《大行》里昂：料 2026 年中美 AI 競賽升級 首選騰訊阿里等六股

里昂發表研究報告指出，中國互聯網行業在 2025 年表現強勁，隨着 DeepSeek 引領國內 AI 趨勢，預計 2026 年漲勢將延續，尤其在代理 AI 和生成式視頻應用的競爭將加劇。中國與美國將在全球範圍內的 AI 模型、應用、雲服務及自動駕駛 (Robotaxi) 領域展開正面競爭。

儘管面臨地緣政治挑戰，中國遊戲和電商在海外市場持續快速增長，但該行對國內電商板塊的前景持謹慎態度。在投資策略上，里昂偏好 AI、遊戲及健康相關板塊，預測行業收入及調整後 EBIT 將分別按年增長 12% 及 29%，並認為中國有望在全球引領 AI 應用落地。

估值方面，該行指出板塊當前 2026 年預測調整後市盈率為 16.1 倍 (2027 年為 13.7 倍)，較美國同業存在約 40% 的折讓，估值仍具吸引力。

里昂列出 2026 年六大首選股，包括騰訊 (00700.HK)、小米 (01810.HK)、阿里巴巴 (09988.HK)、網易 (09899.HK)、快手 (01024.HK) 及京東健康 (09618.HK)，並特別指出看好阿里巴巴的雲業務、騰訊的 AI 應用，以及小米的消費級 AI 設備。(ec/)