<p>作者：Aarthi Swaminathan</p>
<p>庫存增長是解鎖房地產市場的關鍵，經濟學家表示</p>
<p>根據房地產數據提供商 Attom 的調查，美國房主在出售房屋前平均擁有房屋 8.55 年，比去年同期的 8.05 年有所上升。</p>
<p>在過去幾年中，美國的購房者在高房價面前幾乎沒有得到緩解。兩張關鍵圖表解釋了原因。</p>
<p>全國範圍內，房地產市場陷入了深度低迷。去年房屋銷售保持在 31 年來的低點，且沒有明顯回暖。房價和抵押貸款利率依然高企。</p>
<p>住房負擔能力的缺乏在最近幾個月成為一個緊迫的政治問題，因為許多買家被排除在外。</p>
<p>“2026 年的最大變數仍然是庫存，” 第一美國家的高級經濟學家 Sam Williamson 告訴 MarketWatch。“如果庫存保持穩定或改善……房價增長將保持在合理範圍內，並支持比近年來更多的銷售活動。”</p>
<p>兩個數據點揭示了當前庫存增長緩慢的原因。</p>
<p>房主在他們的房屋中居住的時間比以前長得多</p>
<p>根據房地產數據提供商 Attom 的數據顯示，2025 年第四季度，房主在其房屋中的居住時間顯著延長。</p>
<p>在美國，房主在出售房屋前平均擁有房屋 8.55 年，比去年同期的 8.05 年有所上升。這是至少 25 年來最長的居住時間。</p>
<p>在馬薩諸塞州、康涅狄格州和加利福尼亞州等高價沿海州，房主的居住時間更長。馬薩諸塞州房主的平均居住時間為 13.29 年，比去年同期增長 4.1%；康涅狄格州為 13.02 年，增長 0.9%。</p>
<p>房主不願意出售部分原因是他們不想放棄——或者負擔不起——疫情期間的超低抵押貸款利率，Attom 指出，同時 “緊張的住房庫存和依然高企的房價使得升級或搬遷變得更加困難。”</p>
<p>不利的一面是，隨着房主在房屋中居住的時間更長，買家在市場上看到的待售房源減少——這限制了庫存的增長。</p>
<p>有限的供應也推高了價格，因此較長的居住時間通常對這些州的買家來説是壞消息。根據 Zillow 的數據，馬薩諸塞州的平均房屋價值約為 636,000 美元，康涅狄格州為 423,000 美元。美國的平均房屋價值為 357,000 美元。</p>
<p>根據 Intercontinental Exchange 的一份報告，2025 年 11 月，最新的數據表明，紐黑文（康涅狄格州）、錫拉丘茲（紐約州）和斯克蘭頓（賓夕法尼亞州）的房價增長幅度最大。</p>
<p>越來越多的房主將他們的房屋傳給繼承人</p>
<p>即使這些房主決定出售，越來越多的房屋選擇傳給繼承人，而不是在市場上出售，這進一步限制了庫存的增長。</p>
<p>根據房地產數據公司 Cotality 的分析，在截至 2025 年 8 月的 12 個月中，美國有創紀錄的 340,000 套房屋通過繼承轉讓。</p>
<p>這相當於 7% 的轉讓是所謂的 “傳家寶”，這是 Cotality 自開始跟蹤數據以來記錄的最高比例。</p>
<p>在加利福尼亞州，繼承的房產數量是該州新房銷售數量的兩倍，Cotality 指出，這也是一個新紀錄。根據 Zillow 的數據，該州的平均房屋價值為 755,000 美元。</p>
<p>一個關鍵原因是，加利福尼亞的物業税制度鼓勵家庭保留他們的房屋，因此税收增長限制在每年 2%。如果房屋作為主要居所使用，繼承的房地產價值前 100 萬美元可以享受税收豁免，Cotality 表示。</p>
<p>儘管如此，整體房地產市場顯示出逐漸改善的跡象，第一美國家的 Williamson 表示。</p>
<p>所謂的鎖定效應正在緩解，買家看到更多的選擇和價格下調，他指出。</p>
<p>綜合來看，“這些趨勢應該有助於解鎖房源，並支持 2026 年更強勁的銷售活動，價格上漲的壓力將減輕，” Williamson 表示。</p>
<p>-Aarthi Swaminathan</p>
<p>此內容由 MarketWatch 創作，MarketWatch 由道瓊斯公司運營。MarketWatch 與道瓊斯新聞社和《華爾街日報》獨立出版。</p>
<p>（完）道瓊斯新聞社</p>
<p>02-03-26 1524ET</p>

道瓊斯指數

道瓊斯美國指數

標普 500 指數

<p>美國房地產市場面臨重大挑戰，房主在出售前平均居住時間達到 8.55 年，導致可供上市的房源減少。高房價和抵押貸款利率繼續阻礙買家，房屋銷售量降至 31 年來的最低水平。此外，創紀錄數量的房屋是通過繼承而非出售的，這進一步限制了庫存。然而，經濟學家薩姆·威廉姆森表示，逐步改善的跡象正在出現，預計到 2026 年，房源和銷售活動可能會增加</p>

