《大行》滙豐研究：原料價格急升車企成本顯着受力 仍看好比亞迪長汽具韌性

滙豐環球研究發表研報指，近期金屬及記憶體等上游原材料價格急升，預料將在短期內為中國汽車廠商帶來顯着成本壓力，由於電動車的原材料使用密度更高，生產商面臨阻力將更大，其中鋰價在過去三個月飆升約 127%，估計金屬材料的價格上漲可能導致每輛車成本增加 3,000 至 5,000 元人民幣，而記憶體漲價或帶來額外 1,000 至 3,000 元人民幣的成本，直接對電動車的成本結構造成打擊。

該行指，今輪價格上漲主要源於供應瓶頸，相信在消費降級趨勢及第一季傳統淡季下，車企較難將成本轉嫁給對價格敏感度較高的消費者，企業將要通過垂直整合及技術升級來吸收額外成本，亦可能要依靠營運手段，包括與供應商談判更大幅度的年度降價等。

選股方面，滙豐研究預計比亞迪 (01211.HK) 及長城汽車 (02333.HK) 在面對成本上升時將相對具韌性，又預期福耀玻璃 (03606.HK) 將較小受到材料價格上漲的影響，均予「買入」評級，目標價分別為 139 元、21.6 元及 91.2 元。