億滋國際公佈 2025 年第四季度及全年財報 | MDLZ 股票新聞

2025 财年净收入增长 5.8%，有机净收入增长 4.3%，销量/组合下降 3.7% 2025 财年稀释每股收益下降 44.7%，至 1.89 美元 2025 财年调整后每股收益为 2.92 美元，按固定汇率计算下降 14.6% 2025 财年经营活动提供的现金为 45 亿美元 2025 财年自由现金流为 32 亿美元 2025 财年向股东返还资本 49 亿美元 公司提供 2026 财年展望 芝加哥，2026年2月3日（环球新闻通讯社）——亿滋国际（Nasdaq: MDLZ）今天公布了 2025 年第四季度和全年业绩。 “我们交出了稳健的收入结果，产生了强劲的现金流，并在充满挑战的 2025 年环境中向股东返还了大量现金。尽管前所未有的可可成本压力影响了我们的盈利能力，但我们的团队始终专注于他们能够控制的因素，以最佳方式为可持续、盈利的增长做好准备，” 董事长兼首席执行官 Dirk Van de Put 表示。“随着 2026 年的开始，我们正在执行明确的计划，通过改善销量、品牌投资、结构性成本节约和严格的资本配置，加上可可成本的稳定，为股东创造多年的价值。我们坚信，我们在市场上的规模——以及我们一系列标志性品牌、广泛的市场渠道能力和供应链优势——在未来几年将为我们提供根本性的优势。” 净收入 以百万美元计 报告的 净收入 有机净收入增长 2025 年第四季度 同比变化 （与去年相比） 2025 年第四季度 销量/组合 定价 第四季度 拉丁美洲 $ 1,264 7.9 % 4.4 % (4.1) pp 8.5 pp 亚洲、中东和非洲 2,078 8.9 7.5 (1.8) 9.3 欧洲 4,391 17.3 8.3 (7.4) 15.7 北美 2,763 (0.6) (0.5) (3.7) 3.2 亿滋国际 $ 10,496 9.3 % 5.1 % (4.8) pp 9.9 pp 新兴市场 $ 4,122 13.2 % 8.0 % (3.8) pp 11.8 pp 发达市场 $ 6,374 6.9 % 3.4 % (5.4) pp 8.8 pp 全年 2025 财年 2025 财年 拉丁美洲 $ 4,899 (0.5) % 4.6 % (3.2) pp 7.8 pp 亚洲、中东和非洲 7,932 8.7 5.7 (2.1) 7.8 欧洲 15,027 12.9 8.6 (5.3) 13.9 北美 10,679 (2.1) (1.9) (2.7) 0.8 亿滋国际 $ 38,537 5.8 % 4.3 % (3.7) pp 8.0 pp 新兴市场 $ 15,364 8.5 % 7.2 % (3.3) pp 10.5 pp 发达市场 $ 23,173 4.0 % 2.5 % (3.8) pp 6.3 pp 营业收入和稀释每股收益 以百万美元计，除每股数据外 报告的 调整后的 2025 年第四季度 同比 （报告汇率） 2025 年第四季度 同比 （报告汇率） 同比 （固定汇率） 第四季度 毛利润 $ 2,956 (20.3) % $ 3,198 5.8 % 1.6 % 毛利率 28.2 % (10.4) pp 30.5 % (1.0) pp 营业收入 $ 952 (40.9) % $ 1,246 30.1 % 22.1 % 营业收入率 9.1 % (7.7) pp 11.9 % 1.9 pp 净收益 2 $ 665 (61.9) % $ 929 7.2 % 1.0 % 稀释每股收益 $ 0.51 (60.8) % $ 0.72 10.8 % 4.6 % 全年 2025 财年 2025 财年 毛利润 $ 10,935 (23.3) % $ 12,303 (10.6) % (11.4) % 毛利率 28.4 % (10.7) pp 32.0 % (5.8) pp 营业收入 $ 3,548 (44.1) % $ 5,074 (13.9) % (15.5) % 营业收入率 9.2 % (8.2) pp 13.2 % (3.0) pp 净收益 2 $ 2,451 (46.8) % $ 3,785 (16.2) % (17.8) % 稀释每股收益 $ 1.89 (44.7) % $ 2.92 (12.8) % (14.6) % 全年评论 净收入 增长了 5.8%，主要由于有机净收入增长 4.3%，收购 Evirth 带来的增量净收入，以及有利的货币相关因素，部分被与我们发达市场口香糖业务销售相关的短期分销协议的去年同期净收入影响所抵消。有机净收入的增长主要受益于更高的净定价，部分被不利的销量/产品组合所抵消。 毛利润 减少了 33.22 亿美元，毛利率下降 1070 个基点至 28.4%，主要受到商品和外汇衍生品的公允价值变动年同比不利影响以及调整后毛利率的下降影响。调整后毛利润在恒定货币下减少了 15.65 亿美元，调整后毛利率下降 580 个基点至 32.0%，主要由于原材料成本上升和不利的产品组合，部分被更高的定价和由于生产力提升带来的较低制造成本所抵消。 营业收入 减少了 27.97 亿美元，营业收入率为 9.2%，下降 820 个基点，主要由于商品和外汇衍生品的公允价值变动年同比不利影响、调整后营业收入率的下降、与收购相关项目的年同比不利变化，以及 ERP 系统实施项目的更高成本，部分被较低的重组费用和无形资产减值费用所抵消。调整后营业收入在恒定货币下减少了 9.16 亿美元，而调整后营业收入率下降 300 个基点至 13.2%，主要受到输入成本通胀和不利产品组合的影响，部分被更高的净定价、较低的广告和消费者促销费用、由于生产力提升带来的较低制造成本和较低的间接费用所抵消。 稀释每股收益 为 1.89 美元，下降 44.7%，主要受到商品和外汇衍生品的公允价值变动年同比不利影响、调整后每股收益的下降、与养老金计划买断相关的结算损失、与收购相关项目的年同比不利变化、与去年同期剥离相关项目的影响，以及 ERP 系统实施项目的更高成本的影响。这些不利因素部分被去年同期的股权法投资减值、当年股权法投资交易的收益、去年同期完成的 “简化以增长” 项目的成本、较低的无形资产减值费用以及间接税事项的解决带来的有利影响所抵消。 调整后每股收益 为 2.92 美元，在恒定货币基础上下降 14.6%，主要受到营业下滑、更高的利息和其他费用、更高的所得税以及较低的福利计划非服务收入的影响，部分被较少的流通股、货币相关的有利因素和收购的影响所抵消。 资本回报：公司向股东返还了 49 亿美元的现金股息和股票回购。 第四季度评论 净收入 增长了 9.3%，主要由于有机净收入增长 5.1%、有利的货币相关因素以及收购 Evirth 带来的增量净收入。有机净收入的增长主要受益于更高的净定价，部分被不利的销量/产品组合所抵消。 毛利润 减少了 7.55 亿美元，毛利率下降 1040 个基点至 28.2%，主要受到商品和外汇衍生品的公允价值变动年同比不利影响以及调整后毛利率的下降影响。调整后毛利润在恒定货币下增加了 4800 万美元，调整后毛利率下降 100 个基点至 30.5%，主要由于原材料成本上升和不利的产品组合，部分被更高的定价和由于生产力提升带来的较低制造成本所抵消。 营业收入 减少了 6.59 亿美元，营业收入率为 9.1%，下降 770 个基点，主要由于商品和外汇衍生品的公允价值变动年同比不利影响以及与收购相关项目的年同比不利变化，部分被调整后营业收入率的提高和较低的重组费用所抵消。调整后营业收入在恒定货币下增加了 2.12 亿美元，而调整后营业收入率增加 190 个基点至 11.9%，主要受益于更高的净定价、较低的广告和消费者促销费用、由于生产力提升带来的较低制造成本和较低的间接费用，部分被更高的输入成本通胀和不利的产品组合所抵消。 稀释每股收益 为 0.51 美元，下降 60.8%，主要受到商品和外汇衍生品的公允价值变动年同比不利影响、去年同期股权法投资交易的收益影响、与收购相关项目的年同比不利变化、去年同期剥离相关项目的影响、ERP 系统实施项目的更高成本以及养老金参与变更的不利影响。这些不利因素部分被调整后每股收益的增加和较低的重组费用所抵消。 调整后每股收益 为 0.72 美元，在恒定货币基础上增长 4.6%，主要受到更高的所得税影响，部分被营业收益和较少的流通股所抵消。 2026 年展望 Mondelēz International 以非 GAAP 基础提供其展望，因为公司无法预测报告 GAAP 结果中包含的一些元素，包括未来的外汇汇率变化。有关更多详细信息，请参阅下文关于非 GAAP 财务指标的展望部分。 