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<p>阿拉莫斯黃金公司（Alamos Gold NYSE: AGI）在多倫多的 2026 年投資者日上概述了更新的三年指導、針對島嶼黃金區的新擴展研究，以及創紀錄的勘探預算，旨在支持到本十年末每年生產 100 萬盎司的長期生產目標。</p>
<h2>管理層框架增長計劃和儲備增長</h2>
<p>總裁兼首席執行官約翰·麥克拉斯基（John McCluskey）表示，公司已經為投資者日的材料工作了超過一年，稱今天的計劃是對 Richmont 礦業收購及後續 Magino 項目增補的延續。麥克拉斯基強調，通過將低品位露天礦（Magino）與高品位地下礦（島嶼黃金）整合所創造的 “選擇性”，並指出關鍵許可證已經到手，以支持更高的處理能力和尾礦容量。</p>
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<p>麥克拉斯基表示，公司正在追求生產增長，同時降低成本，強調長期資產和通過勘探推動的持續儲備增長。他指出，阿拉莫斯在過去六年中增加了約 800 萬盎司的儲備，平均發現成本約為每盎司 31 美元，並表示公司目前的儲備略超過 1600 萬盎司。他還提到 9700 萬美元的勘探預算，並討論了一個自由現金流展望，假設黃金價格為 4500 美元，包括預計到 2028 年擴展工作完成後約 13 億美元的自由現金流。</p>
<h2>更新的指導：更高的生產、重資本支出和成本壓力</h2>
<p>首席財務官格雷格·費舍爾（Greg Fisher）回顧了 2025 年的表現，報告第四季度生產 142,000 盎司，全年生產 545,000 盎司，稱由於運營挑戰低於預期。儘管如此，費舍爾表示阿拉莫斯創造了創紀錄的財年，自由現金流達到 3.5 億美元，年末現金超過 6 億美元，淨現金超過 4 億美元，並利用與土耳其相關的和解及資產出售的收益進行回購和債務減少。</p>
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<p>對於 2026 年，費舍爾預計生產 570,000 到 650,000 盎司，綜合維持成本（AISC）約為每盎司 1550 美元，資本支出約為 9 億美元。他表示，2026 年的生產將偏重於下半年，因為島嶼黃金的地下采礦速度加快，預計成本將從上半年的每盎司 1675 美元降至下半年的 1450 美元。費舍爾將 2026 年 AISC 高於之前指導的原因歸結為幾個因素，包括由於黃金價格上漲而導致的更高特許權使用費、通貨膨脹影響（他估計約為每盎司 60 美元）以及增加的勞動力和承包商支出以支持產量提升。</p>
<p>對於 2027 年和 2028 年，費舍爾提出了 “階梯式” 增長的生產和降低成本：</p>
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<li><strong>2027 年生產：</strong> 650,000 到 730,000 盎司； <strong>AISC：</strong> 約每盎司 1375 美元； <strong>資本：</strong> 約 8.5 億美元。</li>
<li><strong>2028 年生產：</strong> 755,000 到 835,000 盎司； <strong>AISC：</strong> 約每盎司 1250 美元； <strong>資本：</strong> 約 6.5 億美元。</li>
</ul>
<p>他説，改善成本結構的一個關鍵驅動因素是島嶼黃金的額外低成本、高品位地下生產，以及 2027 年下半年在墨西哥開始的 PDA 生產。他還表示，公司 2027-2028 年的指導不包括通貨膨脹，並基於外匯和黃金價格的平穩假設，分別為 0.74 美元/加元、18 墨西哥比索/美元和 2400 美元的黃金價格。</p>
<h2>運營更新：島嶼黃金、楊大衞森、穆拉託斯/PDA 和林湖</h2>
<p>首席運營官盧克·吉蒙德（Luc Guimond）詳細介紹了運營問題和改進舉措。在島嶼黃金區，他表示第四季度的生產受到極端天氣導致的供應鏈中斷、十月的地震事件需要進行修復工作，以及 Magino 磨礦廠的非計劃襯裏更換的影響。吉蒙德表示，公司預計到 2026 年底將 Magino 連接到電網，這將節省每噸約 4-5 美元，相比壓縮天然氣，可靠性也將提高。他還表示，阿拉莫斯預計在 2 月中旬之前實施補充破碎機進料安排，以幫助維持處理能力，並預計從第二季度開始實現更穩定的每日處理量為 10,000 噸（不包括計劃中的襯裏工作）。</p>
<p>在楊大衞森，吉蒙德提到第四季度的生產受到天氣、礦石通道修復和漿料堵塞故障的影響。展望未來，他表示重點是增加承包商支持下的發展，在第一季度增加第四個礦石通道，並加強關鍵備件的規劃。</p>
<p>在墨西哥的穆拉託斯區，吉蒙德描述了穩定的三年展望，預計該區在 2025 年將通過殘餘浸出和 La Yaqui Grande 生產 142,000 盎司。他強調了獲得許可的 PDA 地下項目和一個每日處理能力為 2000 噸的硫化物工廠，預計將在 2027 年第二季度投入使用。吉蒙德表示，PDA 的前四年預計每年平均生產約 127,000 盎司，綜合維持成本約為每盎司 1000 美元，資本強度約為 1.65 億美元，其中大部分計劃用於 2026 年。他還指出，該設施設計用於生產浮選濃縮物和幹堆產品，不使用氰化物且沒有尾礦儲存。</p>
