營收：截至 2025 財年，公佈值為 108 億美元，市場一致預期值為 73.12 億美元，超過預期。每股收益：截至 2025 財年，公佈值為 2.83 美元，市場一致預期值為 2.958 美元，不及預期。息税前利潤：截至 2025 財年，公佈值為 9.49 億美元，市場一致預期值為 9.51 億美元，不及預期。<h4>綜合業績</h4><ul><li>淨收入: 傑富瑞金融集團公司 2025 年淨收入為 73.44 億美元，較 2024 年的 70.35 億美元增長 4.4%。</li><li>非利息支出: 2025 年為 64.73 億美元，較 2024 年的 60.29 億美元增長 7.4%。</li><li>持續經營税前收益: 2025 年為 8.71 億美元，較 2024 年的 10.05 億美元下降 13.4%。</li><li>歸屬於普通股股東的淨收益: 2025 年為 6.31 億美元，較 2024 年的 6.69 億美元下降 5.7%。</li><li>持續經營有效税率: 2025 年為 21.2%，低於 2024 年的 29.2%。</li><li>全球員工總數: 截至 2025 年 11 月 30 日，傑富瑞金融集團公司在全球共有 7,787 名員工，略低於 2024 年 11 月 30 日的 7,822 名。</li></ul><h4>投資銀行與資本市場部門</h4><ul><li>總收入: 2025 年為 66.08 億美元，較 2024 年的 62.04 億美元增長 6.5%。</li><li>諮詢服務收入: 2025 年為 21.45 億美元，創歷史新高，較 2024 年的 18.12 億美元增長 18.4%。</li><li>股票承銷收入: 2025 年為 7.72 億美元，較 2024 年的 8.00 億美元下降 3.5%，主要受 2025 年上半年交易活動減少影響。</li><li>債務承銷收入: 2025 年為 8.70 億美元，較 2024 年的 6.89 億美元增長 26.2%。</li><li>其他投資銀行收入: 2025 年為 300 萬美元，較 2024 年的 1.44 億美元大幅下降 97.9%，主要原因是 2024 年包含了 Foursight 的運營收入及出售收益，而 2025 年則有某些投資的按市值計價淨損失。</li><li>股票業務收入: 2025 年為 19.08 億美元，較 2024 年的 15.93 億美元增長 19.8%，主要得益於市場份額增長和全球電子交易、歐洲和亞洲股票現金、股票期權以及企業衍生品業務的強勁表現。</li><li>固定收益業務收入: 2025 年為 9.10 億美元，較 2024 年的 11.67 億美元下降 22.0%，主要受到 2025 年上半年全球活動水平下降和信用利差波動的影響。</li></ul><h4>資產管理部門</h4><ul><li>資產管理費及收入: 2025 年為 1.41 億美元，較 2024 年的 1.03 億美元增長 36.2%，主要反映了管理的基金和戰略附屬公司的業績費用增加。</li><li>投資回報: 2025 年為 1.78 億美元，較 2024 年的 2.12 億美元下降 16.2%，主要受到與 Point Bonita 投資相關的 3000 萬美元税前損失影響。</li><li>其他投資淨收入: 2025 年為 4.68 億美元，較 2024 年的 5.50 億美元下降 15.0%，主要由於 Stratos 和 HomeFed 的表現低於去年同期，以及某些投資的淨損失（2024 年為淨收益）。</li><li>管理資產總額（AUM）: 截至 2025 年 11 月 30 日，為 308.42 億美元，較 2024 年 11 月 30 日的 280.17 億美元有所增長。</li></ul><h4>現金流與資本資源</h4><ul><li>持續經營活動淨現金流出: 2025 年為-14.95 億美元，2024 年為-1.40 億美元。</li><li>投資活動淨現金流出: 2025 年為-2.99 億美元，而 2024 年為 2.10 億美元的淨現金流入。</li><li>融資活動淨現金流入: 2025 年為 35.92 億美元，2024 年為 35.20 億美元。</li><li>總資產: 截至 2025 年 11 月 30 日，為 760.12 億美元，較 2024 年 11 月 30 日的 643.60 億美元增長 18.1%。</li><li>長期資本總額: 截至 2025 年 11 月 30 日，為 231.37 億美元，較 2024 年 11 月 30 日的 216.56 億美元有所增加。</li><li>槓桿率: 2025 年為 7.1，2024 年為 6.3。</li><li>無抵押長期債務: 截至 2025 年 11 月 30 日，為 124.95 億美元，加權平均到期日約為 7.4 年。</li><li>流動性: 截至 2025 年 11 月 30 日，傑富瑞金融集團公司擁有充足的超額流動性，可在至少 30 天內滿足流動性壓力情景下的所有或有現金流出，而無需減少資產負債表規模。</li></ul><h4>展望與業務發展</h4>傑富瑞金融集團公司計劃於 2027 年 1 月與三井住友金融集團（SMBC Group）在日本成立合資企業，以拓展戰略聯盟，同時 SMBC Group 計劃將其經濟所有權增至最高 20% 並提供約 25 億美元的新信貸額度。公司預計於 2026 年第三季度完成對 Hildene Holding Company, LLC 50% 股權的收購。儘管投資銀行業務勢頭和積壓訂單依然強勁，但收入實現的時間和程度仍存在不確定性。

Jefferies Financial｜10-K：2025 財年營收 108 億美元超過預期