对于 2026 年，公司预计有机净收入增长将在持平至 2% 的范围内，调整后每股收益（EPS）增长将在持平至 5% 的范围内（以固定汇率计算）。公司还预计 2026 年的自由现金流约为 30 亿美元。公司目前估计，汇率转换将使 2026 年的净收入增长增加约 2.0%，并使调整后每股收益增加 0.063 美元。 展望是在比通常更大的波动性背景下提供的，包括由于地缘政治、贸易和监管不确定性以及商品价格的影响。此展望不反映对符合美国 - 墨西哥 - 加拿大协议（USMCA）贸易的任何潜在关税变化。 电话会议 Mondelēz International 将于今天东部时间下午 5 点为投资者召开电话会议。将提供仅供收听的网络直播，网址为 www.mondelezinternational.com。网络直播的存档将在公司网站上提供。 关于 Mondelēz International Mondelēz International, Inc.（纳斯达克代码：MDLZ）在全球 150 多个国家赋予人们正确的零食选择。2025 年净收入约为 385 亿美元，MDLZ 正在引领零食的未来，拥有 Oreo、Ritz、LU、Clif Bar 和 Tate's Bake Shop 饼干及烘焙零食等标志性全球和本地品牌，以及 Cadbury Dairy Milk、Milka 和 Toblerone 巧克力。Mondelēz International 是道琼斯北美和全球最佳企业指数的自豪成员，前身为道琼斯可持续发展指数。请访问 www.mondelezinternational.com 或在 X 上关注公司，网址为 x.com/MDLZ。 附注 有机净收入、调整后毛利润（及调整后毛利率）、调整后营业收入（及调整后营业收入率）、调整后每股收益、自由现金流和以固定汇率呈现的金额均为非公认会计原则（non-GAAP）财务指标。有关非公认会计原则财务指标的更多信息，请参见本新闻稿末尾的讨论。 归属于 Mondelēz International 的净收益。 汇率估计基于2026年1月20日XE.com 发布的汇率。 附加定义 新兴市场包括整个拉丁美洲地区；亚太、中东和非洲地区（不包括澳大利亚、新西兰和日本）；以及欧洲地区的以下国家：俄罗斯、乌克兰、土耳其、哈萨克斯坦、格鲁吉亚、波兰、捷克共和国、斯洛伐克共和国、匈牙利、保加利亚、罗马尼亚、波罗的海国家和东亚德尔里亚国家。 发达市场包括整个北美地区、欧洲地区（不包括新兴市场定义中的国家），以及亚太、中东和非洲地区的澳大利亚、新西兰和日本。 前瞻性声明 本新闻稿包含根据 1933 年证券法第 27A 条和 1934 年证券交易法第 21E 条的定义的 “前瞻性声明”。除历史事实外的所有声明均为联邦和州证券法下的 “前瞻性声明”，包括任何收益、收入或其他财务项目的预测；管理层的计划、战略和目标的任何声明，包括未来运营、资本支出或股票回购的计划；任何关于拟议新产品、服务或发展的声明；任何关于未来经济状况或表现的声明；任何信念或期望的声明；以及任何关于上述或其他未来事件的假设声明。前瞻性声明可能包括但不限于以下词语及其变体：“将”、“可能”、“预计”、“会”、“能够”、“可能”、“打算”、“计划”、“相信”、“可能”、“估计”、“预期”、“目标”、“预测”、“项目”、“推动”、“寻求”、“旨在”、“目标”、“保持”、“潜在”、“承诺”、“展望”、“继续” 或任何其他类似词语。 尽管我们相信任何前瞻性声明中反映的预期是合理的，但实际结果或结果可能与我们前瞻性声明中预测或假设的结果有重大差异。我们的未来财务状况和运营结果，以及任何前瞻性声明，均可能发生变化，并受到固有风险和不确定性的影响，其中许多超出我们的控制，并因持续的宏观经济波动和不确定性而加剧，包括影响我们运营国家的当前和潜在贸易及关税行动。可能导致我们的实际结果或表现与前瞻性声明中包含或暗示的结果有重大差异的重要因素包括但不限于以下内容： 我们市场中宏观经济条件的疲软和/或波动，包括由于通货膨胀（以及各国政府为应对通货膨胀而采取的相关货币政策行动）以及某些金融机构的不稳定性； 全球运营的风险，包括影响发达市场和新兴市场的地缘政治、贸易、关税和监管不确定性； 可可和其他商品投入成本的波动，我们有效对冲这些成本的能力以及商品的可用性； 地缘政治不确定性，包括乌克兰和中东地区持续或新发生事件的影响，政府和其他当局施加的相关当前和未来制裁及其相关影响，包括对我们业务运营、员工、声誉、品牌、财务状况和经营成果的影响； 竞争以及我们对渠道变化、定价和其他竞争压力的应对； 定价措施以及客户和消费者对这些措施的反应； 维护和保护我们的声誉和品牌形象； 消费支出的疲软和/或消费者偏好和需求的变化，以及我们预测、识别、解读和满足这些变化的能力； 法律和税务程序及政府调查对我们的结果和影响； 信息技术和第三方服务提供商的使用； 对我们业务的意外干扰，例如恶意软件事件、网络攻击或其他安全漏洞，以及供应、商品、劳动力和运输的限制； 我们识别、完成、管理和实现战略收购和其他交易所带来的全部利益、成本节约、效率和/或协同效应的能力，以及其他战略举措，例如我们的 ERP 系统实施计划； 我们的投资及其所有权利益； 重组行动和其他转型举措未能产生预期的收益； 重组行动或其他转型举措所依据假设的变化； 气候变化对我们供应链和运营的影响； 全球或区域健康大流行或流行病； 零售客户的整合以及与零售商和其他经济品牌的竞争； 我们与客户、供应商或分销商关系的变化； 我们劳动力的管理以及劳动力可用性或劳动力成本的变化； 遵守法律、监管、税务和福利法律及相关变化、索赔或行动； 感知或实际的产品质量问题或产品召回； 未能保持有效的财务报告内部控制或披露控制和程序； 我们保护知识产权和无形资产的能力； 税务事项，包括税法和税率的变化、与税务机关的争议以及新税的征收； 货币汇率、管制和限制的变化； 资本或其他市场的波动性和可及性、利率、我们现金管理计划的有效性和我们的流动性； 养老金成本； 可能对我们商誉和无形资产的减值测试产生不利影响的估值因素的重大变化；以及 我们向美国证券交易委员会提交的文件中列出的风险和不确定性，可能会不时修订，包括我们最近提交的 10-K 表格年度报告和后续的 10-Q 表格季度报告。 可能还有其他我们目前未知或认为不重要的因素，可能导致我们的实际结果与我们所做的任何前瞻性声明中预测的结果有重大差异。除非法律或法规要求，否则我们不承担更新或修订本新闻稿中任何前瞻性声明的义务。此外，历史、当前和前瞻性的可持续性相关声明可能基于仍在发展的进展衡量标准、持续演变的内部控制和流程，以及未来可能发生变化的假设。 附表 1 亿滋国际公司及其子公司 简明合并收益表 （以百万美元和股份计，除每股数据外） （未经审计） 截至 12 月 31 日的三个月 报告 截至 12 月 31 日的十二个月 报告 2025 2024 2025 2024 净收入 $ 10,496 $ 9,604 $ 38,537 $ 36,441 销售成本 (7,540 ) (5,893 ) (27,602 ) (22,184 ) 毛利润 2,956 3,711 10,935 14,257 毛利率 28.2 % 38.6 % 28.4 % 39.1 % 销售、一般和行政费用 (1,942 ) (1,980 ) (7,173 ) (7,439 ) 资产减值和退出成本 (40 ) (86 ) (85 ) (324 ) 处置和收购收益 13 4 13 4 无形资产摊销 (35 ) (38 ) (142 ) (153 ) 营业收入 952 1,611 3,548 6,345 营业收入率 9.1 % 16.8 % 9.2 % 17.4 % 福利计划非服务（费用）/收入 21 20 (252 ) 96 利息及其他费用，净额 (54 ) (34 ) (282 ) (180 ) 税前收益 919 1,597 3,014 6,261 所得税费用 (261 ) (216 ) (782 ) (1,469 ) 实际税率 28.4 % 13.5 % 25.9 % 23.5 % 投资交易的权益法收益/(损失) - 332 169 (337 ) 权益法投资净收益 11 35 65 168 净收益 669 1,748 2,466 4,623 减：非控股权益收益 (4 ) (3 ) (15 ) (12 ) 归属于亿滋国际的净收益 $ 665 $ 1,745 $ 2,451 $ 4,611 每股数据： 归属于亿滋国际的基本每股收益 $ 0.52 $ 1.31 $ 1.89 $ 3.44 归属于亿滋国际的稀释每股收益 $ 0.51 $ 1.30 $ 1.89 $ 3.42 加权平均流通股数： 基本 1,289 1,336 1,294 1,341 稀释 1,292 1,340 1,298 1,347 附表 2 亿滋国际公司及其子公司 合并资产负债表（简明版） （以百万美元计） （未经审计） 12 月 31 日， 12 月 31 日， 2025 2024 资产 现金及现金等价物 $ 2,125 $ 1,351 应收账款 3,903 3,874 其他应收款 955 937 存货 4,419 3,827 其他流动资产 1,549 3,253 流动资产总计 12,951 13,242 固定资产（净额） 10,667 9,481 租赁使用权资产 731 767 商誉 24,336 23,017 无形资产（净额） 19,628 18,848 预付养老金资产 1,220 987 递延所得税 336 333 权益法投资 667 635 其他资产 951 1,187 资产总计 $ 71,487 $ 68,497 负债 短期借款 $ 2,688 $ 71 长期债务的当前部分 1,295 2,014 应付账款 10,139 9,433 应计市场营销费用 2,787 2,558 应计雇佣成本 1,000 928 其他流动负债 3,955 4,545 流动负债总计 21,864 19,549 长期债务 17,222 15,664 长期租赁负债 599 623 递延所得税 3,530 3,425 应计养老金成本 422 391 应计退休后医疗费用 74 98 其他负债 1,885 1,789 负债总计 45,596 41,539 股东权益 普通股 - - 额外实收资本 32,322 32,276 留存收益 36,413 36,476 累计其他综合损失 (11,364 ) (12,471 ) 库存股 (31,533 ) (29,349 ) 亿滋国际股东权益总计 25,838 26,932 非控股权益 53 26 股东权益总计 25,891 26,958 负债和股东权益总计 $ 71,487 $ 68,497 12 月 31 日， 12 月 31 日， 2025 2024 增/(减) 短期借款 $ 2,688 $ 71 $ 2,617 长期债务的当前部分 1,295 2,014 (719 ) 长期债务 17,222 15,664 1,558 总债务 21,205 17,749 3,456 现金及现金等价物 2,125 1,351 774 净债务 (1) $ 19,080 $ 16,398 $ 2,682 (1) 净债务定义为总债务，包括短期借款、长期债务的当前部分和长期债务，减去现金及现金等价物。 附表 3 亿滋国际及其子公司 合并现金流量表 （以百万美元计） （未经审计） 截至 12 月 31 日的十二个月 2025 年 2025 2024 经营活动提供的现金/(使用的现金) 净收益 $ 2,466 $ 4,623 调整净收益与经营现金流量的差异: 折旧和摊销 1,358 1,302 基于股票的薪酬费用 114 147 递延所得税费用 16 257 资产减值和加速折旧 85 267 剥离和收购的收益 (13 ) (4 ) 股权法投资交易的损失 - 337 股权法投资的净收益 (65 ) (175 ) 来自股权法投资的分配 45 115 衍生合同的未实现损失/(收益) 1,379 (627 ) 有条件对价调整 (34 ) (389 ) 其他非现金项目，净额 137 26 资产和负债的变动，扣除收购和剥离: 应收账款，净额 433 (519 ) 存货，净额 (253 ) (458 ) 应付账款 (145 ) 1,682 其他流动资产 (225 ) (591 ) 其他流动负债 (1,026 ) (932 ) 养老金和退休后资产及负债的变动，净额 242 (151 ) 经营活动提供的净现金 4,514 4,910 投资活动提供的现金/(使用的现金) 资本支出 (1,279 ) (1,387 ) 收购，扣除收到的现金 (15 ) (240 ) 包括股权法投资的剥离收益 127 2,294 衍生品结算的收益 54 320 衍生品结算的支付 (165 ) (199 ) 投资的收益/(贡献) 73 (278 ) 物业、厂房和设备及其他的销售收益 9 16 投资活动使用的净现金 (1,196 ) 526 融资活动提供的现金/(使用的现金) 短期借款的净发行/(偿还) 2,609 (343 ) 长期债务收益 1,594 1,671 长期债务偿还 (2,077 ) (2,554 ) 回购普通股 (2,385 ) (2,334 ) 支付的股息 (2,487 ) (2,349 ) 其他 (13 ) 129 融资活动使用的净现金 (2,759 ) (5,780 ) 汇率变动对现金、现金等价物和受限现金的影响 236 (140 ) 现金、现金等价物和受限现金: 增加/(减少) 795 (484 ) 期初余额 1,400 1,884 期末余额 $ 2,195 $ 1,400 亿滋国际及其子公司 GAAP 与非 GAAP 财务指标的调节 （未经审计） 非 GAAP 财务指标 在讨论其财务结果和指导时，公司提供以下不符合美国公认会计原则（“U.S. GAAP”）的财务指标：有机净收入增长、调整后的毛利润、调整后的营业收入、调整后的分部营业收入、调整后的每股收益（“EPS”）和自由现金流。公司还在恒定货币基础上提供包括某些非 GAAP 财务指标在内的财务信息。 管理层在内部使用非 GAAP 财务指标来做出运营和战略决策，包括制定年度运营计划、评估业务表现，并作为确定激励薪酬的因素。公司认为，非 GAAP 财务指标在与根据 U.S. GAAP 报告的结果结合使用时，提供了额外的信息，以便于比较我们历史的运营结果，并使我们能够更全面地理解我们基础运营结果的趋势。公司还认为，呈现这些指标使投资者能够使用管理层和董事会在评估公司业务表现和趋势时所使用的相同指标来查看我们的表现。然而，非 GAAP 财务指标应作为补充考虑，而不是替代根据 U.S. GAAP 编制的财务信息。此外，公司的非 GAAP 财务指标可能与其他公司呈现的类似非 GAAP 指标不同或不可比。 公司非 GAAP 财务指标的定义 公司的主要非 GAAP 财务指标及相应的度量标准如下，反映了公司当前评估其运营结果的方式，并提供了运营结果的更好可比性。随着新事件或情况的出现，这些定义可能会发生变化。当这些定义发生变化时，公司会提供更新的定义，并在可比基础上呈现相关的非 GAAP 历史结果。当项目不再影响公司当前或未来的非 GAAP 运营结果的呈现时，公司会将这些项目从其非 GAAP 定义中移除。 “有机净收入” 被定义为净收入（最可比的美国公认会计原则财务指标），不包括在发生时的收购、剥离、与业务销售相关的短期分销协议及货币相关项目的影响。有机净收入增长以合并和分部的方式呈现，并针对公司的新兴市场和发达市场。 “调整后毛利润” 被定义为毛利润（最可比的美国公认会计原则财务指标），不包括在发生时的以下项目的影响：重组费用；某些与收购相关的项目；某些与剥离相关的项目；与业务销售相关的短期分销协议的经营结果；经济对冲预测交易的商品和外汇衍生合同的公允价值影响；因乌克兰战争而产生的额外成本；以及来自 ERP 系统实施项目的某些运营成本。公司还呈现调整后毛利润率，该指标与调整后毛利润的调整相同。公司还评估在固定汇率基础上调整后毛利润的增长。 “调整后营业收入” 和 “调整后分部营业收入” 被定义为营业收入或分部营业收入（最可比的美国公认会计原则财务指标），不包括在发生时的调整后毛利润定义中列出的项目的影响，以及对商誉和无形资产的收益或损失（包括非现金减值费用）；与收购相关的项目、与剥离相关的项目；高度通货膨胀国家的净货币头寸的重新计量；税务事项的解决；欧洲委员会的法律事务；养老金参与变更；以及来自 ERP 系统实施项目的运营成本。公司还呈现调整后营业收入率和调整后分部营业收入率，这些指标与调整后营业收入和调整后分部营业收入的调整相同。公司还评估在固定汇率基础上调整后营业收入和调整后分部营业收入的增长。 “调整后每股收益” 被定义为归属于亿滋国际的持续经营的稀释每股收益（最可比的美国公认会计原则财务指标），不包括在发生时的调整后营业收入定义中列出的项目的影响，以及债务清偿及相关费用的收益或损失；可交易证券交易的收益或损失；已实施税法变更的初步影响；以及权益法投资交易的收益或损失。排除的项目对公司美国公认会计原则结果的税务影响是基于与每个项目相关的事实和税务假设计算的，这些影响也已从调整后每股收益中排除。公司还评估在固定汇率基础上调整后每股收益的增长。 “自由现金流” 被定义为经营活动提供的净现金（最可比的美国公认会计原则财务指标）减去资本支出。自由现金流是公司用于监控其现金流表现的主要指标。 请参见附带的附表，以获取补充财务数据及上述非美国公认会计原则财务指标与最可比的美国公认会计原则财务指标的相应调节，时间为截至2025年12月31日和2024年12月31日的三个月和十二个月。有关影响经营结果可比性的项目的更多信息，请参见下面的内容。 分部营业收入 公司使用分部营业收入来评估分部绩效和分配资源。公司认为披露此指标是适当的，以帮助投资者分析分部绩效和趋势。分部营业收入不包括某些商品和外汇衍生品的公允价值影响（这些主要是销售成本的组成部分）、一般企业费用（这些是销售、一般和行政费用的组成部分）、无形资产的摊销、剥离和与收购相关的收益和损失（这些是销售、一般和行政费用的组成部分）在所有呈现的期间。公司将这些项目从分部营业收入中排除，以提供更好的透明度，反映其分部营业结果。此外，公司集中管理福利计划的非服务收入和利息及其他费用净额。公司不按分部呈现上述项目，因为它们被排除在管理审查的分部盈利能力指标之外。 当前期间影响经营结果可比性的项目 公司在评估是否调整可能显著影响其持续财务和业务表现及趋势理解的项目影响时，考虑定量和定性因素。公司根据管理层对公司业务的看法、财务、运营和规划决策以及评估公司持续表现的方式来识别这些项目。以下项目在公司的非美国公认会计原则财务指标中进行了调整，以更好地促进跨期间的基础表现比较，因为它们高度可变或不寻常，并且规模可能对其报告的某一期间的运营产生实质性影响。此外，公司披露货币相关项目对其财务结果的影响，以反映固定汇率基础上的结果。有关公司美国公认会计原则财务指标的调整描述，请参见下文。 剥离相关项目 – 包括剥离的经营结果、与剥离相关的成本以及剥离的收益/(损失)。剥离包括已完成的业务销售、在完成销售或许可协议后退出主要产品线，或股权法投资的销售。剥离相关成本包括与我们剥离的准备和完成相关的费用（包括与消除滞留成本相关的一次性费用）以及与我们公开宣布的业务销售流程相关的费用。2024 年的剥离经营结果包括公司在 2024 年第四季度出售的 JDE Peet’s 股权法投资收益。 短期分销商协议的经营结果 – 公司排除了与业务销售同时执行的短期分销商协议的经营结果。公司与其发达市场口香糖业务买方的协议于 2024 年第一季度结束，该协议涉及在某些欧洲市场分销口香糖产品。 收购相关项目 – 包括收购相关成本、收购整合成本、或有对价调整、库存增值和收购收益。收购相关成本包括第三方顾问、投资银行和法律费用。收购整合成本包括与收购后运营整合相关的费用。或有对价调整包括对与收购相关的收益支付的或有补偿负债的任何变更，这些变更与经常性员工补偿费用无关。其他收购相关项目包括与收购公司相关的库存增值的增量成本，这些成本与收购库存的公允市场估值相关，以及在公司收购被投资方剩余股权时对现有非控股投资的公允价值重新计量所产生的收购收益。 重组费用 – 包括公司在其 “简化以增长” 计划下产生的重组费用，以及自 2025 年第四季度开始的其他后续重组行动。简化以增长计划包括费用，如遣散费、资产减值和实施该计划的其他费用，部分被与该计划相关的资产处置收益所抵消。公司在 2024 年第四季度完成了简化以增长计划。在该计划完成后，任何对之前记录的费用负债的调整继续在此项目中反映。从 2025 年第四季度开始，公司开始实施新的重组行动，以降低成本结构并简化运营。这些行动相关的费用主要与遣散费和其他实施成本相关。 无形资产减值费用 – 反映公司某些品牌在进行无限期无形资产减值测试时的非现金减值费用。 衍生品的公允价值变动影响 – 公司排除了来自商品和外汇衍生合约的未实现收益和损失（公允价值变动影响），这些合约是为了经济对冲预测交易而进行的。衍生品的公允价值变动影响在相关收益或损失实现之前被排除。由于公司购买商品和外汇衍生合约以减轻未来期间库存需求的价格波动，因此公司进行此调整，以消除这些未来库存采购对当前经营结果的波动，从而便于跨期间比较其基础经营表现。 高通胀国家的货币净头寸重新计量 – 公司排除了其在高通胀经济体中子公司的货币资产和负债的重新计量收益和损失，以及与重新计量相关的外汇波动的衍生品实现的收益和损失。公司在阿根廷、土耳其、埃及和尼日利亚的运营目前被视为高通胀。 养老金参与变更 – 包括因养老金缩减和结算而产生的费用，主要是养老金计划的全额或部分买断的结算损失，以及员工群体从多雇主养老金计划中退出时产生的费用。公司将这些费用排除在其非 GAAP 结果之外，因为这些金额并不反映公司的持续养老金义务。 税务事项的解决 – 包括异常和重大间接税务事项的逆转和结算。由于这些解决方案的独特性质，公司认为其发生频率较低，因此将其排除在非 GAAP 收益措施之外，以便更好地促进跨期间基础经营表现的比较。 因乌克兰战争产生的增量成本 – 2022 年 2 月，俄罗斯开始对乌克兰的军事入侵，公司因冲突造成的损害暂时停止了在 Trostyanets 和 Vyshhorod 的生产并关闭了制造设施。在 2024 年第二季度，公司在完成针对性修复后，全面恢复了这两个设施的生产。公司因乌克兰持续战争而产生的增量成本与资产减值（扣除回收）以及其他费用（包括承诺的补偿）相关。 欧洲委员会法律事务 – 在 2019 年 11 月，欧洲委员会通知公司，已对其涉嫌通过某些限制欧洲经济区内跨境贸易的做法违反欧盟竞争法展开调查。公司在 2024 年第二季度对此事达成了和解。公司相应调整了其应计费用，并在 2024 年 8 月履行了支付义务。由于此事的独特性质，公司认为其发生频率低且不寻常，因此将其排除在我们的非 GAAP 收益指标之外，以便更好地比较公司在各个时期的基础运营表现。 ERP 系统实施成本 – 包括与公司 ERP 系统实施相关的运营费用，这些费用代表了在支持运营的信息技术支出正常持续水平之上的增量转型成本。这些费用包括第三方咨询费、与该项目相关的直接人工成本、公司现有 SAP 财务系统的加速折旧以及与公司信息技术升级实施相关的各种其他费用。ERP 系统实施项目将分区域分阶段实施，支出将在未来三年内持续，预计在 2028 年底前完成。 已实施税法变更的初步影响 – 包括递延税款余额的重新计量和税收改革带来的过渡税等项目。公司将已实施税法变更的初步影响排除在其非 GAAP 财务指标之外，因为这些不反映其在已实施税法下的持续税务义务。 可交易证券的损益 – 公司将与其可交易证券销售相关的损益排除在外。这些可交易证券的损益并不代表基础运营，因此被排除以便更好地比较公司在各个时期的基础运营表现。 权益法投资交易的损益 – 公司将部分或全部出售权益法投资的损益以及与这些投资相关的减值或其他非常规交易排除在外。此外，公司还将从我们的非 GAAP 财务指标中排除与权益法投资交易的销售收益经济对冲所实现的任何损益。在 2024 年第四季度，公司将其在 JDE Peets N.V.（"JDEP"）的剩余 8590 万股股份出售给 JAB Holding Company（"JAB"），并完全退出该投资。2025年8月24日，Keurig Dr. Pepper Inc.（"KDP"）与 JDEP 签署了一项最终协议，KDP 将收购 JDEP。根据该最终协议，公司有权从 JAB 获得 1.45 亿欧元（1.69 亿美元）的现金支付，该款项于 2025 年第三季度收到。 与货币相关的项目 – 管理层还根据固定汇率评估公司及其国际子公司的运营表现。公司在固定汇率基础上呈现的非 GAAP 指标排除了货币汇率变化和阿根廷极端价格上涨的影响。 货币汇率变化 - 公司通过将当前期间的本币运营结果除以或乘以适当的货币汇率，确定其固定汇率运营结果，以便确定如果货币汇率未发生变化，当前期间的美元运营结果将会是什么。因此，货币汇率变化等于当前期间的本币运营结果乘以当前财年与前一个财年相应期间之间的平均外币汇率变化。 极端价格 - 在 2023 年 12 月，阿根廷比索大幅贬值。比索贬值及其对公司非 GAAP 有机净收入、有机净收入增长和其他固定汇率增长率指标的潜在影响，导致公司决定从 2024 年第一季度开始排除阿根廷年同比价格上涨超过 26%（"极端价格"）的影响。26% 的基准代表在 3 年期间内每年的最低年通货膨胀率，这将导致累计通货膨胀率超过 100%，这是根据美国 GAAP 被视为恶性通货膨胀的经济水平。 展望 公司对 2026 年有机净收入增长、调整后每股收益（Adjusted EPS）在固定汇率基础上的增长以及自由现金流的展望是非公认会计原则（non-GAAP）财务指标，这些指标排除了或以其他方式调整了影响财务结果可比性的项目，例如汇率变动的影响、无形资产减值、收购和剥离。