早餐 | 三大指數高開低走，科技板塊遭拋售，英偉達一度跌 5%

市場概述Anthropic 新工具掀軟件股拋售，美股科技板塊、尤其是軟件股，遭遇去年 4 月以來最慘拋售。資金湧入小盤股、價值股以及黃金等。納指跌超 1%，羅素小盤股指逆市收漲 0.3%。科技七姐妹大跌 1.5%，英偉達一度跌 5%。績後 Paypal 暴跌約 20%、AMD 盤後大跌超 7%。美債收益率小幅走低，10 年期美債收益率下行 0.6 個基點至 4.266%。美元跌 0.15%。加密貨幣盤中暴跌。比特幣一度跌超 7%、跌破去年 4 月低點，以太坊一度暴跌約 9%、逼近 2100 美元，尾盤均顯著反彈，但仍下跌。現貨黃金大反彈 6.2%，一度逼近 5000 美元。白銀日內漲幅一度達 12%，隨後漲幅回落、仍漲逾 7%。原油日內漲超 2%，報道稱美軍在阿拉伯海擊落了一架伊朗無人機。亞洲時段，滬指漲 1%，太空光伏、算力硬件爆發，寒武紀跌超 9%，恆科指跌超 1%，互聯網平台盤中齊跳水，滬銀暴跌 16%。要聞中國中共中央 國務院關於錨定農業農村現代化 紮實推進鄉村全面振興的意見。中國有色金屬工業協會：研究將 “銅精礦” 納入國家儲備。税收傳聞“突襲” 港股！機構解讀：過度推演，可信度極低。單日淨值暴跌 31.5%，白銀 LOF巨震！國投瑞銀回應：為何調整估值？為何沒提前公告？海外美聯儲理事米蘭：今年需要降息不止 100 個基點，很期待沃什接下來的表現。美國眾議院批准政府融資法案，將結束局部停擺。報道稱伊朗炮艇逼近掛美國旗油輪、接近美航母的伊無人機被美擊落，原油跳漲。美股爆發 AI 恐慌！Anthropic新工具掀軟件股拋售，路透盤中跌超 20%。私募巨頭阿波羅警告：“軟件已死”，AI 正重塑 4400 億美元估值邏輯。AMD Q4 數據中心收入猛增近 40% 創紀錄，Q1 營收指引不夠炸裂，盤後跌超 7%。英偉達黃仁勳否認與 OpenAI 交易生變傳聞：一切按計劃推進。諾和諾德預計 2026 年銷售恐降 13%，超預期下滑，美股盤中跌超 10%。市場收報歐美股市：標普 500 跌幅 0.84%，報 6917.81 點。道指跌幅 0.34%，報 49240.99 點。納指跌幅 1.43%，報 23255.185 點。歐洲 STOXX 600 指數收漲 0.10%，報 617.93 點。A 股：上證指數收報 4067.74 點，漲 1.29%。深證成指收報 14127.11 點，漲 2.19%。創業板指收報 3324.89 點，漲 1.86%。債市：美國 10 年期國債收益率跌 0.79 個基點，報 4.2695%。兩年期美債收益率跌 0.41 個基點，報 3.5675%。商品：COMEX 黃金期貨漲 6.94%，報 4975.30 美元/盎司。COMEX 白銀期貨漲 11.05%，報 85.505 美元/盎司。WTI 3 月原油期貨收漲 1.72%，報 63.21 美元/桶。 要聞詳情全球重磅中國中共中央 國務院關於錨定農業農村現代化 紮實推進鄉村全面振興的意見。據新華社，文件提出，糧食產量穩定在 1.4 萬億斤左右，加力實施新一輪千億斤糧食產能提升行動；促進人工智能與農業發展相結合，拓展無人機、物聯網、機器人等應用場景，加快農業生物製造關鍵技術創新；全面開展第二輪土地承包到期後再延長三十年整省試點；推動金融機構加大對農業農村領域資金投放，加大對涉農企業和農户貸款展期、續貸支持力度；科學有序推進農業轉移人口市民化，推行由常住地登記户口提供基本公共服務制度。首提 “常態化精準幫扶”，專家解讀 2026 年中央一號文件。據央視新聞，中央一號文件首次提出 “常態化精準幫扶” 的概念。中國農業大學副校長林萬龍：最大的不同就是三個字，常態化。2020 年之前叫攻堅期，2021 年到 2025 年是叫過渡期，從 2026 年開始，明確提出來叫常態化幫扶，裏面的核心就是大穩定，小調整。