<p>（這裏表達的觀點是作者、民主研究中心地緣經濟項目的主任和一位高級分析師的觀點）</p>
<p>作者：馬丁·弗拉基米羅夫和瓦尼亞·彼得羅娃</p>
<p>索非亞，1 月 29 日（路透社）——北極不再是一個冰封的邊緣地區，尤其是在美國與歐洲因格林蘭問題發生爭執之後。隨着海冰的融化，高北極正在成為能源、航運和關鍵礦產的戰略中心。</p>
<p>北極的升温速度幾乎是全球其他地區的四倍，但與此同時，關於誰將控制北極航線、規則和資源的辯論也在加劇，這將影響全球市場數十年。</p>
<p>儘管俄羅斯和中國正在有條不紊地增強在北極的影響力，以提升其經濟槓桿，但西方政策才剛剛開始追趕。</p>
<h3>俄羅斯在北極的足跡</h3>
<p>由於地理和基礎設施的原因，俄羅斯在北極佔據主導地位。根據北極研究所的數據，約 80% 的北極石油和天然氣生產來自俄羅斯領土，北極油田約佔俄羅斯石油產量的五分之一，並且在其出口增長潛力中佔據更大份額。</p>
<p>俄羅斯的獨特之處不僅在於規模，還在於集中度。俄羅斯的北極地區估計擁有 35.7 萬億立方米的天然氣資源，幾乎佔俄羅斯總已探明儲量的 75%，超過其他北極地區的總和。</p>
<p>約 95% 的俄羅斯鉑族金屬和大約三分之二的稀土儲備位於其北極領土。根據生產商諾里爾斯克鎳業和政府統計數據，俄羅斯在該地區的鎳產量已達到 100%，鈷的產量為 92%。</p>
<p>相比之下，西方的北極資產雖然重要，但卻是分散的。阿拉斯加擁有該地區最大的石油儲備，約佔美國總原油產量的 3.5%，根據美國能源信息署的數據。瑞典的基魯納市擁有歐盟最大的稀土礦牀，如果開發，可能滿足該地區 18% 的需求，國家控股的 LKAB 表示。</p>
<p>芬蘭預計將在今年成為歐盟首個綜合鋰生產國。當然，還有格林蘭，丹麥的一個自治領地。它擁有巨大的關鍵礦產潛力，但開發這些資源所面臨的物流挑戰使得近期進行重大投資的可能性不大。</p>
<h3>北方海路的重新規劃</h3>
<p>在俄羅斯全面入侵烏克蘭之前，北極能源流與歐洲市場深度整合。然而，自 2022 年以來，制裁迫使俄羅斯的化石燃料出口重新規劃。北極原油和凝析油現在通過摩爾曼斯克和北方海路（NSR）向東運輸，通常由一支不斷增長的 “影子艦隊” 老舊油輪承擔，這些油輪在西方保險體系之外運營。</p>
<p>來自亞馬爾半島的液化天然氣（LNG）繼續供應給亞洲和歐洲買家，因為俄羅斯的液化天然氣尚未完全被制裁。</p>
<p>然而，歐盟已決定從 2027 年 1 月 1 日起禁止所有俄羅斯液化天然氣進口，因此北方海路對俄羅斯來説將變得更加重要，因為它將其出口重新導向亞洲。與蘇伊士運河相比，北方海路幾乎將北歐與亞洲之間的航程縮短了一半，使莫斯科在繞過傳統瓶頸的貿易走廊上擁有了槓桿。</p>
<p>北極仍然是制裁規避的試驗場。船對船轉運、不透明的所有權結構以及北極來源石油的混合削弱了西方針對影子艦隊和北極液化天然氣項目的措施。</p>
