<p>[新加坡] 分析師們正在提高本地銀行的目標價格，因為它們的股票和基準海峽時報指數（STI）達到了新高。</p>
<p>OCBC 的平均目標價格在過去一週內經歷了最顯著的修訂，17 位分析師的共識估計上升了 3.1%，達到 20.70 新元。市場情緒依然樂觀，九位分析師持有 “買入” 或 “增持” 評級，六位持 “持有” 評級，只有兩位給出 “賣出” 或 “減持” 評級。</p>
<p>DBS 的平均目標價格也上升了 0.8%，達到 59.78 新元，基於 16 個評級。市場觀點分歧：八位分析師持有 “買入” 或 “增持” 評級，五位持 “持有” 評級，三位持看跌態度。</p>
<p>對於 UOB，16 位分析師的共識目標價格上升了 2.7%，達到 37.26 新元。大多數分析師（10 位）持有 “持有” 評級，五位看漲，只有一位給出 “賣出” 評級。</p>
<p>這三家銀行推動海峽時報指數上漲 1.3%，在 1 月 27 日收於 4,923.02 點。 momentum 在週三繼續，DBS 股價攀升至創紀錄的 59.55 新元，最終收於 59.54 新元。OCBC 在週二達到 21.42 新元的高點。</p>
<p>UOB 股價在上週末創下 39.50 新元的紀錄，儘管在週三回落至 38.72 新元收盤。</p>
<p>這波上漲勢頭足以促使 UOB Kay Hian（UOBKH）的分析師將年末海峽時報指數預測上調至 5,400 點——這一修訂是在上週做出的，僅在他們預測該指數將達到 5,000 點的兩週後。</p>
<p>UOBKH 的分析師 John Cheong、Heidi Mo 和 Tang Kai Jie 將市場的韌性歸因於股權市場發展計劃資金的流入。他們認為，儘管創下了歷史新高，DBS 的股票仍然 “並不昂貴”，因為收益率在上升。</p>
<p>然而，並非所有觀察者都被估值論點所説服。</p>
<h2>相對價值投資</h2>
<p>麥格理證券的分析師 Jayden Vantarakis 在 1 月 21 日重申了對 DBS 的 “表現不佳” 評級，將其置於相對價值 “優先順序” 的底部。</p>
<p>雖然 Vantarakis 將目標價格上調至 50 新元，但他指出，DBS 在本財報季節 “幾乎沒有驚喜的空間”，並提到共識預期，包括僅 10 個基點的信用費用，已經處於樂觀的範圍。DBS 將於 2 月 9 日發佈全年業績。</p>
<p>相反，麥格理認為 UOB 存在 “追趕機會”。Vantarakis 將該股票評級上調至 “表現優於大盤”，目標價格為 41 新元。他預計，隨着銀行在第三季度採取的大額一次性撥備，逆風將減弱，信用成本將恢復正常。</p>
<p>他補充説，UOB 已經補充了撥備，並且與同行一樣，受益於新加坡行業享有的 “避風港” 地位，能夠降低股權風險溢價。UOB 將於 2 月 24 日發佈業績。</p>
<p>持有相反觀點的摩根大通在週日將該銀行的評級從 “中性” 下調至 “減持”，但維持目標價格為 34 新元。</p>
<p>與此同時，Vantarakis 對 OCBC 維持 “表現優於大盤” 的評級，將目標價格上調至 21.50 新元。他對該銀行的費用增長持更樂觀的態度，並預計儘管第四季度通常存在季節性疲軟，但預撥備營業利潤和淨利潤將實現同比增長。</p>
<p>RHB 在週三也將 OCBC 的目標價格上調至 21.30 新元，預計該銀行在 2 月 25 日發佈時將實現個位數的盈利增長。</p>
<p>總體而言，Vantarakis 指出，這三家銀行都受益於財富資產管理資金的流入，得益於新加坡在全球地緣政治動盪中的穩定聲譽。</p>