總體來説，之前的措施是行之有效的，這些措施要穩定下來。當然也有一些具體政策舉措，它面臨進一步優化的問題，所以叫小調整。中國有色金屬工業協會：研究將 “銅精礦” 納入國家儲備。中國有色金屬工業協會副秘書長段紹甫表示，完善銅資源儲備體系建設，除了擴大國家銅戰略儲備規模，還可研究將貿易量大、容易變現的銅精礦納入儲備範圍。分析認為，這與《銅產業高質量發展實施方案》一脈相承，有助於控制冶煉產能，提升產業鏈議價權與資源保障能力，確保有色金屬行業的穩增長與轉型升級。税收傳聞 “突襲” 港股！機構解讀：過度推演，可信度極低。據券商中國，導致市場殺跌的主因，還是 “税收” 傳聞。在互聯網巨頭股價殺跌過程當中，一則關於 “中國將調整高新技術企業認定及相關税收新政” 的消息傳播很廣。分析人士認為，這類 “小作文” 在市場上傳播已經不是第一次，去年外媒亦有過類似的報道，但隨後也未落地。後面還需要保持跟蹤，相信政策出台會謹慎。單日淨值暴跌 31.5%，白銀 LOF 巨震！國投瑞銀回應：為何調整估值？為何沒提前公告？國投瑞銀基金稱，因國際銀價暴跌而國內期貨漲跌停板限制導致價格失真，為避免先贖回者佔便宜、損害剩餘持有人利益，臨時調整估值以反映真實價值。未提前公告是因國際市場價格下午 3 點後才確定，且擔心引發恐慌性贖回，遵循行業慣例在方案確定後才發佈公告。海外金銀反彈，盤中期金漲近 8%、白銀漲超 10%，“死貓跳” 還是 “牛市重啓”？機構因極端波動與金銀跌破關鍵趨勢線而減倉，散户則實物 “抄底” 形成支撐。當前反彈究竟是短期 “死貓跳” 還是牛市重啓，需觀察黃金能否站穩關鍵阻力位、如 5100 美元附近，以及白銀能否突破 92 美元阻力。零售興趣的恢復情況將是市場企穩的關鍵信號。長期看漲邏輯（央行購金、降息預期等）未被顛覆，但市場需時間消化高波動並重建技術結構。黃金牛市還在嗎？華爾街堅定看多：技術性回調不要怕，中國買家已成黃金市場強勁支柱！近期黃金暴跌被華爾街視為 “技術性洗盤”，牛市邏輯並未動搖。德銀堅定看多至 6000 美元，強調中國買家正瘋狂掃貨，1 月黃金 ETF 增持 94 萬盎司，買入強度或達去年三倍；瑞銀指 4500 美元為強力支撐位。巴克萊認為，在法幣信用危機與政策動盪下，黃金溢價將長期存在。全球頂尖交易員點評：黃金白銀何時反彈？交易員一致認為，金價底層邏輯未變，但短期投機與散户高位擠倉引發暴漲暴跌。高盛警告，在波動率降温及散户多頭出清前，金價或繼續探底；但基於央行購金、美聯儲降息、私人部門不再增配這三個假設，維持 2026 年 12 月金價 5400 美元。比特幣盤中跌近 8%、跌破 7.3 萬美元，抹平特朗普當選以來漲幅。比特幣週二跌破了 2025 年 4 月 7 日特朗普公佈對等關税後所創的年內低點。槓桿清算加劇拋壓，機構堅守但散户撤離。不過有業內人士認為，加密貨幣市場的全面寒冬可能接近尾聲。美聯儲理事米蘭：今年需要降息不止 100 個基點，很期待沃什接下來的表現。米蘭在講話中明確表示，潛在通脹不是問題，經濟方面沒有看到太多強勁的價格壓力。他指出，長期收益率上升部分原因是增長預期改善，而非通脹擔憂加劇。美國眾議院批准政府融資法案，將結束局部停擺。美國眾議院通過了一項由該國總統特朗普與參議院民主黨人協商達成的撥款協議，美國政府的部分停擺有望結束。目前該法案已送交總統簽署。眾議院的投票結果為 217 票對 214 票。報道稱伊朗炮艇逼近掛美國旗油輪、接近美航母的伊無人機被美擊落，原油跳漲。據報道，懸掛美國國旗的一艘油輪在霍爾木茲海峽一度遭 6 艘伊朗炮艇逼近，這些炮艇通過無線電命令油輪 “關閉引擎並準備被登船”；伊媒稱有船隻 “因未經許可進入伊朗領海” 而被攔截；報道稱，一架伊朗無人機在阿拉伯海飛向林肯號航母后被美軍 F-35 戰鬥機擊落，美方稱無人員傷亡；伊朗要求將週五的伊美會談地點從土耳其改至阿曼，且從多國參與改為雙邊會談。