<div id="readability-page-1"><div id="conimg_0"> <p>阿里巴巴（9988）旗下阿里巴巴創業者基金行政總裁周駱美琪表示，當前 AI 不存在明顯泡沫，內地相關企業投資盈利空間充足。基金舉辦 JUMPSTARTER 創業比賽，日前誕生 AI 領域 30 強名單，她稱當前資本市場對負責任 AI 領域的關注度顯著提升，投資邏輯已從單純追求技術效率與產品創新，轉向兼顧 AI 治理與責任應用，行業估值更趨理性。</p><h2>AI 發展與科網泡沫有別</h2><p>周駱美琪指出，當前 AI 不存在明顯泡沫，與 2000 年互聯網泡沫不同，當年不少企業無成熟商業模式卻獲高估值，如今二級市場龍頭企業如 Nvidia，營收保持 30% 至 50% 增長，預期市盈率僅 30 至 40 倍，估值與業績匹配度較高；至於內地一級市場企業的市盈率或市銷率，亦處於高單位數至低雙位數區間，投資盈利空間充足。</p><h2>內地 AI 布局側重算力賦能企業</h2><p>她分析，中美兩地 AI 賽道機遇各有側重，美國在大模型研發及應用層具備領先優勢，企業利潤空間更高；內地儘管算力與國產晶片仍有追趕空間，但完善的產業鏈，對軟硬件一體化整合的 AI 企業極為有利。她指出，基金因此在內地重點布局三大方向，一是算力賦能類企業，例如其投資的一家清華系企業，可通過軟件技術將國產晶片算力提升 23%；二是依託本土供應鏈的軟硬件一體化企業；三是瞄準海外市場的純 AI 軟件企業。</p><h2>對本港新股市場樂觀</h2><div><p>周駱美琪對今年香港新股市場持樂觀態度，提及過去 2、3 年撤離亞洲的美元基金正陸續回流，資金流動性提升不僅利好一級市場融資，亦將帶動二級市場活躍度。</p><p> 對於 AI 初創企業的出海發展，周駱美琪強調需結合賽道屬性決策，面向消費者的企業，適合進軍北美、歐洲等成熟市場；而聚焦算力優化等基礎設施領域的企業，則可把握馬來西亞等東南亞國家大力建設數據中心的契機，切入當地市場。</p></div><h2>料 AI 生成影片今年湧現創新產品</h2><p>她還預計，今年 AI 生成式影片領域將迎來顯著技術突破，隨著多模態大模型迭代加速，市場有望湧現一批面向 To C（對消費者）及 To B（對企業）領域的創新產品，同時是基金重點關注的投資機會。</p><p>對於 JUMPSTARTER 創業比賽，周駱美琪指出，今屆入圍的清華系企業 Real AI Technology，專注於深度偽造檢測與內容真實性認證；來自韓國的一間初創企業，則聚焦於 AI 領域的法律專利治理與合規審核；還有一家英國企業，專門打造面向金融機構的隱私安全防護平台，均面向 AI 治理。</p><p>她指出，本屆 JUMPSTARTER 入圍的 30 強企業中，有 6 家聚焦醫療健康領域，瞄準人口老齡化、預防性醫療、低生育率、手術輔助及心理健康等全球性難題，體現 AI 技術解決產業痛點的核心價值。</p> </div></div>

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<p>阿里巴巴創業者基金 CEO 周駱美琪表示，當前 AI 市場無明顯泡沫，投資邏輯已轉向兼顧 AI 治理與責任應用。與 2000 年網際網路泡沫不同，當前 AI 企業估值與業績匹配度較高。她分析中美 AI 賽道機遇各有側重，基金重點佈局算力賦能、軟硬體一體化及海外市場的 AI 企業。對香港新股市場持樂觀態度，認為資金流動性提升將帶動市場活躍度。</p>

- 周駱美琪表示當前 AI 不存在明顯泡沫，投資空間充足。  
- 她分析中美 AI 賽道側重點不同，內地有完善產業鏈。  
- 對香港新股市場持樂觀態度，預計 AI 生成影片有顯著技術突破。

阿里創業者基金 CEO 指 AI 無明顯泡沫 市場投資邏輯轉向兼顧 AI 治理與責任應用

阿里創業者基金 CEO 指 AI 無明顯泡沫市場投資邏輯轉向兼顧 AI 治理與責任應用