<h3>中國的極地計算</h3>
<p>中國在北極的足跡比俄羅斯窄，但戰略位置良好。中國企業通過國家能源巨頭中石油和絲路基金擁有亞馬爾液化天然氣項目近 30% 的股份，政策性銀行幫助融資這項 270 億美元的投資。這項投資確保了長期的液化天然氣供應、對極地能源技術的接觸以及未來北極航運路線的選擇。</p>
<p>北京的興趣不僅限於碳氫化合物。中國公司在北極礦產方面尋求股份，包括格林蘭的稀土和高北的鐵礦石和鎳。這些資源位於全球清潔能源供應鏈的核心，因此獲取這些資源強化了中國在低碳製造方面的主導地位。</p>
<p>對於全球貿易而言，中國的北極雄心在於韌性。“極地絲綢之路” 為紅海、蘇伊士運河或馬六甲海峽的中斷提供了對沖。即使是有限的北極航線商業使用，也增強了中國在談判航運和港口基礎設施合同時的議價能力，這對其全球經濟戰略至關重要。</p>
<h3>長期市場影響</h3>
<p>圍繞北極資源和貿易路線的地緣經濟競爭將在未來幾十年內展開，但其對全球市場的結構性影響已經顯現。俄羅斯對北極航線的更緊密控制使克里姆林宮能夠在亞洲液化天然氣市場保持立足點，削弱了美國和歐盟制裁的力度。展望未來，對北極海域的集中控制可能會使貿易路線分裂，使高北成為一個具有不同規則、成本和政治風險的獨立走廊。</p>
<p>與此同時，北極對歐盟和美國來説不再遙遠。它是能源流、數據電纜和航運通道的門户，這些都支撐着跨大西洋經濟。任何中斷——無論是通過制裁規避、網絡攻擊、對關鍵基礎設施的破壞，還是對北極航行的強硬監管——都可能在全球供應鏈中產生漣漪效應。</p>
<p>簡而言之，隨着融化的冰層開啓新的貿易機會，它也暴露了全球經濟秩序中的一條新斷層線——市場再也無法將其視為冰封。</p>
<p>（這裏表達的觀點來自馬丁·弗拉基米羅夫，民主研究中心（CSD）地緣經濟項目主任，以及 CSD 的高級分析師瓦尼亞·彼得羅娃。）喜歡這篇專欄嗎？請查看路透社的開放興趣（ROI），這是您獲取全球金融評論的重要新來源。關注 ROI 的 LinkedIn 和 X 賬號。並在 Apple、Spotify 或路透社應用上收聽《晨間投標》每日播客。訂閲以收聽路透社記者討論市場和金融領域的重大新聞，每週七天。</p>
<p>俄羅斯在其自然資源方面嚴重依賴北極</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://reut.rs/4a45X8e?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" width="1200" height="404" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://reut.rs/4a45X8e"/></p>
<p>（馬丁·弗拉基米羅夫和瓦尼亞·彼得羅娃撰寫；瑪格麗塔·蔡和安娜·西曼斯基編輯）</p>

