《大行》高盛：信達生物去年產品銷售強勁 目標價 102.85 元籲買入

高盛研究報告指，信達生物 (01801.HK) 去年第四季產品收入約 33 億元人民幣 (下同)，符合該行預期，在相對較低的基數下按年增長 60%，按季持平，其中包括因應 2026 年國家醫保藥品目錄降價而產生的渠道返利負面影響。

公司的新產品組合維持增長勢頭，按季增長 13%，抵消了 Tyvyt 的疲弱表現。2025 年全年產品銷售表現強勁，按年增長 45% 至 119 億元，首次突破百億元里程碑，其中普通生物製藥業務為主要增長引擎。

該行將 2025 至 2027 年的每股盈利預測由 0.54 元、1.43 元、2.49 元，上調至 0.62 元、1.74 元及 2.54 元；目標價 102.85 港元 (原本 107.96 港元)，予「買入」評級。