<p>要點：</p>
<ul>
<li>中國的礦業配額在 2025 年減少 6.5%</li>
<li>美國地質調查局數據顯示，中國以外的鎢生產仍然分散</li>
<li>分析師表示，中國的限制使鎢出口同比減少 40%</li>
</ul>
<p>鎢價在 1 月份飆升至創紀錄高位，受到庫存緊張、中國出口管制和工業需求的推動，使消費者在已經緊縮的市場中爭相尋找供應。</p>
<p>根據交易商的説法，用於製造鎢金屬的鎢酸銨價格在中國交易於每公噸單位（mtu）1,125 至 1,150 美元，創下歷史新高。鹿特丹的價格達到了約 1,100 美元的歷史最高點。預計未來幾周價格將進一步上漲。</p>
<p>鎢是一種關鍵的工業金屬，以其硬度和最高的熔點而受到重視。它主要作為碳化鎢用於切削工具和機械製造、採礦和建築中的耐磨部件，以及航空航天和國防組件、工業燃氣渦輪和電子產品中。</p>
<p>價格飆升可能會影響工廠產出和成本，使鎢成為先進製造業的風向標。</p>
<p>“鎢價上漲有很多原因——市場緊張，國防、航空航天、工業燃氣渦輪和其他各個行業的需求很大，供應存在問題（礦石品位較低和其他問題），再加上中國的出口問題，” 一位駐倫敦的交易商在給路透社的電子郵件中表示。</p>
<p>中國主導全球鎢礦開採和加工，於 2025 年 2 月公佈出口管制，要求出口商在運輸材料之前獲得政府許可。</p>
<p>上個月，北京公佈了 15 家公司將能夠出口鎢，這一舉措可能會集中控制並限制可供海外買家的材料數量。</p>
<p>“（中國的）出口量自實施管制以來同比下降了近 40%，” Wolfram Advisory 的創始人、鎢市場分析和關鍵材料供應鏈戰略專家 William Parry-Jones 表示。“中國以外的原材料供應不足以替代這一出口量。”</p>
<p>根據美國地質調查局 2024 年的數據，中國以外的鎢礦生產分散，主要集中在越南、俄羅斯，以及來自盧旺達、玻利維亞、奧地利和西班牙的適度生產，合計每年僅幾千噸，而中國的產量為 67,000 噸。</p>
<p>市場參與者將中國價格上漲歸因於該國限制的礦業配額，2025 年較去年減少 6.5%，以及更高的製造率，導致更多的國內消費。</p>
<p>“中國一直在積極建設其製造能力——現在被視為世界工廠……如果作為最終用户的客户無法從首選供應商那裏實際購買到產品，那麼你可能別無選擇，只能從中國購買，這完全符合中國的計劃，” Parry-Jones 表示。</p>
<p>在新的中國對日本的雙用途材料管制本月生效後，全球緊張局勢進一步加劇。日本是中國鎢的最大進口國之一。</p>

中鎢高新

廈門鎢業

翔鷺鎢業

<p>鎢的價格在一月份飆升至歷史新高，原因是庫存減少、中國出口管制以及強勁的工業需求。中國的銨鎢酸鹽價格達到了每公噸 1,125 至 1,150 美元，鹿特丹的價格約為 1,100 美元。由於新的管制措施，中國的出口量同比下降了 40%，導致供應短缺。作為鎢生產的主導國家，中國已將 2025 年的採礦配額削減了 6.5%。分析師預計，隨着國防和航空航天等行業的需求持續高漲，價格將繼續上漲</p>

