(作者是路透社 Breakingviews 專欄作家。文中觀點僅代表作者本人。) 作者:陳家勝 香港,2 月 5 日(路透社 Breakingviews)—— 從表面上看,這似乎很簡單。黑石集團(BX.N)需要花費約 10 億美元來取代鄭家成為新世界發展(0017.HK)的最大股東。這將使以斯蒂芬·施瓦茨曼為首的美國投資者能夠自由地領導一家在其 2070 億港元(270 億美元)淨資產價值上以驚人的 86% 折扣交易的香港房地產集團的部分拆分。即使房地產價格進一步修正,這也是一筆巨大的交易。全球最大的房地產投資者黑石,自至少去年 8 月以來一直在關注這家價值 34 億美元的困境開發商,現已進入成為單一最大股東的高級談判階段。新世界在 6 月同意進行重大銀行貸款再融資後,勉強避免了違約。但這只是為其贏得了一些時間。它仍需為未來 24 個月到期的 37 億美元債務提供資金。 黑石的現金注入將有所幫助。它還可以 通過將新世界的部分投資物業組合打包, 加速資產銷售,這些物業去年產生了 60 億港元的租金收入,轉變為房地產投資信託: 中國正在努力發展其,黑石已經幫助在印度建立市場。 新世界停滯不前的旗艦項目也將受益於新所有者和戰略重置。 其中最重要的是其位於香港國際機場附近的 26 億美元 11 Skies 零售機場綜合體。它是該市按樓面面積計算的最大購物中心,但在零售低迷中,租户紛紛撤出。 然而,如果擁有 45% 股份的鄭家保持過多影響力,作為美國投資者的少數股權投資將面臨風險。 新世界的巨大折扣部分反映了投資者對其家族經營模式的不安。債務驅動的擴張在 2000 年代初將其推入危機。只有在北京隨後出台的政策幫助香港進一步向大陸投資和旅遊開放後,才使其重回增長軌道。施瓦茨曼與北京有着深厚的聯繫。他可以在自己的遊戲中擊敗香港房地產大亨。 背景新聞 黑石正在進行高級談判,成為新世界發展的單一最大股東,彭博社在 1 月 29 日報道,引用了知情人士的話。香港富豪鄭家家族在新世界持有約 45% 的股份。該開發商在 1 月 30 日的股票交易所公告中表示,已收到來自多位投資者的潛在投資提案,但這些提案均不會導致一般要約。 新世界面臨壓力,需要解鎖其資產價值以償還債務。 (編輯:烏娜·加拉尼;製作:烏賈伊尼·達塔)