由于公司无法预测在此期间潜在收购或剥离的影响，以及由于未来汇率变动的不确定性而导致的货币换算影响，因此公司无法将其预计的有机净收入增长与预计的 2026 年全年报告净收入增长进行对比，因为公司在此期间无法预测这些影响，这可能是重要的，因为公司大部分业务在美国以外。公司无法将其预计的调整后每股收益在固定汇率基础上的增长与预计的 2026 年全年报告稀释每股收益增长进行对比，因为公司在此期间无法预测衍生合同的市值影响、未来期间可能出现的任何减值费用的影响，以及潜在收购或剥离的影响，以及由于未来汇率变动的不确定性而导致的货币换算影响，这可能是重要的，因为公司大部分业务在美国以外。公司无法将其预计的自由现金流与预计的 2026 年全年经营活动产生的净现金进行对比，因为公司在此期间无法预测影响现金流的资本支出的时间和金额。因此，由于未来调整的性质和金额的不确定性和变动性，这可能是显著的，公司无法在不付出不合理努力的情况下提供这些指标的对比。 日程 4a 亿滋国际公司及其子公司 GAAP 与非 GAAP 指标的对账 净收入 （以百万美元计） （未经审计） 拉丁 美洲 AMEA 欧洲 北 美洲 亿滋 国际 截至2025年12月31日的三个月 报告（GAAP） $ 1,264 $ 2,078 $ 4,391 $ 2,763 $ 10,496 剥离 - - - (4 ) (4 ) 收购 - (28 ) - - (28 ) 与货币相关的项目 (42 ) 1 (335 ) (2 ) (378 ) 有机（非 GAAP） $ 1,222 $ 2,051 $ 4,056 $ 2,757 $ 10,086 截至2024年12月31日的三个月 报告（GAAP） $ 1,171 $ 1,908 $ 3,744 $ 2,781 $ 9,604 剥离 - - - (10 ) (10 ) 有机（非 GAAP） $ 1,171 $ 1,908 $ 3,744 $ 2,771 $ 9,594 报告（GAAP）$变动 $ 93 $ 170 $ 647 $ (18 ) $ 892 有机（非 GAAP）$变动 51 143 312 (14 ) 492 报告（GAAP）% 变动 7.9 % 8.9 % 17.3 % (0.6 )% 9.3 % 剥离 - pp - pp - pp 0.2 pp 0.1 pp 收购 - (1.5 ) - - (0.3 ) 与货币相关的项目 (3.5 ) 0.1 (9.0 ) (0.1 ) (4.0 ) 有机（非 GAAP）% 变动 4.4 % 7.5 % 8.3 % (0.5 )% 5.1 % 体积/混合 (4.1) pp (1.8) pp (7.4) pp (3.7) pp (4.8) pp 定价 8.5 9.3 15.7 3.2 9.9 拉丁 美洲 AMEA 欧洲 北 美洲 亿滋 国际 截至2025年12月31日的十二个月 报告（GAAP） $ 4,899 $ 7,932 $ 15,027 $ 10,679 $ 38,537 剥离 - - - (34 ) (34 ) 收购 - (316 ) - - (316 ) 与货币相关的项目 253 93 (605 ) 18 (241 ) 有机（非 GAAP） $ 5,152 $ 7,709 $ 14,422 $ 10,663 $ 37,946 截至2024年12月31日的十二个月 报告（GAAP） $ 4,926 $ 7,296 $ 13,309 $ 10,910 $ 36,441 剥离 - - - (41 ) (41 ) 短期分销商协议 - - (25 ) - (25 ) 有机（非 GAAP） $ 4,926 $ 7,296 $ 13,284 $ 10,869 $ 36,375 报告（GAAP）$变动 $ (27 ) $ 636 $ 1,718 $ (231 ) $ 2,096 有机（非 GAAP）$变动 226 413 1,138 (206 ) 1,571 报告（GAAP）% 变动 (0.5 )% 8.7 % 12.9 % (2.1 )% 5.8 % 剥离 - pp - pp - pp - pp - pp 短期分销商协议 - - 0.2 - 0.1 收购 - (4.3 ) - - (0.9 ) 与货币相关的项目 5.1 1.3 (4.5 ) 0.2 (0.7 ) 有机（非 GAAP）% 变动 4.6 % 5.7 % 8.6 % (1.9 )% 4.3 % 体积/混合 (3.2) pp (2.1) pp (5.3) pp (2.7) pp (3.7) pp 定价 7.8 7.8 13.9 0.8 8.0 附表 4b 亿滋国际公司及其子公司 GAAP 与非 GAAP 指标的调节 净收入 - 市场 （以百万美元计） （未经审计） 新兴 市场 发达 市场 亿滋 国际 截至2025年12月31日的三个月 报告（GAAP） $ 4,122 $ 6,374 $ 10,496 剥离 - (4 ) (4 ) 收购 (28 ) - (28 ) 与货币相关的项目 (162 ) (216 ) (378 ) 有机（非 GAAP） $ 3,932 $ 6,154 $ 10,086 截至2024年12月31日的三个月 报告（GAAP） $ 3,640 $ 5,964 $ 9,604 剥离 - (10 ) (10 ) 有机（非 GAAP） $ 3,640 $ 5,954 $ 9,594 报告（GAAP）$变动 $ 482 $ 410 $ 892 有机（非 GAAP）$变动 292 200 492 报告（GAAP）% 变动 13.2 % 6.9 % 9.3 % 剥离 - pp 0.1 pp 0.1 pp 收购 (0.8 ) - (0.3 ) 与货币相关的项目 (4.4 ) (3.6 ) (4.0 ) 有机（非 GAAP）% 变动 8.0 % 3.4 % 5.1 % 体积/组合 (3.8) pp (5.4) pp (4.8) pp 定价 11.8 8.8 9.9 新兴 市场 发达 市场 亿滋 国际 截至2025年12月31日的十二个月 报告（GAAP） $ 15,364 $ 23,173 $ 38,537 剥离 - (34 ) (34 ) 收购 (316 ) - (316 ) 与货币相关的项目 134 (375 ) (241 ) 有机（非 GAAP） $ 15,182 $ 22,764 $ 37,946 截至2024年12月31日的十二个月 报告（GAAP） $ 14,163 $ 22,278 $ 36,441 剥离 - (41 ) (41 ) 短期分销商协议 (3 ) (22 ) (25 ) 有机（非 GAAP） $ 14,160 $ 22,215 $ 36,375 报告（GAAP）$变动 $ 1,201 $ 895 $ 2,096 有机（非 GAAP）$变动 1,022 549 1,571 报告（GAAP）% 变动 8.5 % 4.0 % 5.8 % 剥离 - pp 0.1 pp - pp 短期分销商协议 - 0.1 0.1 收购 (2.2 ) - (0.9 ) 与货币相关的项目 0.9 (1.7 ) (0.7 ) 有机（非 GAAP）% 变动 7.2 % 2.5 % 4.3 % 体积/组合 (3.3) pp (3.8) pp (3.7) pp 定价 10.5 6.3 8.0 附表 5a 亿滋国际及其子公司 GAAP 与非 GAAP 指标的调节 毛利润 / 营业收入 （以百万美元计） （未经审计） 截至2025年12月31日的三个月 净 收入 毛 利润 毛 利润 率 营业 收入 营业 收入 率 报告（GAAP） $ 10,496 $ 2,956 28.2 % $ 952 9.1 % 重组费用 - - 9 衍生品的公允价值（收益）/损失 - 231 231 收购相关项目 - (1 ) 1 处置相关项目 (4 ) 3 (9 ) 由于乌克兰战争导致的额外成本 - 1 - ERP 系统实施成本 - 9 52 净货币头寸的重新计量 - (1 ) 10 调整后（非 GAAP） $ 10,492 $ 3,198 30.5 % $ 1,246 11.9 % 与货币相关的项目 (126 ) (76 ) 调整后 @ 固定汇率（非 GAAP） $ 3,072 $ 1,170 截至2024年12月31日的三个月 净 收入 毛 利润 毛 利润 率 营业 收入 营业 收入 率 报告（GAAP） $ 9,604 $ 3,711 38.6 % $ 1,611 16.8 % 重组费用 - 11 69 衍生品的公允价值（收益）/损失 - (706 ) (700 ) 收购相关项目 - 1 (66 ) 处置相关项目 (10 ) - (2 ) 由于乌克兰战争导致的额外成本 - - 1 ERP 系统实施成本 - 7 40 净货币头寸的重新计量 - - 5 调整后（非 GAAP） $ 9,594 $ 3,024 31.5 % $ 958 10.0 % 毛 利润 营业 收入 $ 变动 - 报告（GAAP） $ (755 ) $ (659 ) $ 变动 - 调整后（非 GAAP） 174 288 $ 变动 - 调整后 @ 固定汇率（非 GAAP） 48 212 % 变动 - 报告（GAAP） (20.3 )% (40.9 )% % 变动 - 调整后（非 GAAP） 5.8 % 30.1 % % 变动 - 调整后 @ 固定汇率（非 GAAP） 1.6 % 22.1 % 附表 5b 亿滋国际及其子公司 GAAP 与非 GAAP 指标的调节 毛利润 / 营业收入 （以百万美元计） （未经审计） 截至2025年12月31日的十二个月 净 收入 毛 利润 毛 利润 率 营业 收入 营业 收入 率 报告（GAAP） $ 38,537 $ 10,935 28.4 % $ 3,548 9.2 % 重组费用 - (3 ) (3 ) 无形资产减值费用 - - 33 衍生品公允价值（收益）/损失 - 1,345 1,341 收购相关项目 - (2 ) (10 ) 处置相关项目 (34 ) 1 (17 ) 由于乌克兰战争导致的额外成本 - 1 1 ERP 系统实施费用 - 27 163 货币净头寸的重新计量 - (1 ) 34 税务事项的解决 - - (16 ) 调整后（非 GAAP） $ 38,503 $ 12,303 32.0 % $ 5,074 13.2 % 与货币相关的项目 (105 ) (94 ) 调整后 @ 固定汇率（非 GAAP） $ 12,198 $ 4,980 截至2024年12月31日的十二个月 净 收入 毛 利润 毛 利润 率 营业 收入 营业 收入 率 报告（GAAP） $ 36,441 $ 14,257 39.1 % $ 6,345 17.4 % 重组费用 - 30 149 无形资产减值费用 - - 153 衍生品公允价值（收益）/损失 - (550 ) (543 ) 收购相关项目 - 15 (313 ) 处置相关项目 (41 ) (2 ) (2 ) 短期分销协议的经营结果 (25 ) (3 ) (2 ) 欧洲委员会法律事务 - - (3 ) 由于乌克兰战争导致的额外成本 - 2 3 ERP 系统实施费用 - 14 78 货币净头寸的重新计量 - - 31 调整后（非 GAAP） $ 36,375 $ 13,763 37.8 % $ 5,896 16.2 % 毛 利润 营业 收入 $ 变动 - 报告（GAAP） $ (3,322 ) $ (2,797 ) $ 变动 - 调整（非 GAAP） (1,460 ) (822 ) $ 变动 - 调整 @ 固定汇率（非 GAAP） (1,565 ) (916 ) % 变动 - 报告（GAAP） (23.3 )% (44.1 )% % 变动 - 调整（非 GAAP） (10.6 )% (13.9 )% % 变动 - 调整 @ 固定汇率（非 GAAP） (11.4 )% (15.5 )% 亿滋国际及其子公司 GAAP 与非 GAAP 指标的调节 净收益与税率 （以百万美元和股份为单位，除每股数据外） （未经审计） 截至2025年12月31日的三个月 营业收入 福利计划非服务费用 /（收入） 利息及其他费用，净额 税前收益 所得税**(1)** 有效税率 权益法投资交易 权益法投资净损失 /（收益） 非控股权益收益 归属于亿滋国际的净收益 归属于亿滋国际的稀释每股收益 报告（GAAP） $ 952 $ (21 ) $ 54 $ 919 $ 261 28.4 % $ - $ (11 ) $ 4 $ 665 $ 0.51 重组费用 9 - - 9 1 - - - 8 0.01 无形资产减值费用 - - - - (4 ) - - - 4 - 衍生品公允价值（收益）/损失 231 - - 231 38 - - - 193 0.15 收购相关项目 1 - - 1 (3 ) - - - 4 - 剥离相关项目 (9 ) - - (9 ) (9 ) - - - - - ERP 系统实施费用 52 - - 52 11 - - - 41 0.03 货币净头寸重新计量 10 - - 10 - - - - 10 0.01 养老金参与变更 - (3 ) (2 ) 5 - - - - 5 0.01 新税法变更的初步影响 - - - - (17 ) - - - 17 0.01 可交易证券收益 - - - - 18 - - - (18 ) (0.01 ) 调整后（非 GAAP） $ 1,246 $ (24 ) $ 52 $ 1,218 $ 296 24.3 % $ - $ (11 ) $ 4 $ 929 $ 0.72 与货币相关的项目 (53 ) (0.04 ) 调整后 @ 固定汇率（非 GAAP） $ 876 $ 0.68 加权平均稀释流通股数 1,292 截至2024年12月31日的三个月 营业收入 福利计划非服务费用 /（收入） 利息及其他费用，净额 税前收益 所得税**(1)** 有效税率 权益法投资交易收益 权益法投资净损失 /（收益） 非控股权益收益 归属于亿滋国际的净收益 归属于亿滋国际的稀释每股收益 报告（GAAP） $ 1,611 $ (20 ) $ 34 $ 1,597 $ 216 13.5 % $ (332 ) $ (35 ) $ 3 $ 1,745 $ 1.30 重组费用 69 - - 69 17 - - - 52 0.04 衍生品公允价值（收益）/损失 (700 ) - - (700 ) (135 ) - - - (565 ) (0.42 ) 收购相关项目 (66 ) - - (66 ) (21 ) - - - (45 ) (0.03 ) 剥离相关项目 (2 ) - - (2 ) - - 23 - (25 ) (0.02 ) 由于乌克兰战争导致的增量成本 1 - - 1 - - - - 1 - ERP 系统实施费用 40 - - 40 11 - - - 29 0.02 货币净头寸重新计量 5 - - 5 - - - - 5 0.01 养老金参与变更 - - (3 ) 3 1 - - - 2 - 新税法变更的初步影响 - - - - (12 ) - - - 12 0.01 权益法投资交易收益 - - 16 (16 ) (4 ) 332 - - (344 ) (0.26 ) 调整后（非 GAAP） $ 958 $ (20 ) $ 47 $ 931 $ 73 7.8 % $ - $ (12 ) $ 3 $ 867 $ 0.65 加权平均稀释流通股数 1,340 (1) 针对公司 GAAP 结果中排除的每项项目，税款是根据与每项项目相关的事实和税务假设计算的。 Schedule 6b 亿滋国际及其子公司 GAAP 与非 GAAP 指标的调节 净收益和税率 （以百万美元和股份为单位，除每股数据外） （未经审计） 截至2025年12月31日的十二个月 营业收入 福利计划非服务费用 /（收入） 利息及其他费用，净额 税前收益 所得税**(1)** 有效税率 股权法投资交易收益 股权法投资净损失 /（收益） 非控股权益收益 归属于亿滋国际的净收益 归属于亿滋国际的稀释每股收益 报告（GAAP） $ 3,548 $ 252 $ 282 $ 3,014 $ 782 25.9 % $ (169 ) $ (65 ) $ 15 $ 2,451 $ 1.89 重组费用 (3 ) - - (3 ) (2 ) - - - (1 ) - 无形资产减值费用 33 - - 33 5 - - - 28 0.02 衍生品公允价值（收益）/损失 1,341 - (1 ) 1,342 261 - - - 1,081 0.83 收购相关项目 (10 ) - - (10 ) (22 ) - - - 12 0.01 剥离相关项目 (17 ) - - (17 ) (10 ) - - - (7 ) - 由于乌克兰战争导致的额外成本 1 - - 1 - - - - 1 - ERP 系统实施费用 163 - - 163 39 - - - 124 0.10 货币净货币头寸的重新计量 34 - - 34 - - - - 34 0.03 养老金参与变更 - (339 ) (9 ) 348 87 - - - 261 0.20 税务事项的解决 (16 ) - 