<p>徽商銀行（香港證券交易所代碼：3698）已提議在截至 2025 年 6 月 30 日的六個月內每 10 股派發 1.87 元人民幣的中期股息，需經定於 2026 年 2 月 2 日的股東大會批准。</p>
<p>查看我們對徽商銀行的最新分析。</p>
<p>在每股價格為 3.45 港元的情況下，徽商銀行在過去 30 天的股價回報為 7.81%，而過去一年總股東回報為 48.60%。這表明儘管有小幅的 1 天回調，近期的勢頭依然積極，提議的中期股息為市場情緒增添了另一個關注點。</p>
<p>如果這條股息消息讓你重新審視你的財務風險敞口，現在可能是擴大搜索範圍、查看穩健資產負債表和基本面股票篩選器的好時機（無結果）。</p>
<p>在徽商銀行以 3.45 港元交易的同時，顯示出 74% 的內在折扣和強勁的近期總回報，市場是否忽視了價值，還是已經考慮了對未來增長的樂觀預期？</p>
<h2>偏好的市盈率為 2.8 倍：是否合理？</h2>
<p>在 3.45 港元的價格下，徽商銀行的市盈率為 2.8 倍，相較於同行和更廣泛的香港銀行業顯得便宜。</p>
<p>市盈率將當前股價與每股收益進行比較，因此較低的市盈率通常意味着市場為每單位收益支付的價格較低。對於像徽商銀行這樣的銀行，其收益質量被描述為高，過去五年的利潤增長也積極，較低的市盈率引發了關於這些收益定價方式的質疑。</p>
<p>徽商銀行在多個方面被認為是良好的價值，其 2.8 倍的市盈率低於香港銀行業平均的 6 倍和同行平均的 6.4 倍。這一差距很大。估計的合理市盈率為 5.8 倍，也遠高於當前水平，這表明如果市場情緒或預期發生變化，估值可能會更接近這一合理比率。</p>
<p>探索徽商銀行的 SWS 合理比率</p>
<p><strong>結果：市盈率為 2.8 倍（被低估）</strong></p>
<p>然而，你仍需權衡風險，例如與 2.88 港元目標價相比的 16.6% 溢價，以及近期股價強勁帶來的情緒變化。</p>
<p>瞭解徽商銀行敍述中的關鍵風險。</p>
<h2>另一種觀點：我們的 DCF 模型描繪了更大的差距</h2>
<p>雖然 2.8 倍的市盈率已經看起來很低，但我們的 DCF 模型更進一步。它表明徽商銀行在 3.45 港元的交易價格大約低於估計的合理價值 13.33 港元 74%。這是一個很大的差距，那麼模型是否對風險過於謹慎，還是市場對該銀行過於謹慎？</p>
<p>瞭解 SWS DCF 模型如何得出其合理價值。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.simplywall.st/company/affad645-6743-4ef0-b697-50125c28d130/chart/dcf?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.simplywall.st/company/affad645-6743-4ef0-b697-50125c28d130/chart/dcf"/></p>
<p>3698 的折現現金流截至 2026 年 1 月</p>
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</ul>
<p><em>這篇文章由 Simply Wall St 撰寫，內容具有一般性。<strong>我們提供基於歷史數據和分析師預測的評論，僅使用無偏見的方法，我們的文章並不旨在提供財務建議。</strong> 它不構成購買或出售任何股票的推薦，也未考慮你的目標或財務狀況。我們旨在為你提供以基本數據驅動的長期分析。請注意，我們的分析可能未考慮最新的價格敏感公司公告或定性材料。Simply Wall St 在提到的任何股票中沒有持倉。</em></p>

徽商銀行

<p>徽商銀行（SEHK:3698）提議每 10 股派發中期股息 1.87 元，待 2026 年 2 月 2 日股東批准。目前股價為 3.45 港元，市盈率為 2.8 倍，顯著低於行業平均水平，顯示出潛在的低估。現金流折現模型顯示公允價值為 13.33 港元，突顯出 74% 的折扣。投資者被鼓勵考慮該銀行強勁的盈利質量和近期表現，同時也要權衡與市場情緒和價格目標相關的風險</p>

<p>Huishang Bank (SEHK:3698) has proposed an interim dividend of CN¥1.87 per 10 shares for the six months to 30 June 2025, subject to shareholder approval scheduled for 2 February 2026.</p>
<div class="lb-trans"><p>徽商銀行（香港證券交易所代碼：3698）已提議在截至 2025 年 6 月 30 日的六個月內每 10 股派發 1.87 元人民幣的中期股息，需經定於 2026 年 2 月 2 日的股東大會批准。</p>
</div><p>See our latest analysis for Huishang Bank.</p>
<div class="lb-trans"><p>查看我們對徽商銀行的最新分析。</p>
</div><p>At a share price of HK$3.45, Huishang Bank has seen a 7.81% 30 day share price return and a 48.60% 1 year total shareholder return. This suggests recent momentum has been positive despite a small 1 day pullback, with the proposed interim dividend adding another focal point for sentiment.</p>
<div class="lb-trans"><p>在每股價格為 3.45 港元的情況下，徽商銀行在過去 30 天的股價回報為 7.81%，而過去一年總股東回報為 48.60%。這表明儘管有小幅的 1 天回調，近期的勢頭依然積極，提議的中期股息為市場情緒增添了另一個關注點。</p>
</div><p>If this dividend news has you reviewing your financials exposure, it could be a good moment to widen your search and check out solid balance sheet and fundamentals stocks screener (None results).</p>
<div class="lb-trans"><p>如果這條股息消息讓你重新審視你的財務風險敞口，現在可能是擴大搜索範圍、查看穩健資產負債表和基本面股票篩選器的好時機（無結果）。</p>
</div><p>With Huishang Bank trading at HK$3.45, yet showing a 74% intrinsic discount and strong recent total returns, is the market overlooking value or already factoring in optimistic expectations for future growth?</p>
