《大行》花旗將長城汽車列入 30 天股價下行催化觀察 目標價 18.9 元

花旗發表研究報告， 將長城汽車 (02333.HK) 列入 30 天股價下行催化觀察，主要由於 2025 年底的傳統燃油車庫存處於高位至極高水平，因此預期今年首季將出現傳統燃油車去庫存週期。此外，該行料傳統燃油車國內零售銷售將按年下降 26%。

該行預計，長城汽車今年 2 月的批發銷量將按年輕微下滑；行業面臨包括鋁、記憶體、銅及鋰等原材料成本上漲壓力；短期內，俄羅斯報廢車税退税延遲的能見度較低，且由於季節性銷量下滑，預計今年第一季研發成本強度將增加；長城汽車今年 1 月出口量為 40,300 輛按月下降 30%，表現遜於吉利汽車的按月增長 50% 及比亞迪的按月下降 25%；2025 年第四季業績遜於預期。該行予長汽「買入」評級，目標價 18.9 元。