<p>隨着北極地區變暖速度超過全球其他地區，它正成為能源和資源的戰略中心。俄羅斯在北極的生產中佔據主導地位，擁有大量的石油、天然氣和關鍵礦產資源，而西方的資產則相對分散。北方海路對俄羅斯的出口至關重要，尤其是在西方制裁之後。中國對北極資源和航運路線的投資增強了其全球經濟戰略。持續的地緣經濟競爭將在未來幾十年內塑造全球市場和貿易路線</p>

<p>(The opinions expressed here are those of the authors, the director and a senior analyst at the Geoeconomics Program of the Center for the Study of Democracy)</p>
<div class="lb-trans"><p>（這裏表達的觀點是作者、民主研究中心地緣經濟項目的主任和一位高級分析師的觀點）</p>
</div><p>By Martin Vladimirov and Vanya Petrova</p>
<div class="lb-trans"><p>作者：馬丁·弗拉基米羅夫和瓦尼亞·彼得羅娃</p>
</div><p>SOFIA, Jan 29 (Reuters) - The Arctic is no longer a frozen periphery, especially not after the U.S. spat with Europe over Greenland. As sea ice melts, the High North is emerging as a strategic hub for energy, shipping and critical minerals.</p>
<div class="lb-trans"><p>索非亞，1 月 29 日（路透社）——北極不再是一個冰封的邊緣地區，尤其是在美國與歐洲因格林蘭問題發生爭執之後。隨着海冰的融化，高北極正在成為能源、航運和關鍵礦產的戰略中心。</p>
</div><p>It is warming nearly four times faster than the rest of the planet, but what’s also heating up is the debate over who will control the Arctic routes, rules and resources that will shape global markets for decades.</p>
<div class="lb-trans"><p>北極的升温速度幾乎是全球其他地區的四倍，但與此同時，關於誰將控制北極航線、規則和資源的辯論也在加劇，這將影響全球市場數十年。</p>
</div><p>While Russia and China are methodically building influence over the Arctic to enhance their economic leverage, Western policy is just beginning to catch up.</p>
<div class="lb-trans"><p>儘管俄羅斯和中國正在有條不紊地增強在北極的影響力，以提升其經濟槓桿，但西方政策才剛剛開始追趕。</p>
</div><h3>RUSSIA’S ARCTIC FOOTPRINT</h3>
<div class="lb-trans"><h3>俄羅斯在北極的足跡</h3>
</div><p>Russia dominates the Arctic due to geography and infrastructure. Roughly 80% of Arctic oil and gas production comes from Russian territory, with Arctic fields accounting for about one-fifth of Russia’s oil output and a far larger share of its export growth potential, according to the Arctic Institute.</p>
<div class="lb-trans"><p>由於地理和基礎設施的原因，俄羅斯在北極佔據主導地位。根據北極研究所的數據，約 80% 的北極石油和天然氣生產來自俄羅斯領土，北極油田約佔俄羅斯石油產量的五分之一，並且在其出口增長潛力中佔據更大份額。</p>
</div><p>What sets Russia apart is not just scale but concentration. Russia’s Arctic region holds an estimated 35.7 trillion cubic metres (tcm) of natural gas resources, nearly 75% of Russia’s total proven reserves and more than the rest of the Arctic combined.</p>
<div class="lb-trans"><p>俄羅斯的獨特之處不僅在於規模，還在於集中度。俄羅斯的北極地區估計擁有 35.7 萬億立方米的天然氣資源，幾乎佔俄羅斯總已探明儲量的 75%，超過其他北極地區的總和。</p>
</div><p>Around 95% of Russia’s platinum-group metals and roughly two-thirds of its rare earth reserves sit in its Arctic territories. Russia already produces 100% of its nickel and 92% of its cobalt in this area, according to data from producer Nornickel and government statistics.</p>
<div class="lb-trans"><p>約 95% 的俄羅斯鉑族金屬和大約三分之二的稀土儲備位於其北極領土。根據生產商諾里爾斯克鎳業和政府統計數據，俄羅斯在該地區的鎳產量已達到 100%，鈷的產量為 92%。</p>
</div><p>By contrast, the West’s Arctic assets are significant but fragmented. Alaska holds the largest oil reserves in the region, accounting for about 3.5% of U.S. total crude output, according to the U.S. Energy Information Administration. The city of Kiruna in Sweden contains the European Union’s largest rare earth deposit, which if developed, could supply 18% of the bloc’s needs, says the country’s state-owned LKAB.</p>
<div class="lb-trans"><p>相比之下，西方的北極資產雖然重要，但卻是分散的。阿拉斯加擁有該地區最大的石油儲備，約佔美國總原油產量的 3.5%，根據美國能源信息署的數據。瑞典的基魯納市擁有歐盟最大的稀土礦牀，如果開發，可能滿足該地區 18% 的需求，國家控股的 LKAB 表示。</p>
