<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.unsplash.com/photo-1516199423456-1f1e91b06f25/query-YXV0bz1mb3JtYXQmZml0PWNyb3AmaXhsaWI9cmItMS4yLjEmcT04MCZ3PTEwMDA?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.unsplash.com/photo-1516199423456-1f1e91b06f25/query-YXV0bz1mb3JtYXQmZml0PWNyb3AmaXhsaWI9cmItMS4yLjEmcT04MCZ3PTEwMDA"/></p>
<p><em>圖片來源：Unsplash</em></p>
<p>隨着 2026 年初南美洲石油地緣政治格局的變化，圭亞那與委內瑞拉之間的對比從未如此鮮明。</p>
<p>在全球能源市場中，地質常常被視為命運。如果一個國家擁有石油，投資和繁榮就被認為是隨之而來的。然而，近年來，圭亞那與委內瑞拉這兩個坐落於同一富饒盆地的鄰國之間的對比，強有力地反駁了這一假設。</p>
<p>這兩個國家有一些相似之處，但它們所處的經濟世界卻截然不同。一個正處於有史以來最快的石油生產增長期中，另一個則在經歷了多年的政治干預、投資不足和資本外流後，努力維持一個曾經主導的行業。</p>
<h3><strong>圭亞那的驚人飛躍</strong></h3>
<p>十年前，圭亞那的石油產量為零。到 2026 年 1 月，產量大約在每日至少 84 萬到 90 萬桶之間。隨着浮動生產、儲存和卸貨船 ONE GUYANA FPSO 的快速投入使用——這是在斯特布羅克區塊運營的最大、技術最先進的船隻——該國有望在 2027 年達到近 150 萬桶的日產量。</p>
<p>這一軌跡非同尋常。圭亞那在不到獲得北美某些地區單條主要管道許可所需時間的情況下，從一個邊緣探索故事轉變為全球相關的生產國。</p>
<p>這一切的原因不僅僅在於圭亞那輕質甜油的質量，儘管這確實是一個因素。更重要的是該國建立的制度框架。通過與埃克森美孚主導的財團早期合作，並保持穩定、可預測的合同環境，圭亞那使資本和專業知識得以迅速流入。經濟結果不言而喻：2025 年 GDP 增長近 20%，2026 年預計增長 16.2%，使圭亞那成為全球增長最快的經濟體。</p>
<h3><strong>委內瑞拉的失去機會</strong></h3>
<p>就在邊境對面，委內瑞拉擁有世界上最大的已探明石油儲量——約 3030 億桶。從紙面上看，它應該是地球上最富有的能源生產國之一。然而，實際上，近年來的產量已降至每天不足 100 萬桶——大致與圭亞那目前的產量相當，儘管委內瑞拉的資源基礎要大得多。</p>
<p>轉折點發生在 2007 年，當時總統烏戈·查韋斯強行徵用埃克森美孚和康菲石油的資產。當時的信念是，委內瑞拉可以奪取物理基礎設施——油井、升級設施和設備，並由國家任命的管理者進行運營。</p>
<p>然而，無法被奪取的是技術專長、全球供應鏈的接入以及維持複雜石油運營所需的資本。隨着時間的推移，基礎設施惡化，產量崩潰，原本旨在支撐委內瑞拉石油未來的設施變成了長期投資不足和管理不善的象徵。這些因素導致了產量的急劇下降，後來又因經濟制裁而加劇。</p>
<h3><strong>2026 年的突然轉變</strong></h3>
<p>最近的事件使得對比更加鮮明。在 1 月 3 日尼古拉斯·馬杜羅被拘留以及隨後的美國干預後，委內瑞拉的臨時政府迅速採取行動，扭轉數十年的政策。</p>
<p>臨時總統德爾西·羅德里格斯現在已簽署立法，開放委內瑞拉的石油部門進行私有化。這標誌着對過去二十年國家主導能源政策的戲劇性逆轉，而這一舉動在幾個月前是政治上不可想象的。美國的制裁開始緩解，報告顯示，美國石油高管們再次開始考察委內瑞拉的資產，這是近二十年來的第一次。</p>
<p>然而，現實施加了限制。圭亞那的成功建立在二十年的信任和一致政策之上。委內瑞拉的衰退則是由二十年的合同廢止和資本破壞所塑造的。根據 2026 年 1 月 6 日的 Rystad Energy 報告，委內瑞拉需要 1830 億美元的投資才能將原油產量恢復到每天 300 萬桶，約為 2007 年徵用前的水平。</p>
<h3><strong>投資者的啓示</strong></h3>
<p>圭亞那的經驗強調了能源業務的一個基本真理：資本流向受歡迎的地方，並留在受到良好對待的地方。埃克森美孚首席執行官達倫·伍茲最近指出，隨着地緣政治風險的降低，公司現在正在考慮在靠近委內瑞拉邊界的地方進行勘探。這一諷刺意味不言而喻。</p>
<p>儘管委內瑞拉試圖吸引回曾經驅逐的公司以修復破碎的行業，但這些公司在圭亞那水域僅幾英里外卻正在創下生產記錄。</p>
<p>對於能源投資者而言，僅有儲量從來不是全部故事。它們只是數字，直到與穩定的法律框架、稱職的運營商和政治剋制相結合。二十年前，圭亞那缺乏這些要素，並有意識地建立了它們。委內瑞拉曾擁有這些要素，卻將其拆解。</p>
<p>隨着關注轉向委內瑞拉的重啓嘗試，更聰明的投資可能不在於被困在奧裏諾科重油中的巨大桶數，而在於穩定地將圭亞那的石油輸送到全球市場的 FPSO。圭亞那不僅發現了石油，還學會了如何管理它。</p>
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<p><em>更多作者作品：</em></p>
<p>為什麼委內瑞拉的石油儲量看起來比實際更大</p>
<p>2025 年和 2026 年的能源行業：強勁現金流超越油價</p>
<p>制裁是委內瑞拉石油復甦的關鍵因素</p>

