<p>穆迪評級認為，美國公共交通部門目前保持穩定，但在特朗普政府下政策風險上升，尤其是對於那些更依賴聯邦資金的小型和農村系統。在其 2026 年公共交通展望中，穆迪指出，州和地方收入的增長預計將大致跟上通貨膨脹，支持近期運營。儘管如此，分析師警告稱，小型運營商可能需要保持預算靈活性、流動性和應急規劃，以應對潛在的聯邦支持延遲或變化，特別是在《基礎設施投資和就業法》下的關鍵交通授權在 9 月開始到期時。</p>
<p>這種謹慎越來越基於現實世界的發展。總統唐納德·特朗普和交通部長肖恩·達菲反覆警告，他們可能會凍結或撤回不符合政府安全標準和多樣性與包容性政策的系統和項目的交通資金，包括在夏洛特和芝加哥等城市。去年十月，政府凍結了紐約市地區 180 億美元的基礎設施資金，影響了包括連接新澤西州和曼哈頓的 160 億美元的 Gateway 鐵路隧道在內的重大項目，預計如果不釋放聯邦資金，建設將在 2 月 6 日停止。白宮還表示，計劃將之前撥給加州交通項目的 24 億美元資金轉用於其他用途。</p>
<p>穆迪指出，隨着緊急疫情期間的資金到期，幾個大型公共交通系統仍面臨財政壓力。雖然州和地方收入，即該部門的主要運營資金來源，預計將在近期內維持大部分服務，但包括費城的 SEPTA、舊金山的 BART 和馬薩諸塞州的 MBTA 在內的機構仍面臨結構性預算缺口，可能需要額外的州和地方支持以維持服務水平。評級公司表示，如果由於收入下降或意外成本增加導致運營短缺蔓延，該部門的展望可能會轉為負面，而積極的轉變則需要專門的資金增強，使部門收入同比增長超過 5%。</p>

穆迪

<p>穆迪評級指出，儘管美國公共交通部門目前穩定，但特朗普政府下日益增加的政策風險可能會影響依賴聯邦資金的小型和農村系統。分析師敦促這些運營商保持預算靈活性，因為聯邦支持可能會發生變化，特別是在關鍵交通授權到期的情況下。政府已經凍結了對重大項目的重大資金支持，多個大型公共交通系統在疫情期間的資金結束後面臨財政壓力。如果收入下降或成本上升，前景可能會轉為負面，而積極的變化則需要大幅增加資金</p>

<p>Moody's Ratings  sees the US mass transit sector holding a stable footing for now, but with policy risk rising under the Trump administration, especially for smaller and rural systems that depend more heavily on federal funding. In its 2026 mass transit outlook, Moody's pointed to expectations that growth in state and local revenue should broadly keep pace with inflation, supporting near-term operations. Even so, analysts cautioned that smaller operators may need to preserve budget flexibility, liquidity and contingency planning to manage potential delays or shifts in federal support, particularly as key transportation authorizations under the Infrastructure Investment and Jobs Act begin expiring in September.</p>
<div class="lb-trans"><p>穆迪評級認為，美國公共交通部門目前保持穩定，但在特朗普政府下政策風險上升，尤其是對於那些更依賴聯邦資金的小型和農村系統。在其 2026 年公共交通展望中，穆迪指出，州和地方收入的增長預計將大致跟上通貨膨脹，支持近期運營。儘管如此，分析師警告稱，小型運營商可能需要保持預算靈活性、流動性和應急規劃，以應對潛在的聯邦支持延遲或變化，特別是在《基礎設施投資和就業法》下的關鍵交通授權在 9 月開始到期時。</p>
</div><p>That caution is increasingly grounded in real-world developments. President Donald Trump and Transportation Secretary Sean Duffy have repeatedly warned they could freeze or withdraw transit funding from systems and projects that do not comply with the administration's safety standards and diversity and inclusion policies, including in cities such as Charlotte and Chicago. In October, the administration froze $18 billion in New York City-area infrastructure funding, affecting major projects such as Gateway, the $16 billion rail tunnel linking New Jersey and Manhattan, with construction expected to halt by Feb. 6 unless federal funds are released. The White House has also said it plans to redirect $2.4 billion previously earmarked for California transit projects to other uses.</p>
<div class="lb-trans"><p>這種謹慎越來越基於現實世界的發展。總統唐納德·特朗普和交通部長肖恩·達菲反覆警告，他們可能會凍結或撤回不符合政府安全標準和多樣性與包容性政策的系統和項目的交通資金，包括在夏洛特和芝加哥等城市。去年十月，政府凍結了紐約市地區 180 億美元的基礎設施資金，影響了包括連接新澤西州和曼哈頓的 160 億美元的 Gateway 鐵路隧道在內的重大項目，預計如果不釋放聯邦資金，建設將在 2 月 6 日停止。白宮還表示，計劃將之前撥給加州交通項目的 24 億美元資金轉用於其他用途。</p>
</div><p>Moody's noted that several large transit systems remain under fiscal pressure as emergency pandemic-era funding has expired. While state and local revenue, the sector's primary operating funding source, is expected to sustain most services in the near term, agencies including Philadelphia's SEPTA, San Francisco's BART and Massachusetts' MBTA continue to face structural budget gaps and may require additional state and local support to maintain service levels. The ratings firm said the sector's outlook could turn negative if operating shortfalls spread due to revenue declines or unexpected cost increases, while a positive shift would require dedicated funding enhancements that lift sector revenue by more than 5% year over year.</p>
<div class="lb-trans"><p>穆迪指出，隨着緊急疫情期間的資金到期，幾個大型公共交通系統仍面臨財政壓力。雖然州和地方收入，即該部門的主要運營資金來源，預計將在近期內維持大部分服務，但包括費城的 SEPTA、舊金山的 BART 和馬薩諸塞州的 MBTA 在內的機構仍面臨結構性預算缺口，可能需要額外的州和地方支持以維持服務水平。評級公司表示，如果由於收入下降或意外成本增加導致運營短缺蔓延，該部門的展望可能會轉為負面，而積極的轉變則需要專門的資金增強，使部門收入同比增長超過 5%。</p>
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穆迪警告美國交通系統面臨聯邦資金風險上升