肖，金色財經
2026 年 1 月 29 日清晨，美聯儲召開了今年的第一次 FOMC 會議，宣佈將聯邦基金利率目標區間維持在 3.5% 至 3.75% 之間，符合市場預期。在此之前，美聯儲在去年 9 月、10 月和 12 月的三次會議上連續下調利率 25 個基點。FOMC 聲明對經濟活動的評估進行了升級，表示經濟以 “穩健” 的速度擴張，失業率顯示出一些穩定跡象，職位增長仍然疲軟，通脹保持在略高水平。美聯儲還刪除了之前三份聲明中關於就業下行風險增加的表述。在此次利率決定中有兩票反對，比上次少一票。沃勒首次投票反對降息，支持特朗普 “親自挑選” 的米蘭州長的降息立場。隨後，美聯儲主席鮑威爾在新聞發佈會上未對備受期待的政治問題作出實質性回應。
在美聯儲的決定之後，美國股票和債券幾乎沒有變化。美國股指表現不一，科技股推動標準普爾 500 指數在早盤交易中短暫突破 7000 點。美國財政部長貝森特關於 “強勢美元政策” 的聲明提振了美元指數。比特幣最初上漲，但隨後下跌，在 90000 美元附近遇到阻力。強勢美元的反彈未能遏制貴金屬的急劇上漲。現貨黃金上漲 4%，突破高盛 5400 美元的目標價。現貨白銀上漲超過 4%。美聯儲決定維持利率不變符合市場預期，並沒有提供新的信息。FOMC 投票成員之間顯著減少的分歧，大多數人支持暫停，引發了疑問。鮑威爾在新聞發佈會上拒絕討論幾個政治問題的背後考慮是什麼？他會在離任前再次降息嗎？市場將如何解讀這一決定，市場接下來會走向何方？一、美聯儲在年初維持利率不變；何時恢復降息仍然未知。今天早上，美聯儲結束了今年的第一次 FOMC 會議，宣佈將聯邦基金利率目標區間維持在 3.5% 至 3.75% 之間，符合市場預期。在此之前，美聯儲在連續三次會議上（去年 9 月、10 月和 12 月）將利率下調了 25 個基點。這次 FOMC 聲明提升了對經濟活動的評估，稱其以 “穩健” 的速度擴張，失業率顯示出一些穩定跡象，職位增長仍然疲軟，通脹略高。美聯儲還刪除了之前三份聲明中關於就業下行風險增加的表述。美聯儲的決定後，利率期貨合約顯示，4 月（鮑威爾擔任美聯儲主席的最後一次會議）降息的概率為 28%，略低於之前的預期；而 6 月降息的概率上升至 64%，較之前有所增加，今年第二次降息的可能性非常大。最新的 CME FedWatch 數據顯示，美聯儲在 3 月降息 25 個基點的概率為 13.5%，維持利率不變的概率為 86.5%。美聯儲在 4 月累計降息 25 個基點的概率為 24.1%，維持利率不變的概率為 74%，累計降息 50 個基點的概率為 2.0%。來自預測市場 Polymarket 的數據表明，在決定宣佈後，市場對 3 月維持利率不變的預期上升至 91%，而對 25 個基點降息的概率下降至 8%。在這一決議宣佈後，美國股票和債券幾乎沒有變化。美國股指表現不一，科技股推動標準普爾 500 指數在早盤交易中突破 7000 點。美國財政部長貝森特表示 “強勢美元政策”，提振了美元指數。比特幣最初上漲，但隨後下跌，在 90000 美元附近遇到阻力，較日高下跌 1.7%。強勢美元的反彈未能遏制貴金屬的急劇上漲。現貨黃金上漲 4%，單日上漲超過 200 美元，突破高盛 5400 美元的目標價。現貨白銀上漲超過 4%，接近週一的歷史高點 117.7 美元。美聯儲的暫停行動完全符合預期，對主要資產市場幾乎沒有衝擊。隨着鮑威爾離任前僅剩兩次政策會議（3 月和 4 月），市場預計在他剩餘任期內恢復降息將困難重重。其次，FOMC 內部意見相對統一，僅有兩名成員反對。與之前的 FOMC 聲明相比，這一決議對經濟形勢的評論略有調整。總體而言，美聯儲對經濟的評估好於之前。該聲明提升了對經濟活動的評估，稱其以 “穩健” 的速度擴張，失業率顯示出一些穩定跡象，職位增長仍然疲軟，通脹略高。美聯儲還刪除了之前三份聲明中關於就業下行風險增加的表述。此外，聲明中刪除了之前關於所謂儲備管理計劃的公告，表明紐約聯儲的儲備管理購買（RMP）計劃按計劃進行且未變。在本次會議的 12 名 FOMC 投票成員中，有兩名投票反對降息，比上次會議少一名。包括美聯儲主席鮑威爾和去年被特朗普公開解僱的美聯儲理事庫克在內的 10 名 FOMC 成員支持維持利率不變。兩名反對者均支持進一步降息 25 個基點：美聯儲理事斯蒂芬·米蘭和另一位理事克里斯托弗·沃勒。米蘭自去年 7 月擔任理事以來一直反對利率決策，而沃勒則是自去年政策聲明暴露美聯儲決策機構內部分歧以來首次投票反對。** 一些分析師認為，沃勒的舉動作為下一任美聯儲主席的四名候選人之一，可能是試圖迎合特朗普總統對低利率的偏好。** 在這一政策聲明宣佈後，預測市場 Polymarket 顯示，** 對沃勒被提名為美聯儲主席的賭注略微上升至約 17%**，而兩位領先候選人——黑石集團高管裏克·裏德和前美聯儲理事凱文·沃什的被提名概率分別為 36% 和約 32%。