<p>Key points:</p>
<div class="lb-trans"><p>要點：</p>
</div><ul>
<li>China's mining quota cut by 6.5% in 2025</li>
<li>Tungsten production ex-China remains fragmented, USGS data shows</li>
<li>China's curbs reduce tungsten exports by 40% yoy, analyst says</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>中國的礦業配額在 2025 年減少 6.5%</li>
<li>美國地質調查局數據顯示，中國以外的鎢生產仍然分散</li>
<li>分析師表示，中國的限制使鎢出口同比減少 40%</li>
</ul>
</div><p>Tungsten prices have rocketed to record highs in January, fuelled by tightening inventory, Chinese export controls and industrial demand, leaving consumers scrambling for supplies in an already constricted market.</p>
<div class="lb-trans"><p>鎢價在 1 月份飆升至創紀錄高位，受到庫存緊張、中國出口管制和工業需求的推動，使消費者在已經緊縮的市場中爭相尋找供應。</p>
</div><p>Prices of ammonium paratungstate, used to make tungsten metal, were trading at $1,125 to $1,150 per metric ton unit (mtu) in China, a record high, according to traders. Prices in Rotterdam hit an all-time high of around $1,100. Prices are widely expected to climb further in the coming weeks.</p>
<div class="lb-trans"><p>根據交易商的説法，用於製造鎢金屬的鎢酸銨價格在中國交易於每公噸單位（mtu）1,125 至 1,150 美元，創下歷史新高。鹿特丹的價格達到了約 1,100 美元的歷史最高點。預計未來幾周價格將進一步上漲。</p>
</div><p>Tungsten is a critical industrial metal, prized for its hardness with the highest melting point of any metal. It is used mainly as tungsten carbide in cutting tools and wear parts in machinery for manufacturing, mining and construction, as well as in aerospace and defence components, industrial gas turbines and electronics.</p>
<div class="lb-trans"><p>鎢是一種關鍵的工業金屬，以其硬度和最高的熔點而受到重視。它主要作為碳化鎢用於切削工具和機械製造、採礦和建築中的耐磨部件，以及航空航天和國防組件、工業燃氣渦輪和電子產品中。</p>
</div><p>Price spikes can ripple through factory output and costs, making tungsten a bellwether for advanced manufacturing.</p>
<div class="lb-trans"><p>價格飆升可能會影響工廠產出和成本，使鎢成為先進製造業的風向標。</p>
</div><p>&#34;There are a lot of reasons for Tungsten to go up - market is tight, there is a lot of demand from defence, aerospace, IGT, and all other sectors, there are problems with supply (lower ore grades and other issues) and on top of that, there are issues with exports from China,&#34; a London-based trader said in an email to Reuters.</p>
<div class="lb-trans"><p>“鎢價上漲有很多原因——市場緊張，國防、航空航天、工業燃氣渦輪和其他各個行業的需求很大，供應存在問題（礦石品位較低和其他問題），再加上中國的出口問題，” 一位駐倫敦的交易商在給路透社的電子郵件中表示。</p>
</div><p>China, which dominates global tungsten mining and processing, unveiled export controls in February 2025, requiring exporters to get government permits before shipping their materials.</p>
<div class="lb-trans"><p>中國主導全球鎢礦開採和加工，於 2025 年 2 月公佈出口管制，要求出口商在運輸材料之前獲得政府許可。</p>
</div><p>Last month, Beijing named 15 companies that will be able to export tungsten, a move that could centralize control and limit the volume of material available to overseas buyers.</p>
<div class="lb-trans"><p>上個月，北京公佈了 15 家公司將能夠出口鎢，這一舉措可能會集中控制並限制可供海外買家的材料數量。</p>
</div><p>&#34;(China's) export volume has declined by close to 40% year-on-year since the controls were implemented,&#34; said William Parry-Jones, founder of Wolfram Advisory and a specialist in tungsten market analysis and critical materials supply chain strategy. &#34;There are insufficient volumes of raw materials available ex-China to replace this export volume.&#34;</p>
<div class="lb-trans"><p>“（中國的）出口量自實施管制以來同比下降了近 40%，” Wolfram Advisory 的創始人、鎢市場分析和關鍵材料供應鏈戰略專家 William Parry-Jones 表示。“中國以外的原材料供應不足以替代這一出口量。”</p>
</div><p>According to 2024 data from the U.S. Geological Survey, tungsten mine production outside China is fragmented, led by Vietnam, Russia and modest production from Rwanda, Bolivia, Austria, and Spain, collectively accounting for only a few thousand tons a year, compared with China's 67,000 tons.</p>
<div class="lb-trans"><p>根據美國地質調查局 2024 年的數據，中國以外的鎢礦生產分散，主要集中在越南、俄羅斯，以及來自盧旺達、玻利維亞、奧地利和西班牙的適度生產，合計每年僅幾千噸，而中國的產量為 67,000 噸。</p>
</div><p>Market participants attributed the higher China prices to the country's restricted mining quota, which was cut 6.5% from a year earlier in 2025, and a higher rate of manufacturing, leading to more domestic consumption.</p>
<div class="lb-trans"><p>市場參與者將中國價格上漲歸因於該國限制的礦業配額，2025 年較去年減少 6.5%，以及更高的製造率，導致更多的國內消費。</p>
</div><p>&#34;China has been proactively building its manufacturing capacities - it is now seen as the factory of the world ... if as an end-use customer you can't physically buy your widget from your preferred supplier, then you may have no choice but to buy the widget from China, this plays perfectly into the Chinese plan,&#34; Parry-Jones said.</p>
<div class="lb-trans"><p>“中國一直在積極建設其製造能力——現在被視為世界工廠……如果作為最終用户的客户無法從首選供應商那裏實際購買到產品，那麼你可能別無選擇，只能從中國購買，這完全符合中國的計劃，” Parry-Jones 表示。</p>
</div><p>Global tightness intensified more after new Chinese controls on dual-use materials to Japan came into force this month. Japan is one of the largest importers of Chinese tungsten.</p>
<div class="lb-trans"><p>在新的中國對日本的雙用途材料管制本月生效後，全球緊張局勢進一步加劇。日本是中國鎢的最大進口國之一。</p>
</div>

由於出口限制加劇了供應緊張，鎢價升至歷史新高