<p>TradingKey - 要了解 Roku 股票（ROKU）背後的公司所做的事情，可以考慮 Roku 電視、Roku 流媒體棒和 Roku 頻道。Roku 構建並運營流媒體電視的軟件和技術架構，這為其生態系統提供動力。Roku 較低利潤的硬件吸引用户，但其商業模式依賴於其平台，該平台通過廣告收入和流媒體服務合作伙伴的收入分成來盈利。這種以平台為先的方式解釋了為什麼許多人認為 Roku 是一個電視操作系統，而不是一個流媒體服務。自 2017 年上市以來，Roku 已確立自己為美國和加拿大最廣泛部署的電視操作系統製造商之一。</p>
<p>除了內部的免費廣告支持的 Roku 頻道外，Roku 還整合了 Netflix 和 Disney Plus 等應用程序。這些流媒體應用程序以及更多其他應用依賴於 Roku 進行觀眾聚合，為 Roku 提供獨特的廣告庫存和觀眾洞察，以更好地針對有線電視用户和流媒體疲勞的客户。從經濟角度來看，Roku 是連接電視和廣告變現的重要軟件。</p>
<h2>Roku 在 2025 年的表現如何？</h2>
<p>Roku 股票在 2025 年迎來了顯著的增長，並在年末的最後幾天上漲了 50%。這一積極表現有更多的指標支持，而不是以往的年份。自 2021 年以來，Roku 一直在追求運營盈利能力，並在 2025 年第二季度實現了這一目標，並自那時以來保持了盈利。在 2025 年第三季度，它的淨收入為 2480 萬美元。對於核心業務，即平台收入，第三季度同比增長了 17%，這表明廣告需求和整體變現狀況更健康。</p>
<p>參與度指標有所改善，最近的季度報告顯示流媒體內容創下 365 億小時的記錄，同比增長 14%。到 2025 年初，Roku 擁有 8980 萬個流媒體家庭。儘管公司選擇限制用户指標的透明度，但保留的流媒體小時數意味着用户的持續吸引力。管理層改善了廣告工具，包括 2024 年推出的自助廣告平台，為廣告活動的創建和管理增加了 AI 組件。廣告需求的增加，加上之前對廣告收入增長放緩的擔憂，通過與亞馬遜的擴展廣告合作伙伴關係得到了緩解。</p>
<h2>Roku 和 Netflix：有什麼區別？</h2>
<p>將 Netflix 股票（NFLX）與 Roku 股票進行比較，就是比較構成流媒體價值鏈的兩個不同組成部分。Netflix 是一個國際訂閲視頻點播服務，而 Roku 是一個集成在電視（Roku TV）和電視流媒體設備（例如 Roku Express）中的聚合和廣告技術平台。Netflix 在內容創作上投入了大量資金，這些內容主要通過訂閲者變現，但它也開始通過廣告來實現收入，以提高每位訂閲者的收入。Roku 是流媒體生態系統的策展人；它在其平台和 Roku 頻道內銷售廣告，並與合作伙伴分享他們的收入。</p>
<p>Netflix 似乎已經建立了一條通往大規模盈利的明確路徑。到 2026 年，31.5% 的當前運營利潤目標是通過對公司特定指標的評估而確立的——例如其通過定價權產生額外收入的能力、通過高級層次為消費者提供更多價值的能力，以及利用廣告收入（預計在 2025 年將翻倍）。因此，當前投資者對 Netflix 的估值可能會保持在 2026 年每股 613 美元的預期收益的 27 倍左右，基於約 21% 的年長期增長率估計——與 Netflix 的歷史增長一致。</p>
<p>Roku 從品牌預算從傳統電視向連接電視的遷移中獲益最大；廣告支出歷來滯後於觀看時間。目前，美國電視廣告市場價值 900 億美元，而連接電視市場價值 300 億美元。隨着消費者在 Roku 平台上花費更多時間，廣告支出尚未跟上，這正是 Roku 的機會。分析師預計 Roku 的收入將在 2026 年增加到 53 億美元，約為 13% 的增長。調整後的每股收益將約為 1.15 美元，如果一切順利，預計到 2027 年收益可能會翻倍。Roku 的收益基礎較年輕，導致前瞻性收益倍數較高，而該股票的銷售倍數相對較低，為 3.4 倍。Roku 的股票反映了其早期階段的利潤和在連接電視廣告支出中的未開發潛力。</p>
<p>Roku 的優勢在於其中立性，這是觀眾每天花費數小時的地方。Roku 在流媒體領域的競爭相對較好，因為廣告商在大型內容庫中花費營銷資金。相反，廣告商在 Roku 上花錢，因為它不擁有內容庫。相反，它進行廣告投放，衡量覆蓋率和表現。但在廣告領域仍然存在競爭，因為有亞馬遜 Fire TV、谷歌電視和其他智能電視操作系統等公司。Netflix 不擁有像 Roku 那樣的廣告和營銷功能，也不是一箇中立的流媒體。但 Netflix 仍然保持客户，因為它擁有內容，並控制價格。</p>
<h2>Roku 股票能否在 2026 年超越 Netflix？</h2>
<p>儘管相對於 Netflix 擁有更大的盈利潛力的合法路徑，但 Roku 的增長取決於許多不同的變量，並且受到顯著波動的影響。由於 Roku 的利潤尚未完成恢復週期，任何收入的增量變化都可能導致收益的相應較大變化。如果連接電視廣告預算的增長加速，Roku 的廣告技術舉措獲得動力，並且新需求的渠道持續擴展，Roku 的運營槓桿可能會在收入和股票價格上產生更強的同比增長。</p>
<p>相比之下，雖然 Netflix 也有充足的持續改善機會，但在利潤擴張潛力和可持續全球規模方面，它具有更顯著的可見性。只要其廣告層級以穩定的價格快速增長，Netflix 就能夠在不依賴於無條件宏觀經濟條件的情況下，提供令人信服的投資回報。在這種穩定之後，Netflix 的波動性將趨於降低，年度時間框架內的變動範圍也會更窄。</p>
