<p>（這裏表達的觀點是作者的個人意見。）</p>
<p>作者：安娜·西曼斯基</p>
<p>1 月 30 日 -</p>
<p>邁克·多蘭和 ROI 團隊在週末期待閲讀、觀看和收聽的一切。</p>
<p>來自編輯的消息</p>
<p>早安，Morning Bid 的讀者們！</p>
<p>美國長期以來堅持強勢美元政策，儘管很少有人能確切理解這意味着什麼。週二，美元跌至自 2022 年初以來的最低水平，這一走勢最初是由於市場預期美國和日本將聯合干預以支撐日元。隨着特朗普總統對貨幣貶值的回應稱美元 “很棒”，並將 “找到其水平”，這一下滑加速了。然而，財政部長斯科特·貝森特在週三重申美國政府長期以來的 “強勢美元” 政策，幫助穩定了貨幣。這算是反覆無常嗎？不一定。即使一種貨幣此刻相對於其他貨幣貶值，它仍然可以是強勢的，尤其是在該貨幣在 2024 年前的十年中幾乎升值了 50% 的情況下。不過，如果政府最終確實打算對所謂的高估美元施加更多下行壓力，他們可能會得到超出預期的結果。然而，投資者對美元的前景在今天早上顯得更加樂觀，因為取代傑羅姆·鮑威爾擔任美聯儲主席的競選中出現了新的領跑者：前美聯儲理事凱文·沃什。儘管他已成為當前中央銀行的批評者，但他被認為不如其他候選人那樣支持激進的貨幣寬鬆。特朗普總統表示他將在今天晚些時候宣佈他的選擇。本週對美元影響最大的貨幣毫無疑問是日元。日本的貨幣在週二升值至約 152 日元兑 1 美元，儘管此後又回吐了一些漲幅。這一大幅波動可能表明干預不再必要，但歷史表明情況可能並非如此。歐元也是一個大幅波動的貨幣，關鍵的跨大西洋匯率短暫飆升至每歐元超過 1.20 美元，為四年來首次。然而，歐洲可能對此保持警惕，因為過強的歐元可能會使歐盟工業出口商以及下週四召開會議的歐洲中央銀行的生活更加困難。在外匯動盪中，全球範圍內的貿易協議、外交協議和能源協議仍在繼續達成——只不過沒有美國的參與。歐盟和印度本週宣佈了一項期待已久的貿易協議，而英國和中國在週四慶祝了關係的 “重置”，在此期間，首相基爾·斯塔默和習近平主席承諾加強經濟合作。歐洲國家還宣佈達成協議，共同開發一個龐大的海上風電網絡，因為該地區希望減少對美國液化天然氣（LNG）進口的依賴，並應對不斷上升的可再生能源成本。繼續關注能源，美國天然氣價格因北極寒流席捲美國而飆升。這一激增也在海外市場引起了反響，突顯了美國主導的 LNG 貿易日益全球化的趨勢。能源界的注意力現在又回到了中東，美國的一支 “艦隊” 已駛向伊朗。儘管週五早些時候價格有所下滑，市場預期華盛頓與德黑蘭之間將進行進一步談判，但緊張局勢的上升幫助推動了 1 月份油價上漲約 15%。然而，最終，除非我們看到伊朗發生重大行動並對全球供需平衡產生持續影響，否則原油不太可能突破其狹窄的價格區間。回到華爾街，本週見證了一系列大型科技公司的財報，包括 Meta、微軟、蘋果和特斯拉。結果喜憂參半，但最大的收穫是投資者對大規模的人工智能支出表示滿意，但前提是增長保持強勁。你可能會期待金融周的另一個重大事件是美聯儲會議，但結果卻有些無聊。利率如預期保持不變，新聞發佈會上沒有重大消息。鮑威爾主席顯然無法對美聯儲獨立性爭論發表太多意見，但他的沉默説明了中央銀行所處的困難境地。他確實給他的繼任者提供了一些建議，而現在鮑威爾和金融界的其他人一樣，急於確認究竟是誰。有關更多商品和市場新聞，請查看路透社的開放興趣。你可以瞭解哪些高飛的能源股票目前吸引投資者的興趣，石油市場的供應過剩究竟在哪裏，以及人工智能的未來為何可能在螺母和螺栓中書寫。</p>
<p>在我們迎接週末之際，查看 ROI 團隊推薦的閲讀、收聽和觀看內容，以保持信息靈通，為即將到來的一週做好準備。我很想聽聽你的想法，所以請通過聯繫我。</p>
<p>這個週末，我們正在閲讀…</p>
<p>邁克·多蘭，ROI 金融與市場專欄作家：紐約大學教授維拉爾·阿查里亞和托馬斯·拉里茨為 CEPR 的 VoxEU 撰寫的文章，將自去年四月關税衝擊以來美國國債收益率的上升歸因於與其 “安全資產” 地位相關的 “便利收益” 的下降。</p>
<p>羅恩·布索，ROI 能源專欄作家：能源分析師納特·布拉德的年度 200 頁幻燈片是最新數據和能源與脱碳圖表的真正寶藏。</p>
<p>傑米·麥基弗，ROI 市場專欄作家：“泡沫是特徵而非缺陷”，凱雷集團的一項新分析將當前的人工智能熱潮置於變革性技術的歷史背景中。他們認為，泡沫將會膨脹或破裂，但這正是過程的一部分。“底線是，泡沫是技術革命的常態。”</p>
<p>克萊德·拉塞爾，ROI 亞洲商品與能源專欄作家：來自澳大利亞電力市場運營商的報告顯示，可再生能源創下新紀錄，連續一個季度供應了全國一半以上的電力。與較弱的批發價格相吻合，這表明高比例的可再生能源既可靠又具有成本效益。</p>
<p>安迪·霍姆，ROI 金屬專欄作家：新的 TradingPedia 分析顯示，電動和混合動力汽車現在佔歐洲汽車銷售的 25% 以上。數據按國家和製造商進行分類，並配有一些精美的圖表。</p>
<p>加文·麥奎爾，ROI 全球能源轉型專欄作家：基礎設施投資者的一篇新觀點文章認為，美國電力系統的增長將受到全球燃氣輪機短缺的限制，無法滿足需求。</p>
<p>我們正在收聽…</p>
<p>安娜·希曼斯基，ROI 負責人：在最近的 Morning Bid 播客中，邁克·多蘭和阿曼達·庫珀討論了最新的美聯儲會議、伊朗緊張局勢以及本週大型企業財報的主要收穫。如果您今天訂閲 Morning Bid，您可以在本週日收聽邁克對下週的預覽。</p>
<p>我們正在關注…</p>
<p>羅恩·布索，ROI 能源專欄作家：我的同事克萊德·拉塞爾加入了 Gulf Intelligence 每日播客，討論中國如何通過增加原油採購來增強其戰略石油儲備。</p>
<p>想要每個工作日早晨在您的收件箱中收到 Morning Bid 嗎？請註冊新聞通訊</p>
<p>這裏</p>
<p>。</p>
<p>路透社網站</p>
<p>LinkedIn</p>
<p>X。所表達的觀點僅代表作者本人，並不反映路透社新聞的觀點，路透社在信任原則下致力於誠信、獨立和無偏見。（作者：安娜·希曼斯基）</p>

<p>美元走弱，達到自 2022 年初以來的最低水平，受到美日干預預期和特朗普總統的評論影響。財政部長貝森特重申了強勢美元政策，而投資者對美元的未來保持樂觀。日元和歐元出現顯著波動，影響了貿易動態。與此同時，由於寒冷天氣，美國天然氣價格飆升，中東緊張局勢也影響了油價。大型科技公司的財報表現參差不齊，重點關注人工智能支出，而美聯儲在關於其獨立性的持續辯論中維持利率不變</p>