<p>對於林湖項目，Guimond 提出了更新的經濟數據，包括將礦廠擴展至每日 9,000 噸，納入 Burnt Timber 和 Linkwood 衞星礦牀，並反映自 2023 年可行性研究以來的建設通貨膨脹。他表示，更新後的初始資本約為 9.37 億美元，高於 2023 年的 6.32 億美元，主要受到通貨膨脹、範圍變化和更長建設週期的驅動。預計前 10 年年均產量約為 186,000 盎司，綜合生產成本約為每盎司 829 美元，首金目標定於 2029 年第二季度。他還提到，2025 年的進展受到曼尼托巴省野火的影響，導致夏季建設季節的大部分時間內需要撤離。</p>
<h2>島嶼金區擴展研究：每日 20,000 噸及更高的地下開採率</h2>
<p>在下午的會議上，Alamos 提出了更新的島嶼金區擴展研究。Guimond 表示，該計劃的目標是將地下開採率從每日 2,400 噸提高到 3,000 噸，將露天礦石開採從每日 10,000 噸提高到 17,000 噸，並對 Magino 礦廠進行 “雙線” 改造，以達到每日 20,000 噸。他表示，研究中的礦區礦石儲量增加至 830 萬盎司，比基準情況增加約 30%，其中島嶼金區的增加約為 100 萬盎司，Magino 的增加約為 90 萬盎司，數據基於年中和年末的統計。</p>
<p>Guimond 表示，該計劃前 10 年年均產量約為 534,000 盎司，綜合生產成本約為 1,025 美元，儲量壽命為 19 年。技術服務高級副總裁 Chris Bostwick 強調，該項目的許多風險已通過現有許可證（包括允許更高礦廠處理能力和尾礦容量的聯邦許可證）、第三階段進展（預計完成成本為 8.35 億美元，已支出或承諾 91%）以及接近完成的生產豎井來降低。Bostwick 表示，豎井的下沉已完成 98%，剩餘約 30 米，預計將在 2026 年第四季度投入運營。</p>
<p>首席財務官 Fisher 提出了項目經濟數據，引用在 3,200 美元黃金價格下的税後淨現值為 82 億美元，在 4,500 美元黃金價格下為 122 億美元，回報率分別為 53% 和接近 70%。他將擴展項目描述為 “一級” 加拿大資產，並表示在 4,500 美元黃金價格下，基於當前信息，超過 75% 的公司市值由島嶼金區支撐。</p>
<h2>探勘計劃擴展，由島嶼金鑽探主導</h2>
<p>探勘副總裁 Scott Parsons 概述了 2026 年 9,700 萬美元的探勘預算，包括 240,000 米的鑽探，較 2025 年的 180,000 米有所增加。他表示，公司戰略是替代資源消耗，增加高質量礦石的礦藏，並利用其投資組合中未充分探勘的地區。</p>
<p>在島嶼金區，Parsons 描述了多個增長途徑，包括在 1,500 米以下的下傾探勘、向東的擴展，以及在土地使用限制解除後向西的新潛力。他還強調了區域目標，如北剪切帶和 Cline/Edwards 區域，公司最近在 Cline-Pick 目標上報告了高品位鑽探。在其他地方，Parsons 描述了旨在定義基礎設施附近高品位潛力的探勘工作，包括 Young-Davidson 的高品位機會、Mulatos 的硫化物機會（隨着 PDA 的推進）、林湖礦坑下方的高品位機會，以及在魁北克努納維克的 Qiqavik 新區項目的後續鑽探。</p>
<p>在結束髮言中，McCluskey 表示，公司優先考慮探勘和開發支出，以推動生產增長和降低成本，同時指出隨着主要資本支出的減少，自由現金流可能會增加，從而提高股東回報。</p>
<h2>關於 Alamos Gold NYSE: AGI</h2>
<p>Alamos Gold Inc 是一家總部位於加拿大的中型黃金生產商，專注於北美的礦業項目的探勘、開發和運營。其主要活動包括收購、探勘和開發含金礦產，以及運營礦山的管理。公司專注於可持續生產實踐，並保持一個涵蓋生產資產和先進開發項目的投資組合。</p>
<p>Alamos Gold 運營多個露天和地下礦山，包括位於加拿大安大略省的 Young-Davidson 和島嶼金礦，以及位於墨西哥索諾拉的 Mulatos 礦。</p>
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中金黃金

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紫金礦業

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紐蒙特礦業

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山東黃金

<p>阿拉莫斯黃金（NYSE:AGI）在其 2026 年多倫多投資者日上宣佈了到本世紀末每年生產 100 萬盎司的長期生產目標。公司透露了 9700 萬美元的勘探預算，並更新了 2026 年的指導，預計生產量為 57 萬到 65 萬盎司，綜合維持成本約為每盎司 1550 美元。首席執行官約翰·麥克拉斯基強調通過降低成本和擴展儲備實現增長，而首席財務官格雷格·費舍爾則指出，財年創下了 3.5 億美元的自由現金流記錄。雖然提到了一些運營挑戰，但預計未來幾年會有所改善</p>

Alamos Gold Investor Day: Targets 1M Ounces/Year as Island Gold Expansion, $97M Drill Plan Unveiled

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阿拉莫斯黃金投資者日：隨着島嶼黃金擴張和 9700 萬美元鑽探計劃的揭曉，目標年產 100 萬盎司