<p>[香港] 一家總部位於香港的私人信貸基金計劃將其在該市的困境投資貸款翻倍，加入到越來越多的資金管理者中，他們正在為經歷數十年來最嚴重的房地產低迷後的進一步復甦做好準備。</p>
<p>藍山橋資本機會基金預計到 2026 年底將其投資資本從 7500 萬美元增加到 1.5 億美元，一位熟悉此事的消息人士表示，要求匿名以討論私人事務。該基金由曾擔任 Oaktree Capital Management 亞洲困境債務業務共同負責人的 Raymond Chan 管理。</p>
<p>這將是對該市信心的最新跡象，此前有消息稱，黑石集團正在與香港主要開發商新世界發展進行深入談判，成為其單一最大股東，該公司去年從違約邊緣反彈。香港房地產的其他樂觀跡象也在出現。摩根大通的一位分析師上個月預測，開發商的利潤可能已經觸底。香港的房價在 2025 年上漲了 3.25%，這是四年來的首次年度增長。</p>
<p>與此同時，商業房地產行業仍然面臨壓力，為願意承擔更多風險的貸款人提供了機會。投資者繼續集中在中環和銅鑼灣等核心地區的高質量資產上，而其他地區的辦公樓則面臨持續的租賃挑戰。</p>
<p>“香港房地產正在觸底，但仍然有相當多的困境和特殊情況的機會，” Chan 説。“我正在考慮對土地價值以下的建築進行貸款。”</p>
<p>他的基金專注於亞洲的特殊情況優先擔保貸款交易，主要集中在香港。這類貸款投資包括一項以豪華住宅物業為擔保的貸款，以及另一項以新改建的商業物業為擔保的貸款。該基金最近簽署了一項設施協議，以提供以香港一家酒店為擔保的優先收購貸款。</p>
<p>根據上週發送給投資者的一封信，藍山橋資本基金在 2025 年交付了未披露的雙位數回報，彭博社看到的信中表示，投資資本的年化毛回報率至少為 15%。</p>
<p>香港的商業房地產低迷仍然嚴重，辦公樓價格比峯值下降了大約 50%。這削弱了許多房地產貸款的擔保價值，導致借款人違約時銀行遭受損失。</p>
<p>根據該信件，藍山橋資本基金目前正在探索幾項困境收購融資交易，並與幾家香港商業銀行進行深入談判，以購買其以該市房地產資產為擔保的不良貸款。彭博社</p>

<p>一家香港私人信貸基金，藍山橋資本機會基金，計劃到 2026 年將投資從 7500 萬美元翻倍至 1.5 億美元，目標是困境物業機會。這一舉措反映了對香港房地產市場日益增長的信心，該市場在經歷了重大下滑後已顯示出復甦跡象。該基金由 Raymond Chan 領導，專注於特殊情況貸款，包括以豪華住宅和商業物業為擔保的貸款。儘管商業房地產領域仍面臨持續挑戰，該基金旨在利用被低估的資產和不良貸款</p>

<p>[HONG KONG] A Hong Kong-based private credit fund aims to double its lending into distressed opportunities in the city, adding to a growing list of money managers positioning for further recovery after the deepest property slump in decades.</p>
<div class="lb-trans"><p>[香港] 一家總部位於香港的私人信貸基金計劃將其在該市的困境投資貸款翻倍，加入到越來越多的資金管理者中，他們正在為經歷數十年來最嚴重的房地產低迷後的進一步復甦做好準備。</p>
</div><p>Blue Mountain Bridge Capital Opportunities Fund expects to increase its invested capital from US$75 million to US$150 million by the end of 2026, a source familiar with the matter said, asking not to be identified speaking about private matters. The fund is run by Raymond Chan, who was previously co-head of Oaktree Capital Management’s Asia distressed debt business.</p>
<div class="lb-trans"><p>藍山橋資本機會基金預計到 2026 年底將其投資資本從 7500 萬美元增加到 1.5 億美元，一位熟悉此事的消息人士表示，要求匿名以討論私人事務。該基金由曾擔任 Oaktree Capital Management 亞洲困境債務業務共同負責人的 Raymond Chan 管理。</p>
</div><p>That would be the latest sign of confidence in the city after news last week that Blackstone was in advanced talks to become the single largest shareholder of major Hong Kong developer New World Development, which bounced back from the brink of default last year. Other bullish signs on Hong Kong property have been emerging. Developer profits have likely bottomed, a JPMorgan Chase analyst forecast last month. Home prices in Hong Kong rose 3.25 per cent in 2025, the first annual gain in four years.</p>