<p>(The opinions expressed here are those of the authors.)</p>
<div class="lb-trans"><p>（這裏表達的觀點是作者的個人意見。）</p>
</div><p>By Anna Szymanski</p>
<div class="lb-trans"><p>作者：安娜·西曼斯基</p>
</div><p>Jan 30 -</p>
<div class="lb-trans"><p>1 月 30 日 -</p>
</div><p>Everything Mike Dolan and the ROI team are excited to read, watch and listen to over the weekend.</p>
<div class="lb-trans"><p>邁克·多蘭和 ROI 團隊在週末期待閲讀、觀看和收聽的一切。</p>
</div><p>From the Editor</p>
<div class="lb-trans"><p>來自編輯的消息</p>
</div><p>Hello Morning Bid readers!</p>
<div class="lb-trans"><p>早安，Morning Bid 的讀者們！</p>
</div><p>The U.S. has long maintained that it has a strong dollar policy, though few can agree on exactly what that means. The greenback slid to its weakest level since early 2022 on Tuesday, a move initially sparked on Friday by expectations of joint U.S.-Japan intervention to prop up the yen. The decline accelerated after President Donald Trump responded to the currency’s slide by saying the dollar was “great” and would “find its level.” But Treasury Secretary Scott Bessent helped steady the currency on Wednesday by reiterating the U.S. government’s long-standing “strong dollar” policy. Is this a flip flop? Not necessarily. A currency can be strong even if it happens to be depreciating against others at the moment – especially when the currency in question appreciated almost 50% in the decade preceding 2024. Though, if the administration does eventually intend to put more downward pressure on the supposedly over-valued dollar, they could end up getting more than they bargained for. Investors, however, are more sanguine about the dollar’s prospects this morning, now that the race to replace Jerome Powell as Federal Reserve Chair has a new frontrunner: former Fed governor Kevin Warsh. While he has become a critic of the current central bank, he is perceived to be less in favor of radical monetary easing than other candidates. President Trump said he’ll announce his choice later today. One of the biggest movers against the dollar this week was, unsurprisingly, the yen. Japan’s currency strengthened to roughly 152 per dollar on Tuesday, though it has since given some gains back. This big move may suggest that intervention is no longer necessary, but history suggests that’s probably not the case. The euro was another big mover, with the pivotal transatlantic exchange rate briefly soaring above $1.20 per euro for the first time in four years. Europe may eye this warily, however, as too much strength could make life more difficult for EU industrial exporters as well as the European Central Bank, which meets next Thursday. Amid the FX ructions, trade deals, diplomatic agreements and energy deals continued to be hashed out globally – just not with