《大行》花旗料攜程第四季業績符預期 受調查影響降美股目標價至 82 美元

花旗預期攜程集團 (09961.HK) 第四季收入及經調整經營利潤將大致符合市場預期。在第四季傳統旺季期間，攜程可能繼續擴大市場份額，而國內酒店業務可受惠於平均每日房價 (ADR) 回升及穩健的客房晚數 (room nights) 增長。

展望 2026 年，該行認為反壟斷調查除可能帶來罰款外，亦為國內酒店業務增添不確定性，但基於其在高價值流量及客户服務方面的優勢，相信攜程長期的國內市場地位仍將保持穩固。

該行將 2026 及 2027 年經調整盈利預測分別下調 9% 及 5%，以反映對國內酒店業務的潛在影響，將攜程 (TCOM.US) 美股目標價由 86 美元下調至 82 美元。該行預期反壟斷調查期間股價將區間波動；待調查完結後，投資者對其基本面前景將有更清晰能見度。基於攜程的行業領先地位，維持「買入」評級。