《大行》摩通預測匯控及渣打未來兩年正常化 ROTE 可擴張 升目標價

摩根大通發表研究報告指，滙豐控股 (00005.HK) 及渣打集團 (02888.HK) 過去三個月股價分別累升 29% 及 26%，跑贏同期恒指約 26 個及 23 個百分點。摩通預期，受賬面值複式增長、股息及股份回購的推動，跑贏大市的趨勢將持續，預測滙豐及渣打年度回報率分別為 12% 及 15%。

摩通認為，穩定的利率前景增強了投資者對兩間銀行可持續有形股本回報率 (ROTE) 的信心，預測 2025 至 2027 年匯控及渣打正常化 ROTE 可分別擴張 48 及 32 個基點，同時預期兩間銀行具備進一步估值重估的潛力，而即將公佈的去年第四季業績可成為匯控及渣打的短期催化劑，目前預期兩間銀行收入增長將平穩，經調整標準化盈利預料匯控表現持平，而渣打則估計錄雙位數增長。

摩通將匯控目標價由 138 元上調至 165 元；渣打目標價由 190 元上調至 265 元，均重申「增持」評級，並因更高的潛在增長及估值重估潛力，較偏好渣打。