the U.S. The EU and India announced a long-awaited trade deal this week, while Britain and China celebrated a “reset” in relations on Thursday, after Prime Minister Keir Starmer and President Xi Jinping pledged greater economic cooperation. European countries also announced an agreement to jointly develop a vast offshore wind network, as the region seeks to trim its dependence on U.S. liquefied natural gas (LNG) imports and tackle rising renewable energy costs. Staying on energy, U.S. natural gas prices soared as an Arctic blast swept across the United States. The spike has also reverberated across overseas markets, highlighting the growing globalization of the U.S.-dominated LNG trade. The energy world’s attention has now shifted back to the Middle East, where a U.S. “armada” has sailed toward Iran. While prices slipped early on Friday, with expectations of further negotiations between Washington and Tehran, rising tensions have helped push up oil prices by around 15% in January. Ultimately, though, crude is unlikely to break out of its narrow price band unless we see a major action in Iran that has a sustained impact on the global supply-demand balance. Moving back to Wall Street, this week saw a host of mega-cap tech earnings, including Meta, Microsoft, Apple and Tesla. Results were mixed, but the big takeaway was that investors are fine with massive AI spending, but only if growth remains robust. You might have expected the other big event of the financial week to be the Fed meeting, but it turned out to be a bit of a snooze-fest. Rates were held steady, as expected, and no major news came out of the press conference. Chair Powell obviously couldn’t say much about the debates surrounding Fed independence, but his silence speaks volumes about the difficult position the central bank has found itself in. He did offer some advice to his successor, and now Powell, like the rest of the financial community, will be keen to confirm exactly who that is. For more commodities and markets news, check out Reuters Open Interest. You can learn which high-flying energy stocks are currently catching investor interest, where the supply glut in the oil market actually is, and why the future of AI may be written in nuts and bolts.</p>
<div class="lb-trans"><p>美國長期以來堅持強勢美元政策，儘管很少有人能確切理解這意味着什麼。週二，美元跌至自 2022 年初以來的最低水平，這一走勢最初是由於市場預期美國和日本將聯合干預以支撐日元。隨着特朗普總統對貨幣貶值的回應稱美元 “很棒”，並將 “找到其水平”，這一下滑加速了。然而，財政部長斯科特·貝森特在週三重申美國政府長期以來的 “強勢美元” 政策，幫助穩定了貨幣。這算是反覆無常嗎？不一定。即使一種貨幣此刻相對於其他貨幣貶值，它仍然可以是強勢的，尤其是在該貨幣在 2024 年前的十年中幾乎升值了 50% 的情況下。不過，如果政府最終確實打算對所謂的高估美元施加更多下行壓力，他們可能會得到超出預期的結果。然而，投資者對美元的前景在今天早上顯得更加樂觀，因為取代傑羅姆·鮑威爾擔任美聯儲主席的競選中出現了新的領跑者：前美聯儲理事凱文·沃什。儘管他已成為當前中央銀行的批評者，但他被認為不如其他候選人那樣支持激進的貨幣寬鬆。特朗普總統表示他將在今天晚些時候宣佈他的選擇。本週對美元影響最大的貨幣毫無疑問是日元。日本的貨幣在週二升值至約 152 日元兑 1 美元，儘管此後又回吐了一些漲幅。