早餐 | 三大指數上漲，存儲概念股狂飆，閃迪漲逾 15%

市場概述美製造企業活動超預期擴張，三大美股指反彈，道指漲超 1% 至一週來高位。蘋果漲約 4%、領漲科技巨頭，谷歌反彈近 2% 創歷史新高，而陷入 OpenAI 投資疑雲的英偉達跌近 3%；存儲概念股狂飆，閃迪漲逾 15%，西數漲近 8%，希捷科技漲超 6%；本季指引疲軟的迪士尼收跌超 7%；美國銻業公司 UAMY 漲超 7%；比特幣盤中重挫拖累持幣 “大户” Strategy 跌近 7%；業績和指引均優於預期的Palantir 盤後拉昇、一度漲超 8%；汽車業務收入遜色的恩智浦盤後曾跌超 6%。美國製造業指數公佈後，美債收益率刷新日高；美元指數加速上漲至一週高位。離岸人民幣盤中漲破 6.94、靠近將近三年來高位。加密貨幣盤中轉漲，比特幣盤中跌破 7.5 萬美元后一度反彈超 6%，以太坊一度較日低漲超 10%。金屬盤中重挫，黃金盤中跌破 4500 美元創至少三週新低，倫敦現貨黃金一度跌 10%，現貨白銀盤中曾跌超 10%，後均曾收窄過半跌幅；倫錫收跌 10%，三連跌，倫鎳跌超 6% 至四周低位，倫銅跌超 2% 至逾一週低位。原油兩連跌至一週低位，至少收跌超 4%，創七個月最大跌幅，美國天然氣跌超 25%。亞洲時段，滬指跌超 2%、險守 4000 點，金銀、有色金屬全線跌停，白酒逆勢拉昇，恆科指大跌 3%，芯片半導體重挫。要聞中國中國 1 月 RatingDog 製造業 PMI升至三個月高位 50.3，銷售價格 14 個月來首次上升。李強：利用人工智能技術重塑生產製造全鏈條，統籌推動新型能源體系建設。海外美國 1 月 ISM 製造業指數升至 52.6大超預期，創 2022 年 2 月以來新高。美政府關門讓關鍵數據再次“遲到”，週二12 月 JOLTS 職位空缺報告和週五非農就業報告改期發佈。特朗普：美印達成貿易協議，對印度對等關税從 25%降至 18%，莫迪同意停購俄油。報道：特朗普擬投資 120 億美元儲備關鍵礦產，美國銻業股價漲超 7%。哈塞特：提名沃什任美聯儲主席是 “正確的時間選了正確的人”，美聯儲資產負債表應 “儘可能精簡”。美總統特使據稱週五與伊外長會面，伊朗強調美伊核談核心訴求：解除制裁。甲骨文開啓 250 億美元債發行，擬分八部分募資，全力衝刺雲基建。SpaceX備忘錄中確認與 xAI 合併；特斯拉三代人形機器人 Optimus Q1 亮相，目標年產百萬台；馬斯克：鋰電池重大突破，特斯拉實現乾電極電池規模化生產。Palantir Q4 營收同比超預期增 70%，2026 年全年指引大超預期，盤後曾漲超 8%。恩智浦Q4 營收與 Q1 指引雙雙略超預期，但 Q4汽車業務拖後腿，股價盤後曾跌超 6%。媒體稱OpenAI對英偉達芯片的推理性能不滿，去年開始尋找替代品。市場收報歐美股市：標普 500 漲 0.54%，報 6976.44 點；道指漲 1.05%，報 49407.66 點；納指漲 0.56%，報 23592.107 點。歐洲 STOXX 600 指數漲 1.03%，報 617.31 點。A 股：上證指數收跌 2.48%，報 4015.75 點。深證成指收跌 2.69%，報 13824.35 點。創業板指收跌 2.46%，報 3264.11 點。滬深 300 收跌 2.13%，報 4605.98 點。債市：到債市尾盤，美國十年期國債收益率約為 4.28%，日內升約 4 個基點；兩年期美債收益率約為 3.57%，日內升約 5 個基點。商品：WTI 3 月原油期貨收跌 4.71%，報 62.14 美元/桶。布倫特 4 月原油期貨收跌 4.36%，報 66.30 美元/桶。