XOMX

能源業 ETF - Vanguard

美國油氣勘探與生產 ETF - iShares

埃克森美孚

油氣開採 ETF - SPDR

能源業 ETF - SPDR

標普全球能源股指數 ETF - iShares

<p>這篇文章對比了圭亞那和委內瑞拉的石油產業，強調了圭亞那由於穩定的政策和與埃克森美孚的合作，石油產量迅速增長，到 2027 年將達到近 150 萬桶/日。相比之下，儘管委內瑞拉擁有最大的石油儲備，但由於管理不善和政治問題，其產量卻出現了下降。委內瑞拉政府的近期變化可能會導致其石油部門的私有化，但面臨着重大的投資挑戰。文章強調，穩定的法律框架和有效的管理對於能源投資的成功至關重要</p>

<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.unsplash.com/photo-1516199423456-1f1e91b06f25/query-YXV0bz1mb3JtYXQmZml0PWNyb3AmaXhsaWI9cmItMS4yLjEmcT04MCZ3PTEwMDA" alt="" original-src="https://images.unsplash.com/photo-1516199423456-1f1e91b06f25?ixlib=rb-1.2.1&amp;auto=format&amp;fit=crop&amp;w=1000&amp;q=80"/></p>
<p><em>Image Source: Unsplash</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>圖片來源：Unsplash</em></p>
</div><p>As the geopolitical map of South American oil shifts in early 2026, the contrast between Guyana and Venezuela has never been starker.</p>
<div class="lb-trans"><p>隨着 2026 年初南美洲石油地緣政治格局的變化，圭亞那與委內瑞拉之間的對比從未如此鮮明。</p>
</div><p>In global energy markets, geology is often treated as destiny. If a country has oil, investment and prosperity are assumed to follow. But, in recent years, the contrast between Guyana and Venezuela—two neighbors sitting atop the same prolific basin—offers a powerful rebuttal to that assumption.</p>
<div class="lb-trans"><p>在全球能源市場中，地質常常被視為命運。如果一個國家擁有石油，投資和繁榮就被認為是隨之而來的。然而，近年來，圭亞那與委內瑞拉這兩個坐落於同一富饒盆地的鄰國之間的對比，強有力地反駁了這一假設。</p>
</div><p>The two countries share some similarities, but they occupy completely different economic worlds. One is in the midst of one of the fastest oil‑production ramp‑ups ever recorded. The other is struggling to keep a once‑dominant industry alive after years of political meddling, underinvestment, and capital flight.</p>
<div class="lb-trans"><p>這兩個國家有一些相似之處，但它們所處的經濟世界卻截然不同。一個正處於有史以來最快的石油生產增長期中，另一個則在經歷了多年的政治干預、投資不足和資本外流後，努力維持一個曾經主導的行業。</p>
</div><h3><strong>Guyana’s Remarkable Sprint</strong></h3>
<div class="lb-trans"><h3><strong>圭亞那的驚人飛躍</strong></h3>
</div><p>A decade ago, Guyana produced zero barrels of oil. As of January 2026, production is running roughly between 840,000 and 900,000 barrels per day. With the recent ramp-up of the floating production, storage and offloading vessel ONE GUYANA FPSO—the largest and most technologically advanced vessel operating in the Stabroek Block—the country is on track to reach nearly 1.5 million barrels per day in 2027.</p>
<div class="lb-trans"><p>十年前，圭亞那的石油產量為零。到 2026 年 1 月，產量大約在每日至少 84 萬到 90 萬桶之間。隨着浮動生產、儲存和卸貨船 ONE GUYANA FPSO 的快速投入使用——這是在斯特布羅克區塊運營的最大、技術最先進的船隻——該國有望在 2027 年達到近 150 萬桶的日產量。</p>
</div><p>That trajectory is extraordinary. Guyana went from a frontier exploration story to a globally relevant producer in less time than it takes to permit a single major pipeline in parts of North America.</p>
<div class="lb-trans"><p>這一軌跡非同尋常。圭亞那在不到獲得北美某些地區單條主要管道許可所需時間的情況下，從一個邊緣探索故事轉變為全球相關的生產國。</p>
</div><p>The explanation is not just the quality of Guyana’s light, sweet crude, although that is certainly a factor. It is the institutional framework the country put in place. By partnering early with an ExxonMobil-led consortium and maintaining a stable, predictable contractual environment, Guyana allowed capital and expertise to flow rapidly. The economic results speak for themselves: GDP growth of nearly 20% in 2025 and a projected 16.2% in 2026, making Guyana the fastest-growing economy in the world.</p>
