<p>TradingKey - 全球金融市場正遭遇雙重風暴！一方面，現貨黃金正在上演一場 “瘋狂的牛市”，一度突破 5500 美元/盎司，接近 5600 美元的歷史高位。然而，避險資金的熱情依然不減。結合美聯儲 “超級周” 的結束和新主席即將宣佈，黃金價格在這些多重刺激下是否會繼續飆升，還是會在高位回落？</p>
<p>黃金從 5400 美元飆升至近 5600 美元，僅用兩天交易時間就完成了急劇上漲。表面上看是由於風險規避情緒驅動，實際上是政策、地緣政治和資本流動三種力量共振的結果。每個驅動因素都精準擊中了市場的痛點，一些機構已經預測黃金今年將突破 6000 美元大關。</p>
<h2>美聯儲態度明顯偏鴿，降息預期再度升温，刺激黃金向 6000 美元進發</h2>
<p>在東部時間週三，美聯儲如預期將利率維持在 3.5%-3.75%。雖然這一決定看似例行公事，但其中包含了支持黃金的關鍵信號。在新聞發佈會上，鮑威爾明確表示：“沒有人預計下次會議會加息。” 他補充道，如果因關税驅動的通脹達到峯值並回落，同時勞動力市場疲軟，政策將適度放鬆。同時，刪除了 “就業下行風險增加” 這一表述，確認了偏鴿的政策立場。</p>
<p>對於黃金而言，這無疑是一個重大利好。一方面，儘管利率仍然較高，但對進一步加息的預期已完全消散，降低了持有黃金的機會成本。另一方面，市場解讀鮑威爾的言論為 “降息只是時間問題”。再加上美聯儲繼續進行每月 400 億美元的技術性資產負債表擴張，寬鬆流動性的預期推動資金流入貴金屬。</p>
<h2>中東局勢緊張，避險資金湧入</h2>
<p>黃金的瘋狂上漲進一步受到地緣政治衝突的推動，‘火上澆油’。1 月 28 日，特朗普公開表示 “一個龐大的艦隊正駛向伊朗”，警告稱對伊朗的下一次攻擊將遠超 2025 年中期對核設施的打擊。伊朗外長立即強硬回應，表示其武裝部隊處於高度警戒狀態，將果斷反擊任何侵略。雙方的劍拔弩張瞬間點燃了市場的風險厭惡情緒。</p>
<p>位於波斯灣的伊朗控制着全球超過一半的石油儲備。如果衝突升級，不僅會推高油價並引發通脹擔憂，還會擾亂全球供應鏈的穩定。結合本月早些時候美國入侵委內瑞拉的先例，資本市場對地緣政治風險高度敏感。黃金作為 “終極避險資產”，自然成為資本的首選，成為黃金價格突破歷史高位的核心催化劑。</p>
<h2>中央銀行和基金的雙重增持提供強有力的資本支持</h2>
<p>黃金價格的上漲並非短期投機，而是有堅實的資本基礎支撐。2026 年 1 月全球中央銀行黃金儲備數據顯示，前十個國家的總持有量穩步上升。美國以 8133.46 噸位居第一，中國和俄羅斯分別持有 2305.37 噸和 2326.52 噸。中央銀行持續購買黃金為價格提供了 “壓艙石”。</p>
<p>IG 市場分析師 Tony Sycamore 也指出，黃金價格的上漲受益於趨勢跟隨基金的強勁動能；即使在高位的日內回調也只是短期的獲利了結。“黃金在 2026 年的基本面支撐穩固，任何修正都是極具吸引力的買入機會。” 相比之下，白銀和鉑金的疲軟表現進一步凸顯了黃金在避險資產中的核心地位。</p>
<h2>美聯儲主席懸念：會是偏鴿的任命嗎？</h2>
<p>本週即將宣佈的新美聯儲主席成為影響黃金走勢的又一不確定因素。特朗普暗示這一選擇將很快揭曉，並直言 “新主席上任後利率將大幅下降。” 市場擔心美聯儲獨立性的侵蝕，進一步推動避險需求，同時重塑美元的走勢，間接關聯兩者的命運。</p>
<p>根據預測平台 Polymarket 的數據，截至 1 月 24 日，黑石集團高管 Rick Rieder 被選中的概率從年初的 4% 飆升至 54%，遠超第二名 Kevin Warsh（29%），使他成為最大的黑馬。這位管理着 2.4 萬億美元資產的老將主張 “將降息加速至 3%”，顯示出明顯的偏鴿政策傾向。如果當選，他可能會加快放鬆的步伐，削弱美元的利率優勢。</p>
<p>值得注意的是，美聯儲內部出現了分歧；沃勒公開支持進一步降息，這可能涉及主席職位的政治考量。同時，鮑威爾在離任前多次強調 “美聯儲需要遠離政治”，為未來政策穩定鋪平了道路。如果新主席過於順從白宮，將不僅引發對美元可信度的質疑，還將進一步增強黃金的避險地位。</p>
<p>摩根士丹利最近發佈報告，將其 2026 年下半年黃金價格目標從 4750 美元上調至 5700 美元。高盛和瑞銀將 2026 年年末目標定在 5400 美元，而傑富瑞集團認為黃金今年可能達到 6600 美元/盎司。</p>
<p>高盛指出，黃金供應增長緩慢，加上中央銀行和私人投資者出於戰略或避險目的增加持有量，正在推動需求增長並使價格連續創下新高。高盛還提到，未來如果私人機構增加黃金配置，價格可能會超過他們的目標。</p>
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<p>現貨黃金價格接近每盎司 5,600 美元的歷史高位，這一趨勢受到美聯儲鴿派信號和中東緊張局勢升級的推動。美聯儲決定維持利率不變以及對未來降息的預期降低了持有黃金的機會成本。地緣政治衝突，特別是與伊朗相關的衝突，增加了市場的風險厭惡情緒，進一步推動了黃金作為避險資產的需求。此外，中央銀行和基金的強大資本支持支撐了價格的上漲，預測顯示黃金今年可能超過 6,000 美元</p>