COMEX 4 月黃金期貨收跌 1.95%，報 4652.6 美元/盎司。COMEX 3 月白銀期貨收跌 1.94%，報 77.009 美元/盎司 LME 期錫收跌約 10.3%，報 46591 美元/噸。LME 期鎳收跌約 6.3%，報 16827 美元/噸。LME 期銅約 2.1%，報 12892 美元/噸。要聞詳情全球重磅中國中國 1 月 RatingDog 製造業 PMI 50.3，銷售價格 14 個月來首次上升。中國 1 月 RatingDog 製造業 PMI 為三個月來高位，積極信號包括新訂單（含出口訂單）增長、用工量三個月來首次回升；但同時企業信心跌至 9 個月低點，投入成本創 4 個月最強勁增幅，迫使產品銷售價格 14 個月來首次上漲。李強：利用人工智能技術重塑生產製造全鏈條，統籌推動新型能源體系建設。李強説，要在保持規模優勢基礎上更加註重科技創新，推動技術產品迭代升級。要根據相關產業發展需求，持續加大研發投入，不斷增加優質供給。要加強區域能源統籌利用，推進管網設施聯通，優化供熱計量方式，加快綠色低碳技術研發應用，將工業餘熱轉化為穩定清潔熱源。海外美國 1 月 ISM 製造業指數創 2022 年 2 月以來新高，大超預期！美國 1 月 ISM 製造業 PMI 指數從前一個月的 47.9 大幅升至 52.6，遠高於預期的 48.5。主要受新訂單和產出穩健增長的提振。就業指數創下一年來新高，但仍處於萎縮區間。物價支付指數創下四個月新高。非農就業報告又延期，美國政府關門讓關鍵數據再次"遲到"。當地時間 2 月 2 日， 美國勞工統計局表示，由於聯邦政府部分 “停擺”，原定於 6 日發佈的美 1 月非農就業報告將不會按時公佈。美勞工統計局分管官員艾米麗·利德爾在一份聲明中表示：“該報告將在政府資金恢復後重新安排發佈時間。”非農年度就業或下修 100 萬，美國就業正在被系統性高估。巴克萊與花旗認為，美國就業問題不在於 “1 月新增多少”，而在於過去一年 “累計算多了多少”。巴克萊基於最新 QCEW 數據，指出過去一年月均就業被高估 8–9 萬人；花旗則表示，真正反映下行趨勢的信號，更可能在春夏階段集中顯現。同樣因為特朗普政府局部關門，原定本週二披露的12 月 JOLTS 職位空缺報告也將改期發佈。特朗普：美印達成貿易協議，將降低印度關税，莫迪同意停購俄油。特朗普稱，美國對印度的 “對等關税” 將從 25% 降至 18%，印度將相應降低對美關税和非關税壁壘，直至降至零，並承諾購買價值超過 5000 億美元的美國能源等產品，還可能買委內瑞拉石油。媒體稱，印度官員確認未來五年將購買 5000 億美元美國商品，美方將撤銷 25% 的對印關税。報道：特朗普擬投資 120 億美元儲備關鍵礦產。特朗普要啓動的關鍵礦產儲備計劃為美國製造商建立首個私營部門商業庫存，以此對沖供應鏈風險。該計劃通過美國進出口銀行提供 100 億美元貸款，並引入私人資本，採購儲存鎵、鈷等戰略礦產。報道傳出後，美國稀土公司 USAR 和美國銻業公司 UAMY 盤初均曾漲超 10%，前者午盤轉跌，後者收漲逾 7%。哈塞特：提名沃什任美聯儲主席是 “正確的時間選了正確的人”，美聯儲資產負債表應 “儘可能精簡”。哈塞特評價沃什是一位"數據驅動、獨立"的人選，暗示這位候選人將以客觀態度制定貨幣政策，而非受政治因素左右。哈塞特還警告，如果數據大幅變化且通脹突然走高，利率將沒有空間降至 1% 那樣的低位。美總統特使據稱週五與伊外長會面，伊朗強調美伊核談核心訴求：解除制裁。伊朗媒體稱，伊總統下令啓動核談判，伊朗可能未來幾天同美國舉行高規格談判。美媒稱，美總統特使威特科夫與伊朗外長會面討論 “可能的核協議”。