大華銀行

星展集團控股

富時新加坡海峽時報指數

華僑銀行

SPDR® 新加坡STI指數ETF

<p>分析師在新加坡主要銀行的股票創下紀錄的一週後，提高了它們的目標價格，富時新加坡海峽時報指數（STI）也隨之上漲。OCBC 的目標價格上漲了 3.1%，達到 20.70 新元，DBS 的目標價格上漲了 0.8%，達到 59.78 新元，UOB 的目標價格上漲了 2.7%，達到 37.26 新元。STI 收於 4,923.02 點，主要受到這些銀行的推動。儘管一些分析師依然看好，但其他人則表示謹慎，特別是對 DBS 的估值。UOB 被視為一個潛在的追趕機會，而 OCBC 預計將在季節性疲軟中展現增長。三家銀行都受益於全球不穩定局勢下的財富管理流入</p>

<p>[SINGAPORE] Analysts are ratcheting up target prices for local lenders as their shares and the benchmark Straits Times Index (STI) scaled new peaks.</p>
<div class="lb-trans"><p>[新加坡] 分析師們正在提高本地銀行的目標價格，因為它們的股票和基準海峽時報指數（STI）達到了新高。</p>
</div><p>OCBC ’s mean target price saw the sharpest revision over the past week, with the 17-analyst consensus estimate rising 3.1 per cent to S$20.70. Sentiment remains bullish, with nine analysts holding “buy” or “overweight” calls, six on “hold” and two with “sell” or “underweight” ratings.</p>
<div class="lb-trans"><p>OCBC 的平均目標價格在過去一週內經歷了最顯著的修訂，17 位分析師的共識估計上升了 3.1%，達到 20.70 新元。市場情緒依然樂觀，九位分析師持有 “買入” 或 “增持” 評級，六位持 “持有” 評級，只有兩位給出 “賣出” 或 “減持” 評級。</p>
</div><p>The mean target price for DBS also rose 0.8 per cent to S$59.78 across 16 ratings. The house view is split: eight have “buy” or “overweight” calls, five are on “hold” and three are bearish.</p>
<div class="lb-trans"><p>DBS 的平均目標價格也上升了 0.8%，達到 59.78 新元，基於 16 個評級。市場觀點分歧：八位分析師持有 “買入” 或 “增持” 評級，五位持 “持有” 評級，三位持看跌態度。</p>
</div><p>For UOB , the consensus target price of 16 analysts rose 2.7 per cent to S$37.26. The majority, 10 analysts, have a “hold” call, while five are bullish and only one has a “sell” rating.</p>
<div class="lb-trans"><p>對於 UOB，16 位分析師的共識目標價格上升了 2.7%，達到 37.26 新元。大多數分析師（10 位）持有 “持有” 評級，五位看漲，只有一位給出 “賣出” 評級。</p>
</div><p>The banking trio drove the STI up 1.3 per cent to close at 4,923.02 on Tuesday (Jan 27). Momentum continued into Wednesday, with DBS climbing to a record intraday high of S$59.55 before closing at S$59.54. OCBC peaked on Tuesday at S$21.42.</p>
<div class="lb-trans"><p>這三家銀行推動海峽時報指數上漲 1.3%，在 1 月 27 日收於 4,923.02 點。 momentum 在週三繼續，DBS 股價攀升至創紀錄的 59.55 新元，最終收於 59.54 新元。OCBC 在週二達到 21.42 新元的高點。</p>
</div><p>UOB shares hit a record S$39.50 at the end of last week, though they retreated to close at S$38.72 on Wednesday.</p>
<div class="lb-trans"><p>UOB 股價在上週末創下 39.50 新元的紀錄，儘管在週三回落至 38.72 新元收盤。</p>
</div><p>The rally has been potent enough to prompt analysts at UOB Kay Hian (UOBKH) to raise their year-end STI forecast to 5,400 points – a revision made last week, just two weeks after they predicted the index would hit 5,000.</p>
<div class="lb-trans"><p>這波上漲勢頭足以促使 UOB Kay Hian（UOBKH）的分析師將年末海峽時報指數預測上調至 5,400 點——這一修訂是在上週做出的，僅在他們預測該指數將達到 5,000 點的兩週後。</p>
</div><p>UOBKH analysts John Cheong, Heidi Mo and Tang Kai Jie attributed the market’s stamina to the inflow of Equity Market Development Programme funds. They argued that despite the record-breaking run, DBS shares are still “not expensive” due to rising yields.</p>
<div class="lb-trans"><p>UOBKH 的分析師 John Cheong、Heidi Mo 和 Tang Kai Jie 將市場的韌性歸因於股權市場發展計劃資金的流入。他們認為，儘管創下了歷史新高，DBS 的股票仍然 “並不昂貴”，因為收益率在上升。</p>