<div class="lb-trans"><p>在徽商銀行以 3.45 港元交易的同時，顯示出 74% 的內在折扣和強勁的近期總回報，市場是否忽視了價值，還是已經考慮了對未來增長的樂觀預期？</p>
</div><h2>Preferred P/E of 2.8x: Is it justified?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>偏好的市盈率為 2.8 倍：是否合理？</h2>
</div><p>At HK$3.45, Huishang Bank is trading on a P/E of 2.8x, which screens as inexpensive against both peers and the wider Hong Kong banks industry.</p>
<div class="lb-trans"><p>在 3.45 港元的價格下，徽商銀行的市盈率為 2.8 倍，相較於同行和更廣泛的香港銀行業顯得便宜。</p>
</div><p>The P/E ratio compares the current share price to earnings per share, so a lower P/E often implies the market is paying less for each unit of earnings. For a bank like Huishang, where earnings quality is described as high and profit growth has been positive over the past five years, a low P/E raises questions about how those earnings are being priced.</p>
<div class="lb-trans"><p>市盈率將當前股價與每股收益進行比較，因此較低的市盈率通常意味着市場為每單位收益支付的價格較低。對於像徽商銀行這樣的銀行，其收益質量被描述為高，過去五年的利潤增長也積極，較低的市盈率引發了關於這些收益定價方式的質疑。</p>
</div><p>Huishang Bank is flagged as good value on several fronts, with its 2.8x P/E below both the Hong Kong Banks industry average of 6x and the peer average of 6.4x. That gap is wide. The estimated fair P/E of 5.8x also sits well above the current level, suggesting the valuation could move closer to that fair ratio if sentiment or expectations shift.</p>
<div class="lb-trans"><p>徽商銀行在多個方面被認為是良好的價值，其 2.8 倍的市盈率低於香港銀行業平均的 6 倍和同行平均的 6.4 倍。這一差距很大。估計的合理市盈率為 5.8 倍，也遠高於當前水平，這表明如果市場情緒或預期發生變化，估值可能會更接近這一合理比率。</p>
</div><p>Explore the SWS fair ratio for Huishang Bank</p>
<div class="lb-trans"><p>探索徽商銀行的 SWS 合理比率</p>
</div><p><strong>Result: Price-to-earnings of 2.8x (UNDERVALUED)</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>結果：市盈率為 2.8 倍（被低估）</strong></p>
</div><p>However, you still need to weigh risks such as the 16.6% premium to the HK$2.88 price target and any shift in sentiment around the recent share price strength.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，你仍需權衡風險，例如與 2.88 港元目標價相比的 16.6% 溢價，以及近期股價強勁帶來的情緒變化。</p>
</div><p>Find out about the key risks to this Huishang Bank narrative.</p>
<div class="lb-trans"><p>瞭解徽商銀行敍述中的關鍵風險。</p>
</div><h2>Another View: Our DCF Model Paints A Bigger Gap</h2>
<div class="lb-trans"><h2>另一種觀點：我們的 DCF 模型描繪了更大的差距</h2>
</div><p>While the 2.8x P/E already looks low, our DCF model goes further. It suggests Huishang Bank at HK$3.45 is trading about 74% below an estimated fair value of HK$13.33. That is a wide gap, so is the model too cautious about risk, or is the market too cautious about the bank?</p>
<div class="lb-trans"><p>雖然 2.8 倍的市盈率已經看起來很低，但我們的 DCF 模型更進一步。它表明徽商銀行在 3.45 港元的交易價格大約低於估計的合理價值 13.33 港元 74%。這是一個很大的差距，那麼模型是否對風險過於謹慎，還是市場對該銀行過於謹慎？</p>
</div><p>Look into how the SWS DCF model arrives at its fair value.</p>
<div class="lb-trans"><p>瞭解 SWS DCF 模型如何得出其合理價值。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.simplywall.st/company/affad645-6743-4ef0-b697-50125c28d130/chart/dcf" alt="" original-src="https://images.simplywall.st/company/affad645-6743-4ef0-b697-50125c28d130/chart/dcf"/></p>
<p>3698 Discounted Cash Flow as at Jan 2026</p>
