市場概況 ▪ 港股盤中，三大指數走勢分化。 ▪ 截至目前，恒指報 27885.98 點，漲 0.21%，盤中續創新高 ▪ 恒生科技指數盤中微跌，最新報 5889.01 點，跌 0.19% ▪ 國企指數盤中報 9529.55 點，漲 0.18%，接近階段高位 板塊表現 ▪ 互聯網內容與信息板塊盤中表現分化。騰訊控股上漲 0.08%，快手上漲 2.92%，百度微跌 0.19%。資金輪動跡象明顯，部分龍頭獲增量資金驅動，唯板塊整體消息面平穩，短線資金聚焦個股超額收益。 ▪ 零售商板塊盤中波動為主，龍頭阿里巴巴上漲 0.06%，京東下跌 1.63%，名創優品下跌 0.43%。該板塊缺乏主線驅動，觀望情緒、短線博弈並存，成交活躍度整體温和，資金主要流向其他主題機會。 ▪ 硬件、存儲及外設板塊內部震盪，分化明顯。龍頭小米集團上漲 2.75%，聯想集團下跌 0.33%，龍旗科技下跌 0.71%。部分龍頭憑業績或主題預期獲得資金青睞，但整體市場關注度一般，結構性行情特徵突出。 宏觀背景 ▪ 港股市場近月受經濟數據影響有限，關鍵宏觀指標變動平穩。投資者持續關注內地及全球政策預期變化、外匯儲備、失業率與製造業 PMI 表現。短期市場波動更多受到國際市場流動性及美元政策變動的驅動。 熱門個股 ▪ 融創中國（1918.HK）盤中上漲 22.33%，成交額 10.42 億港元。公司近期董事長持股稀釋，公司去年合同銷售額同比下降 21.8%，但平均房價同比上升近 22%，高價項目銷售成為結構性支撐。儘管銷售金額下滑，結構改善有助緩解短線償債壓力，但行業低迷下現金流風險仍需關注。港股內房股延續昨日上漲，房企三道紅線不再要求上報，多家頭部房企化債獲實質性進展。 ▪ 鈞達股份（2865.HK）盤中上漲 17.35%，成交額 6.32 億港元。公司參股星翼芯能科技，聚焦太空光伏產業佈局，A+H 股近一月累計漲超 100%。資金持續推動，題材熱度凸顯，但相關新技術仍處驗證階段，後續政策不確定性需關注。 ▪ MINIMAX-WP（100.HK）盤中上漲 17.11%，成交額 5.73 億港元。受 AI 大模型概念熱炒，1 月 29 日發佈 MiniMax Music 2.5 模型，宣稱突破兩大 AI 音樂技術難題，疊加近期發佈 AI 原生平台 Agent2.0 加速應用落地，受到資金的強烈關注。 ▪ 東方甄選（1797.HK）盤中上漲 13.76%，成交額 7.16 億港元。最新財報期內淨利潤扭虧為盈，同比增長顯著，降本增效帶動業績改善，市場情緒積極。 ▪ 維力生活科技（1703.HK）盤中上漲 101.67%，成交額 2607.33 萬港元。主營業務好轉帶動短期股價大幅拉昇，市場信心快速修復，但需關注業績持續性。 市場成交額 TOP10 ▪ 騰訊控股（00700.HK）最新成交價 621.50 港元，漲幅 0.08%，成交額 38.25 億港元 ▪ 阿里巴巴 -W（09988.HK）最新成交價 173.60 港元，漲幅 0.06%，成交額 38.17 億港元 ▪ 小米集團 -W（01810.HK）最新成交價 37.26 港元，漲幅 2.59%，成交額 29.38 億港元 ▪ 紫金礦業（02899.HK）最新成交價 44.94 港元，漲幅 0.40%，成交額 21.84 億港元 ▪ 中芯國際（00981.HK）最新成交價 77.95 港元，跌幅 1.70%，成交額 16.95 億港元 ▪ OSL 集團（00863.HK）最新成交價 16.68 港元，跌幅 7.33%，成交額 16.41 億港元 ▪ 中國海洋石油（00883.HK）最新成交價 24.94 港元，漲幅 1.14%，成交額 16.38 億港元 ▪ 紫金黃金國際（02259.HK）最新成交價 246.00 港元，跌幅 2.84%，成交額 14.35 億港元 ▪ 快手 -W（01024.HK）最新成交價 84.70 港元，漲幅 2.92%，成交額 14.30 億港元 ▪ 中國平安（02318.HK）最新成交價 71.40 港元，漲幅 0.63%，成交額 12.16 億港元

港股盤中，市場結構性分化。恒生指數盤中漲 0.21% 續創新高，恒生科技指數小幅回落，板塊資金偏好明顯切換。硬件及部分互聯網龍頭走強，快手與小米集團表現突出，零售及部分科技權重調整明顯。市場持續受宏觀變量及流動性影響，盤中資金輪動趨於活躍，個股熱點明顯，融創中國、鈞達股份等強勢上行，板塊內部分化凸顯機構博弈與主題驅動雙重作用。

- 港股三大指數盤中走勢分化，恒指漲 0.21% 報 27885.98 點。  
- 融創中國上漲 22.33%，併購動向及銷售結構改善引發關注。  
- 市場成交額前十中騰訊控股、阿里巴巴表現穩健，多數股票漲幅不大。

市場脈搏

恆生指數

融創中國

恆生科技ETF

恆生科技指數

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天弘恆生科技ETF

嘉實恆生港股通科技主題ETF

恆生科技

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