<p><strong>意法半導體</strong> (NYSE: STM) 於週四發佈了 2025 年第四季度的財務業績，結果喜憂參半。</p>
<p>該公司是包括 <strong>蘋果公司</strong> (NASDAQ: AAPL) 和 <strong>特斯拉公司</strong> (NASDAQ: TSLA) 在內的主要行業參與者的供應商，報告季度淨收入為 33.29 億美元。</p>
<p>這一收入較去年同期增長 0.2%，超出分析師共識預期的 32.98 億美元，並略高於公司業務前景範圍的中點，即 32.80 億美元。</p>
<p>對 OEM 和分銷商的淨銷售額同比增長 0.6%，而下降 0.7%。</p>
<h2>利潤壓縮與盈利能力挑戰</h2>
<p>調整後的每股收益（EPS）為 11 美分，明顯低於分析師共識預期的 25 美分。</p>
<p>毛利率為 35.2%，超出公司指引的中點 20 個基點，但同比下降 250 個基點。</p>
<p>這一利潤下降主要是由於製造效率降低，以及不利的貨幣波動和較低的產能預留費用帶來的額外壓力。</p>
<p>因此，營業利潤率大幅下降 730 個基點至 3.8%。</p>
<p>該公司報告季度淨虧損 3000 萬美元，營業收入為 1.25 億美元。</p>
<p>報告的營業收入包括 1.41 億美元的減值、重組費用和其他相關的淘汰成本，主要與之前宣佈的公司範圍內重塑製造佈局和調整全球成本基礎的計劃相關。</p>
<p>排除這些一次性項目後，調整後的營業收入為 2.66 億美元。</p>
<h2>細分市場表現</h2>
<p>細分市場的結果描繪了市場需求的喜憂參半。模擬產品、MEMS 和傳感器（AM&amp;S）細分市場的收入增長 7.5%，達到 14.5 億美元，而嵌入式處理（EMP）細分市場增長 1.3%，達到 10.2 億美元。</p>
<p>相反，功率和離散產品（P&amp;D）細分市場的收入大幅下降 31.6%，降至 4.12 億美元，而射頻與光通信（RF&amp;OC）細分市場的收入增長 22.9%，達到 4.49 億美元。</p>
<p>首席執行官 <strong>讓 - 馬克·謝里</strong> 表示，意法半導體在第四季度的淨收入超過了其指引的中點，得益於個人電子產品的強勁銷售，以及在較小程度上來自 CECP 和工業領域的支持，而汽車領域則低於預期。</p>
<p>謝里還表示，意法半導體計劃在 2026 年投資 20 億至 22 億美元的淨資本支出。</p>
<h2>財報電話會議</h2>
<p>在財報電話會議上，意法半導體首席執行官讓 - 馬克·謝里將 2025 年描述為一個過渡年，面臨艱難的終端市場環境和汽車及工業領域持續的庫存調整。</p>
<p>儘管上半年特別艱難，謝里指出下半年出現了轉機，最終在第四季度實現了同比收入增長。</p>
<p>這種勢頭為公司在進入 2026 年時提供了更好的可見性，得益於逐步穩定的分銷渠道和相較於去年更健康的整體市場環境。</p>
<p>展望未來，謝里對 2026 年表示樂觀，基於更廣泛的週期性復甦和公司特定的增長驅動因素。</p>
<p>“好吧，我們今天不會明確指引 2026 年，但我們對明年有機增長的能力充滿信心。顯然，我們進入的情況比 2025 年要好和健康得多，” 謝里説。</p>
<p>儘管對即將到來的年度沒有正式指引，但首席執行官強調了對公司實現有機增長的堅定信心。</p>
<p>這種樂觀的一個關鍵催化劑是預計過剩庫存問題的解決，謝里預計將在第二季度末完全清除，為半導體巨頭在接下來的幾個月中提供更強勁的表現奠定基礎。</p>
<h2>流動性與前景</h2>
<p>從現金流的角度來看，季度營業現金流為 6.74 億美元，較去年同期的 6.81 億美元有所下降，而自由現金流為 2.57 億美元，高於去年的 1.28 億美元。</p>
<p>儘管如此，截至 2025 年 12 月 31 日，該公司仍保持 27.9 億美元的淨財務狀況，總流動性為 49.2 億美元，總金融債務為 21.3 億美元。</p>
<p>展望未來，意法半導體預計其 2026 財年第一季度的淨收入將在中點上為 30.4 億美元，較上季度下降 8.7%（可能的變動範圍為正負 350 個基點）。</p>
<p>這一指引高於分析師共識預期的 30 億美元。預計該季度的毛利率將恢復至 33.7%，正負 200 個基點。</p>
<p><strong>STM 股價動態：</strong> 根據 Benzinga Pro 的數據，意法半導體的股票在週四盤前交易中上漲 0.53%，至 30.49 美元。</p>
<p><em>照片由 Michael Vi 通過 Shutterstock 提供</em></p>