<div class="lb-trans"><p>3698 的折現現金流截至 2026 年 1 月</p>
</div><p>Simply Wall St performs a discounted cash flow (DCF) on every stock in the world every day (check out Huishang Bank for example). We show the entire calculation in full. You can track the result in your watchlist or portfolio and be alerted when this changes, or use our stock screener to discover 866 undervalued stocks based on their cash flows. If you save a screener we even alert you when new companies match - so you never miss a potential opportunity.</p>
<div class="lb-trans"><p>Simply Wall St 每天對全球每隻股票進行折現現金流（DCF）分析（例如查看徽商銀行）。我們展示了完整的計算過程。你可以在你的觀察列表或投資組合中跟蹤結果，並在變化時收到提醒，或者使用我們的股票篩選器發現 866 只基於現金流的被低估股票。如果你保存了篩選器，我們甚至會在新公司匹配時提醒你——這樣你就不會錯過潛在機會。</p>
</div><h2>Build Your Own Huishang Bank Narrative</h2>
<div class="lb-trans"><h2>構建你自己的徽商銀行敍述</h2>
</div><p>If you prefer to stress test these numbers yourself and reach your own view, you can build a personalised Huishang Bank story in under three minutes by starting with Do it your way.</p>
<div class="lb-trans"><p>如果你希望自己進行壓力測試這些數字並得出自己的觀點，你可以在不到三分鐘的時間內通過 “按你的方式” 構建個性化的徽商銀行故事。</p>
</div><p>A great starting point for your Huishang Bank research is our analysis highlighting 4 key rewards and 1 important warning sign that could impact your investment decision.</p>
<div class="lb-trans"><p>進行徽商銀行研究的一個很好的起點是我們的分析，強調了 4 個關鍵回報和 1 個可能影響你投資決策的重要警示信號。</p>
</div><h2>Looking for more investment ideas?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>尋找更多投資想法？</h2>
</div><p>If you want to round out your research beyond Huishang Bank, the Simply Wall St screener can quickly highlight other opportunities that might fit your style.</p>
<div class="lb-trans"><p>如果你想在徽商銀行之外擴展你的研究，Simply Wall St 篩選器可以快速突出其他可能符合你風格的機會。</p>
</div><ul>
<li>Spot potential income plays by reviewing these 14 dividend stocks with yields &gt; 3% that may appeal if regular cash returns are a key part of your plan.</li>
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</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>通過查看這 14 只收益率超過 3% 的股息股票，發現潛在的收入機會，如果定期現金回報是你計劃的關鍵部分。</li>
<li>通過查看這 24 只與人工智能增長故事相關的 AI 便士股票，利用世俗科技主題。</li>
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</ul>
</div><p><em>This article by Simply Wall St is general in nature. <strong>We provide commentary based on historical data and analyst forecasts only using an unbiased methodology and our articles are not intended to be financial advice.</strong> It does not constitute a recommendation to buy or sell any stock, and does not take account of your objectives, or your financial situation. We aim to bring you long-term focused analysis driven by fundamental data. Note that our analysis may not factor in the latest price-sensitive company announcements or qualitative material. Simply Wall St has no position in any stocks mentioned.</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>這篇文章由 Simply Wall St 撰寫，內容具有一般性。<strong>我們提供基於歷史數據和分析師預測的評論，僅使用無偏見的方法，我們的文章並不旨在提供財務建議。</strong> 它不構成購買或出售任何股票的推薦，也未考慮你的目標或財務狀況。我們旨在為你提供以基本數據驅動的長期分析。請注意，我們的分析可能未考慮最新的價格敏感公司公告或定性材料。Simply Wall St 在提到的任何股票中沒有持倉。</em></p>
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