<p>中國大陸和香港股市在週五收盤下跌，全球科技股的拋售以及白銀期貨的劇烈下跌打擊了投資者情緒。</p>
<p>** 收盤時，基準的上海綜合指數微跌 0.25%，而藍籌股 CSI300 指數下跌 0.57%。本週，這兩個指數分別下跌了 1.27% 和 1.33%。</p>
<p>** 在香港，基準的恒生指數下跌 1.21%，創下自 2025 年 11 月以來最差的周表現，累計下跌 3.02%。</p>
<p>** 該市的科技股在週五下跌 1.11%。</p>
<p>** 科技股的下跌與全球同行一致。美國軟件和數據服務公司的股票在週四連續第七個交易日下跌，投資者擔心快速發展的人工智能工具可能會顛覆該行業。</p>
<p>** “展望 2026 年，股市似乎準備應對一個更加複雜的投資環境，這一環境以多樣化、估值紀律和地緣政治現實為特徵，” BNY 的市場宏觀策略負責人 Bob Savage 表示。</p>
<p>** “人工智能將繼續成為結構性增長驅動因素，但投資者的關注點正在從廣泛的熱情轉向差異化的商業模式、資本效率和可防禦的收入來源，” Savage 説。</p>
<p>** 黃金價格穩定，並幫助一些有色金屬股票減少損失，而在上海交易的白銀期貨（SAGc1）收盤下跌約 14.02%。</p>
<p>** 中國唯一的白銀期貨基金在週五跌至每日 10% 的限制，這是其連續第六個交易日下跌，此前全球貴金屬的拋售抹去了投資者的顯著收益。</p>
<p>** 香港的恒生材料指數（.HSCIM）下跌 1.17%，而中國的 CSI SWS 有色金屬指數（.CSISNMIM）反彈 0.37%。</p>
<p>** 交易者和分析師表示，市場的關注將轉向下週三即將公佈的中國 1 月份通脹數據，因為近期黃金價格的波動可能會對消費者通脹產生顯著影響。</p>
<p>** “對核心 CPI 的影響取決於珠寶在籃子中的比例以及到岸價格的變化，” ANZ 的高級中國策略師邢兆鵬表示。</p>
<p>“在印度、印度尼西亞和中國大陸等國家，珠寶在核心籃子中佔比超過 1%——這是該地區最高的。這些經濟體的家庭通常將黃金和珠寶作為儲蓄。”</p>
<p>** 預計下週交易將逐漸變得清淡，因為即將迎來中國最大的和最重要的節日——春節的長假。</p>
<p>** 今年的為期一週的假期從 2 月 15 日開始。</p>

上證指數

盈富基金

南方一倍看空恆指

南方兩倍看多恆指

恆生指數

<p>中國大陸和香港股市在週五收盤下跌，受到全球科技股拋售和白銀期貨大幅虧損的影響。上海綜合指數下跌 0.25%，而恒生指數下跌 1.21%，創下自 2025 年 11 月以來的最差周表現。對人工智能對科技行業影響的擔憂加劇了這一下跌。分析師指出，2026 年股市將面臨更復雜的投資環境，重點關注差異化的商業模式。市場目前關注中國即將發佈的通脹數據，預計在春節假期前交易將較為清淡</p>