意法半導體

半導體 3 倍做多 - Direxion

納斯達克半導體 ETF - First Trust

STHH

標普半導體 ETF - SPDR

費城交易所 半導體 ETF - iShares

半導體 ETF - VanEck Vectors

動態半導體 ETF - Invesco

<p>意法半導體公佈了 2025 年第四季度的業績，淨收入為 33.29 億美元，超出預期。然而，調整後的每股收益為 11 美分，低於 25 美分的市場共識。公司面臨利潤壓縮，毛利率為 35.2%，營業利潤率降至 3.8%。首席執行官 Jean-Marc Chery 對 2026 年的有機增長表示信心，儘管未提供正式指導。公司計劃在資本支出上投資 20 億至 22 億美元，並預計市場環境將更加健康。2026 年第一季度的收入指導定為 30.4 億美元，高於分析師的預期</p>

<p><strong>STMicroelectronics</strong> (NYSE: STM) reported mixed fourth-quarter 2025 financial results on Thursday.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>意法半導體</strong> (NYSE: STM) 於週四發佈了 2025 年第四季度的財務業績，結果喜憂參半。</p>
</div><p>The company, a supplier to major industry players including <strong>Apple Inc</strong>. (NASDAQ: AAPL) and <strong>Tesla, Inc</strong>. (NASDAQ: TSLA), reported quarterly net revenues of $3.329 billion.</p>
<div class="lb-trans"><p>該公司是包括 <strong>蘋果公司</strong> (NASDAQ: AAPL) 和 <strong>特斯拉公司</strong> (NASDAQ: TSLA) 在內的主要行業參與者的供應商，報告季度淨收入為 33.29 億美元。</p>
</div><p>The topline marked a 0.2% year-over-year growth, edging past the analyst consensus estimate of $3.298 billion and landing slightly above the midpoint of the company’s business outlook range of $3.280 billion.</p>
<div class="lb-trans"><p>這一收入較去年同期增長 0.2%，超出分析師共識預期的 32.98 億美元，並略高於公司業務前景範圍的中點，即 32.80 億美元。</p>
</div><p>Year-over-year net sales to OEMs and Distribution increased 0.6% and decreased 0.7%, respectively.</p>
<div class="lb-trans"><p>對 OEM 和分銷商的淨銷售額同比增長 0.6%，而下降 0.7%。</p>
</div><h2>Margin Compression and Profitability Headwinds</h2>
<div class="lb-trans"><h2>利潤壓縮與盈利能力挑戰</h2>
</div><p>Adjusted earnings per share (EPS) of 11 cents decisively trailed the analyst consensus estimate of 25 cents.</p>
<div class="lb-trans"><p>調整後的每股收益（EPS）為 11 美分，明顯低於分析師共識預期的 25 美分。</p>
</div><p>Gross margin came in at 35.2%, beating the midpoint of the company’s guidance by 20 basis points, but declining 250 basis points year over year.</p>
<div class="lb-trans"><p>毛利率為 35.2%，超出公司指引的中點 20 個基點，但同比下降 250 個基點。</p>
</div><p>This margin erosion was primarily due to weaker manufacturing efficiencies, along with additional pressure from adverse currency movements and lower capacity-reservation fees.</p>
<div class="lb-trans"><p>這一利潤下降主要是由於製造效率降低，以及不利的貨幣波動和較低的產能預留費用帶來的額外壓力。</p>
</div><p>Consequently, the operating margin fell by a substantial 730 bps to 3.8%.</p>
<div class="lb-trans"><p>因此，營業利潤率大幅下降 730 個基點至 3.8%。</p>
</div><p>The company reported a net loss of $30 million on an operating income of $125 million for the quarter.</p>
<div class="lb-trans"><p>該公司報告季度淨虧損 3000 萬美元，營業收入為 1.25 億美元。</p>
</div><p>The reported operating income included $141 million in impairment, restructuring charges, and other related phase-out costs, predominantly associated with the previously announced company-wide program to reshape its manufacturing footprint and resize its global cost base.</p>
