ASSOCIATED CAPITAL GROUP, INC. 公佈第四季度和全年財務業績 | ACGP 股票新聞

我们的合并套利团队在过去 25 年中取得了最强劲的业绩，2025 年在扣除费用前的回报率为 16.1%（净回报为 12.0%） 截至2025年12月31日，年末管理资产（AUM）为 14.8 亿美元（比过去 12 个月增长 19%） 2025 年净收入为 5300 万美元（比 2024 年增长 20%） 2025 年通过股票回购和分红向股东返还 2060 万美元 截至 2025 年年末每股账面价值为 44.69 美元，而一年前为 42.14 美元 2026 年 1 月在瑞士苏黎世新增办公室 康涅狄格州格林威治，2026年2月4日（全球新闻稿）——多元化金融服务公司 Associated Capital Group, Inc.（“AC” 或 “公司”）今天公布了截至2025年12月31日的第四季度和全年财务业绩。 财务亮点 – GAAP 基础 （单位：千美元，除管理资产和每股数据外） 第四季度 全年 （未经审计） 2025 2024 2025 2024 期末管理资产（百万美元） $ 1,482 $ 1,248 $ 1,482 $ 1,248 平均管理资产（百万美元） 1,430 1,291 1,341 1,410 收入 20,074 5,154 26,888 13,175 税前收入 13,595 1,179 68,765 52,735 净收入 11,122 4,280 52,986 44,328 每股净收入 - 基本和稀释 $ 0.54 $ 0.20 $ 2.52 $ 2.08 流通股数（千股）： A 类 1,779 2,234 1,779 2,234 B 类 18,921 18,951 18,921 18,951 总流通股数 20,700 21,185 20,700 21,185 每股账面价值 $ 44.69 $ 42.14 $ 44.69 $ 42.14 第四季度财务数据 截至季度末，管理资产为 14.8 亿美元，而2025年9月30日为 14.1 亿美元。 截至2025年12月31日，每股账面价值为 44.69 美元，而2025年9月30日为 44.23 美元。 第四季度业绩 第四季度收入为 2010 万美元，而 2024 年第四季度为 520 万美元。收入增长主要是由于 2025 年业绩带来的更高激励费用。2025 年季度的激励费用为 1770 万美元，而 2024 年为 300 万美元。与以往一样，激励费用在赚取时计提，通常在每年 12 月 31 日计提。由 GAMCO 国际 SICAV – GAMCO 合并套利基金（“SICAV”）产生的收入为 940 万美元，而去年同期为 100 万美元。其他所有收入为 1070 万美元，而去年同期为 420 万美元。 总运营费用（不包括管理费用）在 2025 年第四季度为 1510 万美元，而 2024 年同期为 820 万美元。运营费用增加的主要原因是 2025 年季度由于激励费用收入增加而导致的可变薪酬上升。 第四季度的净投资和其他收入为 1010 万美元，而去年同期为 440 万美元。本季度业绩的主要驱动因素是我们的合并套利投资的表现。 2025 年第四季度包括管理费用支出 150 万美元，而 2024 年第四季度为 10 万美元。我们的所得税准备金在 2025 年为 240 万美元，实际税率为 17.9%。相比之下，去年同期因 2024 年出售 GAMCO 股份而产生的递延税收利益为 310 万美元。 全年业绩 截至 2025 年的全年收入为 2690 万美元，而 2024 年为 1320 万美元。由 SICAV 产生的收入为 1250 万美元，而去年同期为 500 万美元。其他所有收入为 1440 万美元，而去年同期为 820 万美元。 2025 年，管理费用支出前的运营亏损为 900 万美元，而 2024 年为 1290 万美元。 2025 年全年净投资和其他收入为 8520 万美元，而 2024 年为 7150 万美元。2025 年业绩的主要驱动因素是我们的合并套利投资的表现。 2025 年，管理费用支出为 740 万美元，而 2024 年为 590 万美元。 