無人機消息傳出後，原油刷新日高，美油漲 2.6%。美股爆發 AI 恐慌！Anthropic 新工具掀軟件股拋售，路透盤中跌超 20%。這輪拋售中法律軟件和數據服務公司首當其衝。大摩分析師認為，Anthropic 為法律領域推出的新功能加劇了行業競爭。Jefferies 的交易員稱 SaaS 股票遭遇末日式拋售，“人們只是拋售一切，不在乎價格”；如果連微軟都在苦苦掙扎，對那些更容易受顛覆性技術衝擊公司來説，情況會有多糟可想而知。報道稱軟件股敞口巨大，美國 PE 公司遭遇新一輪拋售。私募巨頭阿波羅警告：“軟件已死”，AI 正重塑 4400 億美元估值邏輯。AMD Q4 數據中心收入猛增近 40% 創紀錄，Q1 營收指引不夠炸裂，盤後跌超 7%。AMD Q4 營收超百億美元創新高、保持 30% 以上同比增速，EPS 盈利增長放緩但較分析師預期高近 16%，數據中心收入增至創紀錄的 54 億美元，MI308 芯片在華銷售收入約 3.9 億美元，美出口限制造成 2025 年約 4.4 億美元的存貨及相關費用項影響；Q1 營收指引中值 98 億美元，略高於共識預期，但低於超過 100 億美元的部分樂觀預期。CEO：預計未來三到五年數據中心收入每年增長 60%。英偉達黃仁勳否認與 OpenAI 交易生變傳聞：一切按計劃推進。英偉達 CEO 黃仁勳表示將參與 OpenAI 下輪融資並稱其為"史上最大規模私募融資"。此前週一 Altman 也公開表示不明白這些瘋狂的説法從何而來，稱其製造"世界最好的 AI 芯片"。此前市場傳出雙方"千億美元大交易"停滯，英偉達股價週一收跌近 3%，週二開盤後繼續下挫，跌超 4%。120 倍回報、千億美元浮盈，SpaceX 上市的隱藏大贏家——谷歌！收購 xAI 為 SpaceX 衝刺 1.5 萬億美元估值的 IPO 鋪平了道路。對於持有 SpaceX 約 7.4% 股份的谷歌而言，這筆最初僅 9 億美元的投資，其賬面價值有望飆升至 1110 億美元，回報率超過 120 倍。通過早期切入 SpaceX，以及自身持有的 Anthropic 股份，這家科技巨頭在無需直接參與運營風險的情況下，已悄然鎖定了太空基礎設施與頂尖人工智能領域的雙重紅利。諾和諾德預計 2026 年銷售恐降 13%，超預期下滑，美股盤中跌超 10%。諾和諾德 Q4 銷售額同比降 7.6%、仍強於分析師預期，明星減肥藥 Wegovy 銷售也高於預期；預計今年出現九年來首次年度銷售下滑，以固定匯率計，2026 年銷售額和營業利潤料下降 5% 至 13%，而分析師預計分別降 1.4% 和 3.1%。該司稱，指引反映了國際業務的銷售增長預期和美國業務的銷售下滑預期；全球 GLP-1 市場料將繼續擴張，公司銷量將得以擴大，但實際售價更低。研報精選高盛如何看沃什？市場總 “誤判” 新美聯儲主席，沃什 “縮表” 很難，而降息是獲提名前提。高盛外匯策略師 Mike Cahill 表示，僅憑沃什此前言論判斷其政策取向是錯誤的，"願意降息是他獲得這份工作的先決條件"。高盛經濟學家 Mericle 指出，不認為沃什會推動資產負債表大幅縮減，因美聯儲內部對"充足準備金"框架有廣泛支持。高盛美債交易員 Brown 直言激進縮表對風險資產破壞性太大。2026 這 “十大意外” 恐顛覆市場：美股 “先瘋漲後崩盤”？美債破 5%、科技輸給醫藥。瑞銀髮布 2026 年十大 “意外” 預警：美股或上演 “先上漲再崩盤” 的過山車行情，我們身處泡沫的概率可能超過 80%；10 年期美債收益率恐破 5%；高估值的科技股跑輸，醫藥跑贏；美元持續走弱，歐元區及印度資產有望逆勢突圍；“共識偏多” 的銅礦股可能跑輸。國內公司增值税上調對運營商利潤衝擊幾何？摩根大通：移動<電信<聯通。