《大行》里昂料 2 月內地汽車銷售維持低迷 首季行業整體業績疲弱

里昂研究報告指，內地 1 月汽車銷售數據出現前所未見的下跌，行業平均按月跌約 30%，消費者因補貼及折扣減少而持觀望態度。考慮到今年農曆新年的時間，該行預期 2 月銷售仍將保持低迷。不過，相信農曆新年後車企將有一系列新車型重新吸引消費者，而比亞迪 (01211.HK) 更特別瞄準了消費者願意付費購買的新功能。該行料今年首季行業整體業績將疲弱，因此 4 月或是重新審視行業的較好時機。

該行表示，隨着國內市場仍在適應近期的變化，預期比亞迪今年首季在產品升級週期期間將面臨波動。但該行對公司恢復增長勢頭保持信心。同時，該行依然認為出口將是今年的主要增長動力，有助提升平均售價及利潤率；預期在海外尤其是歐洲等地區擁有強勁車型規劃的公司，盈利韌性將更強。

該行首選比亞迪及吉利汽車 (00175.HK)，基於其 2026 年出口規模及單車盈利較高，目標價分別為 130 元及 23 元，均予「高度確信跑贏大市」評級。