<p><strong>邁克爾·塞勒的戰略開始崩潰，已經無法再假裝下去了。週末，Cryptopolitan 報道稱，比特幣跌破了 76,000 美元，打破了支撐塞勒計劃多年的底線，即 76,037 美元，這是 Strategy Inc. 購買比特幣的平均水平。</strong></p>
<p>現在，塞勒正式處於虧損狀態。</p>
<p>MSTR 股票從高點下跌近 70%。該公司不再能以溢價出售其股票。而且籌集資金變得越來越困難。這個模式不再像以前那樣有效。</p>
<h3>比特幣當前的崩盤擊破了最後的支撐位</h3>
<p>目前，Strategy 擁有超過 712,000 BTC。但這筆資產的價值正在迅速縮水。週一，比特幣跌至 74,541 美元，幾乎與去年四月唐納德·特朗普贏得 2024 年大選後創下的 74,425 美元低點相匹配。現在是自那以來的最低水平。</p>
<p>這一下跌結束了一個慘烈的 1 月。比特幣上個月損失了近 11%，這是連續第四個月下跌。這種情況自 2017 年牛市崩盤以來就沒有發生過。</p>
<p>目前沒有緊急情況。沒有保證金追繳。他們不需要出售任何比特幣。而且 Strategy 仍然擁有來自過去股票交易的 22.5 億美元現金。</p>
<p>但更大的問題是，現在怎麼辦？沒有人像以前那樣購買他們的股票。沒有新買家，他們無法繼續執行相同的操作方案。</p>
<p>塞勒的整個想法是，當價格高時出售股票，然後用這筆現金購買更多比特幣。這是一種聰明的方式來建立國庫，而不需要更多借款。這在投資者興奮的時候是有效的。現在這種興奮已經消失。Strategy 這個關鍵詞不再足以説服交易者。每個人都在關注其他事物；人工智能股票、黃金、白銀，或者其他任何正在波動的東西。</p>
<p>比特幣的表現也不再像以前那樣。通貨膨脹？沒有幫助。美元貶值？沒有幫助。即使監管者發出積極信號，這個幣也只是靜靜地待着。人們感到疲憊。敍事已經破裂。</p>
<h3>Strategy 的股票現在像是跟蹤器，而不是投機</h3>
<p>由於股票不再交易在其比特幣價值之上，Strategy 無法再施展同樣的把戲。現在出售新股票將稀釋現有的股份，而且沒有上升空間。</p>
<p>市場資本和他們擁有的比特幣價值幾乎相同。因此，當比特幣下跌 1% 或 2% 時，股票也會隨之下跌。它們的關係非常緊密。</p>
<p>交易者預計美國市場開盤時會有更多損失。黃金也在下跌，經歷了十年來最大的一天跌幅。一切都很不穩定。而 Strategy 的佈局依賴於信心。沒有信心，它只是一個持有幣的公司。</p>
<p>不要只閲讀加密新聞。理解它。訂閲我們的新聞通訊。它是免費的。</p>

<p>邁克爾·塞勒的 Strategy Inc.面臨重大挑戰，因為比特幣價格跌破其平均購買價 76,037 美元，這給公司的財務模型帶來了壓力。隨着 MSTR 股票下跌近 70%，比特幣價值的下降使得 Strategy 籌集資金和吸引投資者的能力減弱。公司的股票現在與比特幣的價值緊密相關，導致進一步的損失。儘管擁有 22.5 億美元的現金，但投資者興趣的缺乏以及圍繞比特幣的敍事破裂引發了對 Strategy 未來運營的擔憂</p>