<p>Mainland China and Hong Kong shares ended lower on Friday, as a global selloff in technology shares and sharp losses in silver futures dampened investor sentiment.</p>
<div class="lb-trans"><p>中國大陸和香港股市在週五收盤下跌，全球科技股的拋售以及白銀期貨的劇烈下跌打擊了投資者情緒。</p>
</div><p>** At the close, the benchmark Shanghai Composite index  inched down by 0.25%, while the blue-chip CSI300 index  lost 0.57%. For the week, both indexes dropped 1.27% and 1.33%, respectively.</p>
<div class="lb-trans"><p>** 收盤時，基準的上海綜合指數微跌 0.25%，而藍籌股 CSI300 指數下跌 0.57%。本週，這兩個指數分別下跌了 1.27% 和 1.33%。</p>
</div><p>** In Hong Kong, the benchmark Hang Seng Index  fell 1.21% and logged the worst weekly performance since November 2025, falling 3.02%.</p>
<div class="lb-trans"><p>** 在香港，基準的恒生指數下跌 1.21%，創下自 2025 年 11 月以來最差的周表現，累計下跌 3.02%。</p>
</div><p>** The city's tech shares  dropped 1.11% on Friday.</p>
<div class="lb-trans"><p>** 該市的科技股在週五下跌 1.11%。</p>
</div><p>** Losses in tech were tracking their global peers. Shares of U.S. software and data services companies extended their tumble for a seventh straight session on Thursday as investors worried that fast-advancing artificial intelligence tools could upend the sector.</p>
<div class="lb-trans"><p>** 科技股的下跌與全球同行一致。美國軟件和數據服務公司的股票在週四連續第七個交易日下跌，投資者擔心快速發展的人工智能工具可能會顛覆該行業。</p>
</div><p>** &#34;Looking ahead to 2026, equity markets appear poised to navigate a more complex investment regime defined by diversification, valuation discipline, and geopolitical realities,&#34; said Bob Savage, head of markets macro strategy at BNY.</p>
<div class="lb-trans"><p>** “展望 2026 年，股市似乎準備應對一個更加複雜的投資環境，這一環境以多樣化、估值紀律和地緣政治現實為特徵，” BNY 的市場宏觀策略負責人 Bob Savage 表示。</p>
</div><p>** &#34;AI will remain a structural growth driver, but investor focus is shifting from broad-based enthusiasm toward differentiated business models, capital efficiency, and defensible revenue streams,&#34; Savage said.</p>
<div class="lb-trans"><p>** “人工智能將繼續成為結構性增長驅動因素，但投資者的關注點正在從廣泛的熱情轉向差異化的商業模式、資本效率和可防禦的收入來源，” Savage 説。</p>
</div><p>** Gold prices stabilised and helped some non-ferrous metal shares pare losses, while prices of Shanghai-traded silver futures (SAGc1) closed down about 14.02%.</p>
<div class="lb-trans"><p>** 黃金價格穩定，並幫助一些有色金屬股票減少損失，而在上海交易的白銀期貨（SAGc1）收盤下跌約 14.02%。</p>
</div><p>** China's sole silver futures fund slumped by its 10% daily limit on Friday, its sixth straight session of decline, after a global selloff in precious metals wiped out significant investor gains.</p>
<div class="lb-trans"><p>** 中國唯一的白銀期貨基金在週五跌至每日 10% 的限制，這是其連續第六個交易日下跌，此前全球貴金屬的拋售抹去了投資者的顯著收益。</p>
</div><p>** Hong Kong's Hang Seng materials index (.HSCIM) dropped 1.17%, when China's CSI SWS non-ferrous metal index (.CSISNMIM) bounced 0.37%.</p>
<div class="lb-trans"><p>** 香港的恒生材料指數（.HSCIM）下跌 1.17%，而中國的 CSI SWS 有色金屬指數（.CSISNMIM）反彈 0.37%。</p>
</div><p>** Much of the attention will shift to China's January inflation data due next Wednesday, as recent gold price volatility could contribute significantly to consumer inflation, traders and analysts said.</p>
<div class="lb-trans"><p>** 交易者和分析師表示，市場的關注將轉向下週三即將公佈的中國 1 月份通脹數據，因為近期黃金價格的波動可能會對消費者通脹產生顯著影響。</p>
</div><p>** &#34;The effect on core CPI depends on jewellery's proportion in the basket and changes in landed prices,&#34; said Xing Zhaopeng, senior China strategist at ANZ.</p>
<div class="lb-trans"><p>** “對核心 CPI 的影響取決於珠寶在籃子中的比例以及到岸價格的變化，” ANZ 的高級中國策略師邢兆鵬表示。</p>
</div><p>&#34;In countries like India, Indonesia, and Mainland China, jewellery accounts for over 1% of the core basket – the highest in the region. Households in these economies often buy gold and jewellery as savings.&#34;</p>
<div class="lb-trans"><p>“在印度、印度尼西亞和中國大陸等國家，珠寶在核心籃子中佔比超過 1%——這是該地區最高的。這些經濟體的家庭通常將黃金和珠寶作為儲蓄。”</p>
</div><p>** Trading is expected to gradually get thin next week, ahead of the long Lunar New Year holidays, the biggest and most important festival in China.</p>
<div class="lb-trans"><p>** 預計下週交易將逐漸變得清淡，因為即將迎來中國最大的和最重要的節日——春節的長假。</p>
</div><p>** The week-long holiday starts from February 15 this year.</p>
<div class="lb-trans"><p>** 今年的為期一週的假期從 2 月 15 日開始。</p>
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中國和香港股市收低；全球科技股暴跌以及白銀拋售影響市場情緒