<p>一直呼籲美聯儲大幅降息、迅速行動的美國總統特朗普被他挑中的官員 “打臉”。去年被任命為美聯儲金融監管副主席的聯儲理事鮑曼（Michelle Bowman）顯得並不急切，傾向暫停降息，認為聯儲現在等得起，儘管她依然支持未來進一步降息。</p>
<p>美東時間 30 日週五，鮑曼在夏威夷的一場活動上表示，在 2025 年底降息 75 個基點後，美聯儲可以 “從容不迫” 行動，以更 “審慎的節奏” 將政策利率向中性水平調整。</p>
<p>鮑曼説，她在去年 12 月提交的經濟預期概要（SEP）中預計 2026 年將共計降息三次，但本週美聯儲會議的問題在於降息的時間表，即是繼續降息、並在 4 月的下次會議前達到中性利率，還是全年以更審慎的節奏推進。她最終選擇投票支持本週維持利率不變。</p>
<p>從上述三次共降息 75 個基點的預測看，鮑曼的預期降息力度還遠不及特朗普的要求。因為目前聯邦基金利率的目標區間在 3.50% 至 3.75%，而特朗普 12 月接受採訪時表示，他認為利率應該在 1% 或更低。</p>
<p>同在週五，2028 年擁有 FOMC 會議投票權的聖路易斯聯儲主席穆薩萊姆（Alberto Musalem）表達了類似立場。他在阿肯色州的一場活動上表示，在通脹高於目標且風險大致平衡的情況下，將利率降至寬鬆區間 “將是不明智的”。他警告，降息可能推高通脹預期和長期利率，反而損害就業。</p>
<p>鮑曼和穆薩萊姆的立場與本週投票支持降息的兩位美聯儲理事形成對比。其中，沃勒（Christopher Waller）週五發表聲明稱，貨幣政策仍在限制經濟活動，經濟數據表明需要進一步寬鬆。米蘭（Stephen Miran）則表示，他仍認為美聯儲的政策利率過於緊縮，失業率大約偏高 0.5 個百分點。</p>
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<h2 id="e361090">鮑曼支持審慎節奏推進降息</h2>
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<p>鮑曼在週五的講話中詳細闡述了她對暫停降息的理由。她表示，鑑於通脹水平較高，以及去年創紀錄時長的美國聯邦政府停擺可能導致經濟數據失真，經濟數據存在不確定性，暫緩進一步降息是明智之舉。她表示：</p>
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<p>“在去年後半段累計降息 75 個基點後，我認為我們可以從容不迫採取行動，並 ‘保留政策火力’ 一段時間，以便仔細評估較低程度的政策限制如何傳導至更廣泛的金融環境，並促進勞動力市場改善。”</p>
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<p>鮑曼承認，勞動力市場的下行風險尚未消除，但強調有證據表明 “勞動力市場仍然脆弱” 的同時，也出現了一些企穩跡象。鮑曼表示，她相信隨着關税效應消退，通脹將回歸美聯儲 2% 的目標。</p>
<p>華爾街見聞曾提到，鮑曼此前被認為可能與沃勒和米蘭一同在本週的會議上投票支持降息，因為她對就業市場的擔憂程度高於部分同僚。但本週三會後聲明顯示，她最終並未 “倒戈”。</p>
<p>從最近的表態看，鮑曼希望在重啓降息前獲得更多數據。</p>
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<h2 id="9190082">穆薩萊姆警告降息風險</h2>
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<p>穆薩萊姆在週五的講話中明確反對在當前時點繼續降息。他表示，目前利率水平已不再對經濟施加顯著拖累，而持續的價格上漲應促使美聯儲避免進一步降息。</p>
<p>穆薩萊姆説：</p>
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<p>“除了可能導致更高或更持久的通脹風險外，放鬆（貨幣）政策可能對勞動力市場產生反作用，因為這會提高通脹預期和長期利率，從而減緩經濟增長並損害就業。”</p>
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<p>儘管如此，穆薩萊姆表示，如果出現勞動力市場進一步疲軟的跡象，且沒有通脹持續高企或通脹預期上升的證據，他將支持進一步降息。他也表示，如果預期通脹降至目標或低於目標，他可能支持降息。</p>
<p>穆薩萊姆對美國經濟持樂觀態度，預計今年經濟增長將達到或高於趨勢水平。他認為勞動力市場正在以&#34;有序&#34;方式降温，出現大幅惡化的風險較小。他還預計關税影響將在今年晚些時候消退，推動通脹迴歸 2% 目標。</p>
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<h2 id="feda2f84">沃勒和米蘭力主繼續降息</h2>
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<p>沃勒在週五發表的聲明中詳細解釋了他在本週會議上投反對票的原因。這是他自去年美聯儲決策層出現分歧以來首次投反對票。</p>
<p>沃勒説：“貨幣政策仍在限制經濟活動，經濟數據清楚地表明需要進一步放寬。” 他指出，自去年中以來失業率上升，就業增長放緩，即將公佈的數據修正可能顯示去年薪資就業實際上沒有增長。</p>
<p>沃勒透露，他在多次外聯會議中聽説了 2026 年的裁員計劃，這表明未來就業增長存在相當大的不確定性，勞動力市場大幅惡化是一個重大風險。他還表示，如果扣除特朗普關税的影響，通脹實際上已經非常接近美聯儲 2% 的目標。</p>
<p>米蘭則表示，他仍然認為美聯儲的政策利率太具有限制性，就業還沒有企穩到足以消除擔憂。他強調美國當前並不存在通脹問題，失業率大約偏高 0.5 個百分點。米蘭是特朗普去年&#34;欽點&#34;的理事，自去年 7 月任職以來一直對利率決議投反對票。</p>
<p>本週會議上，美聯儲貨幣政策委員會 FOMC 以 10 票贊成、2 票反對的投票結果決定，維持利率不變。投反對票的米蘭和沃勒均支持降息 25 個基點。這是 FOMC 連續第五次會議出現反對票。米蘭自擔任理事以來一直投反對票，此前他主張降息 50 個基點。</p>

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<p>被特朗普任命為美聯儲金融監管副主席的理事鮑曼認為，鑑於通脹高企以及經濟數據存在不確定性，暫緩進一步降息是明智之舉；稱 12 月她預計今年降息三次，現在應以更審慎的節奏調整利率。聖路易聯儲主席穆薩萊姆反對當前繼續降息，警告有通脹更高、更持久的風險以及損害就業的風險。</p>

- 美聯儲副主席鮑曼傾向暫停降息，認為當前經濟形勢允許從容應對。  
- 她預計 2026 年將降息三次，與特朗普的要求尚存差距。  
- 聖路易斯聯儲主席穆薩萊姆警告，降息可能加劇通脹風險，影響就業市場。

特朗普被 “欽點” 官員打臉：鮑曼稱美聯儲可 “從容不迫” 降息