<p>你知道有一些財務指標可以提供潛在多倍收益股的線索嗎？除了其他因素外，我們希望看到兩件事；首先是資本使用回報率（ROCE）的增長，其次是公司使用資本的數量的擴張。如果你看到這些，通常意味着這是一家擁有優秀商業模式和大量盈利再投資機會的公司。考慮到這一點，我們注意到 <strong>興合控股</strong>（HKG:1891）的一些有希望的趨勢，因此讓我們深入瞭解一下。</p>
<p>人工智能即將改變醫療保健。這 20 只股票正在從早期診斷到藥物發現等各個方面進行工作。最棒的是——它們的市值都在 100 億美元以下——現在仍然有機會提前入場。</p>
<h2>理解資本使用回報率（ROCE）</h2>
<p>為了澄清，如果你不確定，ROCE 是評估公司在其業務中投資資本所賺取的税前收入（以百分比形式）的指標。興合控股的計算公式為：</p>
<p><strong>資本使用回報率 = 税息前利潤（EBIT）÷（總資產 - 流動負債）</strong></p>
<p>0.13 = RM34 百萬 ÷（RM380 百萬 - RM117 百萬）<em>(基於截至 2025 年 6 月的過去十二個月數據)</em>。</p>
<p>因此，<strong>興合控股的 ROCE 為 13%。</strong> 單獨來看，這是一個標準的回報，但比貿易分銷行業的 6.3% 要好得多。</p>
<p>查看我們對興合控股的最新分析</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.simplywall.st/asset/chart/600314256-roce-1-dark-2/1769735545030?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.simplywall.st/asset/chart/600314256-roce-1-dark-2/1769735545030"/></p>
<p>SEHK:1891 資本使用回報率 2026 年 1 月 30 日</p>
<p>歷史表現是研究股票的一個很好的起點，因此你可以看到興合控股的 ROCE 與其之前回報的對比。如果你有興趣進一步調查興合控股的過去，可以查看這張 <strong>免費</strong> 圖表，涵蓋興合控股的過去收益、收入和現金流。</p>
<h2>我們能從興合控股的 ROCE 趨勢中得出什麼？</h2>
<p>我們注意到興合控股的趨勢相當令人安心。數據顯示，在過去五年中，資本使用回報率顯著增長至 13%。使用的資本數量也增加了 44%。這可能表明有大量機會可以在內部投資資本，並且以越來越高的回報率進行投資，這種組合在多倍收益股中很常見。</p>
<p>不過需要説明的是，在此期間公司的流動負債明顯增加，因此我們將部分 ROCE 的增長歸因於此。實際上，這意味着供應商或短期債權人現在為業務提供了 31% 的資金，這比五年前要多。請注意未來的增加，因為當流動負債與總資產的比率特別高時，這可能會給業務帶來一些新的風險。</p>
<h2>關鍵要點</h2>
<p>一家能夠持續再投資自身並且資本回報率不斷增長的公司是一個非常受歡迎的特徵，而這正是興合控股所具備的。考慮到該股票在過去五年中保持相對平穩，如果其他指標強勁，這裏可能存在機會。考慮到這一點，我們認為這些有希望的趨勢值得進一步調查。</p>
<p>不過，興合控股確實存在一些風險，我們發現了 <strong>1 個興合控股的警示信號</strong>，你可能會對此感興趣。</p>
<p>如果你想尋找盈利良好的穩健公司，可以查看這份 <strong>免費</strong> 的公司名單，這些公司擁有良好的資產負債表和令人印象深刻的股本回報率。</p>

興合控股

<p>興合控股 (HKG:1891) 顯示出良好的趨勢，資本回報率 (ROCE) 達到 13%，顯著高於行業平均水平的 6.3%。在過去五年中，ROCE 取得了顯著增長，投入資本增加了 44%，這表明有強勁的再投資機會。然而，流動負債的增加帶來了潛在風險。該股票保持平穩，暗示可能的投資機會，但由於已識別的風險，建議謹慎行事</p>