</div><p>Finland is set to become the EU’s first integrated lithium producer this year. And then, of course, there’s Greenland, an autonomous territory of Denmark. It has vast critical mineral potential, but the logistical challenges involved in tapping these resources make major investments unlikely in the near term.</p>
<div class="lb-trans"><p>芬蘭預計將在今年成為歐盟首個綜合鋰生產國。當然，還有格林蘭，丹麥的一個自治領地。它擁有巨大的關鍵礦產潛力，但開發這些資源所面臨的物流挑戰使得近期進行重大投資的可能性不大。</p>
</div><h3>NORTHERN SEA RE-ROUTING</h3>
<div class="lb-trans"><h3>北方海路的重新規劃</h3>
</div><p>Before Russia’s full-scale invasion of Ukraine, Arctic energy flows were deeply integrated with European markets. Since 2022, however, sanctions have forced the rerouting of Russian fossil fuel exports. Arctic crude and condensate are now shipped east via Murmansk and the Northern Sea Route (NSR), often carried by a growing “shadow fleet” of aging tankers operating outside Western insurance regimes.</p>
<div class="lb-trans"><p>在俄羅斯全面入侵烏克蘭之前，北極能源流與歐洲市場深度整合。然而，自 2022 年以來，制裁迫使俄羅斯的化石燃料出口重新規劃。北極原油和凝析油現在通過摩爾曼斯克和北方海路（NSR）向東運輸，通常由一支不斷增長的 “影子艦隊” 老舊油輪承擔，這些油輪在西方保險體系之外運營。</p>
</div><p>Liquefied natural gas (LNG) from the Yamal Peninsula continues to reach both Asian and European buyers, given that Russian LNG has not been fully sanctioned.</p>
<div class="lb-trans"><p>來自亞馬爾半島的液化天然氣（LNG）繼續供應給亞洲和歐洲買家，因為俄羅斯的液化天然氣尚未完全被制裁。</p>
</div><p>However, the EU has moved to ban all Russian LNG imports from January 1, 2027, so the NSR will become even more important for Russia as it reroutes its exports to Asia. The NSR nearly halves the voyage length between northern Europe and Asia compared with the Suez Canal, giving Moscow leverage over a trade corridor that bypasses traditional chokepoints.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，歐盟已決定從 2027 年 1 月 1 日起禁止所有俄羅斯液化天然氣進口，因此北方海路對俄羅斯來説將變得更加重要，因為它將其出口重新導向亞洲。與蘇伊士運河相比，北方海路幾乎將北歐與亞洲之間的航程縮短了一半，使莫斯科在繞過傳統瓶頸的貿易走廊上擁有了槓桿。</p>
</div><p>The Arctic also continues to be a testing ground for sanctions evasion. Ship-to-ship transfers, opaque ownership structures and the blending of Arctic-origin oil have weakened Western measures targeting the shadow fleet and Arctic LNG projects.</p>
<div class="lb-trans"><p>北極仍然是制裁規避的試驗場。船對船轉運、不透明的所有權結構以及北極來源石油的混合削弱了西方針對影子艦隊和北極液化天然氣項目的措施。</p>
</div><h3>CHINA’S POLAR CALCULUS</h3>
<div class="lb-trans"><h3>中國的極地計算</h3>
</div><p>China’s footprint in the Arctic is narrower than Russia’s but strategically placed. Chinese firms own nearly 30% of the Yamal LNG project through the national energy giant CNPC and the Silk Road Fund, with policy banks helping finance the $27 billion venture. That investment secures long-term LNG supplies, exposure to polar energy technology and options on future Arctic shipping routes.</p>
<div class="lb-trans"><p>中國在北極的足跡比俄羅斯窄，但戰略位置良好。中國企業通過國家能源巨頭中石油和絲路基金擁有亞馬爾液化天然氣項目近 30% 的股份，政策性銀行幫助融資這項 270 億美元的投資。這項投資確保了長期的液化天然氣供應、對極地能源技術的接觸以及未來北極航運路線的選擇。</p>
</div><p>Beijing’s interest extends beyond hydrocarbons. Chinese companies have pursued stakes in Arctic minerals, including rare earths in Greenland and iron ore and nickel across the High North. These resources sit at the heart of global clean-energy supply chains, so access to them reinforces China’s dominance over low-carbon manufacturing.</p>
<div class="lb-trans"><p>北京的興趣不僅限於碳氫化合物。中國公司在北極礦產方面尋求股份，包括格林蘭的稀土和高北的鐵礦石和鎳。這些資源位於全球清潔能源供應鏈的核心，因此獲取這些資源強化了中國在低碳製造方面的主導地位。</p>
</div><p>For global trade, China’s Arctic ambitions are about resilience. The “Polar Silk Road” offers a hedge against disruptions in the Red Sea, Suez or the Malacca Strait. Even limited commercial use of Arctic routes strengthens China’s bargaining power when negotiating contracts for shipping and port infrastructure, both central to its global economic strategy.</p>