我们 2025 年的所得税率为 22.4%，而去年为 15.8%。2025 年较高的税率主要是由于 2024 年出售 GAMCO 股份所带来的递延税收利益，降低了前期的有效税率。 慈善捐赠 自 2015 年作为上市公司成立以来，AC 的股东已通过股东指定的慈善捐赠计划向 200 多个 501(c)(3) 组织捐赠了约 4200 万美元，这些组织解决了广泛的地方、国家和国际问题。我们的慈善捐赠计划至今仍在继续，Associated Capital Foundation 于 2025 年 10 月成立，是一个私人基金会。2025 年 11 月，公司向该私人基金会捐赠了约 400 万美元。 管理资产（AUM） 管理资产在年末达到 14.8 亿美元，比 2024 年年末高出 2.34 亿美元，反映出市场表现为 1.54 亿美元，净流入为 5100 万美元，以及非美元计价投资基金类别的货币波动带来的积极影响为 2900 万美元。 12 月 31 日， （单位：百万美元） 2025 2024 2020 2015 合并套利 $ 1,156 $ 1,003 $ 1,126 $ 869 多空价值 (a) 289 209 180 145 其他 37 36 45 66 总管理资产 $ 1,482 $ 1,248 $ 1,351 $ 1,080 (a) 管理资产代表归属于 AC 的投资于该策略的资产。 另类投资管理 我们的另类投资产品围绕合并套利策略展开，该策略通过投资于全球已宣布的企业合并和收购，寻求与广泛的股票和固定收益市场无关的绝对回报。我们还管理使用以基本面、主动、事件驱动和特殊情况投资为重点的策略的基金。 合并套利 自 1985 年成立以来，我们在合并套利策略中持续提供的最长期限基金的表现始终优于 90 天国库券的回报。历史表现摘要如下： 合并套利**(1)** 百分比回报 (%) 年份 毛回报 净回报 90 天国库券 2025 16.10 11.97 4.40 2024 5.83 3.82 5.45 2023 5.49 3.56 5.26 2022 4.47 2.75 1.50 2021 10.81 7.78 0.05 2020 9.45 6.70 0.58 2019 8.55 5.98 2.25 2018 4.35 2.65 1.86 2017 4.69 2.92 0.84 2016 9.13 6.44 0.27 2015 5.33 3.43 0.03 2014 3.89 2.29 0.03 2013 5.33 3.43 0.05 2012 4.32 2.63 0.07 2011 4.89 3.07 0.08 2010 9.07 6.35 0.13 2009 12.40 9.15 0.16 2008 0.06 -0.94 1.80 2007 6.39 4.26 4.74 2006 12.39 8.96 4.76 2005 9.40 6.63 3.00 2004 5.49 3.69 1.24 2003 8.90 6.26 1.07 2002 4.56 2.45 1.70 2001 7.11 4.56 4.09 2000 18.10 13.57 5.96 1999 16.61 12.31 4.74 1998 10.10 7.21 5.06 1997 12.69 9.21 5.25 1996 12.14 8.84 5.25 1995 14.06 10.27 5.75 1994 7.90 5.53 4.24 1993 12.29 8.91 3.09 1992 7.05 4.78 3.62 1991 12.00 8.76 5.75 1990 9.43 6.67 7.92 1989 23.00 17.55 8.63 1988 45.84 35.66 6.76 1987(2) -13.67 -14.54 5.90 1986(2) 33.40 26.14 6.24 1985(2) 30.47 22.64 7.82 平均 10.48 7.42 3.35 (1) 上述表现指的是我们在合并套利策略中持续提供的最长期限基金（净回报和毛回报）。净回报已扣除管理费和激励费。由于投资时机和其他因素，个人投资回报可能有所不同。过去的表现并不代表未来的结果。 (2) 1985 年至 1987 年的财政年度结束日期为 10 月 31 日。为与本图表中后续年份一致，这些年份的回报已按日历年计算。 在 2025 年第四季度，我们在合并套利策略中持续提供的最长期限基金产生了 2.02% 的毛回报（扣除费用后为 1.45% 净回报）。全年毛回报为 16.10%（净回报为 11.97%），进一步巩固了其在过去 41 年中 39 年实现正净回报的历史记录。表现摘要如下： 全年 表现%****(a) 2025 年第四季度 '25 2024 年第四季度 '24 2025 2024 2023 2022 2021 五年**(b)** 自 1985**(b)(c)** 并购套利 毛利 2.02 0.95 16.10 5.83 5.49 4.47 10.81 8.45 10.13 净利 1.45 0.57 11.97 3.82 3.56 2.75 7.78 5.92 7.17 (a) 净表现为扣除费用和支出后的表现，除非另有说明。所示表现为该策略下实际基金的表现。该策略下其他基金的表现可能有所不同。 (b) 代表截至2025年12月31日的年化回报 (c) 成立日期：1985 年 2 月 2025 年 12 月的并购活动依然活跃，推动交易活动达到 4.6 万亿美元，比 2024 年的 3.2 万亿美元增长了 49%。美国仍然是交易的首选场所，交易额为 2.3 万亿美元，比 2024 年的 1.4 万亿美元增长了 57%，美国目标占 2025 年所有交易的 50%。私募股权在 2025 年的交易中占 20%，低于 2024 年的 23%。然而，私募股权交易的美元交易量从 2024 年的 7060 亿美元增加到 2025 年的 9200 亿美元，增长了 30%。科技行业是最活跃的领域，交易额为 8430 亿美元，占总交易量的 18%，其次是工业和金融。同时，跨境并购增长了 40%，达到 1.4 万亿美元。看起来，2026 年的交易势头将继续受到更宽松的全球监管环境、首席执行官的乐观和信心、人工智能驱动的交易、经济增长的韧性以及创纪录的私募股权干粉水平的推动。 此外，更宽松的反垄断环境和收购方的压抑需求应有助于持续的并购活动。此外，美国和国外最近的监管变化应为并购套利投资提供更有利的环境。 策略可用性 并购套利策略可通过多种针对客户类型和任务的工具提供，包括合伙企业和离岸公司，服务于合格投资者和机构投资者。该策略还以单独管理账户、卢森堡 UCITS（可转让证券集体投资计划）和在伦敦证券交易所上市的投资公司 Gabelli Merchant Partners Plc（GMP-LN，前称 Gabelli Merger Plus+ Trust Plc）提供。 收购 Associated Capital Group 的计划是加速资本的使用。我们打算通过追求收购和联盟来利用我们的研究和投资能力，以拓宽我们的产品供应并增加新的分销来源。此外，我们可能会使用多种技术和结构对运营企业进行直接投资，以实现我们的目标。 Gabelli Private Equity Partners 成立于 2017 年，旨在启动一项私募股权业务，类似于相关前身私募股权公司在 1980 年代的成功。我们将继续与企业主、公司管理层和各种金融赞助商进行外展活动。我们正在激活购买由创始家庭控制和经营的私营家族企业的计划。 股东回报 自 2015 年成立以来，AC 通过股票回购、交换要约和 8740 万美元的股息向股东返还了 2.006 亿美元。 2026年2月3日，董事会宣布每股 0.10 美元的季度股息，将于2026年3月19日支付给2026年3月5日的股东。正如之前宣布的，2025 年 11 月，董事会批准将公司的常规现金股息提高 100%，季度股息将设定为每股 0.10 美元，而历史上的半年度股息为每股 0.10 美元。 在 2025 年第四季度，AC 回购了 63,306 股 A 类股票，花费 230 万美元，平均价格为每股 36.56 美元。2025 年全年，AC 回购了 484,866 股 A 类股票，花费 1640 万美元，平均价格为每股 33.76 美元。未来可能会不时购买股票，但回购金额和价格可能会因考虑多种因素而有所不同，包括公司的财务状况、收益、现金的其他替代用途、宏观经济问题和市场条件。 