<p><strong>Michael Saylor’s Strategy is starting to fall apart, and there’s no more pretending otherwise. Over the weekend, Cryptopolitan reported that Bitcoin had dropped under $76,000, breaking the line that had been holding up Saylor’s plan for years, which is exactly $76,037, the average level where Strategy Inc. bought its Bitcoin.</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>邁克爾·塞勒的戰略開始崩潰，已經無法再假裝下去了。週末，Cryptopolitan 報道稱，比特幣跌破了 76,000 美元，打破了支撐塞勒計劃多年的底線，即 76,037 美元，這是 Strategy Inc. 購買比特幣的平均水平。</strong></p>
</div><p>And now, Saylor is officially underwater.</p>
<div class="lb-trans"><p>現在，塞勒正式處於虧損狀態。</p>
</div><p>The MSTR stock is down nearly 70% from the top. The company isn’t getting a premium on its shares anymore. And it’s getting harder to raise money. The model doesn’t work the way it used to.</p>
<div class="lb-trans"><p>MSTR 股票從高點下跌近 70%。該公司不再能以溢價出售其股票。而且籌集資金變得越來越困難。這個模式不再像以前那樣有效。</p>
</div><h3>Bitcoin’s current crash takes out the last support level</h3>
<div class="lb-trans"><h3>比特幣當前的崩盤擊破了最後的支撐位</h3>
</div><p>Right now, Strategy owns more than 712,000 BTC. But the value of that stash is shrinking fast. Bitcoin fell to $74,541 on Monday, nearly matching the low of $74,425 from last April, right after Donald Trump won the 2024 election. It’s now the lowest level since then.</p>
<div class="lb-trans"><p>目前，Strategy 擁有超過 712,000 BTC。但這筆資產的價值正在迅速縮水。週一，比特幣跌至 74,541 美元，幾乎與去年四月唐納德·特朗普贏得 2024 年大選後創下的 74,425 美元低點相匹配。現在是自那以來的最低水平。</p>
</div><p>The drop finished off a brutal January. Bitcoin lost almost 11% last month, its fourth red month in a row. That hasn’t happened since the crash after the 2017 bull run.</p>
<div class="lb-trans"><p>這一下跌結束了一個慘烈的 1 月。比特幣上個月損失了近 11%，這是連續第四個月下跌。這種情況自 2017 年牛市崩盤以來就沒有發生過。</p>
</div><p>There’s no immediate emergency. There’s no margin call. They don’t have to sell any Bitcoin. And Strategy still has $2.25 billion in cash from past stock deals.</p>
<div class="lb-trans"><p>目前沒有緊急情況。沒有保證金追繳。他們不需要出售任何比特幣。而且 Strategy 仍然擁有來自過去股票交易的 22.5 億美元現金。</p>
</div><p>But the bigger issue is, what now? No one’s buying their stock like they used to. Without new buyers, they can’t keep running the same playbook.</p>
<div class="lb-trans"><p>但更大的問題是，現在怎麼辦？沒有人像以前那樣購買他們的股票。沒有新買家，他們無法繼續執行相同的操作方案。</p>
</div><p>Saylor’s whole idea was to sell shares when the price was high, then use that cash to buy more Bitcoin. It was a smart way to build the treasury without borrowing more. That worked when investors were excited. Now that excitement is gone. The Strategy keyword is no longer enough to convince traders. Everyone’s watching other things; AI stocks, gold, silver, whatever’s moving.</p>
<div class="lb-trans"><p>塞勒的整個想法是，當價格高時出售股票，然後用這筆現金購買更多比特幣。這是一種聰明的方式來建立國庫，而不需要更多借款。這在投資者興奮的時候是有效的。現在這種興奮已經消失。Strategy 這個關鍵詞不再足以説服交易者。每個人都在關注其他事物；人工智能股票、黃金、白銀，或者其他任何正在波動的東西。</p>
</div><p>Bitcoin also doesn’t act the way it used to. Inflation? Didn’t help. Dollar dropping? Didn’t help. Even when regulators sounded positive, the coin just sat there. People are tired. The narrative’s broken.</p>
<div class="lb-trans"><p>比特幣的表現也不再像以前那樣。通貨膨脹？沒有幫助。美元貶值？沒有幫助。即使監管者發出積極信號，這個幣也只是靜靜地待着。人們感到疲憊。敍事已經破裂。</p>
</div><h3>Strategy’s stock now trades like a tracker, not a bet</h3>
<div class="lb-trans"><h3>Strategy 的股票現在像是跟蹤器，而不是投機</h3>
</div><p>With the stock no longer trading above its Bitcoin value, Strategy can’t pull the same trick again. Selling new shares now would dilute what’s already left, and there’s no upside.</p>
<div class="lb-trans"><p>由於股票不再交易在其比特幣價值之上，Strategy 無法再施展同樣的把戲。現在出售新股票將稀釋現有的股份，而且沒有上升空間。</p>
</div><p>The market cap and the value of the Bitcoin they own are almost the same. So when Bitcoin falls 1 or 2%, it drags the stock down with it. It’s that tight.</p>
<div class="lb-trans"><p>市場資本和他們擁有的比特幣價值幾乎相同。因此，當比特幣下跌 1% 或 2% 時，股票也會隨之下跌。它們的關係非常緊密。</p>
</div><p>Traders expect more losses when U.S. markets open. Gold is down too, after the biggest one-day drop in ten years. Everything’s shaky. And Strategy’s setup depends on confidence. Without that, it’s just a company holding coins.</p>
<div class="lb-trans"><p>交易者預計美國市場開盤時會有更多損失。黃金也在下跌，經歷了十年來最大的一天跌幅。一切都很不穩定。而 Strategy 的佈局依賴於信心。沒有信心，它只是一個持有幣的公司。</p>
</div><p>Don’t just read crypto news. Understand it. Subscribe to our newsletter. It's free.</p>
<div class="lb-trans"><p>不要只閲讀加密新聞。理解它。訂閲我們的新聞通訊。它是免費的。</p>
</div>

Strategy faces mounting challenges under Michael Saylor

- Michael Saylor 的戰略正面臨崩潰，比特幣跌破 $76,000。  
- Strategy Inc. 的股票下跌近 70%，公司籌資變得困難。  
- 比特幣的下跌使得股票跟隨下滑，影響了公司的運作模式。

在 Michael Saylor 的領導下，策略面臨着越來越多的挑戰