</div><p>However, not all observers are convinced by the valuation argument.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，並非所有觀察者都被估值論點所説服。</p>
</div><h2>The relative value play</h2>
<div class="lb-trans"><h2>相對價值投資</h2>
</div><p>Macquarie Equity Research analyst Jayden Vantarakis on Jan 21 reiterated an “underperform” rating on DBS, placing it at the bottom of his relative value “pecking order”.</p>
<div class="lb-trans"><p>麥格理證券的分析師 Jayden Vantarakis 在 1 月 21 日重申了對 DBS 的 “表現不佳” 評級，將其置於相對價值 “優先順序” 的底部。</p>
</div><p>While Vantarakis raised his target price to S$50, he flagged that DBS has the “least room” to surprise on the upside this earnings season, noting that consensus expectations, including a credit charge of just 10 basis points, are already at the optimistic end of the spectrum. DBS will release its full-year results on Feb 9.</p>
<div class="lb-trans"><p>雖然 Vantarakis 將目標價格上調至 50 新元，但他指出，DBS 在本財報季節 “幾乎沒有驚喜的空間”，並提到共識預期，包括僅 10 個基點的信用費用，已經處於樂觀的範圍。DBS 將於 2 月 9 日發佈全年業績。</p>
</div><p>Instead, Macquarie sees a “catch-up play” in UOB. Vantarakis upgraded the stock to “outperform” with a target price of S$41. He expects headwinds to abate and credit costs to normalise following the large one-off provisions the bank took in the third quarter.</p>
<div class="lb-trans"><p>相反，麥格理認為 UOB 存在 “追趕機會”。Vantarakis 將該股票評級上調至 “表現優於大盤”，目標價格為 41 新元。他預計，隨着銀行在第三季度採取的大額一次性撥備，逆風將減弱，信用成本將恢復正常。</p>
</div><p>He added that UOB has already topped up allowances and, like its peers, stands to benefit from a lower equity-risk premium as the Singapore sector enjoys “safe haven” status. UOB will report its results on Feb 24.</p>
<div class="lb-trans"><p>他補充説，UOB 已經補充了撥備，並且與同行一樣，受益於新加坡行業享有的 “避風港” 地位，能夠降低股權風險溢價。UOB 將於 2 月 24 日發佈業績。</p>
</div><p>Holding a contrarian view, JPMorgan on Sunday downgraded the lender to “underweight” from “neutral”, though it maintained a target price of S$34.</p>
<div class="lb-trans"><p>持有相反觀點的摩根大通在週日將該銀行的評級從 “中性” 下調至 “減持”，但維持目標價格為 34 新元。</p>
</div><p>Meanwhile, Vantarakis maintained an “outperform” call on OCBC, raising his target price to S$21.50. He is more optimistic than the street on the bank’s fee momentum and expects year-on-year growth in both pre-provision operating profit and net profit, despite typical fourth-quarter seasonal softness.</p>
<div class="lb-trans"><p>與此同時，Vantarakis 對 OCBC 維持 “表現優於大盤” 的評級，將目標價格上調至 21.50 新元。他對該銀行的費用增長持更樂觀的態度，並預計儘管第四季度通常存在季節性疲軟，但預撥備營業利潤和淨利潤將實現同比增長。</p>
</div><p>RHB on Wednesday also raised its target price for OCBC to S$21.30, forecasting single-digit earnings growth when the bank reports on Feb 25.</p>
<div class="lb-trans"><p>RHB 在週三也將 OCBC 的目標價格上調至 21.30 新元，預計該銀行在 2 月 25 日發佈時將實現個位數的盈利增長。</p>
</div><p>Broadly, Vantarakis noted that all three banks remain beneficiaries of wealth asset management inflows, aided by Singapore’s reputation for stability amid global geopolitical volatility.</p>
<div class="lb-trans"><p>總體而言，Vantarakis 指出，這三家銀行都受益於財富資產管理資金的流入，得益於新加坡在全球地緣政治動盪中的穩定聲譽。</p>
</div>

他們能漲到多高？分析師在創紀錄的一週後為星展集團控股、華僑銀行和大華銀行設定了新的目標價格