<p>By Aarthi Swaminathan</p>
<div class="lb-trans"><p>作者：Aarthi Swaminathan</p>
</div><p>Inventory growth holds the key to unlocking the housing market, economist says</p>
<div class="lb-trans"><p>庫存增長是解鎖房地產市場的關鍵，經濟學家表示</p>
</div><p>Across the U.S., homeowners owned their homes for an average of 8.55 years before selling - up from 8.05 at the same time last year, property-data provider Attom found.</p>
<div class="lb-trans"><p>根據房地產數據提供商 Attom 的調查，美國房主在出售房屋前平均擁有房屋 8.55 年，比去年同期的 8.05 年有所上升。</p>
</div><p>Home buyers across America have had little relief from high home prices over the last few years. Two key charts explain why that's so.</p>
<div class="lb-trans"><p>在過去幾年中，美國的購房者在高房價面前幾乎沒有得到緩解。兩張關鍵圖表解釋了原因。</p>
</div><p>Nationally, the housing market is stuck in a deep rut. Home sales remained at a 31-year low last year, and haven't picked up much steam. Home prices and mortgage rates remain high.</p>
<div class="lb-trans"><p>全國範圍內，房地產市場陷入了深度低迷。去年房屋銷售保持在 31 年來的低點，且沒有明顯回暖。房價和抵押貸款利率依然高企。</p>
</div><p>The lack of housing affordability has become a pressing political issue in recent months as many buyers are priced out.</p>
<div class="lb-trans"><p>住房負擔能力的缺乏在最近幾個月成為一個緊迫的政治問題，因為許多買家被排除在外。</p>
</div><p>&#34;The biggest wild card for 2026 remains inventory,&#34; Sam Williamson, a senior economist at First American, told MarketWatch. &#34;If inventory remains stable or improves ... house price growth will remain in check and support more sales activity than in recent years.&#34;</p>
<div class="lb-trans"><p>“2026 年的最大變數仍然是庫存，” 第一美國家的高級經濟學家 Sam Williamson 告訴 MarketWatch。“如果庫存保持穩定或改善……房價增長將保持在合理範圍內，並支持比近年來更多的銷售活動。”</p>
</div><p>Two data points reveal why inventory growth is so sluggish right now.</p>
<div class="lb-trans"><p>兩個數據點揭示了當前庫存增長緩慢的原因。</p>
</div><p>Homeowners are living in their homes for a lot longer than before</p>
<div class="lb-trans"><p>房主在他們的房屋中居住的時間比以前長得多</p>
</div><p>Homeowners are staying a lot longer in their homes, data for the fourth quarter of 2025 from property-data provider Attom show.</p>
<div class="lb-trans"><p>根據房地產數據提供商 Attom 的數據顯示，2025 年第四季度，房主在其房屋中的居住時間顯著延長。</p>
</div><p>Across the U.S., homeowners owned their homes for an average of 8.55 years before selling, up from 8.05 at the same time last year, Attom found. That's one of the longest tenure levels seen in at least 25 years.</p>
<div class="lb-trans"><p>在美國，房主在出售房屋前平均擁有房屋 8.55 年，比去年同期的 8.05 年有所上升。這是至少 25 年來最長的居住時間。</p>
</div><p>Homeowners in expensive coastal states like Massachusetts, Connecticut and California are hanging on to their homes for even longer. The average tenure of a homeowner in Massachusetts was 13.29 years, up 4.1% from the same quarter last year, and 13.02 years in Connecticut, up 0.9%.</p>
<div class="lb-trans"><p>在馬薩諸塞州、康涅狄格州和加利福尼亞州等高價沿海州，房主的居住時間更長。馬薩諸塞州房主的平均居住時間為 13.29 年，比去年同期增長 4.1%；康涅狄格州為 13.02 年，增長 0.9%。</p>
</div><p>Homeowners aren't selling partly because they don't want to - or can't afford to - give up ultralow mortgage rates from the pandemic years, Attom noted, and also because &#34;tight housing inventory and still-high home prices have made trading up or relocating more difficult.&#34;</p>
<div class="lb-trans"><p>房主不願意出售部分原因是他們不想放棄——或者負擔不起——疫情期間的超低抵押貸款利率，Attom 指出，同時 “緊張的住房庫存和依然高企的房價使得升級或搬遷變得更加困難。”</p>
</div><p>The downside is that as homeowners stay longer in their homes, buyers see fewer for-sale listings on the market - keeping a lid on inventory.</p>
<div class="lb-trans"><p>不利的一面是，隨着房主在房屋中居住的時間更長，買家在市場上看到的待售房源減少——這限制了庫存的增長。</p>