<div class="lb-trans"><p>這一切的原因不僅僅在於圭亞那輕質甜油的質量，儘管這確實是一個因素。更重要的是該國建立的制度框架。通過與埃克森美孚主導的財團早期合作，並保持穩定、可預測的合同環境，圭亞那使資本和專業知識得以迅速流入。經濟結果不言而喻：2025 年 GDP 增長近 20%，2026 年預計增長 16.2%，使圭亞那成為全球增長最快的經濟體。</p>
</div><h3><strong>Venezuela’s Missed Opportunity</strong></h3>
<div class="lb-trans"><h3><strong>委內瑞拉的失去機會</strong></h3>
</div><p>Just across the border sits Venezuela, home to the world’s largest proven oil reserves—approximately 303 billion barrels. On paper, it should be one of the wealthiest energy producers on Earth. In practice, in recent years production has fallen below 1 million barrels per day—roughly on par with Guyana’s current production, despite Venezuela’s vastly larger resource base.</p>
<div class="lb-trans"><p>就在邊境對面，委內瑞拉擁有世界上最大的已探明石油儲量——約 3030 億桶。從紙面上看，它應該是地球上最富有的能源生產國之一。然而，實際上，近年來的產量已降至每天不足 100 萬桶——大致與圭亞那目前的產量相當，儘管委內瑞拉的資源基礎要大得多。</p>
</div><p>The turning point came in 2007, when President Hugo Chávez forced the expropriation of assets owned by ExxonMobil and ConocoPhillips. The belief at the time was that Venezuela could seize the physical infrastructure—wells, upgraders, and facilities—and operate them with state-appointed managers.</p>
<div class="lb-trans"><p>轉折點發生在 2007 年，當時總統烏戈·查韋斯強行徵用埃克森美孚和康菲石油的資產。當時的信念是，委內瑞拉可以奪取物理基礎設施——油井、升級設施和設備，並由國家任命的管理者進行運營。</p>
</div><p>What could not be seized was technical expertise, access to global supply chains, or the capital required to sustain complex oil operations. Over time, infrastructure deteriorated, production collapsed, and facilities meant to anchor Venezuela’s oil future became symbols of chronic underinvestment and mismanagement. These factors led to a steep production decline, which was exacerbated later by economic sanctions.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，無法被奪取的是技術專長、全球供應鏈的接入以及維持複雜石油運營所需的資本。隨着時間的推移，基礎設施惡化，產量崩潰，原本旨在支撐委內瑞拉石油未來的設施變成了長期投資不足和管理不善的象徵。這些因素導致了產量的急劇下降，後來又因經濟制裁而加劇。</p>
</div><h3><strong>A Sudden Pivot In 2026</strong></h3>
<div class="lb-trans"><h3><strong>2026 年的突然轉變</strong></h3>
</div><p>Recent events have made the contrast even sharper. Following the January 3 detention of Nicolás Maduro and subsequent U.S. intervention, Venezuela’s interim government has moved quickly to reverse decades of policy.</p>
<div class="lb-trans"><p>最近的事件使得對比更加鮮明。在 1 月 3 日尼古拉斯·馬杜羅被拘留以及隨後的美國干預後，委內瑞拉的臨時政府迅速採取行動，扭轉數十年的政策。</p>
</div><p>Interim President Delcy Rodríguez has now signed legislation opening Venezuela’s oil sector to privatization. This marks a dramatic reversal of two decades of state‑dominated energy policy and is a move that would have been politically unthinkable just months ago. U.S. sanctions are beginning to ease, and reports indicate that American oil executives are once again surveying Venezuelan assets for the first time in nearly twenty years.</p>
<div class="lb-trans"><p>臨時總統德爾西·羅德里格斯現在已簽署立法，開放委內瑞拉的石油部門進行私有化。這標誌着對過去二十年國家主導能源政策的戲劇性逆轉，而這一舉動在幾個月前是政治上不可想象的。美國的制裁開始緩解，報告顯示，美國石油高管們再次開始考察委內瑞拉的資產，這是近二十年來的第一次。</p>
