<p>（重新編寫，提供更多信息和背景）</p>
<p>作者：Marcela Ayres</p>
<p>巴西利亞，2 月 3 日（路透社）- 巴西中央銀行週二表示，將於 3 月開始降息，但強調借貸成本必須保持限制性，並且降息週期的規模和持續時間將根據未來的數據逐步確定。</p>
<p>在其最新政策會議的紀要中，中央銀行在連續第五次將基準 Selic 利率維持在 15% 時表示，當前通脹和市場預期的改善與 3% 的目標 “更接近”，提供了貨幣政策按預期傳導的更清晰證據。</p>
<p>因此，央行表示，這使得政策制定者能夠在下次會議上發出開始降息週期的信號。</p>
<p>“與此同時，委員會一致重申，必須將利率維持在限制性水平，直到不僅通貨緊縮過程得到鞏固，而且預期也錨定在目標上，” 會議紀要中指出。</p>
<p>央行提到，當前和預期價格的壓力因素的韌性，特別是勞動市場的活力。</p>
<p>根據中央銀行每週調查的經濟學家最新預測，今年通脹率為 3.99%，2027 年為 3.80%，2028 年和 2029 年均為 3.50%。</p>
<p>央行重申，降息的速度和持續時間將取決於新數據，稱這種方法與當前環境一致，在該環境中，經濟活動放緩及其對價格的影響的混合信號繼續模糊清晰的趨勢設定。</p>
<p>這一信息傳達之際，市場對降息週期是否將以 25 個基點或 50 個基點開始存在分歧。</p>
<p>中央銀行在 7 月停止了激進的緊縮週期，該週期已將基準利率提高了 450 個基點，自那時以來保持不變，以期冷卻拉丁美洲最大經濟體的活動。</p>
<p>在總統路易斯·伊納西奧·盧拉·達席爾瓦的政府刺激下，這種冷卻的進程緩慢顯現。</p>

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<p>(Recasts with further information, context)</p>
<div class="lb-trans"><p>（重新編寫，提供更多信息和背景）</p>
</div><p>By Marcela Ayres</p>
<div class="lb-trans"><p>作者：Marcela Ayres</p>
</div><p>BRASILIA, Feb 3 (Reuters) - Brazil’s central bank signaled on Tuesday it will begin cutting interest rates in March, but stressed borrowing costs must remain restrictive and that the size and duration of the easing cycle will be set over time, in line with incoming data.</p>
<div class="lb-trans"><p>巴西利亞，2 月 3 日（路透社）- 巴西中央銀行週二表示，將於 3 月開始降息，但強調借貸成本必須保持限制性，並且降息週期的規模和持續時間將根據未來的數據逐步確定。</p>
</div><p>In minutes from its latest policy meeting, where it kept the benchmark Selic rate at 15% for the fifth consecutive time, the bank said improving current inflation and market expectations “less distant” from the 3% target offered clearer evidence that monetary policy is transmitting as expected.</p>
<div class="lb-trans"><p>在其最新政策會議的紀要中，中央銀行在連續第五次將基準 Selic 利率維持在 15% 時表示，當前通脹和市場預期的改善與 3% 的目標 “更接近”，提供了貨幣政策按預期傳導的更清晰證據。</p>
</div><p>That, it said, allowed policymakers to signal the start of an easing cycle at their next meeting.</p>
<div class="lb-trans"><p>因此，央行表示，這使得政策制定者能夠在下次會議上發出開始降息週期的信號。</p>
</div><p>“At the same time, the committee unanimously reaffirms the need to maintain interest rates at restrictive levels until not only the disinflation process is consolidated but also expectations are anchored to the target,” the minutes said.</p>
<div class="lb-trans"><p>“與此同時，委員會一致重申，必須將利率維持在限制性水平，直到不僅通貨緊縮過程得到鞏固，而且預期也錨定在目標上，” 會議紀要中指出。</p>
</div><p>The bank mentioned the resilience of factors pressuring both current and expected prices, particularly the dynamism in the labor market.</p>
<div class="lb-trans"><p>央行提到，當前和預期價格的壓力因素的韌性，特別是勞動市場的活力。</p>
</div><p>Economists surveyed weekly by the central bank most recently projected inflation at 3.99% this year, 3.80% in 2027, and 3.50% in both 2028 and 2029.</p>
<div class="lb-trans"><p>根據中央銀行每週調查的經濟學家最新預測，今年通脹率為 3.99%，2027 年為 3.80%，2028 年和 2029 年均為 3.50%。</p>
</div><p>The bank reiterated that the pace and length of rate cuts will depend on new data, saying such an approach is consistent with the current environment, in which mixed signals on the slowdown in economic activity and its effect on prices continue to blur clear trend-setting.</p>
<div class="lb-trans"><p>央行重申，降息的速度和持續時間將取決於新數據，稱這種方法與當前環境一致，在該環境中，經濟活動放緩及其對價格的影響的混合信號繼續模糊清晰的趨勢設定。</p>
</div><p>The message comes amid split market bets over whether the easing cycle will begin with a 25- or 50-basis-point cut.</p>
<div class="lb-trans"><p>這一信息傳達之際，市場對降息週期是否將以 25 個基點或 50 個基點開始存在分歧。</p>
</div><p>The central bank halted in July an aggressive tightening cycle that had added 450 basis points to the benchmark rate, holding it steady since then as it sought to cool activity in Latin America’s largest economy.</p>
<div class="lb-trans"><p>中央銀行在 7 月停止了激進的緊縮週期，該週期已將基準利率提高了 450 個基點，自那時以來保持不變，以期冷卻拉丁美洲最大經濟體的活動。</p>
</div><p>That cooling has been slow to materialize amid government stimulus under President Luiz Inacio Lula da Silva.</p>
<div class="lb-trans"><p>在總統路易斯·伊納西奧·盧拉·達席爾瓦的政府刺激下，這種冷卻的進程緩慢顯現。</p>
</div>

Brazil central bank signals rate-cut cycle but vows to keep policy tight

- 巴西中央銀行將於 3 月開始降息，但借貸成本仍需限制。  
- 基準 Selic 利率維持在 15%，當前通脹和市場預期改善。  
- 央行強調降息速度和持續時間取決於新數據及經濟信號。

巴西央行暗示將啓動降息週期，但承諾維持緊縮的政策