</div><p>Limited supply also pushes prices up, so longer tenures are generally bad news for buyers in these states. In Massachusetts, the average home's value was about $636,000, according to Zillow, and $423,000 in Connecticut. The average home value across the U.S. was $357,000.</p>
<div class="lb-trans"><p>有限的供應也推高了價格，因此較長的居住時間通常對這些州的買家來説是壞消息。根據 Zillow 的數據，馬薩諸塞州的平均房屋價值約為 636,000 美元，康涅狄格州為 423,000 美元。美國的平均房屋價值為 357,000 美元。</p>
</div><p>In November 2025, the latest month for which data are available, home prices grew the most in New Haven, Conn., Syracuse, N.Y., and Scranton, Pa., according to a report by Intercontinental Exchange.</p>
<div class="lb-trans"><p>根據 Intercontinental Exchange 的一份報告，2025 年 11 月，最新的數據表明，紐黑文（康涅狄格州）、錫拉丘茲（紐約州）和斯克蘭頓（賓夕法尼亞州）的房價增長幅度最大。</p>
</div><p>More homeowners are passing on their homes to their heirs</p>
<div class="lb-trans"><p>越來越多的房主將他們的房屋傳給繼承人</p>
</div><p>Even when these homeowners decide to sell, a rising share pass their homes on to their heirs rather than selling them on the market, further limiting inventory growth.</p>
<div class="lb-trans"><p>即使這些房主決定出售，越來越多的房屋選擇傳給繼承人，而不是在市場上出售，這進一步限制了庫存的增長。</p>
</div><p>A record 340,000 homes across America were transferred through inheritance in the 12 months ending August 2025, property-data company Cotality found after analyzing property deeds.</p>
<div class="lb-trans"><p>根據房地產數據公司 Cotality 的分析，在截至 2025 年 8 月的 12 個月中，美國有創紀錄的 340,000 套房屋通過繼承轉讓。</p>
</div><p>That equates to 7% of transfers being so-called hand-me-downs, which is the highest share Cotality has recorded since it began tracking the data.</p>
<div class="lb-trans"><p>這相當於 7% 的轉讓是所謂的 “傳家寶”，這是 Cotality 自開始跟蹤數據以來記錄的最高比例。</p>
</div><p>In California, the number of properties that were inherited was twice the number of new homes sold in the state, Cotality noted, which was a new record as well. The average home value in the state was $755,000, according to Zillow.</p>
<div class="lb-trans"><p>在加利福尼亞州，繼承的房產數量是該州新房銷售數量的兩倍，Cotality 指出，這也是一個新紀錄。根據 Zillow 的數據，該州的平均房屋價值為 755,000 美元。</p>
</div><p>A key reason is that California's property-tax system encourages families to hang on to their homes, so that tax increases are limited to 2% per year. The tax exemption can be inherited on the first $1 million of inherited real-estate value if the home is used as a primary residence, Cotality said.</p>
<div class="lb-trans"><p>一個關鍵原因是，加利福尼亞的物業税制度鼓勵家庭保留他們的房屋，因此税收增長限制在每年 2%。如果房屋作為主要居所使用，繼承的房地產價值前 100 萬美元可以享受税收豁免，Cotality 表示。</p>
</div><p>Nevertheless, the overall housing market is showing signs of gradual improvement, First American's Williamson said.</p>
<div class="lb-trans"><p>儘管如此，整體房地產市場顯示出逐漸改善的跡象，第一美國家的 Williamson 表示。</p>
</div><p>The so-called lock-in effect is showing signs of easing and buyers are seeing more options and price cuts, he noted.</p>
<div class="lb-trans"><p>所謂的鎖定效應正在緩解，買家看到更多的選擇和價格下調，他指出。</p>
</div><p>Taken together, &#34;these trends should help unlock listings and support firmer sales activity in 2026, with less upward pressure on prices,&#34; Williamson said.</p>
<div class="lb-trans"><p>綜合來看，“這些趨勢應該有助於解鎖房源，並支持 2026 年更強勁的銷售活動，價格上漲的壓力將減輕，” Williamson 表示。</p>
</div><p>-Aarthi Swaminathan</p>
<div class="lb-trans"><p>-Aarthi Swaminathan</p>
</div><p>This content was created by MarketWatch, which is operated by Dow Jones &amp; Co. MarketWatch is published independently from Dow Jones Newswires and The Wall Street Journal.</p>
<div class="lb-trans"><p>此內容由 MarketWatch 創作，MarketWatch 由道瓊斯公司運營。MarketWatch 與道瓊斯新聞社和《華爾街日報》獨立出版。</p>
</div><p>(END) Dow Jones Newswires</p>
<div class="lb-trans"><p>（完）道瓊斯新聞社</p>
</div><p>02-03-26 1524ET</p>
<div class="lb-trans"><p>02-03-26 1524ET</p>
</div>

這兩張圖表顯示了為什麼買房是幾十年來最困難的事情