日本私營部門在 2026 年開局表現強勁，服務業與製造業需求同步回暖，推動綜合 PMI 創下近三年來的最快增速。
據標普全球（S&amp;P Global）發佈的最新數據，1 月日本服務業採購經理人指數（PMI）終值從上月的 51.6 躍升至 53.7，高於 53.4 的初值，並創下自去年 2 月以來的最高水平，連續第 10 個月保持在 50 榮枯線以上。
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與此同時，受服務業強勁表現及製造業產出回升的共同推動，包含兩者的綜合 PMI 終值升至 53.1，創下自 2023 年 5 月以來（32 個月）的最快增速。
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標普全球市場部門經濟副總監 Annabel Fiddes 指出，調查結果顯示日本經濟的復甦已變得更加廣泛。她表示：“需求狀況在製造業和服務業同時得到改善，這是兩年半以來的首次。”
市場頗為關注的是價格與利潤端的信號。數據表明，儘管企業面臨的投入成本壓力已緩解至近兩年來的最低水平，但企業向客户轉嫁成本的能力卻在增強，銷售價格通脹率加速至七個月高點，呈現出“成本降、售價升”的趨勢。
<h2 style="text-align: left">服務業復甦：金融與保險業領跑增長</h2>
1 月的數據細節顯示，服務業繼續扮演日本經濟增長的主引擎。標普全球報告指出，這一增長主要得益於成功的市場營銷活動及新客户的獲取，推動新業務量創下四個月來的最強勁增長。
從細分行業來看，金融與保險業（Finance &amp; Insurance）繼續領跑增長，而信息與通信板塊的增長相對温和。值得注意的是，外部需求顯著回暖，日本服務業的海外需求增速達到了自去年 4 月以來的最快水平。
這種需求的增長直接導致了積壓工作的增加。1 月未完成業務量的積累速度為去年 9 月以來最快，迫使企業繼續擴大用工規模以應對產能壓力。不過，就業增長速度較 12 月略有放緩。
<h2 style="text-align: left">成本壓力緩解與企業漲價並存</h2>
調查顯示，1 月投入價格的上漲速度顯著放緩，創下近兩年來的最慢增速。這表明，困擾企業已久的原材料及運營成本壓力正在邊際減弱。
然而，企業並未因此停止提價步伐。Annabel Fiddes 在報告中強調：“日本企業收取的費用以更陡峭的速度上漲，因為企業希望提高其營業利潤率。”銷售價格通脹率加速至七個月高點。
<h2 style="text-align: left">出口創四年新高，但前景樂觀情緒下滑</h2>
日本綜合 PMI 數據的改善也得益於製造業的復甦。1 月工廠生產出現了自去年 6 月以來的首次增長。整體出口業務自去年 3 月以來首次擴張，且擴張幅度為四年多來最大。這表明日本經濟正受益於全球需求的廣泛回升。
然而，企業對未來一年的前景仍持謹慎態度。數據顯示，企業整體樂觀情緒已滑落至去年 7 月以來的最低點。
Annabel Fiddes 指出，企業的主要擔憂集中在“全球經濟前景、人口老齡化以及勞動力短缺” 等結構性問題上。

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華夏野村日經225ETF

日本 1 月服務業 PMI 升至 53.7 創 11 個月新高；綜合 PMI 升至 53.1 創 32 個月新高。該國製造業與服務業需求兩年半來首次同步改善，出口業務創下四年多來最快增速。價格與利潤端方面，呈現出 “成本降、售價升” 的趨勢。不過，日本企業對勞動力短缺和全球經濟前景依然表示擔憂，整體樂觀情緒下滑。

- 日本私營部門在 2026 年開局表現強勁，綜合 PMI 創下近三年來最快增速。  
- 服務業與製造業需求同步回暖，1 月服務業 PMI 終值升至 53.7，連續 10 個月保持在 50 以上。  
- 儘管投入成本壓力緩解，但企業漲價步伐加快，銷售價格通脹率達到七個月高點。

53.1，日本綜合 PMI 創 32 個月新高