<p>具體到 2026 年，廣告週期可能是決定 Roku 是否在總回報方面超過 Netflix 的關鍵因素。在一個風險偏好環境中，營銷人員加大對連接電視廣告的投資，以匹配觀眾的觀看習慣，Roku 有潛力超越 Netflix。相反，在一個更為波動的廣告環境中，Netflix 龐大的用户基礎和既定的利潤趨勢可能繼續為其表現提供支持。雖然從收入角度看 Roku 可能會超越 Netflix，但這需要支持性的廣告條件以及持續關注執行貨幣化和整合合作伙伴關係。</p>
<h2>2026 年 Roku 值得購買嗎？</h2>
<p>那麼，您應該在 2026 年購買 Roku 股票嗎？這完全取決於您的時間視野和風險承受能力。Roku 並不是一隻分紅股票，仍然受到廣告週期的影響，因此不適合那些對收入或低波動性感興趣的投資者。對於理解廣告支持模型動態的增長型投資者來説，Roku 提供了一個純粹的機會，參與電視廣告的長期轉變。該平台在恢復盈利能力、強勁的用户參與增長以及為廣告商提供的一系列工具方面，展現了日益增強的財務紀律，這些工具有助於加深關係並隨着時間的推移提高收益。</p>
<p>估值需要從銷售和收益兩個方面進行考慮。幾倍銷售的倍數意味着如果連接電視預算繼續轉移，投資者正在折扣平台的收入增長潛力。同時，前瞻性的收益倍數看起來較高，因為利潤仍在反彈。保持謙遜是很重要的——根據風險承受能力調整您的持倉，並從多年的視角來看，因為 Roku 的最大驅動因素是結構性的，而不僅僅是季度性的。</p>
<p>偏好更為多元化路線的投資者可以通過投資於持有 Roku 股票的 ETF 來獲得 Roku 的曝光，同時也包括其他通信服務和科技或創新股票。最終，這使他們能夠降低與持有單一公司股票相關的風險，同時保持對連接電視主題的投資。如果您希望直接接觸 Roku，並願意承擔一定的波動性，2026 年可能提供一個機會來收購股票，前提是您相信廣告市場仍有上行潛力，並且 Roku 繼續擴大其在 Roku TV 產品及其廣告平台的市場份額。</p>
<p>瞭解更多</p>

ROKU

<p>Roku，作為領先的電視操作系統，顯示出顯著增長，預計在 2025 年股價上漲 50%，第三季度淨收入為 2480 萬美元。其平台收入同比增長 17%，主要得益於廣告需求的改善。Roku 作為廣告技術平台的獨特定位與 Netflix 的訂閲模式形成對比。分析師預測，Roku 的收入將在 2026 年達到 53 億美元，每股收益約為 1.15 美元。公司受益於廣告預算從傳統電視向連接電視的轉移，為未來增長奠定了良好基礎</p>

<p>TradingKey - To understand what the company behind Roku stock (ROKU) does, consider Roku TVs, Roku streaming sticks, and the Roku Channel. Roku builds and operates the software and tech stack of streaming TVs, which powers its ecosystem. Roku's lower-margin hardware draws in users, but its business model relies on its platform, which generates ad revenue and revenue share from streaming service partners. That platform-first approach explains why many consider Roku to be a TV operating system instead of a streaming service. Since its IPO in 2017, Roku has established itself as one of the most deployed TV OS manufacturers in the US and Canada.</p>
<div class="lb-trans"><p>TradingKey - 要了解 Roku 股票（ROKU）背後的公司所做的事情，可以考慮 Roku 電視、Roku 流媒體棒和 Roku 頻道。Roku 構建並運營流媒體電視的軟件和技術架構，這為其生態系統提供動力。Roku 較低利潤的硬件吸引用户，但其商業模式依賴於其平台，該平台通過廣告收入和流媒體服務合作伙伴的收入分成來盈利。這種以平台為先的方式解釋了為什麼許多人認為 Roku 是一個電視操作系統，而不是一個流媒體服務。自 2017 年上市以來，Roku 已確立自己為美國和加拿大最廣泛部署的電視操作系統製造商之一。</p>
</div><p>Besides the in-house free ad-supported Roku Channel, Roku integrates apps like Netflix and Disney Plus among many others. These streaming apps and many more rely on Roku for audience aggregation, providing Roku with unique ad inventory and audience insights to better target clients with cord-cutting and streaming fatigue. Economically speaking, Roku is software for a significant part of Connected TVs and ad monetization.</p>