16 (32 ) (10 ) - - - (22 ) (0.02 ) 新实施税法变更的初步影响 - - - - (13 ) - - - 13 0.01 可交易证券的收益 - - - - 21 - - - (21 ) (0.02 ) 股权法投资交易的收益 - - - - - 169 - - (169 ) (0.13 ) 调整后（非 GAAP） $ 5,074 $ (87 ) $ 288 $ 4,873 $ 1,138 23.4 % $ - $ (65 ) $ 15 $ 3,785 $ 2.92 与货币相关的项目 (72 ) (0.06 ) 调整后 @ 固定汇率（非 GAAP） $ 3,713 $ 2.86 加权平均稀释流通股数 1,298 截至2024年12月31日的十二个月 营业收入 福利计划非服务费用 /（收入） 利息及其他费用，净额 税前收益 所得税**(1)** 有效税率 股权法投资交易损失 股权法投资净损失 /（收益） 非控股权益收益 归属于亿滋国际的净收益 归属于亿滋国际的稀释每股收益 报告（GAAP） $ 6,345 $ (96 ) $ 180 $ 6,261 $ 1,469 23.5 % $ 337 $ (168 ) $ 12 $ 4,611 $ 3.42 重组费用 149 - - 149 36 - - - 113 0.09 无形资产减值费用 153 - - 153 40 - - - 113 0.08 衍生品公允价值（收益）/损失 (543 ) - 1 (544 ) (107 ) - - - (437 ) (0.32 ) 收购相关项目 (313 ) - - (313 ) (88 ) - - - (225 ) (0.17 ) 剥离相关项目 (2 ) - - (2 ) (1 ) - 100 - (101 ) (0.08 ) 短期分销商协议的经营结果 (2 ) - - (2 ) (1 ) - - - (1 ) - 欧盟委员会法律事务 (3 ) - - (3 ) - - - - (3 ) - 由于乌克兰战争导致的额外成本 3 - - 3 - - - - 3 - ERP 系统实施费用 78 - - 78 19 - - - 59 0.04 货币净货币头寸的重新计量 31 - - 31 - - - - 31 0.02 养老金参与变更 - - (10 ) 10 3 - - - 7 0.01 新实施税法变更的初步影响 - - - - (24 ) - - - 24 0.02 股权法投资交易的损失 - - 16 (16 ) (4 ) (337 ) - - 325 0.24 调整后（非 GAAP） $ 5,896 $ (96 ) $ 187 $ 5,805 $ 1,342 23.1 % $ - $ (68 ) $ 12 $ 4,519 $ 3.35 加权平均稀释流通股数 1,347 (1) 针对公司 GAAP 结果中排除的每项项目，税款是根据与每项项目相关的事实和税务假设计算的。 附表 7a 亿滋国际公司及其子公司 GAAP 与非 GAAP 指标的对账 稀释每股收益 （未经审计） 截至 12 月 31 日的三个月 2025 年 2025 2024 $ 变动 % 变动 归属于亿滋国际的稀释每股收益（GAAP） $ 0.51 $ 1.30 $ (0.79 ) (60.8 )% 重组费用 0.01 0.04 (0.03 ) 衍生品的公允价值损失/(收益) 0.15 (0.42 ) 0.57 收购相关项目 - (0.03 ) 0.03 剥离相关项目 - (0.02 ) 0.02 ERP 系统实施成本 0.03 0.02 0.01 货币净头寸的重新计量 0.01 0.01 - 养老金参与变更 0.01 - 0.01 新税法变更的初步影响 0.01 0.01 - 可交易证券的收益 (0.01 ) - (0.01 ) 股权法投资交易的收益 - (0.26 ) 0.26 调整后的每股收益（非 GAAP） $ 0.72 $ 0.65 $ 0.07 10.8 % 与货币相关的项目 (0.04 ) - (0.04 ) 调整后的每股收益 @ 固定汇率（非 GAAP） $ 0.68 $ 0.65 $ 0.03 4.6 % 调整后的每股收益 @ 固定汇率 - 主要驱动因素 运营增长 $ 0.12 所得税变动 (0.11 ) 流通股变动 0.02 $ 0.03 附表 7b 亿滋国际公司及其子公司 GAAP 与非 GAAP 指标的对账 稀释每股收益 （未经审计） 截至 12 月 31 日的十二个月 2025 年 2025 2024 $ 变动 % 变动 归属于亿滋国际的稀释每股收益（GAAP） $ 1.89 $ 3.42 $ (1.53 ) (44.7 )% 重组费用 - 0.09 (0.09 ) 无形资产减值费用 0.02 0.08 (0.06 ) 衍生品的公允价值损失/(收益) 0.83 (0.32 ) 1.15 收购相关项目 0.01 (0.17 ) 0.18 剥离相关项目 - (0.08 ) 0.08 ERP 系统实施成本 0.10 0.04 0.06 货币净头寸的重新计量 0.03 0.02 0.01 养老金参与变更 0.20 0.01 0.19 税务事项的解决 (0.02 ) - (0.02 ) 新税法变更的初步影响 0.01 0.02 (0.01 ) 可交易证券的收益 (0.02 ) - (0.02 ) （收益）/损失来自股权法投资交易 (0.13 ) 0.24 (0.37 ) 调整后的每股收益（非 GAAP） $ 2.92 $ 3.35 $ (0.43 ) (12.8 )% 与货币相关的项目 (0.06 ) - (0.06 ) 调整后的每股收益 @ 固定汇率（非 GAAP） $ 2.86 $ 3.35 $ (0.49 ) (14.6 )% 调整后的每股收益 @ 固定汇率 - 主要驱动因素 运营下降 $ (0.52 ) 收购影响 0.02 福利计划非服务收入变动 (0.01 ) 利息及其他费用净变动 (0.05 ) 所得税变动 (0.03 ) 流通股变动 0.10 $ (0.49 ) Schedule 8a 亿滋国际公司及其子公司 GAAP 与非 GAAP 指标的调节 细分数据 （以百万美元计） （未经审计） 截至2025年12月31日的三个月 拉丁美洲 AMEA 欧洲 北美 对冲活动的未实现损益 一般企业费用 无形资产摊销 其他项目 亿滋国际 净收入 报告（GAAP） $ 1,264 $ 2,078 $ 4,391 $ 2,763 $ - $ - $ - $ - $ 10,496 剥离 - - - (4 ) - - - - (4 ) 调整后（非 GAAP） $ 1,264 $ 2,078 $ 4,391 $ 2,759 $ - $ - $ - $ - $ 10,492 营业收入 报告（GAAP） $ 150 $ 172 $ 569 $ 418 $ (231 ) $ (104 ) $ (35 ) $ 13 $ 952 重组费用 4 1 (1 ) (1 ) - 6 - - 9 衍生品的公允价值（收益）/损失 - - - - 231 - - - 231 与收购相关的项目 3 16 2 (23 ) - 3 - - 1 与剥离相关的项目 - - - 4 - - - (13 ) (9 ) ERP 系统实施成本 16 1 3 25 - 7 - - 52 货币净头寸的重新计量 2 2 5 - - 1 - - 10 调整后（非 GAAP） $ 175 $ 192 $ 578 $ 423 $ - $ (87 ) $ (35 ) $ - $ 1,246 与货币相关的项目 (12 ) (4 ) (59 ) (1 ) - (1 ) 1 - (76 ) 调整后 @ 固定汇率（非 GAAP） $ 163 $ 188 $ 519 $ 422 $ - $ (88 ) $ (34 ) $ - $ 1,170 报告（GAAP）$变动 $ 44 $ 16 $ 247 $ (62 ) n/m $ 14 $ 3 n/m $ (659 ) 调整后（非 GAAP）$变动 54 16 218 (22 ) n/m 19 3 n/m 288 调整后 @ 固定汇率（非 GAAP）$变动 42 12 159 (23 ) n/m 18 4 n/m 212 报告（GAAP）% 变动 41.5 % 10.3 % 76.7 % (12.9 )% n/m 11.9 % 7.9 % n/m (40.9 )% 调整后（非 GAAP）% 变动 44.6 % 9.1 % 60.6 % (4.9 )% n/m 17.9 % 7.9 % n/m 30.1 % 调整后 @ 固定汇率（非 