這一大幅波動可能表明干預不再必要，但歷史表明情況可能並非如此。歐元也是一個大幅波動的貨幣，關鍵的跨大西洋匯率短暫飆升至每歐元超過 1.20 美元，為四年來首次。然而，歐洲可能對此保持警惕，因為過強的歐元可能會使歐盟工業出口商以及下週四召開會議的歐洲中央銀行的生活更加困難。在外匯動盪中，全球範圍內的貿易協議、外交協議和能源協議仍在繼續達成——只不過沒有美國的參與。歐盟和印度本週宣佈了一項期待已久的貿易協議，而英國和中國在週四慶祝了關係的 “重置”，在此期間，首相基爾·斯塔默和習近平主席承諾加強經濟合作。歐洲國家還宣佈達成協議，共同開發一個龐大的海上風電網絡，因為該地區希望減少對美國液化天然氣（LNG）進口的依賴，並應對不斷上升的可再生能源成本。繼續關注能源，美國天然氣價格因北極寒流席捲美國而飆升。這一激增也在海外市場引起了反響，突顯了美國主導的 LNG 貿易日益全球化的趨勢。能源界的注意力現在又回到了中東，美國的一支 “艦隊” 已駛向伊朗。儘管週五早些時候價格有所下滑，市場預期華盛頓與德黑蘭之間將進行進一步談判，但緊張局勢的上升幫助推動了 1 月份油價上漲約 15%。然而，最終，除非我們看到伊朗發生重大行動並對全球供需平衡產生持續影響，否則原油不太可能突破其狹窄的價格區間。回到華爾街，本週見證了一系列大型科技公司的財報，包括 Meta、微軟、蘋果和特斯拉。結果喜憂參半，但最大的收穫是投資者對大規模的人工智能支出表示滿意，但前提是增長保持強勁。你可能會期待金融周的另一個重大事件是美聯儲會議，但結果卻有些無聊。利率如預期保持不變，新聞發佈會上沒有重大消息。鮑威爾主席顯然無法對美聯儲獨立性爭論發表太多意見，但他的沉默説明了中央銀行所處的困難境地。他確實給他的繼任者提供了一些建議，而現在鮑威爾和金融界的其他人一樣，急於確認究竟是誰。有關更多商品和市場新聞，請查看路透社的開放興趣。你可以瞭解哪些高飛的能源股票目前吸引投資者的興趣，石油市場的供應過剩究竟在哪裏，以及人工智能的未來為何可能在螺母和螺栓中書寫。</p>
</div><p>As we head into the weekend, check out the ROI team’s recommendations for what you should read, listen to, and watch to stay informed and ready for the week ahead. I’d love to hear from you, so please reach out to me at .</p>
<div class="lb-trans"><p>在我們迎接週末之際，查看 ROI 團隊推薦的閲讀、收聽和觀看內容，以保持信息靈通，為即將到來的一週做好準備。我很想聽聽你的想法，所以請通過聯繫我。</p>
</div><p>This weekend, we’re reading…</p>
<div class="lb-trans"><p>這個週末，我們正在閲讀…</p>
</div><p>MIKE DOLAN, ROI Finance &amp; Markets Columnist: NYU professors Viral Acharya and Toomas Laarits, writing for CEPR’s VoxEU, attribute the rise in U.S. Treasury yields since last April’s tariff shock to a decline in the “convenience yield” tied to their “safe asset” status.</p>
<div class="lb-trans"><p>邁克·多蘭，ROI 金融與市場專欄作家：紐約大學教授維拉爾·阿查里亞和托馬斯·拉里茨為 CEPR 的 VoxEU 撰寫的文章，將自去年四月關税衝擊以來美國國債收益率的上升歸因於與其 “安全資產” 地位相關的 “便利收益” 的下降。</p>
</div><p>RON BOUSSO, ROI Energy Columnist: Energy analyst Nat Bullard’s annual 200-slide deck is a true treasure trove of the latest data and charts on energy and decarbonization.</p>
<div class="lb-trans"><p>羅恩·布索，ROI 能源專欄作家：能源分析師納特·布拉德的年度 200 頁幻燈片是最新數據和能源與脱碳圖表的真正寶藏。</p>
</div><p>JAMIE MCGEEVER, ROI MARKETS COLUMNIST: “Bubbles as a Feature Not a Bug,” a new analysis from Carlyle Group, contextualizes the current AI boom within the history of transformative technology. The bubble will deflate or burst, but that’s part of the process, they argue. “The bottom line is that bubbles are endemic to technological revolution.”</p>
<div class="lb-trans"><p>傑米·麥基弗，ROI 市場專欄作家：“泡沫是特徵而非缺陷”，凱雷集團的一項新分析將當前的人工智能熱潮置於變革性技術的歷史背景中。他們認為，泡沫將會膨脹或破裂，但這正是過程的一部分。“底線是，泡沫是技術革命的常態。”</p>
</div><p>CLYDE RUSSELL, ROI Asia Commodities and Energy Columnist: This report from Australia’s electricity market operator shows renewables have hit a new record, supplying over half the nation’s power for a full quarter. Coinciding with weaker wholesale prices, this demonstrates that high renewables penetration can be both reliable and cost-effective.</p>