<img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://img.jinse.com.cn/7428786_watermarknone.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://img.jinse.com.cn/7428786_watermarknone.png"/>
<h2>三、鮑威爾未回應熱點話題，未暗示近期恢復降息</h2>
美聯儲主席鮑威爾隨後在新聞發佈會上解釋了暫停行動的原因和經濟形勢，並回答了記者的問題。鮑威爾表示，美國失業率已顯示出一些穩定的跡象，勞動力市場在逐漸放緩後可能正在穩定。招聘、職位空缺和工資增長几乎保持不變。消費者支出表現出韌性，企業投資持續增長。
鮑威爾表示，長期通脹預期與目標一致，服務業通脹的放緩似乎仍在繼續，核心個人消費支出（PCE）通脹預計在 12 月將上升 3%。鮑威爾指出，貨幣政策沒有預設的路徑，決策將在每次會議上根據具體情況進行。他還表示，美國政府關門的影響預計將在本季度逆轉。鮑威爾表示，美聯儲在應對其雙重使命的風險方面處於有利位置；從最新數據來看，很難得出政策明顯收緊的結論，美聯儲將關注關鍵目標指標，並讓數據引導方向。針對記者提問，鮑威爾表示，關税影響的很大一部分已經通過美國經濟傳導。關税可能導致一次性價格上漲。大部分超出預期的通脹來自關税，而非需求。排除關税對商品影響的核心 PCE 略高於 2%。預計商品關税的影響將在今年達到峯值，然後下降。如果發生這種情況，將表明美聯儲可以放鬆政策。勞動力市場的下行風險也必須予以關注。當被問及美聯儲是否回應了美國司法部的傳票時，鮑威爾表示 “無可奉告”。鮑威爾還表示，在美聯儲主席任期結束後尚未決定任何計劃。此外，鮑威爾拒絕對共和黨參議員湯姆·蒂利斯承諾阻止提名一事發表評論。鮑威爾表示，他不認為美聯儲會失去獨立性。如果美聯儲失去獨立性，其信譽將難以恢復。鮑威爾還建議下一任美聯儲主席不要捲入政治。在新聞發佈會上，鮑威爾説：“不要捲入選舉政治，不要捲入選舉政治。”在鮑威爾離任前僅剩兩次政策會議，分別在 3 月和 4 月， 在鮑威爾任期內啓動降息不僅需要短期內數據發出足夠明確的轉向信號，還需要在有限的會議窗口內形成共識並完成政策溝通。鮑威爾對備受爭議的政治問題沒有提供任何實質性回應，也有可能是他意圖在任期剩餘時間內尋求穩定並 “降温” 局勢。 關於美聯儲今年首次利率決策的解讀，《華爾街日報》記者尼克·蒂米拉奧斯被稱為 “美聯儲發言人”，他寫道，美聯儲維持利率不變，未明確表示何時可能恢復降息。在 12 月的預測中，19 位官員中有 12 位預計今年至少還有一次降息是合適的。答案取決於哪個情景先出現：勞動力市場崩潰還是通脹自信地迴歸 2% 的目標。自 12 月以來，兩者均未發生。就業增長顯著放緩，但失業率保持穩定。由於政府關門造成的統計干擾，通脹數據變得不可預測。如果勞動力市場沒有進一步惡化，下一次降息可能要等到鮑威爾擔任美聯儲主席的任期在 5 月結束後才會發生。雙線資本首席執行官傑弗裏·岡德拉赫被稱為 “新債王”，他表示，他預計美聯儲將在傑羅姆·鮑威爾擔任主席的剩餘時間內維持利率不變，經濟前景變得更加平衡。在接受 CNBC《收盤鈴》採訪時，岡德拉赫表示，鮑威爾強調，儘管通脹略有上升，但並沒有幾個月前擔心的那麼糟糕，失業率也不再以任何有意義的方式獨立上升。高盛分析師凱·海表示，考慮到強勁的經濟數據和勞動力市場穩定的跡象，美聯儲可能會暫時維持當前政策。然而，我們預計降息將在今年晚些時候恢復，因為通脹放緩使美聯儲能夠實施兩次 “正常化” 降息，將利率恢復到聯邦公開市場委員會成員認為的中性水平。卡森集團首席市場策略師瑞安表示……德特里克表示，美聯儲沒有掀起任何波瀾，市場普遍預計他們將按下暫停按鈕。我們可能在鮑威爾於 5 月離開美聯儲之前不會看到任何降息。