<div class="lb-trans"><p>這將是對該市信心的最新跡象，此前有消息稱，黑石集團正在與香港主要開發商新世界發展進行深入談判，成為其單一最大股東，該公司去年從違約邊緣反彈。香港房地產的其他樂觀跡象也在出現。摩根大通的一位分析師上個月預測，開發商的利潤可能已經觸底。香港的房價在 2025 年上漲了 3.25%，這是四年來的首次年度增長。</p>
</div><p>At the same time, the commercial real estate sector remains under pressure, offering opportunities for lenders willing to take more risk. Investors continue to concentrate on high-quality assets in core districts such as Central and Causeway Bay, while office buildings in other areas face ongoing leasing challenges.</p>
<div class="lb-trans"><p>與此同時，商業房地產行業仍然面臨壓力，為願意承擔更多風險的貸款人提供了機會。投資者繼續集中在中環和銅鑼灣等核心地區的高質量資產上，而其他地區的辦公樓則面臨持續的租賃挑戰。</p>
</div><p>“Hong Kong property is bottoming out, but there are still quite a few distressed and special-situation opportunities,” Chan said. “I’m looking at lending on buildings valued below land value.”</p>
<div class="lb-trans"><p>“香港房地產正在觸底，但仍然有相當多的困境和特殊情況的機會，” Chan 説。“我正在考慮對土地價值以下的建築進行貸款。”</p>
</div><p>His fund is dedicated to special-situation senior secured lending deals in Asia, with a primary focus on Hong Kong. Such loan investments have included one backed by a luxury residential property, and another secured by a newly converted commercial property. The fund has recently signed a facility agreement to provide a senior acquisition loan secured by a hotel in Hong Kong.</p>
<div class="lb-trans"><p>他的基金專注於亞洲的特殊情況優先擔保貸款交易，主要集中在香港。這類貸款投資包括一項以豪華住宅物業為擔保的貸款，以及另一項以新改建的商業物業為擔保的貸款。該基金最近簽署了一項設施協議，以提供以香港一家酒店為擔保的優先收購貸款。</p>
</div><p>The fund delivered unspecified double-digit returns after fees in 2025, according to a letter sent to investors last week, seen by Bloomberg News, which said the annualised gross return on invested capital was at least 15 per cent.</p>
<div class="lb-trans"><p>根據上週發送給投資者的一封信，藍山橋資本基金在 2025 年交付了未披露的雙位數回報，彭博社看到的信中表示，投資資本的年化毛回報率至少為 15%。</p>
</div><p>Hong Kong’s commercial real estate slump remains severe, with office prices down roughly 50 per cent from their peak. That has eroded collateral values backing many property loans, causing losses for banks when borrowers default.</p>
<div class="lb-trans"><p>香港的商業房地產低迷仍然嚴重，辦公樓價格比峯值下降了大約 50%。這削弱了許多房地產貸款的擔保價值，導致借款人違約時銀行遭受損失。</p>
</div><p>The Blue Mountain Bridge Capital fund is currently exploring several distressed acquisition financing deals and is in advanced talks with a few Hong Kong commercial banks to buy their non-performing loans backed by real estate assets in the city, according to the letter. BLOOMBERG</p>
<div class="lb-trans"><p>根據該信件，藍山橋資本基金目前正在探索幾項困境收購融資交易，並與幾家香港商業銀行進行深入談判，以購買其以該市房地產資產為擔保的不良貸款。彭博社</p>
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隨着私人信貸基金計劃將投資翻倍，香港房地產的押注正在增加