截至2025年12月31日，已发行 2070 万股股票，其中 177.9 万股为 A 类股票，1892.1 万股为 B 类股票。 关于 Associated Capital Group, Inc. Associated Capital Group, Inc.（OTCQX:ACGP）总部位于康涅狄格州格林威治，是一家多元化的全球金融服务公司，通过 Gabelli & Company Investment Advisers, Inc.（“GCIA”）提供另类投资管理。我们还为我们的直接投资业务预留了专有资本，该业务投资于新兴和现有企业。直接投资业务正在沿着几个核心支柱发展，包括于 2017 年 8 月成立的 Gabelli Private Equity Partners, LLC（“GPEP”），其授权资本为 1.5 亿美元，作为 “无基金” 赞助商。我们还于 2015 年 12 月创建了 Gabelli Principal Strategies Group, LLC（“GPS”），以追求战略运营举措。 管理费前的营业收入/(亏损) 管理费前的营业收入/(亏损) 代表一种非 GAAP 财务指标。我们认为该指标在说明公司的运营结果方面是有用的，因为管理费支出是基于管理费支出前的税前收入，这包括来自公司专有投资组合的投资收益和损失以及利息支出等非经营项目。 截至三个月 截至年度 12 月 31 日， 12 月 31 日， （单位：千美元） 2025 2024 2025 2024 GAAP 营业收入/(亏损) $ 3,467 $ (3,193 ) $ (16,457 ) $ (18,753 ) 加：管理费支出 (1) 1,476 134 7,449 5,870 非 GAAP 管理费前的营业收入/(亏损) $ 4,943 $ (3,059 ) $ (9,008 ) $ (12,883 ) (1) 管理费支出是基于激励的，等于管理费和所得税前收入的 10%，并排除了合并实体的影响。对于截至 2025 年和2024年12月31日的三个月，管理费前的收入、所得税和排除合并实体的收入分别为$14,757 和$1,340。因此，2025 年和 2024 年期间分别计提了$1,476 和$134 的 10% 管理费支出。 截至 2025 年和2024年12月31日的年度，管理费前的收入、所得税和排除合并实体的收入为 $74,488 和 $58,699 , 分别。因此， $7,449 和 $5,870 分别计提了 10% 的管理费支出。 表 I ASSOCIATED CAPITAL GROUP, INC. 未经审计的合并财务状况简表 （金额以千计，除股份数据外） 12 月 31 日， 2025 2024 资产 现金、现金等价物和美国国债 $ 365,342 $ 367,850 证券和合伙企业投资 520,788 487,623 对 GAMCO 股票的投资 8,566 16,920 应收经纪人款项 22,954 27,634 应收所得税，包括递延税资产，净额 4,967 6,021 其他应收款 19,983 4,778 固定资产，净额 23,352 16,158 其他资产 12,727 8,305 资产总计 $ 978,679 $ 935,289 负债、可赎回非控股权益和股东权益 应付经纪人款项 $ 7,567 $ 5,491 应付所得税，包括递延税负债，净额 6,400 - 应付薪酬 24,302 17,747 尚未购买的卖空证券 6,029 8,436 应计费用和其他负债 3,334 5,317 负债总计 47,632 36,991 可赎回非控股权益 5,908 5,592 Associated Capital Group, Inc.的股东权益总计 925,139 892,706 负债、可赎回非控股权益和股东权益总计 $ 978,679 $ 935,289 注： (1) 某些标题包括与合并可变利益实体（"VIE"）和投票利益实体（"VOE"）相关的金额。有关合并这些实体的影响的更多详细信息，请参阅将于2025年12月31日年度报告中包含的合并财务报表。 (2) 对 GAMCO 股票的投资：分别为 351,648 和 699,749 股。 