<div class="lb-trans"><p>除了內部的免費廣告支持的 Roku 頻道外，Roku 還整合了 Netflix 和 Disney Plus 等應用程序。這些流媒體應用程序以及更多其他應用依賴於 Roku 進行觀眾聚合，為 Roku 提供獨特的廣告庫存和觀眾洞察，以更好地針對有線電視用户和流媒體疲勞的客户。從經濟角度來看，Roku 是連接電視和廣告變現的重要軟件。</p>
</div><h2>How Did Roku Perform in 2025?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>Roku 在 2025 年的表現如何？</h2>
</div><p>Roku stock headed into 2025 with remarkable gains and increased by 50% heading into the final days of the year. This positive performance has more metrics to back it than prior years. Since 2021, Roku had to court operating profitability, turning to it in Q2 2025, and has since then maintained it. In Q3 2025, it posted a net income of 24.8 million dollars. For the core of the business, i.e., platform revenue, it increased by 17% Y-o-Y in Q3, an indicator of a healthier ad demand and overall monetization.</p>
<div class="lb-trans"><p>Roku 股票在 2025 年迎來了顯著的增長，並在年末的最後幾天上漲了 50%。這一積極表現有更多的指標支持，而不是以往的年份。自 2021 年以來，Roku 一直在追求運營盈利能力，並在 2025 年第二季度實現了這一目標，並自那時以來保持了盈利。在 2025 年第三季度，它的淨收入為 2480 萬美元。對於核心業務，即平台收入，第三季度同比增長了 17%，這表明廣告需求和整體變現狀況更健康。</p>
</div><p>Engagement metrics improved, with the most recent quarterly report indicating a streaming record of 36.5 billion hours of content, an increase of 14% Y-o-Y. By the start of 2025, Roku had 89.8 million total streaming households. Even though the company has chosen to restrict user metrics transparency, retained streaming hours mean continued user traction. Management has improved advertising tools, including the 2024-launched self-service ads platform, adding an AI component to campaign creation and management. More demand for ads, paired with the previous concerns around declining ad revenue growth, has been addressed with the expanded advertising partnership with Amazon.</p>
<div class="lb-trans"><p>參與度指標有所改善，最近的季度報告顯示流媒體內容創下 365 億小時的記錄，同比增長 14%。到 2025 年初，Roku 擁有 8980 萬個流媒體家庭。儘管公司選擇限制用户指標的透明度，但保留的流媒體小時數意味着用户的持續吸引力。管理層改善了廣告工具，包括 2024 年推出的自助廣告平台，為廣告活動的創建和管理增加了 AI 組件。廣告需求的增加，加上之前對廣告收入增長放緩的擔憂，通過與亞馬遜的擴展廣告合作伙伴關係得到了緩解。</p>
</div><h2>Roku and Netflix: What Are the Differences?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>Roku 和 Netflix：有什麼區別？</h2>
