《大行》花旗下調小米經調整淨利潤預測 降目標價至 43 元

花旗發表報告表示，將小米 (01810.HK) 2025 至 2027 年經調整淨利潤預測分別下調 3%、21% 及 17%，主要因智能手機及電動車出貨量下調，以及兩者毛利率預期降低。目標價由 50 元降至 43 元，評級「買入」。

該行下調小米 2026 年毛利率預測由 21.8% 降至 21.2%，將 2027 年毛利率預測由 23% 降至 22.8%。

該行仍預期 2026 至 2027 年公司將處於高研發投入週期，主要針對人工智能、晶片及機械人等新興技術。短期內智能手機業務仍面臨挑戰，但認為物聯網業務在海外需求推動下，2026 年仍可能實現 10% 的增長。至於電動車市場情緒有望隨着新車型推出及訂單增長而回暖，預期 2027 年電動車及物聯網海外業務增長將帶動業績。