潛在的好消息是，他們提到了一些關於勞動力市場的積極因素，但通脹顯然仍然是一個問題。我們知道米蘭進入美聯儲是為了攪局，但沃勒的選擇有些耐人尋味。他的名字仍在潛在下一任主席候選人名單上，所以我相信他也在試圖引起特朗普的注意，以表明他仍然堅定地站在鴿派陣營。美聯儲的獨立性確實是一個現實問題，下一任主席將面臨巨大的降息壓力。紐約 MAI 資本管理公司的首席市場策略師克里斯……格里桑提表示，今天美聯儲的聲明和新聞發佈會明顯偏鷹。經濟活動的描述從 “適度” 升級為 “穩健”，而關於就業下行風險的措辭被刪除。在新聞發佈會上，鮑威爾表示，經過去年的一段疲軟期，就業形勢已經 “穩定”。通脹雖然在穩定，但仍然 “略高”。總體而言，美聯儲的關注點已從失業轉向通脹。我不認為短期內會有降息。此外，考慮到市場表現強勁和經濟持續強勁，我認為在 2026 年不會有降息，這一立場比當前市場預期更偏鷹。
Allspring 分析師 Matthias Scheiber 表示，穩定的就業市場和持續的通脹使得美聯儲採取了觀望態度，評估之前降息對美國經濟增長的支持效果。目前的利率似乎接近中性水平，穩定了就業，同時幫助控制通脹。然而，由人工智能驅動的投資和資本支出繁榮，以及包括工業金屬在內的商品價格顯著上漲，可能導致今年通脹路徑更加頑固。市場逐漸消化了去年年底預期的兩次降息中的一次。最大的關注點仍將是新美聯儲主席的宣佈；競爭仍在進行中，但普遍預計接替鮑威爾的候選人將更加温和。政府對美聯儲降息的壓力將是今年持續的主題。TD Securities 財富管理分析師 Sid Vaidya 表示，聲明承認了強勁的 GDP 增長和穩定的失業率，提出了美聯儲將多大程度上關注仍然高企的通脹的問題。最近的降息支持了就業。因此，Sid Vaidya 懷疑最新的聲明可能是美聯儲將重新關注通脹的信號。CORPAY 首席市場策略師 Karl Schamotta 表示，美聯儲沒有采取任何行動，並在其立場上非常堅定。通過 10-2 的投票結果和微妙地修正對勞動力市場的評估，美聯儲明確傳達了保持不變的意圖。市場對短期政策放鬆的預期可能會失望。V. 市場未來將如何發展？在美聯儲暫停之後，主要資產市場，包括加密貨幣的未來將如何？讓我們看看主要的分析和解讀。1. Monex USA 交易主管 Juan... Perez 表示，考慮到周圍市場的不確定性，美聯儲作為關鍵金融機構保持謹慎並不調整利率是合理的。委員會成員之間缺乏共識意味着這一決定有助於緩解自 1 月 20 日以來對美元的一些壓力。我們認為美聯儲的政策路徑將保持相當不可預測。2. Windemute 表示，BTC 當前的價格區間顯示出疲態，但市場結構並不看跌；相反，它陷入僵局。85,000 美元的支撐位已經多次測試，證明是一個堅實的底部或等待突破的陷阱。儘管美國資金淨流出且波動性持續壓縮，但這一支撐位依然保持，表明下方存在買入壓力（儘管是適度的）。黃金正在扮演比特幣應扮演的角色。股市在等待財報以驗證估值的合理性。另一方面，比特幣處於 “無人區”——既不夠弱以突破支撐，也不夠強以恢復上行動能。宏觀經濟環境為趨勢市場奠定了基礎，但加密市場卻滯後。這種情況可能會因 ETF 資金流動的逆轉或美元表現的變化而改變。美聯儲對日元匯率的干預以及美元的持續走弱將是風險資產的明確催化劑。如果 “七大科技巨頭” 的財報超出預期，且人工智能敍事繼續獲得動力，將推動納斯達克指數上漲，從而提振加密市場。相反，如果鮑威爾釋放鷹派信號或關税衝突升級，85,000 美元的支撐位將面臨嚴峻考驗。60 天的整合期加上如此密集的事件風險最終將迫使市場選擇方向。
3. CryptoQuant 創始人 Ki Young Ju 表示，黃金、白銀和比特幣是避險資產。如果市場仍然將比特幣視為 “風險資產”，那麼它被低估了。
<ol>
<li>分析師 Ali Charts 寫道，FOMC 政策會議通常伴隨着高波動性和比特幣的下行風險。即使市場在會議前因降息預期保持樂觀，公告後的反應大多是看跌的。投資者需要謹慎管理他們的頭寸。5. IG Group 表示，黃金價格的持續上漲和高股市估值可能促使投資組合再平衡，資金流入加密貨幣，從而推動新一輪價格上漲。6. BitMine 主席 Tom Lee 表示，主要金融機構爭相在以太坊上推出其金融代幣化產品，最新的是富達的穩定幣 FIDD。以太坊是金融的未來。</li>
</ol>

