<p>要點：</p>
<ul>
<li>黃金礦業公司因下跌 10% 觸及日限</li>
</ul>
<ul>
<li>恒生材料指數下跌 6%</li>
</ul>
<ul>
<li>工廠活動調查顯示國內需求疲軟</li>
</ul>
<p>週一，上海股市創下近 10 個月以來最大跌幅，而香港股市則經歷了自 11 月以來最糟糕的一天，商品市場的崩潰影響了整個地區的情緒。</p>
<p>由於中國製造業活動數據令人失望以及財政收入增長惡化，風險偏好也受到打擊。</p>
<p>上海綜合指數下跌 2.5%，是自 4 月 7 日以來的最大百分比跌幅。中國藍籌股 CSI300 指數下跌 2.1%。</p>
<p>在香港，恒生指數下跌 2.2%，是兩個月以來的最差表現。</p>
<p>週一，商品市場大幅下跌，黃金、白銀、石油和工業金屬的深度虧損引發了風險資產的拋售潮，因為凱文·沃什被選為下任美聯儲主席。</p>
<p>投資者認為沃什偏向鷹派，這可能意味着利率將維持在較高水平，從而支持美元並提高黃金和白銀的機會成本，降低其吸引力。</p>
<p>深圳龍太平洋資本管理有限公司董事長王超表示，在崩潰之前，黃金價格處於 “投機和泡沫水平”，但並不認為這種 contagion 會影響中國股市。</p>
<p>“這是一種蝴蝶效應，” 王説，並補充道金融市場是複雜系統，容易受到多種因素的影響，有時超出理解範圍。</p>
<p>但他説，對於中國股市投資者而言，市場的下跌可能在當局優先考慮穩定的情況下創造買入機會。</p>
<p>週一，商品股領跌。</p>
<p>追蹤中國有色金屬股票的指數（.CSISNMIM）暴跌 8%。</p>
<p>中國的 CSI SSH 黃金股票指數&lt;.CSI931238&gt;連續第二個交易日暴跌 9%。</p>
<p>包括四川黃金股份有限公司、山金國際黃金有限公司和招金國際黃金在內的上市黃金礦業公司股票均下跌 10%，為當天允許的最大跌幅。</p>
<p>在香港，恒生材料指數（.HSCIM）下跌 6%。</p>
<p>情緒也因官方調查顯示中國工廠活動在 1 月份疲軟而受到影響，疲弱的國內需求拖累了新年初的生產。</p>
<p>這些令人失望的結果，“加上財政收入增長惡化和汽車銷售急劇收縮，進一步支持了我們對需求崖的看法，” 野村首席中國經濟學家陸挺表示。</p>

上證指數

恆生指數

<p>上海股市經歷了近 10 個月以來最大的跌幅，下降了 2.5%，而香港股市則面臨自 11 月以來最糟糕的一天，下跌了 2.2%。這一下跌是由於商品市場的崩潰，特別是黃金和工業金屬，在凱文·沃什被任命為下一任美聯儲主席後，引發了對長期高利率的擔憂。疲弱的國內需求和令人失望的製造業數據進一步打擊了投資者情緒。儘管出現了下滑，一些分析師仍然認為中國市場存在潛在的買入機會，強調了穩定性的重要性</p>