摩根大通認為，三大運營商受增值税税率上調（6% 至 9%）影響，2026 年淨利潤預計承壓，其中中國移動因利潤率較高受衝擊相對較小。運營商將通過提價、成本優化及 AI 雲業務增長抵消負面影響；目前股價回調後，高股息率仍具吸引力，維持 “增持” 評級。摩爾線程 AI Coding Plan 上線，首款國產全功能 GPU+ 大模型！摩爾線程正式推出基於國產 GPU MTT S5000 與 GLM-4.7 代碼模型的 AI Coding Plan 智能編程服務，實現國產芯片與大模型在編程領域的重大突破。該服務提供四檔套餐，已適配 Claude Code、Cursor 等主流工具，助力開發者高效完成項目開發，標誌着國產算力在 AI 核心生產力工具方面邁入實戰新階段。海外宏觀“幾乎前所未有”！美媒：克林頓夫婦同意就愛潑斯坦案調查赴美眾議院作證。據環球網，報道稱，克林頓夫婦的律師當日晚在致科默的一封郵件中表示，其委託人將 “在雙方同意的日期出席作證”，並請求眾議院停止推進藐視國會的訴訟程序。克林頓在愛潑斯坦案中作證 “幾乎是前所未有的” 事情。自 1983 年美國前總統傑拉爾德·福特出席國會作證以來，尚無前總統在類似背景下接受國會調查。通脹抬頭促政策轉向，澳央行加息 25 基點至 3.85%，澳元漲超 1%。澳洲央行加息 25 基點至 3.85%，澳元短線走強。面對 2025 年下半年通脹 “實質性回升” 與私人需求超預期走強，委員會一致決定收緊政策以應對產能壓力。住房市場回暖、勞動力市場偏緊疊加信貸寬鬆，令通脹回落受阻，央行警示高通脹或將持續更久。海外公司英特爾 CEO：存儲芯片製造商們告訴我，供應緊張問題要到 2028 年才會出現緩解。陳立武在思科系統公司會議上表示，他與兩家主要內存廠商進行了溝通，對方明確告知"至少到 2028 年之前不會緩解"。他表示，人工智能將"吸收大量內存"。被 Anthropic 兩次追殺改名：Clawdbot 為何讓 AI 巨頭感到威脅？Clawdbot 展現出的這種 “狂野” 的執行力，正是讓 Anthropic 感到威脅的根源。不同於 ChatGPT 那種被關在網頁聊天框裏的 “金絲雀”，Clawdbot 是一隻長了手的 “怪獸”。它直接運行在用户的操作系統之上，能夠管理文件、發送郵件、甚至像那個瘋狂的案例一樣——自主尋找工具解決問題。融資問題解決了，甲骨文的 AI 故事可以重新定價了？甲骨文擬融資最高 500 億美元以支持 AI 業務擴張，方案兼顧債務與股權，旨在優化資產負債表並控制稀釋。巴克萊認為此舉消除了市場對其資金來源的長期疑慮，目前甲骨文股價"過於便宜"，未反映其超 30% 的增長前景，看好股價重新定價。“不想用我們的可以不用”：Palantir Q4 狂攬 43 億美元訂單，CEO 稱公司表現為企業史上 “標誌性時刻”。企業級 AI 市場正為 “確定性交付” 支付高溢價。PalantirCEO 卡普明確表示，公司 127%“40 法則” 得分與 93% 美國增長，源於客户將 AI 視為 “生存關鍵” ，而不僅僅是技術嘗試。公司通過重構客户業務流程成為其 “操作系統”，並在未大幅擴張銷售團隊的情況下實現 57% 的運營利潤率，證明了其 “產品驅動” 的增長模式與強大的運營槓桿。輝瑞 2025 年第四季度營收 175.6 億美元，非新冠業務增長 9%，26 全年營收指引 595-625 億美元。默沙東 2025 全年營收 650 億美元，同增 1%，26 年營收指引 655 億至 670 億美元，低於預期。今日要聞前瞻中國、美國、歐元區、英國、日本、印度 1 月服務業、綜合 PMI。美國 1 月 ADP 就業人數變動。歐元區 1 月 CPI。歐元區 12 月 PPI。美國財政部發布季度再融資公告。美國舊金山 2026 人工智能大會。美國上週 EIA 原油庫存變動。