<p>Did you know there are some financial metrics that can provide clues of a potential multi-bagger? Amongst other things, we'll want to see two things; firstly, a growing <em>return</em> on capital employed (ROCE) and secondly, an expansion in the company's <em>amount</em> of capital employed. If you see this, it typically means it's a company with a great business model and plenty of profitable reinvestment opportunities. With that in mind, we've noticed some promising trends at <strong>Heng Hup Holdings</strong> (HKG:1891) so let's look a bit deeper.</p>
<div class="lb-trans"><p>你知道有一些財務指標可以提供潛在多倍收益股的線索嗎？除了其他因素外，我們希望看到兩件事；首先是資本使用回報率（ROCE）的增長，其次是公司使用資本的數量的擴張。如果你看到這些，通常意味着這是一家擁有優秀商業模式和大量盈利再投資機會的公司。考慮到這一點，我們注意到 <strong>興合控股</strong>（HKG:1891）的一些有希望的趨勢，因此讓我們深入瞭解一下。</p>
</div><p>AI is about to change healthcare. These 20 stocks are working on everything from early diagnostics to drug discovery. The best part - they are all under $10bn in marketcap - there is still time to get in early.</p>
<div class="lb-trans"><p>人工智能即將改變醫療保健。這 20 只股票正在從早期診斷到藥物發現等各個方面進行工作。最棒的是——它們的市值都在 100 億美元以下——現在仍然有機會提前入場。</p>
</div><h2>Understanding Return On Capital Employed (ROCE)</h2>
<div class="lb-trans"><h2>理解資本使用回報率（ROCE）</h2>
</div><p>Just to clarify if you're unsure, ROCE is a metric for evaluating how much pre-tax income (in percentage terms) a company earns on the capital invested in its business. The formula for this calculation on Heng Hup Holdings is:</p>
<div class="lb-trans"><p>為了澄清，如果你不確定，ROCE 是評估公司在其業務中投資資本所賺取的税前收入（以百分比形式）的指標。興合控股的計算公式為：</p>
</div><p><strong>Return on Capital Employed = Earnings Before Interest and Tax (EBIT) ÷ (Total Assets - Current Liabilities)</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>資本使用回報率 = 税息前利潤（EBIT）÷（總資產 - 流動負債）</strong></p>
</div><p>0.13 = RM34m ÷ (RM380m - RM117m) <em>(Based on the trailing twelve months to June 2025)</em>.</p>
<div class="lb-trans"><p>0.13 = RM34 百萬 ÷（RM380 百萬 - RM117 百萬）<em>(基於截至 2025 年 6 月的過去十二個月數據)</em>。</p>
</div><p>So, <strong>Heng Hup Holdings has an ROCE of 13%.</strong> On its own, that's a standard return, however it's much better than the 6.3% generated by the Trade Distributors industry.</p>
<div class="lb-trans"><p>因此，<strong>興合控股的 ROCE 為 13%。</strong> 單獨來看，這是一個標準的回報，但比貿易分銷行業的 6.3% 要好得多。</p>
</div><p>See our latest analysis for Heng Hup Holdings</p>
<div class="lb-trans"><p>查看我們對興合控股的最新分析</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.simplywall.st/asset/chart/600314256-roce-1-dark-2/1769735545030" alt="" original-src="https://images.simplywall.st/asset/chart/600314256-roce-1-dark-2/1769735545030"/></p>
<p>SEHK:1891 Return on Capital Employed January 30th 2026</p>
<div class="lb-trans"><p>SEHK:1891 資本使用回報率 2026 年 1 月 30 日</p>
</div><p>Historical performance is a great place to start when researching a stock so above you can see the gauge for Heng Hup Holdings' ROCE against it's prior returns. If you're interested in investigating Heng Hup Holdings' past further, check out this <strong>free</strong> graph covering Heng Hup Holdings' past earnings, revenue and cash flow.</p>
<div class="lb-trans"><p>歷史表現是研究股票的一個很好的起點，因此你可以看到興合控股的 ROCE 與其之前回報的對比。如果你有興趣進一步調查興合控股的過去，可以查看這張 <strong>免費</strong> 圖表，涵蓋興合控股的過去收益、收入和現金流。</p>
</div><h2>What Can We Tell From Heng Hup Holdings' ROCE Trend?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>我們能從興合控股的 ROCE 趨勢中得出什麼？</h2>
</div><p>The trends we've noticed at Heng Hup Holdings are quite reassuring. The numbers show that in the last five years, the returns generated on capital employed have grown considerably to 13%. The amount of capital employed has increased too, by 44%. This can indicate that there's plenty of opportunities to invest capital internally and at ever higher rates, a combination that's common among multi-baggers.</p>
<div class="lb-trans"><p>我們注意到興合控股的趨勢相當令人安心。數據顯示，在過去五年中，資本使用回報率顯著增長至 13%。使用的資本數量也增加了 44%。這可能表明有大量機會可以在內部投資資本，並且以越來越高的回報率進行投資，這種組合在多倍收益股中很常見。</p>
</div><p>For the record though, there was a noticeable increase in the company's current liabilities over the period, so we would attribute some of the ROCE growth to that. Effectively this means that suppliers or short-term creditors are now funding 31% of the business, which is more than it was five years ago. Keep an eye out for future increases because when the ratio of current liabilities to total assets gets particularly high, this can introduce some new risks for the business.</p>
<div class="lb-trans"><p>不過需要説明的是，在此期間公司的流動負債明顯增加，因此我們將部分 ROCE 的增長歸因於此。實際上，這意味着供應商或短期債權人現在為業務提供了 31% 的資金，這比五年前要多。請注意未來的增加，因為當流動負債與總資產的比率特別高時，這可能會給業務帶來一些新的風險。</p>
</div><h2>The Key Takeaway</h2>
<div class="lb-trans"><h2>關鍵要點</h2>
</div><p>A company that is growing its returns on capital and can consistently reinvest in itself is a highly sought after trait, and that's what Heng Hup Holdings has. And given the stock has remained rather flat over the last five years, there might be an opportunity here if other metrics are strong. With that in mind, we believe the promising trends warrant this stock for further investigation.</p>
<div class="lb-trans"><p>一家能夠持續再投資自身並且資本回報率不斷增長的公司是一個非常受歡迎的特徵，而這正是興合控股所具備的。考慮到該股票在過去五年中保持相對平穩，如果其他指標強勁，這裏可能存在機會。考慮到這一點，我們認為這些有希望的趨勢值得進一步調查。</p>
</div><p>Heng Hup Holdings does have some risks though, and we've spotted <strong>1 warning sign for Heng Hup Holdings</strong> that you might be interested in.</p>
<div class="lb-trans"><p>不過，興合控股確實存在一些風險，我們發現了 <strong>1 個興合控股的警示信號</strong>，你可能會對此感興趣。</p>
</div><p>If you want to search for solid companies with great earnings, check out this <strong>free</strong> list of companies with good balance sheets and impressive returns on equity.</p>
<div class="lb-trans"><p>如果你想尋找盈利良好的穩健公司，可以查看這份 <strong>免費</strong> 的公司名單，這些公司擁有良好的資產負債表和令人印象深刻的股本回報率。</p>
</div>

興合控股（HKG:1891）的資本回報率表現出令人振奮的跡象