<p>本週，當比特幣在中位數$80,000 以上找到買盤興趣時，牛市避免了一次崩潰。價格從一個關鍵區間反彈，這一喘息空間讓交易者關注市場的內部結構，而不僅僅是頭條價格。</p>
<p>報告指出，通往持久復甦的道路可能需要改善流動性，市場觀察者將鏈上指標視為真正需要關注的信號。</p>
<p><strong>市場結構與流動性：聚光燈下</strong></p>
<p>Glassnode 和其他分析師指出，供應壓力的緊張快照：大約 22% 的流通比特幣的價格低於其購買價，這增加了如果支撐位失效，可能出現大規模拋售的機會。這是一個在壓力下可能易手的非小比例的幣。</p>
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<p>任何有意義的迴歸強勁市場反彈的轉變應在流動性敏感指標中反映出來，例如實現利潤/損失比率（90 日移動平均）。歷史上，持續上升至約 5 以上通常預示着流動性流入市場的恢復…… https://t.co/ct0FhOLFXhpic.twitter.com/JqbfdlRk2b</p>
<p>2026 年 1 月 28 日</p>
</blockquote>
<p>目前關注的具體指標是 90 天的實現利潤/損失比率。歷史上，穩定復甦的時期往往與該比率上升至約 5 以上相吻合，許多分析師將其視為真實資金重新流入市場的信號。如果這一模式重現，反彈將更具持續性；在此之前，反彈看起來容易受到削減。</p>
<p>根據在 X 上分享的一篇帖子，Glassnode 表示，在比特幣成功捍衞$80,700 至$83,400 支撐區間後，關注點已轉向流動性。</p>
<p>報告指出，任何朝着持久反彈的舉動都需要在基於流動性的信號中顯現，特別關注實現利潤和損失比率的 90 日移動平均。</p>
<p><strong>比特幣價格走勢與地緣政治</strong></p>
<p>週中交易使比特幣處於高位$80,000 附近的謹慎區間。地緣政治頭條正在動搖風險偏好，促使一些交易者轉向更安全的資產，並引發短暫的波動。</p>
<p>這使得即使在價格測試更高水平時，後續買盤也保持低迷，這有助於解釋為什麼一些短期押注集中在向低位$90,000 的擠壓上，隨後再出現獲利了結。流入交易所的資金仍然較低</p>
<p>交易所流入，作為賣壓的粗略指標，仍然處於低迷狀態。市場追蹤者分享的數據表明，流入 Binance 的每月 BTC 流入量遠低於長期平均水平——僅為過去幾年典型水平的一小部分——這表明許多持有者選擇將幣保持在交易所之外，而不是轉移出售。這降低了即時下行風險，但並不能證明買家會大規模入場。期貨與流動性搶奪的風險</p>
<p>期貨市場和期權定位暗示，在低位$90,000 附近可能出現短期流動性搶奪，那裏止損和槓桿聚集，可能被迅速拉入一次快速波動。這種波動通常是劇烈且短暫的。它們可能會造成突破的印象，但一旦額外流動性被消耗，現貨市場又會回落。</p>
<p><em>圖片來自 Pexels，圖表來自 TradingView</em></p>

<p>比特幣最近在 8 萬美元中間價位上的價格穩定引發了市場流動性的關注，這對可持續復甦至關重要。分析師指出，約 22% 的流通比特幣低於購買價格，增加了拋售壓力的風險。實現利潤/虧損比率是一個值得關注的關鍵指標；歷史上，當該比率上升至 5 以上時，通常預示着流動性重新流入。目前，由於地緣政治緊張局勢，交易依然謹慎，低交易所流入表明持有者不願意出售。期貨市場顯示出短期流動性抓取的潛力，但持續的買入興趣仍然不確定</p>