<div class="lb-trans"><p>克萊德·拉塞爾，ROI 亞洲商品與能源專欄作家：來自澳大利亞電力市場運營商的報告顯示，可再生能源創下新紀錄，連續一個季度供應了全國一半以上的電力。與較弱的批發價格相吻合，這表明高比例的可再生能源既可靠又具有成本效益。</p>
</div><p>ANDY HOME, ROI Metals Columnist: A new TradingPedia analysis shows that electric and hybrid cars now comprise over 25% of European auto sales. The data is broken down by country and manufacturer, and illustrated with some nifty graphics.</p>
<div class="lb-trans"><p>安迪·霍姆，ROI 金屬專欄作家：新的 TradingPedia 分析顯示，電動和混合動力汽車現在佔歐洲汽車銷售的 25% 以上。數據按國家和製造商進行分類，並配有一些精美的圖表。</p>
</div><p>GAVIN MAGUIRE, ROI Global Energy Transition Columnist: A new opinion piece by Infrastructure Investor argues that the growth of the U.S. power system is poised to be constrained by a global shortage of gas turbines that cannot keep up with demand.</p>
<div class="lb-trans"><p>加文·麥奎爾，ROI 全球能源轉型專欄作家：基礎設施投資者的一篇新觀點文章認為，美國電力系統的增長將受到全球燃氣輪機短缺的限制，無法滿足需求。</p>
</div><p>We’re listening to…</p>
<div class="lb-trans"><p>我們正在收聽…</p>
</div><p>ANNA SZYMANSKI, ROI Editor-in-Charge: On the recent Morning Bid podcast, Mike Dolan and Amanda Cooper discussed the latest Fed meeting, Iran tensions, and the big takeaways from this week’s mega-cap earnings. If you subscribe to Morning Bid today, you can catch Mike’s preview of the week ahead this Sunday.</p>
<div class="lb-trans"><p>安娜·希曼斯基，ROI 負責人：在最近的 Morning Bid 播客中，邁克·多蘭和阿曼達·庫珀討論了最新的美聯儲會議、伊朗緊張局勢以及本週大型企業財報的主要收穫。如果您今天訂閲 Morning Bid，您可以在本週日收聽邁克對下週的預覽。</p>
</div><p>And we’re watching…</p>
<div class="lb-trans"><p>我們正在關注…</p>
</div><p>RON BOUSSO, ROI Energy Columnist: My fellow ROI columnist Clyde Russell joined the Gulf Intelligence daily podcast to discuss how China bolstered its strategic oil reserves with increased crude purchases last year.</p>
<div class="lb-trans"><p>羅恩·布索，ROI 能源專欄作家：我的同事克萊德·拉塞爾加入了 Gulf Intelligence 每日播客，討論中國如何通過增加原油採購來增強其戰略石油儲備。</p>
</div><p>Want to receive the Morning Bid in your inbox every weekday morning? Sign up for the newsletter</p>
<div class="lb-trans"><p>想要每個工作日早晨在您的收件箱中收到 Morning Bid 嗎？請註冊新聞通訊</p>
</div><p>here</p>
<div class="lb-trans"><p>這裏</p>
</div><p>.</p>
<div class="lb-trans"><p>。</p>
</div><p>Reuters website</p>
<div class="lb-trans"><p>路透社網站</p>
</div><p>LinkedIn</p>
<div class="lb-trans"><p>LinkedIn</p>
</div><p>X. Opinions expressed are those of the authors. They do not reflect the views of Reuters News, which, under the Trust Principles, is committed to integrity, independence, and freedom from bias. (By Anna Szymanski)</p>
<div class="lb-trans"><p>X。所表達的觀點僅代表作者本人，並不反映路透社新聞的觀點，路透社在信任原則下致力於誠信、獨立和無偏見。（作者：安娜·希曼斯基）</p>
</div>

MORNING BID AMERICAS-How strong is too strong?

- 美元貶值至自 2022 年以來最低水平，受多重因素影響。  
- 日本與美國的貨幣政策引發投機，貿易協議在全球範圍內不斷達成。  
- 美國天然氣價格受氣候影響飆升，油價因中東局勢上漲。

美洲早間競標——多強才算過強？