GAAP）% 变动 34.7 % 6.8 % 44.2 % (5.2 )% n/m 17.0 % 10.5 % n/m 22.1 % 营业收入率 报告 % 11.9 % 8.3 % 13.0 % 15.1 % 9.1 % 报告 pp 变动 2.8 pp 0.1 pp 4.4 pp (2.2) pp (7.7) pp 调整 % 13.8 % 9.2 % 13.2 % 15.3 % 11.9 % 调整 pp 变动 3.5 pp - pp 3.6 pp (0.8) pp 1.9 pp 截至2024年12月31日的三个月 拉丁美洲 AMEA 欧洲 北美 对冲活动的未实现损益 一般企业费用 无形资产摊销 其他项目 亿滋国际 净收入 报告（GAAP） $ 1,171 $ 1,908 $ 3,744 $ 2,781 $ - $ - $ - $ - $ 9,604 剥离 - - - (10 ) - - - - (10 ) 调整后（非 GAAP） $ 1,171 $ 1,908 $ 3,744 $ 2,771 $ - $ - $ - $ - $ 9,594 营业收入 报告（GAAP） $ 106 $ 156 $ 322 $ 480 $ 700 $ (118 ) $ (38 ) $ 3 $ 1,611 重组费用 13 5 16 29 - 6 - - 69 衍生品的公允价值（收益）/损失 - - - - (700 ) - - - (700 ) 与收购相关的项目 (7 ) 12 9 (77 ) - - - (3 ) (66 ) 与剥离相关的项目 - - - (1 ) - (1 ) - - (2 ) 由于乌克兰战争导致的增量成本 - - 1 - - - - - 1 ERP 系统实施成本 6 4 9 14 - 7 - - 40 货币净头寸的重新计量 3 (1 ) 3 - - - - - 5 调整（非 GAAP） $ 121 $ 176 $ 360 $ 445 $ - $ (106 ) $ (38 ) $ - $ 958 营业收入率 报告 % 9.1 % 8.2 % 8.6 % 17.3 % 16.8 % 调整 % 10.3 % 9.2 % 9.6 % 16.1 % 10.0 % Schedule 8b 亿滋国际公司及其子公司 GAAP 与非 GAAP 指标的调节 细分数据 （以百万美元计） （未经审计） 截至2025年12月31日的十二个月 拉丁美洲 亚太、中东和非洲 欧洲 北美 对冲活动的未实现盈亏 一般企业费用 无形资产摊销 其他项目 亿滋国际 净收入 报告（GAAP） $ 4,899 $ 7,932 $ 15,027 $ 10,679 $ - $ - $ - $ - $ 38,537 剥离 - - - (34 ) - - - - (34 ) 调整后（非 GAAP） $ 4,899 $ 7,932 $ 15,027 $ 10,645 $ - $ - $ - $ - $ 38,503 营业收入 报告（GAAP） $ 569 $ 985 $ 1,820 $ 1,904 $ (1,341 ) $ (260 ) $ (142 ) $ 13 $ 3,548 重组费用 2 1 (9 ) (2 ) - 5 - - (3 ) 无形资产减值费用 3 12 18 - - - - - 33 衍生品的公允价值（收益）/损失 - - - - 1,341 - - - 1,341 收购相关项目 10 80 5 (105 ) - - - - (10 ) 剥离相关项目 - - (7 ) 3 - - - (13 ) (17 ) 由于乌克兰战争导致的额外费用 - - 1 - - - - - 1 ERP 系统实施费用 50 4 14 84 - 11 - - 163 货币净头寸的重新计量 9 4 20 - - 1 - - 34 税务事项的解决 (16 ) - - - - - - - (16 ) 调整后（非 GAAP） $ 627 $ 1,086 $ 1,862 $ 1,884 $ - $ (243 ) $ (142 ) $ - $ 5,074 与货币相关的项目 4 12 (112 ) 2 - (1 ) 1 - (94 ) 调整后按固定汇率（非 GAAP） $ 631 $ 1,098 $ 1,750 $ 1,886 $ - $ (244 ) $ (141 ) $ - $ 4,980 报告（GAAP）变化金额 $ 37 $ (207 ) $ (248 ) $ (588 ) n/m $ 70 $ 11 n/m $ (2,797 ) 调整后（非 GAAP）变化金额 22 (142 ) (458 ) (310 ) n/m 55 11 n/m (822 ) 调整后按固定汇率（非 GAAP）变化金额 26 (130 ) (570 ) (308 ) n/m 54 12 n/m (916 ) 报告（GAAP）变化百分比 7.0 % (17.4 )% (12.0 )% (23.6 )% n/m 21.2 % 7.2 % n/m (44.1 )% 调整后（非 GAAP）变化百分比 3.6 % (11.6 )% (19.7 )% (14.1 )% n/m 18.5 % 7.2 % n/m (13.9 )% 调整后按固定汇率（非 GAAP）变化百分比 4.3 % (10.6 )% (24.6 )% (14.0 )% n/m 18.1 % 7.8 % n/m (15.5 )% 营业收入率 报告百分比 11.6 % 12.4 % 12.1 % 17.8 % 9.2 % 报告百分点变化 0.8 pp (3.9) pp (3.4) pp (5.0) pp (8.2) pp 调整后百分比 12.8 % 13.7 % 12.4 % 17.7 % 13.2 % 调整后百分点变化 0.5 pp (3.1) pp (5.1) pp (2.5) pp (3.0) pp 截至2024年12月31日的十二个月 拉丁美洲 亚太、中东和非洲 欧洲 北美 对冲活动的未实现盈亏 一般企业费用 无形资产摊销 其他项目 亿滋国际 净收入 报告（GAAP） $ 4,926 $ 7,296 $ 13,309 $ 10,910 $ - $ - $ - $ - $ 36,441 剥离 - - - (41 ) - - - - (41 ) 短期分销商协议 - - (25 ) - - - - - (25 ) 调整后（非 GAAP） $ 4,926 $ 7,296 $ 13,284 $ 10,869 $ - $ - $ - $ - $ 36,375 营业收入 报告（GAAP） $ 532 $ 1,192 $ 2,068 $ 2,492 $ 543 $ (330 ) $ (153 ) $ 1 $ 6,345 重组费用 18 10 57 50 - 14 - - 149 无形资产减值费用 5 5 143 - - - - - 153 衍生品的公允价值（收益）/损失 - - - - (543 ) - - - (543 ) 收购相关项目 21 13 20 (367 ) - 1 - (1 ) (313 ) 剥离相关项目 - - 1 (2 ) - (1 ) - - (2 ) 短期分销商协议的经营结果 - - (2 ) - - - - - (2 ) 欧盟委员会法律事务 - - (3 ) - - - - - (3 ) 由于乌克兰战争导致的额外费用 - - 3 - - - - - 3 ERP 系统实施费用 12 9 18 21 - 18 - - 78 货币净头寸的重新计量 17 (1 ) 15 - - - - - 31 调整后（非 GAAP） $ 605 $ 1,228 $ 2,320 $ 2,194 $ - $ (298 ) $ (153 ) $ - $ 5,896 营业收入率 报告百分比 10.8 % 16.3 % 15.5 % 22.8 % 17.4 % 调整后百分比 12.3 % 16.8 % 17.5 % 20.2 % 16.2 % 附表 9 亿滋国际及其子公司 GAAP 与非 GAAP 指标的调节 经营活动提供的净现金流与自由现金流 （以百万美元计） （未经审计） 截至 12 月 31 日的十二个月 2025 2024 $ 变动 经营活动提供的净现金流（GAAP） $ 4,514 $ 4,910 $ (396 ) 资本支出 (1,279 ) (1,387 ) 108 自由现金流（非 GAAP） $ 3,235 $ 3,523 $ (288 ) 联系人: Tracey Noe (媒体) Shep Dunlap (投资者) 1-847-943-5678 1-847-943-5454 news@mdlz.com ir@mdlz.com