<p>Bulls kept a collapse from happening this week when Bitcoin found buying interest above the mid-$80,000s. Prices bounced off a key range, and that breathing room has traders watching the market’s plumbing — not just the headline price.</p>
<div class="lb-trans"><p>本週，當比特幣在中位數$80,000 以上找到買盤興趣時，牛市避免了一次崩潰。價格從一個關鍵區間反彈，這一喘息空間讓交易者關注市場的內部結構，而不僅僅是頭條價格。</p>
</div><p>Reports note that the path to a lasting recovery is likely to go through improved liquidity, with market watchers pointing to on-chain measures as the real signal to watch.</p>
<div class="lb-trans"><p>報告指出，通往持久復甦的道路可能需要改善流動性，市場觀察者將鏈上指標視為真正需要關注的信號。</p>
</div><p><strong>At Center Stage: Market Structure And Liquidity</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>市場結構與流動性：聚光燈下</strong></p>
</div><p>Glassnode and other analysts have flagged a tight snapshot of supply stress: roughly 22% of circulating Bitcoin is sitting below its purchase price, which raises the chance that outsized selling could kick in if support fails. That’s a nontrivial share of coins that could change hands under pressure.</p>
<div class="lb-trans"><p>Glassnode 和其他分析師指出，供應壓力的緊張快照：大約 22% 的流通比特幣的價格低於其購買價，這增加了如果支撐位失效，可能出現大規模拋售的機會。這是一個在壓力下可能易手的非小比例的幣。</p>
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<p>Any meaningful transition back toward a strong market rally should be reflected in liquidity-sensitive indicators such as the Realized Profit/Loss Ratio (90D-SMA). A sustained rise above ~5 has historically signalled a renewal of liquidity inflows into the market.… https://t.co/ct0FhOLFXhpic.twitter.com/JqbfdlRk2b</p>
<p>Jan 28, 2026</p>
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<div class="lb-trans"><blockquote>
<p>任何有意義的迴歸強勁市場反彈的轉變應在流動性敏感指標中反映出來，例如實現利潤/損失比率（90 日移動平均）。歷史上，持續上升至約 5 以上通常預示着流動性流入市場的恢復…… https://t.co/ct0FhOLFXhpic.twitter.com/JqbfdlRk2b</p>
<p>2026 年 1 月 28 日</p>
</blockquote>
</div><p>The specific metric now being watched is the realized profit/loss ratio on a 90-day basis. Historical episodes of steady recoveries have tended to line up with this ratio moving above about 5, which many analysts treat as a sign that real money is rotating back into the market. A repeat of that pattern would make rallies more durable; until then, rallies look vulnerable to being trimmed.</p>
<div class="lb-trans"><p>目前關注的具體指標是 90 天的實現利潤/損失比率。歷史上，穩定復甦的時期往往與該比率上升至約 5 以上相吻合，許多分析師將其視為真實資金重新流入市場的信號。如果這一模式重現，反彈將更具持續性；在此之前，反彈看起來容易受到削減。</p>
</div><p>According to a post shared on X, Glassnode said focus has moved toward liquidity after Bitcoin managed to defend the $80,700 to $83,400 support zone.</p>
<div class="lb-trans"><p>根據在 X 上分享的一篇帖子，Glassnode 表示，在比特幣成功捍衞$80,700 至$83,400 支撐區間後，關注點已轉向流動性。</p>
</div><p>Reports note that any move toward a lasting rally would need to show up in liquidity-based signals, with close attention on the 90-day moving average of the realized profit and loss ratio.</p>
<div class="lb-trans"><p>報告指出，任何朝着持久反彈的舉動都需要在基於流動性的信號中顯現，特別關注實現利潤和損失比率的 90 日移動平均。</p>
</div><p><strong>Bitcoin Price Action And Geopolitics</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>比特幣價格走勢與地緣政治</strong></p>
</div><p>Midweek trading left Bitcoin in a cautious band near the high-$80,000s. Geopolitical headlines have been shaking risk appetite, nudging some traders into safer assets and prompting short bursts of volatility.</p>
<div class="lb-trans"><p>週中交易使比特幣處於高位$80,000 附近的謹慎區間。地緣政治頭條正在動搖風險偏好，促使一些交易者轉向更安全的資產，並引發短暫的波動。</p>
</div><p>That has kept follow-through buying muted even when prices test higher levels, and it helps explain why some short-term bets are focused on a squeeze toward the low-$90,000s before profit-taking reappears. Flows Into Exchanges Still Low</p>
<div class="lb-trans"><p>這使得即使在價格測試更高水平時，後續買盤也保持低迷，這有助於解釋為什麼一些短期押注集中在向低位$90,000 的擠壓上，隨後再出現獲利了結。流入交易所的資金仍然較低</p>
</div><p>Exchange inflows, a rough barometer of selling pressure, remain subdued. Data shared by market trackers shows monthly BTC inflows to Binance at levels far below the long-term average — only a fraction of what was typical in past years — suggesting many holders are choosing to keep coins off exchanges rather than move them for sale. That reduces immediate downside risk, but it does not prove that buyers will step in en masse.Futures And The Risk Of A Liquidity Grab</p>
<div class="lb-trans"><p>交易所流入，作為賣壓的粗略指標，仍然處於低迷狀態。市場追蹤者分享的數據表明，流入 Binance 的每月 BTC 流入量遠低於長期平均水平——僅為過去幾年典型水平的一小部分——這表明許多持有者選擇將幣保持在交易所之外，而不是轉移出售。這降低了即時下行風險，但並不能證明買家會大規模入場。期貨與流動性搶奪的風險</p>
</div><p>Futures markets and options positioning hint at a possible short-term liquidity grab near the low-$90,000s, where stops and leverage cluster and can be pulled into a quick move. Such moves are often violent and brief. They can create the impression of a breakout, only for spot markets to settle back once the extra liquidity is consumed.</p>
<div class="lb-trans"><p>期貨市場和期權定位暗示，在低位$90,000 附近可能出現短期流動性搶奪，那裏止損和槓桿聚集，可能被迅速拉入一次快速波動。這種波動通常是劇烈且短暫的。它們可能會造成突破的印象，但一旦額外流動性被消耗，現貨市場又會回落。</p>
</div><p><em>Featured image from Pexels, chart from TradingView</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>圖片來自 Pexels，圖表來自 TradingView</em></p>
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Bitcoin Needs Deeper Liquidity Before A Real Recovery Takes Shape: Analysts

- 比特幣在 $80,000 中段找到買盤，阻止了市場崩潰。  
- 22% 的流通比特幣低於購買價，增加了拋售風險。  
- 90 天的實現盈虧比是關注的指標，反映流動性變化。

分析師認為，比特幣在真正復甦之前需要更深層次的流動性