表 II 关联资本集团有限公司 未经审计的简明合并损益表 **（金额以千美元计，除每股数据外） 截至 12 月 31 日的三个月 截至 12 月 31 日的年度 2025 2024 2025 2024 投资顾问及激励费用 $ 20,009 $ 5,049 $ 26,445 $ 12,755 其他 65 105 443 420 总收入 20,074 5,154 26,888 13,175 薪酬 12,912 6,316 27,774 18,293 运营费用 2,219 1,897 8,122 7,765 总费用 15,131 8,213 35,896 26,058 管理费前的营业收入/(损失) 4,943 (3,059 ) (9,008 ) (12,883 ) 净投资收益/(损失) 7,501 (41 ) 65,239 42,767 来自 GAMCO 的股息收入 60 92 218 5,454 利息和股息收入，净额 6,947 7,384 24,176 26,779 慈善捐赠 (4,380 ) (3,063 ) (4,411 ) (3,512 ) 投资及其他收入，净额 10,128 4,372 85,222 71,488 管理费和所得税前的收入 15,071 1,313 76,214 58,605 管理费 1,476 134 7,449 5,870 所得税前的收入 13,595 1,179 68,765 52,735 所得税费用/(收益) 2,435 (3,108 ) 15,403 8,307 非控股权益前的收入 11,160 4,287 53,362 44,428 归属于非控股权益的收入 38 7 376 100 归属于 AC 股东的净收入 $ 11,122 $ 4,280 $ 52,986 $ 44,328 归属于 AC 股东的每股净收入： 基本和稀释 $ 0.54 $ 0.20 $ 2.52 $ 2.08 加权平均流通股数： 基本和稀释 20,714 21,222 21,005 21,347 期末总流通股数 20,700 21,185 20,700 21,185 关于前瞻性信息的特别说明 本新闻稿中列示的财务结果为初步结果。我们在本新闻稿中的披露和分析并未呈现历史信息，包含根据 1995 年美国私人证券诉讼改革法案的定义的 “前瞻性陈述”。前瞻性陈述传达了我们对未来事件的当前预期或预测。您可以识别这些陈述，因为它们并不严格与历史或当前事实相关。它们使用诸如 “预期”、“估计”、“期望”、“项目”、“打算”、“计划”、“相信” 等词语及其他类似含义的词汇。它们还出现在任何关于未来运营或财务表现的讨论中。特别是，这些包括与未来行动、我们产品的未来表现、费用、任何法律程序的结果和财务结果相关的陈述。尽管我们相信我们的预期和信念是基于我们目前对业务和运营、经济及其他条件的合理假设，但不能保证我们的实际结果不会与我们预期或相信的结果有重大差异。因此，您在依赖任何这些前瞻性陈述时应谨慎行事。它们既不是历史事实的陈述，也不是未来表现的保证或保证。 前瞻性声明涉及许多已知和未知的风险、不确定性以及其他重要因素，其中一些因素列在下面，这些因素难以预测，可能导致实际结果和结果与这些前瞻性声明所表达或暗示的任何未来结果或结果存在重大差异。可能导致我们实际结果与预期或信念不同的一些因素包括证券市场的下滑，这对我们的管理资产产生不利影响，我们产品的负面表现，未能按照我们的投资管理协议履行义务，以及经济的普遍下滑对我们的运营产生负面影响。我们还请您关注我们在 10 号表格和其他公开文件中对这些及其他风险、不确定性和其他重要因素的更具体讨论。其他可能导致我们实际结果不同的因素可能会不时出现，我们无法预测所有这些因素。如果我们随后了解到由于新信息、未来发展或其他原因，我们不太可能实现预期，我们不承担公开更新任何前瞻性声明的义务，法律另有要求的除外。 Ian J. McAdams 首席财务官 (914) 921-5078 Associated-Capital-Group.com 与本公告相关的照片可在 https://www.globenewswire.com/NewsRoom/AttachmentNg/b1ab265a-9ad4-49df-bd9a-b87879041896 获取