<div class="lb-trans"><p>報告的營業收入包括 1.41 億美元的減值、重組費用和其他相關的淘汰成本，主要與之前宣佈的公司範圍內重塑製造佈局和調整全球成本基礎的計劃相關。</p>
</div><p>Excluding these one-time items, adjusted operating income stood at $266 million.</p>
<div class="lb-trans"><p>排除這些一次性項目後，調整後的營業收入為 2.66 億美元。</p>
</div><h2>Segment Performance</h2>
<div class="lb-trans"><h2>細分市場表現</h2>
</div><p>Segmental results painted a mixed picture of market demand. The Analog Products, MEMS, and Sensors (AM&amp;S) segment grew revenue by 7.5% to $1.45 billion, and the Embedded Processing (EMP) segment rose by 1.3% to $1.02 billion.</p>
<div class="lb-trans"><p>細分市場的結果描繪了市場需求的喜憂參半。模擬產品、MEMS 和傳感器（AM&amp;S）細分市場的收入增長 7.5%，達到 14.5 億美元，而嵌入式處理（EMP）細分市場增長 1.3%，達到 10.2 億美元。</p>
</div><p>Conversely, the Power and Discrete products (P&amp;D) segment saw a sharp revenue decrease of 31.6% to $412 million, and the RF &amp; Optical Communications (RF&amp;OC) segment’s revenue rose by 22.9% to $449 million.</p>
<div class="lb-trans"><p>相反，功率和離散產品（P&amp;D）細分市場的收入大幅下降 31.6%，降至 4.12 億美元，而射頻與光通信（RF&amp;OC）細分市場的收入增長 22.9%，達到 4.49 億美元。</p>
</div><p>CEO <strong>Jean-Marc Chery</strong> said STMicroelectronics delivered fourth-quarter net revenues above the midpoint of its guidance, supported by stronger sales in Personal Electronics and, to a lesser extent, CECP and Industrial, while Automotive came in below expectations.</p>
<div class="lb-trans"><p>首席執行官 <strong>讓 - 馬克·謝里</strong> 表示，意法半導體在第四季度的淨收入超過了其指引的中點，得益於個人電子產品的強勁銷售，以及在較小程度上來自 CECP 和工業領域的支持，而汽車領域則低於預期。</p>
</div><p>Chery also said STMicroelectronics plans to invest between $2.0 billion and $2.2 billion in net capital expenditures in 2026.</p>
<div class="lb-trans"><p>謝里還表示，意法半導體計劃在 2026 年投資 20 億至 22 億美元的淨資本支出。</p>
</div><h2>Earnings Call</h2>
<div class="lb-trans"><h2>財報電話會議</h2>
</div><p>During the earnings call, STMicroelectronics CEO Jean-Marc Chery characterized 2025 as a transition year defined by a difficult end-market landscape and persistent inventory corrections within the automotive and industrial sectors.</p>
<div class="lb-trans"><p>在財報電話會議上，意法半導體首席執行官讓 - 馬克·謝里將 2025 年描述為一個過渡年，面臨艱難的終端市場環境和汽車及工業領域持續的庫存調整。</p>
</div><p>While the first half of the year proved particularly taxing, Chery noted a pivot in the latter half, culminated by a return to year-on-year revenue growth in the fourth quarter.</p>
<div class="lb-trans"><p>儘管上半年特別艱難，謝里指出下半年出現了轉機，最終在第四季度實現了同比收入增長。</p>
</div><p>This momentum has provided the company with enhanced visibility as it enters 2026, supported by a progressively stabilizing distribution channel and a healthier overall market environment compared to the previous year.</p>
<div class="lb-trans"><p>這種勢頭為公司在進入 2026 年時提供了更好的可見性，得益於逐步穩定的分銷渠道和相較於去年更健康的整體市場環境。</p>
</div><p>Looking ahead, Chery signaled a bullish outlook for 2026, predicated on both a broader cyclical recovery and company-specific growth drivers.</p>
<div class="lb-trans"><p>展望未來，謝里對 2026 年表示樂觀，基於更廣泛的週期性復甦和公司特定的增長驅動因素。</p>