</div><p>Still, reality imposes limits. Guyana’s success was built over two decades of trust and consistent policy. Venezuela’s decline was shaped by two decades of contract abrogation and capital destruction. According to a January 6, 2026 Rystad Energy report, Venezuela would need $183 billion in investment to restore crude output to 3 million barrels per day, roughly the level it produced before the 2007 expropriation.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，現實施加了限制。圭亞那的成功建立在二十年的信任和一致政策之上。委內瑞拉的衰退則是由二十年的合同廢止和資本破壞所塑造的。根據 2026 年 1 月 6 日的 Rystad Energy 報告，委內瑞拉需要 1830 億美元的投資才能將原油產量恢復到每天 300 萬桶，約為 2007 年徵用前的水平。</p>
</div><h3><strong>The Investor Takeaway</strong></h3>
<div class="lb-trans"><h3><strong>投資者的啓示</strong></h3>
</div><p>Guyana’s experience underscores a fundamental truth about the energy business: capital goes where it is welcome—and stays where it is treated well. ExxonMobil CEO Darren Woods recently noted that the company is now considering exploration closer to Venezuela’s border as geopolitical risks have eased. The irony is hard to miss.</p>
<div class="lb-trans"><p>圭亞那的經驗強調了能源業務的一個基本真理：資本流向受歡迎的地方，並留在受到良好對待的地方。埃克森美孚首席執行官達倫·伍茲最近指出，隨着地緣政治風險的降低，公司現在正在考慮在靠近委內瑞拉邊界的地方進行勘探。這一諷刺意味不言而喻。</p>
</div><p>While Venezuela is attempting to lure back the very companies it once expelled to repair a broken industry, those same firms are setting production records just miles away in Guyanese waters.</p>
<div class="lb-trans"><p>儘管委內瑞拉試圖吸引回曾經驅逐的公司以修復破碎的行業，但這些公司在圭亞那水域僅幾英里外卻正在創下生產記錄。</p>
</div><p>For energy investors, reserves alone are never the whole story. They are only numbers until paired with a stable legal framework, competent operators, and political restraint. Guyana lacked those elements twenty years ago and deliberately built them. Venezuela had them—and dismantled them.</p>
<div class="lb-trans"><p>對於能源投資者而言，僅有儲量從來不是全部故事。它們只是數字，直到與穩定的法律框架、稱職的運營商和政治剋制相結合。二十年前，圭亞那缺乏這些要素，並有意識地建立了它們。委內瑞拉曾擁有這些要素，卻將其拆解。</p>
</div><p>As attention turns to Venezuela’s attempted reset, the smarter bet may not be on the vast barrels trapped in Orinoco heavy crude, but on the FPSOs steadily delivering Guyana’s oil to global markets. Guyana didn’t just discover oil. It learned how to manage it.</p>
<div class="lb-trans"><p>隨着關注轉向委內瑞拉的重啓嘗試，更聰明的投資可能不在於被困在奧裏諾科重油中的巨大桶數，而在於穩定地將圭亞那的石油輸送到全球市場的 FPSO。圭亞那不僅發現了石油，還學會了如何管理它。</p>
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</div><p><em>More By This Author:</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>更多作者作品：</em></p>
</div><p>Why Venezuela’s Oil Reserves Look Bigger Than They Really Are</p>
<div class="lb-trans"><p>為什麼委內瑞拉的石油儲量看起來比實際更大</p>
</div><p>The Energy Sector In 2025 And 2026: Strong Cash Flow Beat Oil Prices</p>
<div class="lb-trans"><p>2025 年和 2026 年的能源行業：強勁現金流超越油價</p>
</div><p>Sanctions Are the Swing Factor in Venezuela’s Oil Comeback</p>
<div class="lb-trans"><p>制裁是委內瑞拉石油復甦的關鍵因素</p>
</div>

Geology Isn’t Destiny: Why Guyana Is Booming While Venezuela Is Broken

- 2026 年，圭亞那和委內瑞拉在石油領域形成鮮明對比。  
- 圭亞那石油產量從零躍升至每日 840,000 至 900,000 桶。  
- 委內瑞拉則因政策與管理失誤，生產持續下降。

地質並非命中註定：為何圭亞那繁榮而委內瑞拉卻陷入困境