<p>比特幣週二跌至特朗普重返白宮以來的最低谷，這一標誌性數字資產自美國總統特朗普當選以來積累的漲幅被完全抹去。雖然特朗普政府展現出對加密貨幣的友好姿態，機構採用率激增，但比特幣自 2025 年 10 月創下歷史高點以來已累計跌超 40%。</p>
<p>CoinMarketCap 數據顯示，2 月 3 日週二美股午盤時段，加密貨幣普遍加速下跌。比特幣一度跌破 7.3 萬美元，較亞市早盤 7.91 萬美元上方的日內高位跌超 6000 美元、跌近 8%，刷新 2024 年 11 月上旬特朗普勝選後低位。</p>
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<p>市值僅次於比特幣的第二大加密貨幣以太坊跌勢更猛，美股午盤曾跌破 2110 美元，刷新 2025 年 5 月以來低位，較亞市早盤 2350 美元上方的日高跌去略超 10%。</p>
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<p>雖然此後比特幣很快重上 7.4 萬美元，但進入 2026 年以來已累跌超 15%。投資者對經濟逆風的擔憂持續升温，股市在低風險偏好和 AI 泡沫擔憂中掙扎反彈，加密貨幣市場情緒跌至谷底。香港加密期權平台 SignalPlus 合夥人 Augustine Fan 表示：“加密貨幣情緒正觸及底部，市場正以熊市模式交易。”</p>
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<h2 id="f1833bdf">槓桿清算加劇拋壓</h2>
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<p>比特幣週二跌破了 2025 年 4 月 7 日跌破 7.45 萬美元所創的年內低點，當時特朗普公佈的所謂對等關税計劃衝擊了全球金融市場。</p>
<p>FalconX 高級衍生品交易員 Bohan Jiang 表示：“許多交易員試圖抄底，押注反彈至 80,000 美元上方。隨着比特幣持續走低，大量頭寸被清算，給價格帶來壓力。”</p>
<p>加密貨幣市場自 2025 年 10 月拋售以來一直面臨持續下行壓力。特朗普當時就關税發表的額外評論引發了一輪嚴重的清算潮，抹去了 190 億美元的槓桿代幣押注，更廣泛的加密貨幣市場至今未能從中恢復。除了 4 月的價格動盪外，比特幣此前基本維持在特朗普連任次日達到的 75,000 美元上方。</p>
<h2>機構堅守但散户撤離</h2>
<p>雖然一些機構持有者保持堅定，但隨着主要長期比特幣持有者拋售價值數十億美元的資產，散户參與度已經下降。</p>
<p>所謂的山寨幣表現大幅落後於比特幣和以太坊。追蹤 100 種數字資產中市值最小的 50 種的 MarketVector Digital Assets 100 Small-Cap 指數在過去一年暴跌近 70%。自比特幣和以太坊獲得美國交易所交易產品批准並吸引機構資金以來，其他加密貨幣表現持續遜色。然而，這些資產的現貨 ETF——其中很大一部分由散户投資者持有——在 11 月出現數十億美元的資金外流。</p>
<p>運營 AirdropAlert.com 的交易員 Morten Christensen 表示：&#34;比特幣的交易方式仍像高貝塔風險資產，而非數字黃金。這並不意味着這一論點已死——而是意味着尚未實現。&#34;</p>
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<h2 id="5e258919">加密寒冬或接近尾聲</h2>
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<p>數字資產管理公司 Bitwise 的首席投資官 Matt Hougan 認為，加密貨幣市場自 2025 年 1 月以來一直處於全面寒冬，類似於 2018 年和 2022 年的過往熊市。</p>
<p>他在週一的報告中表示：“這不是 ‘牛市回調’ 或 ‘短期回撤’。這是一場全面的、2022 年式的加密寒冬。”</p>
<p>不過 Hougan 指出，這輪熊市可能接近尾聲。他表示，下行週期通常持續約 13 個月。如果將熊市起點定在 2025 年 1 月而非 2024 年 10 月，加密貨幣可能在數週內觸底。他寫道：“作為多輪加密寒冬的經歷者，我可以告訴你，那些寒冬的尾聲感覺很像現在：絕望、拼命和萎靡。”</p>

<p>比特幣週二跌破了 2025 年 4 月 7 日特朗普公佈對等關税後所創的年內低點。槓桿清算加劇拋壓，機構堅守但散户撤離。不過有業內人士認為，加密貨幣市場的全面寒冬可能接近尾聲。</p>

比特幣盤中跌近 8%、跌破 7.3 萬，抹平特朗普當選以來漲幅