</div><p>“Well, we will not guide for 2026 today clearly, but we are confident in our ability to grow organically for next year. Well, it’s clear that we enter in a better and healthier situation compared to 2025,” Chery said.</p>
<div class="lb-trans"><p>“好吧，我們今天不會明確指引 2026 年，但我們對明年有機增長的能力充滿信心。顯然，我們進入的情況比 2025 年要好和健康得多，” 謝里説。</p>
</div><p>Although formal guidance for the upcoming year was withheld, the CEO underscored a firm confidence in the company’s ability to achieve organic growth.</p>
<div class="lb-trans"><p>儘管對即將到來的年度沒有正式指引，但首席執行官強調了對公司實現有機增長的堅定信心。</p>
</div><p>A key catalyst for this optimism is the expected resolution of excess inventory issues, which Chery anticipates will be fully cleared by the end of the second quarter, positioning the semiconductor giant for a more robust performance in the months to follow.</p>
<div class="lb-trans"><p>這種樂觀的一個關鍵催化劑是預計過剩庫存問題的解決，謝里預計將在第二季度末完全清除，為半導體巨頭在接下來的幾個月中提供更強勁的表現奠定基礎。</p>
</div><h2>Liquidity And Outlook</h2>
<div class="lb-trans"><h2>流動性與前景</h2>
</div><p>From a cash flow perspective, quarterly operating cash flow was $674 million, a decrease from $681 million in the year-ago quarter, while free cash flow was $257 million, up from $128 million in the prior year.</p>
<div class="lb-trans"><p>從現金流的角度來看，季度營業現金流為 6.74 億美元，較去年同期的 6.81 億美元有所下降，而自由現金流為 2.57 億美元，高於去年的 1.28 億美元。</p>
</div><p>Despite this, the firm maintained a net financial position of $2.79 billion as of December 31, 2025, with total liquidity of $4.92 billion against total financial debt of $2.13 billion.</p>
<div class="lb-trans"><p>儘管如此，截至 2025 年 12 月 31 日，該公司仍保持 27.9 億美元的淨財務狀況，總流動性為 49.2 億美元，總金融債務為 21.3 億美元。</p>
</div><p>Looking ahead, STMicroelectronics projected its fiscal first-quarter net revenues to be $3.04 billion at the midpoint, representing a sequential decrease of 8.7% (with a potential variance of plus or minus 350 bps).</p>
<div class="lb-trans"><p>展望未來，意法半導體預計其 2026 財年第一季度的淨收入將在中點上為 30.4 億美元，較上季度下降 8.7%（可能的變動範圍為正負 350 個基點）。</p>
</div><p>This guidance fell above the analyst consensus estimate of $3.00 billion. The gross margin for the quarter is projected to recover to 33.7%, plus or minus 200 bps.</p>
<div class="lb-trans"><p>這一指引高於分析師共識預期的 30 億美元。預計該季度的毛利率將恢復至 33.7%，正負 200 個基點。</p>
</div><p><strong>STM Price Action:</strong> STMicroelectronics shares were up 0.53% at $30.49 during premarket trading on Thursday, according to Benzinga Pro data.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>STM 股價動態：</strong> 根據 Benzinga Pro 的數據，意法半導體的股票在週四盤前交易中上漲 0.53%，至 30.49 美元。</p>
</div><p><em>Photo by Michael Vi via Shutterstock</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>照片由 Michael Vi 通過 Shutterstock 提供</em></p>
</div>

STMicroelectronics Withholds 2026 Outlook But Says Growth Is Coming

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STMicroelectronics NV ADRhedged

意法半導體未公佈 2026 年展望，但表示增長即將到來