<p>包括 <strong>紐蒙特公司</strong> (NYSE: NEM)、<strong>巴里克礦業公司</strong> (NYSE: B)、<strong>第一銀礦公司</strong> (NYSE: AG) 和 <strong>泛美銀礦公司</strong> (NYSE: PAAS) 在週四收盤時下跌，可能是由於獲利了結。</p>
<p>它們最近的上漲走勢與基礎金屬的非凡表現密切相關：過去一年中，黃金價格上漲了大約 95%，而白銀價格則飆升了超過 270%，使這兩種資產成為全球市值最大的資產。</p>
<p>以下是投資者 需要了解的 信息。</p>
<ul>
<li><strong>紐蒙特的股票正在從近期水平回落。為什麼 NEM 股票下跌？</strong></li>
</ul>
<h2><strong>推動漲勢的歷史性黃金和白銀走勢</strong></h2>
<p>最新的上漲階段是由於對美國財政可持續性和美聯儲獨立性的擔憂所驅動。不斷擴大的赤字、創紀錄的利息支出以及對主席 <strong>傑羅姆·鮑威爾</strong> 的政治壓力加劇了對美元長期可信度的擔憂，這種背景歷來有利於貴金屬。</p>
<p>白銀的月度漲幅約為 65%，是自 1864 年 1 月以來的最大漲幅，這一時期與貨幣體系的嚴重壓力相關，這一比較並未被宏觀交易員忽視。</p>
<h2><strong>SLV、GLD 突顯避險潮</strong></h2>
<p>ETF 流入 強調 了這一故事。<strong>SPDR 黃金信託</strong> (NYSE: GLD) 在過去一年中上漲了約 95%，得益於 <strong>摩根大通</strong> 的預測，如果私人投資者提高配置，黃金最終可能會攀升至 8500 美元。</p>
<p><strong>iShares 白銀信託</strong> (NYSE: SLV) 在現貨白銀因與中國 “殭屍銀行” 相關的避險需求突破每盎司 110 美元后，交易接近歷史高位，貿易緊張局勢升級以及美國再次停擺的風險加大。</p>
<h2><strong>為什麼黃金和白銀礦業股在金屬價格下跌時會下跌</strong></h2>
<p>NEM、B、AG 和 PAAS 本質上是對黃金和白銀的槓桿投資。它們的收入直接與金屬價格掛鈎，但許多成本——能源、勞動力、設備、債務——是固定的或調整緩慢的。</p>
<p>當黃金和白銀價格下跌時，每一美元的價格下降都會不成比例地擠壓利潤，削減預期的現金流和收益。這會影響估值，尤其是在由樂觀情緒驅動的大幅上漲之後。</p>
<p>與此同時，交易員可能在週四解除槓桿押注，導致商品 ETF 的資金流出，給礦業公司帶來比金屬本身更大的賣壓。</p>
<p><em>圖片來源：Shutterstock</em></p>

<p>黃金和白銀礦業公司，包括紐蒙特礦業和巴里克礦業，週四收盤下跌，這可能是由於在金屬價格大幅上漲後出現的獲利回吐。過去一年，黃金價格上漲了約 95%，白銀價格上漲了超過 270%，主要受到對美國財政可持續性擔憂的推動。SPDR 黃金信託和 iShares 白銀信託的資金流入顯著，但礦業公司面臨着由於固定成本高企而帶來的利潤壓力。這導致交易者平倉槓桿頭寸，進一步加劇了礦業股票的拋售，礦業估值的下降</p>