美國防部長稱，若伊政府拒絕就其核計劃與美談判，美方 “已做好充分準備” 採取行動。伊朗外交部發言人強調，伊朗尋求公正且互惠的談判結果，絕不會單方面做出讓步而不獲得相應的經濟解綁。甲骨文開啓 250 億美元債發行，擬分八部分募資，全力衝刺雲基建。甲骨文盤正式啓動最高 500 億美元的融資計劃，其中包含首期約 250 億美元的債券發行。此次發債將分八個部分進行，由高盛、花旗等頂級投行牽頭，且為 2026 年內單次性發行，旨在為其向 AI 雲基礎設施的 “重資產豪賭” 提供資金。甲骨文盤初曾漲 4%，但此後轉跌。馬斯克旗下太空探索公司SpaceX 在備忘錄中確認，與 xAI 合併。特斯拉三代人形機器人 Optimus Q1 亮相，目標年產百萬台，Model S/X 二季度停產為量產機器人讓路。第三代 Optimus 是特斯拉首款面向量產的人形機器人，目標年產能達到 100 萬台。CEO 馬斯克上週在業績電話會上表示，計劃在 2026 年第二季度停止 Model S 和 Model X 車型的生產，將位於弗裏蒙特工廠的生產線改造為 Optimus 生產線。馬斯克：鋰電池重大突破，特斯拉實現乾電極電池規模化生產。特斯拉首席執行官馬斯克證實，公司已攻克並實現了乾電極工藝的規模化生產，他稱此為鋰電池生產技術的 “重大進展”。該技術摒棄了傳統有毒溶劑和昂貴幹燥步驟，能大幅降低製造成本和能耗，並有望提升電池能量密度與壽命，這將為特斯拉在電動汽車與快速增長的儲能業務中，鞏固成本與效率優勢提供關鍵支撐。Palantir Q4 營收同比超預期增 70%，2026 年全年指引大超預期，盤後曾漲超 8%。恩智浦Q4 營收與指引雙雙略超預期，但汽車業務拖後腿，股價盤後曾跌超 6%。媒體稱OpenAI 對英偉達芯片的推理性能不滿，去年開始尋找替代品。研報精選日本豪賭財政擴張、美國迎接中期大考，大選年如何重塑全球市場？2026 年全球步入 “超級選舉年”，日本提前大選或開啓激進財政擴張，推升美日債市壓力；美國中期選舉成為特朗普執政的關鍵考驗，生活成本議題左右民調。從拉美的右翼回潮到歐洲與前沿市場的政策變局，政治不確定性正全面重塑全球投資邏輯與風險偏好。美聯儲與財政部迎來 “新契約”？沃什力主縮表，流動性現實恐成最大絆腳石。特朗普提名凱文·沃什為美聯儲主席，其核心主張是推動美聯儲大幅縮減 6.6 萬億美元的龐大資產負債表，並尋求與財政部達成新協議，以明確央行獨立邊界、防止財政貨幣化。財長貝森特持相似立場。但這一激進計劃面臨巨大現實阻力，包括歷史上前幾次縮表引發的市場 “恐慌”、可能推高長期利率，以及當前銀行體系對高額準備金的依賴。市場預期沃什將採取極為審慎和漸進的策略，並與財政部建立緊密協作框架。黃金接近首個關鍵支撐位。黃金價格在經歷劇烈回調後，已接近首個關鍵支撐位——4600 美元/盎司（上下浮動 50 美元）附近，守住與否對維持牛市結構至關重要。然而，市場面臨主要風險是，巨大的存量獲利盤（約 20 萬億美元）一旦僅 5% 回吐，就足以抵消全球實物需求。因此，花旗等機構對中期轉為謹慎，預計金價可能在 2027 年回落至 4000 美元。黃金最脆弱的時刻？僅需 5% 的獲利盤出逃，就足以抵消全球實物需求。花旗預警，1 萬億美元熱錢推升的黃金牛市正面臨 “達摩克利斯之劍”！當前市場獲利盤高達 20 萬億美元，僅需 5% 拋售即可抵消全球實物需求。隨着地緣風險退潮及美聯儲獨立性的確認，花旗看空 2026 年下半年行情，預計到 2027 年金價將下跌 20% 回落至 4000 美元。金銀 “史詩級巨震” 之後，可以抄底了嗎？共識是：此刻不宜盲目抄底。雖長期牛市邏輯未變，但短期拋壓未盡、波動巨大。