<p>TradingKey - Global financial markets are being swept by a twin storm! On one side, spot Gold is staging a 'crazy bull run,' at one point breaking above $5,500/oz and nearing a record high of $5,600. Yet the enthusiasm of safe-haven capital remains undiminished. Combined with the conclusion of the Fed's 'Super Week' and the imminent announcement of a new Chair, will gold prices continue to surge or peak and retreat under these multiple stimuli?</p>
<div class="lb-trans"><p>TradingKey - 全球金融市場正遭遇雙重風暴！一方面，現貨黃金正在上演一場 “瘋狂的牛市”，一度突破 5500 美元/盎司，接近 5600 美元的歷史高位。然而，避險資金的熱情依然不減。結合美聯儲 “超級周” 的結束和新主席即將宣佈，黃金價格在這些多重刺激下是否會繼續飆升，還是會在高位回落？</p>
</div><p>Surging from $5,400 to nearly $5,600, gold completed a sharp advance in just two trading days. While driven by risk-off sentiment on the surface, it is actually the result of resonance among three forces: policy, geopolitics, and capital flows. Every driver has precisely hit the market's pain points, with some institutions already predicting gold will break the $6,000 mark this year.</p>
<div class="lb-trans"><p>黃金從 5400 美元飆升至近 5600 美元，僅用兩天交易時間就完成了急劇上漲。表面上看是由於風險規避情緒驅動，實際上是政策、地緣政治和資本流動三種力量共振的結果。每個驅動因素都精準擊中了市場的痛點，一些機構已經預測黃金今年將突破 6000 美元大關。</p>
</div><h2>The Fed sounds decidedly dovish as rate cut expectations heat up again, stimulating gold's charge toward $6,000</h2>
<div class="lb-trans"><h2>美聯儲態度明顯偏鴿，降息預期再度升温，刺激黃金向 6000 美元進發</h2>
</div><p>On Wednesday ET, the Fed maintained interest rates at 3.5%-3.75% as expected. While the decision appeared routine, it contained key signals supporting gold. At the press conference, Powell explicitly stated, 'No one expects a rate hike at the next meeting.' He added that if tariff-driven inflation peaks and recedes while the labor market weakens, policy will be eased appropriately. Meanwhile, the phrase 'downside risks to employment have increased' was removed, confirming a dovish policy stance.</p>
<div class="lb-trans"><p>在東部時間週三，美聯儲如預期將利率維持在 3.5%-3.75%。雖然這一決定看似例行公事，但其中包含了支持黃金的關鍵信號。在新聞發佈會上，鮑威爾明確表示：“沒有人預計下次會議會加息。” 他補充道，如果因關税驅動的通脹達到峯值並回落，同時勞動力市場疲軟，政策將適度放鬆。同時，刪除了 “就業下行風險增加” 這一表述，確認了偏鴿的政策立場。</p>
</div><p>For gold, this is undoubtedly a major tailwind. On one hand, while rates remain high, expectations for further hikes have completely dissipated, lowering the opportunity cost of holding gold. On the other hand, the market interpreted Powell's comments as 'a rate cut is only a matter of time.' Coupled with the Fed continuing its $40 billion monthly technical balance sheet expansion, expectations of loose liquidity have driven capital into precious metals.</p>
<div class="lb-trans"><p>對於黃金而言，這無疑是一個重大利好。一方面，儘管利率仍然較高，但對進一步加息的預期已完全消散，降低了持有黃金的機會成本。另一方面，市場解讀鮑威爾的言論為 “降息只是時間問題”。再加上美聯儲繼續進行每月 400 億美元的技術性資產負債表擴張，寬鬆流動性的預期推動資金流入貴金屬。</p>
</div><h2>Tensions flare in the Middle East as safe-haven capital floods in</h2>
<div class="lb-trans"><h2>中東局勢緊張，避險資金湧入</h2>
</div><p>Gold's frantic rally is further fueled by geopolitical conflicts 'adding oil to the fire.' On January 28, Trump publicly stated that a 'massive fleet is heading to Iran,' warning that the next attack on Iran would far exceed the mid-2025 strike on nuclear facilities. Iran's Foreign Minister immediately responded firmly, stating that its armed forces are on high alert and will decisively counter any aggression. The saber-rattling between the two sides instantly ignited market risk aversion.</p>
<div class="lb-trans"><p>黃金的瘋狂上漲進一步受到地緣政治衝突的推動，‘火上澆油’。1 月 28 日，特朗普公開表示 “一個龐大的艦隊正駛向伊朗”，警告稱對伊朗的下一次攻擊將遠超 2025 年中期對核設施的打擊。伊朗外長立即強硬回應，表示其武裝部隊處於高度警戒狀態，將果斷反擊任何侵略。雙方的劍拔弩張瞬間點燃了市場的風險厭惡情緒。</p>
</div><p>The Persian Gulf, where Iran is located, controls over half of the world's oil reserves. Should the conflict escalate, it would not only drive up oil prices and trigger inflation fears but also disrupt global supply chain stability. Combined with the precedent of the U.S. invasion of Venezuela earlier this month, capital markets are highly sensitive to geopolitical risks. Gold, as the 'ultimate safe-haven asset,' has naturally become the preferred choice for capital, serving as the core catalyst for gold prices breaking all-time highs.</p>
<div class="lb-trans"><p>位於波斯灣的伊朗控制着全球超過一半的石油儲備。如果衝突升級，不僅會推高油價並引發通脹擔憂，還會擾亂全球供應鏈的穩定。結合本月早些時候美國入侵委內瑞拉的先例，資本市場對地緣政治風險高度敏感。黃金作為 “終極避險資產”，自然成為資本的首選，成為黃金價格突破歷史高位的核心催化劑。</p>
</div><h2>Double accumulation by central banks and funds provides strong capital support</h2>