<p>Gold and silver miners including <strong>Newmont Corporation</strong> (NYSE: NEM), <strong>Barrick Mining Corp</strong> (NYSE: B), <strong>First Majestic Silver Corp</strong> (NYSE: AG) and <strong>Pan American Silver Corp</strong> (NYSE: PAAS) closed lower Thursday, potentially due to profit-taking.</p>
<div class="lb-trans"><p>包括 <strong>紐蒙特公司</strong> (NYSE: NEM)、<strong>巴里克礦業公司</strong> (NYSE: B)、<strong>第一銀礦公司</strong> (NYSE: AG) 和 <strong>泛美銀礦公司</strong> (NYSE: PAAS) 在週四收盤時下跌，可能是由於獲利了結。</p>
</div><p>Their otherwise recent moves higher track an extraordinary run in the underlying metals: gold has jumped roughly 95% over the past year while silver has soared more than 270%, making the two largest assets in the world by market value.</p>
<div class="lb-trans"><p>它們最近的上漲走勢與基礎金屬的非凡表現密切相關：過去一年中，黃金價格上漲了大約 95%，而白銀價格則飆升了超過 270%，使這兩種資產成為全球市值最大的資產。</p>
</div><p>Here’s what investors need to know.</p>
<div class="lb-trans"><p>以下是投資者 需要了解的 信息。</p>
</div><ul>
<li><strong>Newmont shares are retreating from recent levels. Why is NEM stock dropping?</strong></li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li><strong>紐蒙特的股票正在從近期水平回落。為什麼 NEM 股票下跌？</strong></li>
</ul>
</div><h2><strong>Historic Gold and Silver Moves Behind The Rally</strong></h2>
<div class="lb-trans"><h2><strong>推動漲勢的歷史性黃金和白銀走勢</strong></h2>
</div><p>The latest leg higher has been driven by fears over U.S. fiscal sustainability and the independence of the Federal Reserve. Exploding deficits, record interest expenses and political pressure on Chair <strong>Jerome Powell</strong> have fueled worries about long-term dollar credibility, a backdrop that has historically favored precious metals.</p>
<div class="lb-trans"><p>最新的上漲階段是由於對美國財政可持續性和美聯儲獨立性的擔憂所驅動。不斷擴大的赤字、創紀錄的利息支出以及對主席 <strong>傑羅姆·鮑威爾</strong> 的政治壓力加劇了對美元長期可信度的擔憂，這種背景歷來有利於貴金屬。</p>
</div><p>Silver's monthly gain of around 65% is its biggest since January 1864, a Civil War episode associated with severe stress in the monetary system, a comparison that has not gone unnoticed by macro traders.</p>
<div class="lb-trans"><p>白銀的月度漲幅約為 65%，是自 1864 年 1 月以來的最大漲幅，這一時期與貨幣體系的嚴重壓力相關，這一比較並未被宏觀交易員忽視。</p>
</div><h2><strong>SLV, GLD Highlight Safe-Haven Stampede</strong></h2>
<div class="lb-trans"><h2><strong>SLV、GLD 突顯避險潮</strong></h2>
</div><p>ETF flows underscore the story. <strong>SPDR Gold Trust</strong> (NYSE: GLD) has rallied about 95% over the past year, helped by a <strong>JPMorgan</strong> call that gold could ultimately climb toward $8,500 if private investors raise allocations.</p>
<div class="lb-trans"><p>ETF 流入 強調 了這一故事。<strong>SPDR 黃金信託</strong> (NYSE: GLD) 在過去一年中上漲了約 95%，得益於 <strong>摩根大通</strong> 的預測，如果私人投資者提高配置，黃金最終可能會攀升至 8500 美元。</p>
</div><p>The <strong>iShares Silver Trust</strong> (NYSE: SLV) is trading near record highs after spot silver burst through $110 an ounce on safe-haven demand tied to Chinese &#34; zombie banks,&#34; escalating trade tensions and renewed U.S. shutdown risk.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>iShares 白銀信託</strong> (NYSE: SLV) 在現貨白銀因與中國 “殭屍銀行” 相關的避險需求突破每盎司 110 美元后，交易接近歷史高位，貿易緊張局勢升級以及美國再次停擺的風險加大。</p>
</div><h2><strong>Why Gold and Silver Miners Drop When Metal Prices Fall</strong></h2>
<div class="lb-trans"><h2><strong>為什麼黃金和白銀礦業股在金屬價格下跌時會下跌</strong></h2>
</div><p>NEM, B, AG and PAAS are essentially leveraged plays on gold and silver. Their revenue is directly tied to metal prices, but many costs — energy, labor, equipment, debt— are fixed or slow to adjust.</p>
<div class="lb-trans"><p>NEM、B、AG 和 PAAS 本質上是對黃金和白銀的槓桿投資。它們的收入直接與金屬價格掛鈎，但許多成本——能源、勞動力、設備、債務——是固定的或調整緩慢的。</p>
</div><p>When gold and silver fall, each dollar of price decline squeezes margins disproportionately, slashing expected cash flow and earnings. That hits valuations, especially after big runs driven by bullish sentiment.</p>
<div class="lb-trans"><p>當黃金和白銀價格下跌時，每一美元的價格下降都會不成比例地擠壓利潤，削減預期的現金流和收益。這會影響估值，尤其是在由樂觀情緒驅動的大幅上漲之後。</p>
</div><p>At the same time, traders may be unwinding leveraged bets on Thursday, leading to outflows from commodity ETFs and adding even more selling pressure to miners than to the metals themselves.</p>
<div class="lb-trans"><p>與此同時，交易員可能在週四解除槓桿押注，導致商品 ETF 的資金流出，給礦業公司帶來比金屬本身更大的賣壓。</p>
</div><p><em>Image: Shutterstock</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>圖片來源：Shutterstock</em></p>
</div>

週四，黃金和白銀 ETF 劇烈波動，礦業股因市場波動性下跌