<p>Key points:</p>
<div class="lb-trans"><p>要點：</p>
</div><ul>
<li>Gold miners hit daily limit with 10% drop</li>
<li>Hang Seng Materials Index falls 6%</li>
<li>Factory activity survey shows weak domestic demand</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>黃金礦業公司因下跌 10% 觸及日限</li>
</ul>
</div><p>Shanghai stocks fell the most in nearly 10 months on Monday while Hong Kong shares had their worst day since November as a rout in commodities markets hit sentiment across the region.</p>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>恒生材料指數下跌 6%</li>
</ul>
</div><p>Risk appetite was also dented by China's disappointing manufacturing activity data and deteriorating fiscal revenue growth.</p>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>工廠活動調查顯示國內需求疲軟</li>
</ul>
</div><p>The Shanghai Composite Index  slumped 2.5%, the biggest percentage loss since April 7. China's blue-chip CSI300 Index  lost 2.1%.</p>
<div class="lb-trans"><p>週一，上海股市創下近 10 個月以來最大跌幅，而香港股市則經歷了自 11 月以來最糟糕的一天，商品市場的崩潰影響了整個地區的情緒。</p>
</div><p>In Hong Kong, the Hang Seng Index  dropped 2.2%, the worst performance in two months.</p>
<div class="lb-trans"><p>由於中國製造業活動數據令人失望以及財政收入增長惡化，風險偏好也受到打擊。</p>
</div><p>Commodities markets slumped on Monday, led by deep losses in gold, silver, oil and industrial metals as the choice of Kevin Warsh as the next Fed chair set off a wave of selling in risk assets.</p>
<div class="lb-trans"><p>上海綜合指數下跌 2.5%，是自 4 月 7 日以來的最大百分比跌幅。中國藍籌股 CSI300 指數下跌 2.1%。</p>
</div><p>Investors view Warsh as hawkish, which may indicate interest rates will stay higher for longer, supporting the dollar and raising the opportunity cost of gold and silver, dimming their appeal.</p>
<div class="lb-trans"><p>在香港，恒生指數下跌 2.2%，是兩個月以來的最差表現。</p>
</div><p>Charles Wang, chairman of Shenzhen Dragon Pacific Capital Management Co, said gold prices were at &#34;speculative and bubbly levels&#34; before the collapse, but did not expect the contagion to knock down China stocks.</p>
<div class="lb-trans"><p>週一，商品市場大幅下跌，黃金、白銀、石油和工業金屬的深度虧損引發了風險資產的拋售潮，因為凱文·沃什被選為下任美聯儲主席。</p>
</div><p>&#34;It's a butterfly effect,&#34; Wang said, adding that financial markets are complex systems vulnerable to a confluence of factors, sometimes beyond understanding.</p>
<div class="lb-trans"><p>投資者認為沃什偏向鷹派，這可能意味着利率將維持在較高水平，從而支持美元並提高黃金和白銀的機會成本，降低其吸引力。</p>
</div><p>But he said for China stock investors, the decline may create buying opportunities in a market where authorities prioritise stability.</p>
<div class="lb-trans"><p>深圳龍太平洋資本管理有限公司董事長王超表示，在崩潰之前，黃金價格處於 “投機和泡沫水平”，但並不認為這種 contagion 會影響中國股市。</p>
</div><p>Commodity stocks led the declines on Monday.</p>
<div class="lb-trans"><p>“這是一種蝴蝶效應，” 王説，並補充道金融市場是複雜系統，容易受到多種因素的影響，有時超出理解範圍。</p>
</div><p>An index tracking China's non-ferrous metal stocks (.CSISNMIM) tumbled 8%.</p>
<div class="lb-trans"><p>但他説，對於中國股市投資者而言，市場的下跌可能在當局優先考慮穩定的情況下創造買入機會。</p>
</div><p>China's CSI SSH Gold Equity Index &lt;.CSI931238&gt; tanked 9% for a second consecutive session.</p>
<div class="lb-trans"><p>週一，商品股領跌。</p>
</div><p>Shares of listed gold miners, including Sichuan Gold Co , Shanjin International Gold Co  and Zhaojin International Gold , all fell by 10%, the most allowed for the day.</p>
<div class="lb-trans"><p>追蹤中國有色金屬股票的指數（.CSISNMIM）暴跌 8%。</p>
</div><p>In Hong Kong, the Hang Seng Materials Index (.HSCIM) slumped 6%.</p>
<div class="lb-trans"><p>中國的 CSI SSH 黃金股票指數&lt;.CSI931238&gt;連續第二個交易日暴跌 9%。</p>
</div><p>Sentiment was also soured by an official survey showing China's factory activity faltered in January as weak domestic demand dragged down production at the start of the new year.</p>
<div class="lb-trans"><p>包括四川黃金股份有限公司、山金國際黃金有限公司和招金國際黃金在內的上市黃金礦業公司股票均下跌 10%，為當天允許的最大跌幅。</p>
</div><p>These disappointing outcomes, &#34;coupled with deteriorating fiscal revenue growth and a sharp contraction in auto sales, lend additional support to our view of a demand cliff,&#34; Nomura chief China economist Lu Ting said.</p>
<div class="lb-trans"><p>在香港，恒生材料指數（.HSCIM）下跌 6%。</p>
</div><p>Shares fell across the board in Hong Kong, with biotech (.HSIDI), chipmaking (.HSIT) and telecom (.HSCIT) stocks among the worst performers.</p>
<div class="lb-trans"><p>情緒也因官方調查顯示中國工廠活動在 1 月份疲軟而受到影響，疲弱的國內需求拖累了新年初的生產。</p>
</div><p>In China, market losses were tempered by gains in liquor , consumer  and financial stocks (.CSIFN).</p>
<div class="lb-trans"><p>這些令人失望的結果，“加上財政收入增長惡化和汽車銷售急劇收縮，進一步支持了我們對需求崖的看法，” 野村首席中國經濟學家陸挺表示。</p>
</div>

由於大宗商品市場的暴跌，上海股市創下 10 個月來的最大跌幅；香港股市也出現下跌