<div class="lb-trans"><h2>中央銀行和基金的雙重增持提供強有力的資本支持</h2>
</div><p>The rise in gold prices is not short-term speculation but is backed by solid capital fundamentals. Global central bank gold reserve data for January 2026 shows that the total holdings of the top ten countries have risen steadily. The U.S. remains first with 8,133.46 tons, while China and Russia hold 2,305.37 tons and 2,326.52 tons, respectively. Continued central bank gold purchases provide a 'ballast' for prices.</p>
<div class="lb-trans"><p>黃金價格的上漲並非短期投機，而是有堅實的資本基礎支撐。2026 年 1 月全球中央銀行黃金儲備數據顯示，前十個國家的總持有量穩步上升。美國以 8133.46 噸位居第一，中國和俄羅斯分別持有 2305.37 噸和 2326.52 噸。中央銀行持續購買黃金為價格提供了 “壓艙石”。</p>
</div><p>IG market analyst Tony Sycamore also noted that the gold price rally has benefited from strong momentum among trend-following funds; even intraday pullbacks from highs are merely short-term profit-taking. 'Gold's fundamental support in 2026 is solid, and any correction is a highly attractive buying opportunity.' In contrast, the weak performance of silver and platinum further highlights gold's central position among safe-haven assets.</p>
<div class="lb-trans"><p>IG 市場分析師 Tony Sycamore 也指出，黃金價格的上漲受益於趨勢跟隨基金的強勁動能；即使在高位的日內回調也只是短期的獲利了結。“黃金在 2026 年的基本面支撐穩固，任何修正都是極具吸引力的買入機會。” 相比之下，白銀和鉑金的疲軟表現進一步凸顯了黃金在避險資產中的核心地位。</p>
</div><h2>Fed Chair Suspense: A Dovish Appointment?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>美聯儲主席懸念：會是偏鴿的任命嗎？</h2>
</div><p>The upcoming announcement of the new Fed Chair this week has become another uncertainty affecting gold's trajectory. Trump has teased that the selection will be revealed soon and stated bluntly that 'interest rates will drop significantly after the new Chair takes office.' Markets worry about the erosion of Fed independence, further driving safe-haven demand while reshaping the dollar's path, indirectly linking the fates of both assets.</p>
<div class="lb-trans"><p>本週即將宣佈的新美聯儲主席成為影響黃金走勢的又一不確定因素。特朗普暗示這一選擇將很快揭曉，並直言 “新主席上任後利率將大幅下降。” 市場擔心美聯儲獨立性的侵蝕，進一步推動避險需求，同時重塑美元的走勢，間接關聯兩者的命運。</p>
</div><p>According to data from the prediction platform Polymarket, as of January 24, BlackRock executive Rick Rieder's probability of being elected has soared from 4% at the start of the year to 54%, far exceeding second-place Kevin Warsh (29%), making him the biggest dark horse. The veteran, who manages $2.4 trillion in assets, advocates for 'accelerating rate cuts to 3%,' showing a clearly dovish policy lean. If elected, he will likely accelerate the pace of easing, weakening the dollar's interest rate advantage.</p>
<div class="lb-trans"><p>根據預測平台 Polymarket 的數據，截至 1 月 24 日，黑石集團高管 Rick Rieder 被選中的概率從年初的 4% 飆升至 54%，遠超第二名 Kevin Warsh（29%），使他成為最大的黑馬。這位管理着 2.4 萬億美元資產的老將主張 “將降息加速至 3%”，顯示出明顯的偏鴿政策傾向。如果當選，他可能會加快放鬆的步伐，削弱美元的利率優勢。</p>
</div><p>Notably, divisions have emerged within the Fed; Waller has publicly supported further rate cuts, which may involve political considerations for the Chair position. Meanwhile, Powell has repeatedly emphasized that the 'Fed needs to stay out of politics' before leaving office, essentially paving the way for future policy stability. If the new Chair is overly submissive to the White House, it will not only trigger doubts about the dollar's credibility but also further strengthen gold's safe-haven status.</p>
<div class="lb-trans"><p>值得注意的是，美聯儲內部出現了分歧；沃勒公開支持進一步降息，這可能涉及主席職位的政治考量。同時，鮑威爾在離任前多次強調 “美聯儲需要遠離政治”，為未來政策穩定鋪平了道路。如果新主席過於順從白宮，將不僅引發對美元可信度的質疑，還將進一步增強黃金的避險地位。</p>
</div><p>Morgan Stanley recently released a report raising its gold price target for the second half of 2026 from $4,750 to $5,700. Goldman Sachs and UBS have set year-end 2026 targets at $5,400, while Jefferies Group believes gold could reach $6,600/oz this year.</p>
<div class="lb-trans"><p>摩根士丹利最近發佈報告，將其 2026 年下半年黃金價格目標從 4750 美元上調至 5700 美元。高盛和瑞銀將 2026 年年末目標定在 5400 美元，而傑富瑞集團認為黃金今年可能達到 6600 美元/盎司。</p>
</div><p>Goldman Sachs pointed out that slow growth in gold supply, coupled with increased holdings by central banks and private investors for strategic or safe-haven purposes, is driving demand growth and pushing prices to consecutive new highs. Goldman noted that in the future, if private institutions increase their gold allocations, prices could rise above their target.</p>
<div class="lb-trans"><p>高盛指出，黃金供應增長緩慢，加上中央銀行和私人投資者出於戰略或避險目的增加持有量，正在推動需求增長並使價格連續創下新高。高盛還提到，未來如果私人機構增加黃金配置，價格可能會超過他們的目標。</p>
</div><p>Find out more</p>
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</div>

