《大行》花旗：短中期代理式 AI 對行業有影響不大 維持攜程同程旅行「買入」評級

花旗發表研究報告指出，近日攜程 (TCOM.US) 及同程旅行 (00780.HK) 股價出現調整，該行認為部分原因在於投資者對代理式人工智能 (AI) 帶來的潛在威脅日益擔憂。報告指出，從短期至中期來看，智能體人工智能不太可能對線上旅遊業產生重大影響，原因在於：1) 領先的線上旅遊平台因其對供應鏈 (尤其是酒店和體驗式旅遊) 具有強大的議價能力，能提供更優惠的價格；2) 影響旅遊預訂決策的因素多元且複雜，並非簡單幾個提示詞就能涵蓋。

然而，為保持其市場地位，該行認為線上旅遊平台有可能利用其在價格、產品庫存、履約系統和客户服務方面的優勢，更多地與大型語言模型應用程式合作進行整合，以承接可能流向這些應用的流量 (例如，豆包與攜程、元寶與同程旅行已有一些合作)。該行維持對攜程和同程旅行的「買入」評級，目標價分別為 82 美元及 28 港元。