美國銀行策略師發出明確警告，認為全球股市已進入危險的 “超買” 狀態。
1 月 30 日，由 Michael Hartnett 領導的團隊指出，儘管全球主要指數仍在刷新歷史高點，但一個關鍵的內部指標已觸及預示潛在逆轉的閾值。該團隊監測的數據顯示，截至 1 月 28 日當週，高達 89% 的 MSCI 全球股票指數成分股交易價格同時高於其 50 日與 200 日移動均線。這一比例已突破了該行模型設定的 88% 的 “賣出信號” 歷史閾值。
過往經驗表明，當該指標突破此水平時，通常意味着市場廣度過度擴張，短期內發生技術性回調的風險顯著上升。這為當前火熱的市場敲響了警鐘。
<h2 style="text-align: left">技術面與資金面背離加劇</h2>
與股指屢創新高形成鮮明對比的是，市場內部已出現謹慎信號。在截至 1 月 28 日的一週內，全球股票基金錄得 154 億美元的淨流出，顯示有部分資金正選擇在歷史高位獲利了結。
然而，美銀的牛熊指標（Bull &amp; Bear Indicator）卻因全球股指廣泛的上漲廣度及信貸市場的穩健表現，仍維持在 “極度看漲” 區間。這一矛盾揭示了一個關鍵的市場背離：技術面已顯現超買警報，資金面開始撤離，但情緒指標仍停留在極端樂觀狀態。
這種技術、資金與情緒的罕見組合，通常意味着市場內在動能正在悄然變化，表面的強勢可能掩蓋了脆弱性，進一步凸顯了市場在屢創新高後所累積的潛在回調風險。
<h2 style="text-align: left">區域市場資金流向分化</h2>
美國股票基金在上週重現資金吸引力，錄得 92 億美元淨流入，表明在全球市場整體呈現資金流出的背景下，美國資產仍具備相對吸引力。
相比之下，歐洲股市的資金流向出現逆轉，出現七週以來首次淨流出，規模為 4 億美元，這標誌着此前持續的流入趨勢暫時中斷。
美銀策略師 Michael Hartnett 明確表示，其在 2026 年最看好的交易策略是同時做多債券、國際股票和黃金。這一配置延續了其自 2024 年底以來持續推薦的 “偏好國際股票” 的立場，該判斷因近期美國股市表現落後於國際市場而得到印證。

美國銀行

iShares MSCI世界指數ETF

金融業 ETF - SPDR

iShares MSCI非美全球基準指數ETF

金融業 ETF - Vanguard

全球 MSCI ETF - iShares

金融指數 MSCI ETF - Fidelity

Michael Hartnett 警告，全球高達 89% 的 MSCI 指數成分股同時站上兩大關鍵均線，突破 88% 的歷史賣出閾值。與此同時，市場出現顯著背離，全球股票基金單週淨流出 154 億美元，顯示資金正高位撤離，但市場情緒指標卻因股指普漲而維持 “極度看漲”。

- 美銀策略師警告全球股市已進入 “超買” 狀態，潛在回調風險上升。  
- 89% 的 MSCI 全球股票成分股突破賣出信號歷史閾值，顯示市場廣度過度擴張。  
- 區域市場資金流向分化，美國股票吸引資金流入，而歐洲股市則首次淨流出。

美銀 Hartnett 預警：全球股市陷入 “超買” 困境，技術指標觸及歷史性賣出信號