Gold Nears $5,600 to Hit New Record High as Fed Dovishness and Middle East Tensions Mount; Is $6,000 Not a Dream?

- 全球金融市場面臨現貨黃金上漲至近 5600 美元/盎司的局面。  
- 美聯儲維持利率不變，降息預期升温，同時中東局勢緊張推動避險資金流入。  
- 中央銀行和基金的增持為黃金價格提供了強有力的資本支持。

TradingKey

黃金 ETF - iShares

2 倍做多黃金 ETF - ProShares

華夏黃金ETF

金屬採礦 ETF - SPDR

阿尼科伊格爾礦業

華夏中證滬深港黃金產業股票ETF

實物黃金股 ETF - ETFS

Kinross Gold

SPDR 金 ETF

Gold.com

中國黃金國際

金礦小盤股 ETF - VanEck Vectors

紐蒙特礦業

金礦股 ETF - VanEck Vectors

黃金勘探商 ETF - GlobalX

全球黃金礦業股 MSCI ETF - iShares

黃金和貴金屬礦商 ETF - U.S. Global

黃金股ETF

黃金股ETF工銀

Wisdomtree Efficient Gold Plus Gold Miners Stgy Fd - ETF

德銀貴金屬基金 - PowerShares

3 倍做空金礦指數 ETF - MicroSectors

黃金接近 5600 美元，創下新紀錄高位，因美聯儲的鴿派立場和中東緊張局勢加劇；6000 美元的目標是否觸手可及？