<div class="lb-trans"><p>對於全球貿易而言，中國的北極雄心在於韌性。“極地絲綢之路” 為紅海、蘇伊士運河或馬六甲海峽的中斷提供了對沖。即使是有限的北極航線商業使用，也增強了中國在談判航運和港口基礎設施合同時的議價能力，這對其全球經濟戰略至關重要。</p>
</div><h3>LONG-TERM MARKET IMPLICATIONS</h3>
<div class="lb-trans"><h3>長期市場影響</h3>
</div><p>The geoeconomic rivalry over Arctic resources and trade routes will unfold throughout the coming decades, but its structural impact on global markets is already visible. Tighter Russian control of Arctic routes has allowed the Kremlin to maintain its foothold in Asian LNG markets, undermining the strength of U.S. and EU sanctions. Looking forward, concentrated control over Arctic sea lanes may splinter trade routes, making the High North a separate corridor with different rules, costs and political risks.</p>
<div class="lb-trans"><p>圍繞北極資源和貿易路線的地緣經濟競爭將在未來幾十年內展開，但其對全球市場的結構性影響已經顯現。俄羅斯對北極航線的更緊密控制使克里姆林宮能夠在亞洲液化天然氣市場保持立足點，削弱了美國和歐盟制裁的力度。展望未來，對北極海域的集中控制可能會使貿易路線分裂，使高北成為一個具有不同規則、成本和政治風險的獨立走廊。</p>
</div><p>Meanwhile, the Arctic is no longer distant for the EU and the U.S. It is a gateway for energy flows, data cables and shipping lanes that underpin transatlantic economies. Any disruption - whether through sanctions evasion, cyberattacks, sabotage against critical infrastructure, or heavy-handed regulation of Arctic navigation - could reverberate through global supply chains.</p>
<div class="lb-trans"><p>與此同時，北極對歐盟和美國來説不再遙遠。它是能源流、數據電纜和航運通道的門户，這些都支撐着跨大西洋經濟。任何中斷——無論是通過制裁規避、網絡攻擊、對關鍵基礎設施的破壞，還是對北極航行的強硬監管——都可能在全球供應鏈中產生漣漪效應。</p>
</div><p>In short, as melting ice opens up new trade opportunities, it is also exposing a new fault line in the global economic order - one that markets can no longer afford to treat as frozen.</p>
<div class="lb-trans"><p>簡而言之，隨着融化的冰層開啓新的貿易機會，它也暴露了全球經濟秩序中的一條新斷層線——市場再也無法將其視為冰封。</p>
</div><p>(The views expressed here are those of Martin Vladimirov, director of the Geoeconomics Program of the Center for the Study of Democracy (CSD), and Vanya Petrova, a senior analyst at the CSD.) Enjoying this column? Check out Reuters Open Interest (ROI), your essential new source for global financial commentary. Follow ROI on LinkedIn, and X. And listen to the Morning Bid daily podcast on Apple, Spotify, or the Reuters app. Subscribe to hear Reuters journalists discuss the biggest news in markets and finance seven days a week.</p>
<div class="lb-trans"><p>（這裏表達的觀點來自馬丁·弗拉基米羅夫，民主研究中心（CSD）地緣經濟項目主任，以及 CSD 的高級分析師瓦尼亞·彼得羅娃。）喜歡這篇專欄嗎？請查看路透社的開放興趣（ROI），這是您獲取全球金融評論的重要新來源。關注 ROI 的 LinkedIn 和 X 賬號。並在 Apple、Spotify 或路透社應用上收聽《晨間投標》每日播客。訂閲以收聽路透社記者討論市場和金融領域的重大新聞，每週七天。</p>
</div><p>Russia relies heavily on the Arctic for its natural resources</p>
<div class="lb-trans"><p>俄羅斯在其自然資源方面嚴重依賴北極</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://reut.rs/4a45X8e" alt="" original-src="https://reut.rs/4a45X8e"/></p>
<p>(Writing by Martin Vladimirov and Vanya Petrova; Editing by Marguerita Choy and Anna Szymanski)</p>
<div class="lb-trans"><p>（馬丁·弗拉基米羅夫和瓦尼亞·彼得羅娃撰寫；瑪格麗塔·蔡和安娜·西曼斯基編輯）</p>
</div>

ROI-US, Europe fall behind in the race to control the Arctic: Vladimirov and Petrova

Reuters

江西銅業

標普全球能源股指數 ETF - iShares

Hudbay Minerals

iShares Copper and Metals Mining ETF

南方銅業

Rio Tinto Limited

力拓

全球清潔能源 ETF - iShares

油氣服務 ETF - Market Vectors

泰克資源

能源業 ETF - SPDR

美國 WTI 原油 ETF

Vladimirov 和 Petrova 表示，美國和歐洲在爭奪北極控制權的競賽中處於落後地位