美聯儲在 2026 年第一次 FOMC 會議上將聯邦基金利率維持在 3.5%-3.75% 不變，符合市場預期。美聯儲上調了經濟前景，指出經濟增長穩健，失業率穩定，而通脹仍略高。決策公佈後，市場反應平淡，美國股指漲跌不一，強勢美元政策推動美元指數上漲。貴金屬價格大幅上漲，黃金上漲 4%，白銀上漲超過 4%。市場對未來降息的預期發生變化，預計 6 月降息的概率為 64%

The Federal Reserve will hold rates steady at the start of 2026, indicating a hawkish market sentiment. What's the outlook for the market going forward?

CoinLive

Gold.com

全球黃金礦業股 MSCI ETF - iShares

美國小盤價值股 ETF - Avantis

黃金 ETF - iShares

Avantis US Large Cap Value ETF

SPDR 金 ETF

2 倍做多黃金 ETF - ProShares

美國低波動股指數 ETF - iShares

黃金和貴金屬礦商 ETF - U.S. Global

3 倍做多道指 30 ETF - ProShares

道瓊斯美股 ETF - iShares

納斯達克綜合指數

中金黃金

全美成長股指數 MSCI ETF - Vanguard

標普 500 等權指數 ETF - Guggenheim

彭博美元指數 做多 - WisdomTree

金融業 ETF - SPDR

山東黃金

道瓊斯美國指數

金礦小盤股 ETF - VanEck Vectors

道瓊斯指數 ETF - SPDR

實物黃金股 ETF - ETFS

美聯儲將在 2026 年初維持利率不變，這顯示出市場的鷹派情緒。未來市場的前景如何？