華泰證券等多家機構分析師建議保持耐心，等待市場波動率從極端高位（如黃金 IV35%）顯著回落，並觀察關鍵支撐位（如黃金 4700 美元/盎司）的企穩信號，避免在 “雪崩” 中伸手接刀。2026 年 AI 最大的敍事變化是什麼？行業焦點正從訓練轉向能夠真正帶來投資回報的推理環節。美銀認為，雖然訓練仍然重要，但 2026 年可能標誌着推理成為更大工作負載的一年，最終將在 2030 年預計的 1.2 萬億美元 AI 資本支出中佔據多數份額或 75%。國內宏觀十部門聯合發文，推動低空經濟標準體系建設。近日，十部門聯合印發《低空經濟標準體系建設指南（2025 年版）》，旨在以標準化推動全產業鏈高質量發展。《指南》聚焦航空器、基礎設施、空管、安全監管及應用場景五大領域，構建 “四維融合” 的標準供給體系。目標到 2027 年基本建成標準體系，2030 年形成超過 300 項先進、兼容的國際標準，為低空經濟安全健康發展提供支撐。俄防長紹伊古來華，受普京總統委派溝通戰略。據環球時報，王毅在京會見紹伊古，表示中俄有責任有義務踐行真正的多邊主義，推動構建更加公正合理的全球治理體系。中俄應就關乎兩國關係的重大問題保持緊密溝通，在涉及彼此核心利益問題上加大相互支持。紹伊古表示，自己受普京委派來華戰略溝通。俄方始終恪守一箇中國原則，密切關注敵對勢力破壞台海穩定動向，堅決反對日本加速 “再軍事化” 圖謀。國內公司/行業茅台動銷超預期，白酒板塊全線沸騰：十年大底正在形成？白酒板塊大漲背後，是茅台批價強勢回暖與市場化改革的雙重共振。中信建投認為，隨着地產鬆綁、PPI 預期轉正等宏觀利好疊加，白酒板塊估值處於歷史低位，具備較強底部配置價值， 同時關注消費政策催化，看好春節前後白酒板塊或迎十年大底投資機會。海外宏觀比特幣跌破 80000 美元，迎來新一輪 “信任危機”。週末比特幣跌破 76000 美元，月線創下 2018 年以來最長連跌紀錄。比特幣市場深度持續下跌，價格下行並未引發市場抄底熱情，監管利好難掩需求疲軟。AI 與貴金屬的行情使得資金競爭加劇，削弱了比特幣作為風險對沖工具和投機標的的吸引力。比特幣持續暴跌，MSTR 是否被迫拋售成焦點。MicroStrategy 與 11 只現貨 ETF 合計持有 10% 流通量、平均成本高達 85360 美元，目前整體浮虧約 70 億美元。MicroStrategy 平均成本約為 76000 美元，安全墊收窄至不足 3%，卻仍將優先股股息提至 11.25% 以吸引資金繼續購幣。Jim Bianco 警告稱，"老錢進場"敍事已失效，在缺乏新買盤的情況下，高位被套的機構持倉可能轉化為持續拋壓。屋漏偏逢連夜雨，商品暴跌拖累，印尼股市重挫 6%。雅加達綜合指數暴跌 6%，礦業和能源類股票成為最大拖累。印尼作為重要的大宗商品出口國，其股市對商品價格高度敏感，這令監管機構剛剛啓動的市場信心修復努力面臨嚴峻考驗。海外公司迪士尼 2026 財年一季度營收同增 5%，淨利下滑 6%，娛樂與體育板塊拖累盈利。迪士尼 2026 財年一季度營收同增 5% 達 259.8 億美元，淨利潤下滑 6% 至 24 億美元。增長主要由體驗板塊（主題樂園及郵輪業務）驅動，經營利潤佔比超七成；娛樂與體育板塊利潤分別下滑 35% 和 23%，受內容成本上升、廣告疲軟及訂閲壓力影響。現金流因税收集中支付及內容投入增加而收縮，公司維持積極的股東回報，並關注內容續約風險與多線法律訴訟。今日要聞前瞻上期所：調整白銀期貨漲跌停板幅度調整為 17%，套保持倉交易保證金比例調整為 18%。澳大利亞政策利率。法國 1 月 CPI。美聯儲理事鮑曼發表講話。AMD、輝瑞公佈財報。