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<li>3 只美容股開局不佳——能否有一隻逆襲？</li>
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<p>Coty（紐約證券交易所代碼：COTY）在其 2026 財年的收益討論中，概述了一項新的領導議程，重點是更緊密的關注、更少的優先事項，以及管理層反覆提到的更強的運營紀律，因為公司正在應對近期表現不均和更加促銷的美容環境。</p>
<p>執行董事長兼臨時首席執行官 Markus Strobel 表示，他於 1 月 1 日正式加入公司，至今已在職 “第三十六天”，他告訴投資者，他在最初幾周內進行了業務審查，訪問了包括美國和英國在內的主要市場，並評估了 Coty 的技術中心和研發能力。Strobel 是一位在寶潔公司工作了 33 年的資深人士，擁有多個美容類別和高檔香水的經驗，他表示 Coty 擁有 “傑出的資產”，但未能達到應有的交付水平，指出過去 18 個月的業績令人失望，股價 “在 3 美元左右徘徊了幾個月”。</p>
<h2>“Coty Curated” 戰略旨在減少複雜性</h2>
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<li>2025 年再平衡：這裏有 3 只股價低於 10 美元的股票可供購買</li>
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<p>Strobel 介紹了一項他稱之為 <strong>“Coty Curated”</strong> 的戰略框架，他將其描述為專注投資和更明確的優先事項——“讓大的變得更大，擴大成功的規模，停止稀釋的事情，去除減緩執行的層級。” 他説，Coty 的廣度只有在經過精心策劃時才能成為優勢，強調了在數十個市場銷售超過 40 個品牌以及管理超過 1000 種品牌與市場組合的複雜性。</p>
<p>他認為，資源分散在過多的項目上削弱了影響力，導致對最大機會的支持不足，過度支出用於創建新的營銷資產而非消費者參與，以及由於預算不斷重新分配到新產品發佈，缺乏對項目的持續 “第二年” 支持。</p>
<h2>品牌和市場示例：成功，但結果不一致</h2>
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<li>雅詩蘭黛進行利潤改造以吸引投資者</li>
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<p>Strobel 指出 Hugo Boss 是 Coty 最大的品牌，自 2019 財年以來，其以固定匯率計算的增長超過 30%。他強調，秋季推出的 BOSS Bottled Beyond 已經在關鍵市場中排名第二，推動了 BOSS Bottled 系列在德國、英國、西班牙、法國、加拿大和墨西哥等主要國家的市場份額增長。在美國，他表示該產品的推出已獲得 90 個基點的市場份額。</p>
<p>然而，Strobel 表示，如果沒有更強的運營紀律，BOSS Bottled Beyond 的成功並未轉化為 Hugo Boss 品牌在過去兩個季度的更廣泛增長，指出對其他系列如 BOSS The Scent 的 “光環” 影響有限。他表示，Coty 計劃明年制定更全面的計劃，包括持續支持和聯合營銷、更廣泛的品牌光環戰略，以及對核心業務的持續強化。</p>
<p>在美國，管理層表示，兩個部門的表現不佳幾乎佔據了 Coty 2025 財年銷售下降的全部，儘管在 2025 日曆年採取了新領導團隊、組織變革和增加市場支持等措施。Strobel 描述了包括 Burberry 和 Marc Jacobs 等規模香水品牌的優勢表現，Kylie Cosmetics 的高端化妝品勢頭，以及與 Ulta 的改善零售合作關係。他還提到，2023 年上半年高端電子商務實現了兩位數增長，並表示 Coty 在亞馬遜上的香水銷售增長超過 30%，得益於現有品牌和 7 月在該平台推出的 Marc Jacobs 香水。Strobel 還表示，Coty 在美國和英國的 TikTok Shop 努力正在為品牌在各個渠道創造光環效應。</p>
<p>儘管如此，他表示，在關鍵的 2023 財年第二季度假期期間，由於高端香水市場放緩、激進的假期促銷活動對增長和利潤貢獻造成壓力，以及與市場表現不一致，結果未能達到預期。他將表現不佳歸因於熟悉的主題——項目過多、對核心系列關注不足，以及對創新的偏重而非核心支持。在大眾化妝品方面，他表示季節性創新組合的 SKU 數量增加，導致生產力較低的產品取代了更具生產力的產品，並且由於退貨造成了更高的成本。</p>
<p>其他品牌亮點包括：</p>
