《大行》里昂降京東 2025 及 2026 年經調整淨利預測 維持「跑贏大市」評級

里昂發表研究報告，預測京東-SW(09618.HK) 或將因以舊換新補貼減少及中國市場競爭激烈而受到較大影響，目前預測去年第四季集團總收入將温和增長 1.7%，錄約 3,528 億元人民幣，經調整淨利潤料按年下跌 96% 至 4.81 億元人民幣。

該行預測京東上季電子產品銷售額可能按年下跌 17%，部分被一般商品類別 16% 的增長所抵銷；超市商品、服裝及醫療保健品類料繼續錄得雙位數增長。因收入增長疲弱及自身補貼增加，里昂估計京東零售去年第四季利潤將按年跌約 20%，同時外賣及國際業務虧損仍處於高位。

里昂將京東 2025 及 2026 年經調整淨利潤預測分別下調 6% 及 5%，以反映經營挑戰持續至今年上半年，維持京東 (JD.US)「跑贏大市」評級。