《大行》美銀證券升新東方目標價至 55.6 元 季績勝預期

美銀證券研究報告指，新東方-S(09901.HK) 截至 11 月止次財季的收入及利潤率均勝預期。收入增長加速至 15%，並高於 9% 至 12% 的指引。非通用會計準則經營利潤率擴闊 4.8 個百分點，亦按季加速，同時高於指引的「逾 1 個百分點」。

公司對截至 2 月止第三財季的收入增長指引為 11% 至 14%，並將 5 月底止全財年收入指引上調至 53 億至 55 億美元，即按年增長 8% 至 12%，高於原先指引的 5% 至 10%，主要動力來自 K12 業務、東方甄選 (01797.HK) 及海外備考業務跌幅收窄。股份回購進度符合預期，截至 1 月 27 日已動用 8,600 萬美元回購額度，總額度為 3 億美元，有效期至 2026 年 10 月。

基於業績好過預期及指引上調，該行將 2026 及 27 財年非通用會計準則每股盈利預測上調 6% 及 7%，新東方 (EDU.US) 美股目標價由 67.1 美元升至 71.3 美元，H 股目標價由 52.3 港元升至 55.6 港元。重申「買入」評級，預期公司將持續處於「業績好過預期及指引上調」的週期，投資者信心將逐步改善。