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<li><strong>Burberry：</strong> Strobel 表示，該品牌自 2019 財年以來增長超過 140%，並建立了三個核心香水系列（Her、Hero、Goddess），每個系列在第二季度的同比增長均為中低個位數到兩位數。他表示，Burberry 的全球香水排名從 2019 年的 30 位提升至 2025 年的 15 位，在女性香水中從 27 位進入前 10 名。Burberry 的化妝品在第二季度增長了高個位數。</li>
<li><strong>Marc Jacobs：</strong> 他提到 Perfect 等系列的勢頭，並表示 Daisy Murakami 限量版系列超出預期，在美國迅速售罄，計劃進行更廣泛的推廣。Strobel 表示，亞馬遜的推出 “極具增量”，自推出以來 Marc Jacobs 在美國的總銷售額增長了兩位數。他還表示，Coty 計劃在 2026 年中期推出 Marc Jacobs Beauty 的化妝品。</li>
<li><strong>Kylie Cosmetics：</strong> Strobel 表示，第二季度的同比銷售強勁增長，香水銷售同比增長超過一倍，主要得益於 Cosmic 系列和進入香水噴霧市場。化妝品以高個位數的速度增長，得益於唇部產品和 “病毒式” 的 Skin Tint Blurring Elixir。他表示，第二季度總品牌銷售額增長超過 20%，新的 Cosmic Kylie Jenner Intense 版本的表現 “遠超” 預期。他補充説，根據 Traackr 和 Cosmetify 的數據，Kylie Cosmetics 在 2025 日曆年在社交媒體參與度方面排名所有美容品牌第二。</li>
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<p>在大眾香水領域，Strobel 表示較小的生活方式項目已分散了核心品牌的資源，Coty 將停止小型香水項目，並暫停與零售商和消費者未能產生共鳴的新項目。他提到，公司將專注於 adidas、Bruno Banani 和 Mexx 等品牌，並指出 adidas 香水在第二季度以兩位數的速度增長，adidas Vibes 平台在多個地區表現良好，特別是在中東歐和東南亞，儘管全球結果尚未一致。</p>
<h2>投資組合行動和人工智能舉措</h2>
<p>Strobel 表示，Coty 將繼續對消費美容進行戰略審查，並在 Gordon von Bretten 的領導下實施 “Color the Future” 績效改善計劃，以在未來一到兩年內使消費化妝品恢復增長和利潤擴張。他還表示，生活方式香水將繼續歸入消費美容，以保持連續性，公司將終止與 Orveda 護膚品的許可，並將審查那些小型且地理分散的 “尾部” 香水項目。</p>
<p>在技術方面，Strobel 表示 Coty 的人工智能工作正在加速，基於與 Microsoft 和 ServiceNow 的合作關係，並增加與 OpenAI 的戰略合作。他表示，Coty 正在使用生成性人工智能創建數字資產，在早期實施中將選定品牌的後期製作資產成本降低了 70% 至 90%，並正在通過生成引擎優化為 “機器購買” 做準備，以影響品牌在人工智能引擎中的表現。他強調內部培訓，以將人工智能嵌入日常工作中。</p>
<h2>第二季度業績：利潤壓力、現金流改善和指導撤回</h2>
<p>首席財務官 Laurent Mercier 表示，第二季度高端美容市場增長約 5%，較第一季度的約 6% 有所放緩。高端香水的增長從第一季度的 5% 放緩至第二季度的約 3%，美國和德國、英國等部分歐洲地區的增速減緩。在這種背景下，Coty 的總銷售額 “基本持平”，美國、德國和英國的疲軟被亞太、中東、拉丁美洲和旅行零售的強勁表現所抵消。</p>
<p>Mercier 表示，高端淨銷售額同比下降 2%，由於促銷活動的增加對 “增長轉淨” 造成壓力，即使毛銷售額與銷售出貨量大致一致，庫存去庫存的逆風在本季度 “顯著減少”。消費美容市場在第二季度的增長約為 5%，但 Coty 仍面臨與市場之間的顯著銷售差距。</p>
<p>整體而言，第二季度的同比銷售額下降了 3%，相比之前的趨勢有所改善，處於公司-3% 至-5% 指導範圍的較好端。高端銷售額同比下降 2%，相比上一季度的 6% 有所改善，得益於去庫存減少和創新的雙位數增長，但受到類別增長放緩和更具促銷性的假期影響。Mercier 還表示，公司複雜性和 “過多的產品發佈” 導致了第二季度高端服務問題，Coty 正在增加核心 SKU 的庫存以改善服務。</p>
<p>消費美容的同比銷售額下降了 6%，相比第一季度的 11% 有所改善。Mercier 表示，“Color the Future” 計劃包括將支出重新分配到核心品牌的消費者參與上，如美國的 CoverGirl 和英國的 Rimmel，簡化 2027 財年的創新管道，增加採購節省，優化色彩化妝品的品牌定位，並執行更多本地相關的活動。他提到，早期的 “綠芽” 包括 CoverGirl 品牌的 Simply Ageless 和 Lash Blast 的銷售趨勢改善，以及 Rimmel 最近幾個月的銷售趨勢改善。</p>
<p>調整後的毛利率為 64.2%，同比下降 260 個基點，Mercier 表示由於高端促銷活動加劇、消費美容的吸收不足和產品組合逆風，以及比第一季度更高的關税影響（儘管符合預期），這一結果比預期更糟。他表示，這些壓力預計將在 2026 財年的下半年持續。A&amp;CP 約佔淨收入的 27%，同比持平。調整後的 EBITDA 為 3.3 億美元，同比下降 15%，處於指導的下限，包括 “幾百萬美元” 的首席執行官過渡費用。Mercier 表示，剔除股權置換的調整後每股收益為上半年的 0.33 美元，第二季度為 0.18 美元。</p>
<p>Mercier 還強調了成本措施和現金流。公司在第二季度實現了超過 1000 萬美元的固定成本節省和約 4000 萬美元的生產力節省，同時仍預計在 2026 財年實現約 2 億美元的累計節省。上半年的自由現金流為 5.24 億美元，超過 350 萬美元的指導，主要受應收賬款表現和工作資本時機的推動，他表示這將在第三季度逆轉，以及與 2025 財年業績相關的現金獎金支付的缺失。</p>
<p>Coty 完成了 Wella 的剝離，產生了 7.5 億美元的前期收益，並在 KKR 的優先回報滿足後有可能獲得額外收益。Mercier 表示，季度末淨債務為 26 億美元，槓桿率為 2.7 倍，為九年來的最低水平，並重申了將槓桿率逐步降低至 2 倍的目標。</p>
<p>鑑於首席執行官的更替，Coty 撤回了之前提供的 2026 財年的 EBITDA 和自由現金流的全面指導，稱發佈下半年的指導意見為時尚早。然而，管理層提供了第三季度的預期，包括中個位數的同店銷售下降，毛利率同比下降 200 至 300 個基點，以及 EBITDA 預計為 1 億至 1.1 億美元，而去年同期為 2.04 億美元。Mercier 表示，公司預計將保護對關鍵品牌的營銷投資，包括繼續支持 BOSS Bottled Beyond 和即將推出的 Calvin Klein 女性香水，以及計劃在 2026 年中期推出的 Marc Jacobs Beauty 化妝品。 他還表示，Coty 預計第三季度調整後的每股收益大致持平（不包括股權置換）。</p>
<p>Strobel 最後表示，Coty 將旨在提供更現實的視角，明確哪些有效、哪些無效，聚焦業務並優化投資，將 “消費者需求” 和銷售/市場份額作為北極星，並繼續審查投資組合以釋放股東價值。他表示，公司計劃在 2026 財年結束前分享初步的、更加詳細的戰略視圖、重點品牌、重點市場和投資組合。</p>
<h2>關於 Coty NYSE: COTY</h2>
<p>Coty Inc 是一家跨國美容公司，專注於香水、彩妝以及護膚和身體護理產品的開發、製造和營銷。該公司於 1904 年由 François Coty 在巴黎創立，通過有機創新和戰略收購的結合，發展成為全球美容行業的領先企業之一。Coty 的產品組合涵蓋廣泛的消費和奢侈品牌，反映了其滿足多樣化消費者偏好和市場細分的承諾。</p>
<p>公司的產品提供涵蓋三個主要部門：Coty Luxury、Coty Consumer Beauty 和 Coty Professional Beauty。</p>
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<p><em>此即時新聞提醒由敍事科學技術和來自 MarketBeat 的金融數據生成，以便為讀者提供最快的報道和公正的覆蓋。如對本故事有任何問題或意見，請發送郵件至 contact@marketbeat.com.</em></p>
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科蒂

<p>科蒂（NYSE:COTY）在其 2026 財年財報電話會議上概述了新的領導議程，強調更緊密的關注和更強的運營紀律，以應對業績不均的問題。執行主席 Markus Strobel 強調了 “Coty Curated” 戰略，旨在減少複雜性並優先考慮投資。儘管在 Hugo Boss 和 Burberry 等品牌上取得了成功，但科蒂在將這些勝利轉化為更廣泛的增長方面面臨挑戰，原因在於運營紀律不足和項目多樣化過度。該公司計劃在 2025 年採取整體方法，專注於核心品牌和改善市場支持</p>

科蒂公司第二季度財報電話會議的重點內容