</div><p>To compare Netflix stock (NFLX) to Roku stock is to compare two distinct components that make up the streaming value chain. Netflix is an international Subscription Video on Demand service, while Roku is an aggregation and ad-tech platform that’s built into TVs (Roku TV) and into TV streaming devices (e.g., Roku Express). Netflix has a lot of money going towards the creation of content that is monetized mostly from subscribers, but it also has begun to monetize from advertising as a way to build revenue per subscriber. Roku is the curator of the streaming ecosystem; it sells advertising within its platform and within the Roku Channel, as well as working with partners to share in their revenue.</p>
<div class="lb-trans"><p>將 Netflix 股票（NFLX）與 Roku 股票進行比較，就是比較構成流媒體價值鏈的兩個不同組成部分。Netflix 是一個國際訂閲視頻點播服務，而 Roku 是一個集成在電視（Roku TV）和電視流媒體設備（例如 Roku Express）中的聚合和廣告技術平台。Netflix 在內容創作上投入了大量資金，這些內容主要通過訂閲者變現，但它也開始通過廣告來實現收入，以提高每位訂閲者的收入。Roku 是流媒體生態系統的策展人；它在其平台和 Roku 頻道內銷售廣告，並與合作伙伴分享他們的收入。</p>
</div><p>Netflix appears to have an established path towards obtaining profit at a substantial scale. The current operating margin goal of 31.5% by 2026 has been established through an assessment of company-specific metrics—such as its ability to generate additional revenue through pricing power, provide consumers with more value due to premium tiers, and leverage advertising revenue (which is projected to more than double in 2025). Therefore, current investor value assigned to Netflix will likely hold steady around 27 times the projected earnings of $613 per share for 2026 based on long-term growth rate estimates of approximately 21% annually—consistent with historical growth for Netflix.</p>
<div class="lb-trans"><p>Netflix 似乎已經建立了一條通往大規模盈利的明確路徑。到 2026 年，31.5% 的當前運營利潤目標是通過對公司特定指標的評估而確立的——例如其通過定價權產生額外收入的能力、通過高級層次為消費者提供更多價值的能力，以及利用廣告收入（預計在 2025 年將翻倍）。因此，當前投資者對 Netflix 的估值可能會保持在 2026 年每股 613 美元的預期收益的 27 倍左右，基於約 21% 的年長期增長率估計——與 Netflix 的歷史增長一致。</p>
</div><p>Roku stands to gain the most from the increasing migration of brand budgets from Linear TV to Connected TV; advertising dollars have historically lagged viewing time. Currently, the U.S. TV ad market is worth $90 billion, and Connected TV is worth $30 billion. As consumers spend more time on Roku’s platform, ad dollars have yet to catch up and are Roku’s opportunity. Analysts anticipate Roku's revenue will increase to $5.3 billion in 2026, an approximate 13% increase. Adjusted earnings per share will be around $1.15, with earnings expected to potentially double in 2027 if all goes as planned. Roku's earnings base is young, contributing to high forward earnings multiples, while the stock has a relatively low 3.4 times sales. Roku's stock reflects its early-phase profits and the untapped potential in ad spend on Connected TV.</p>
<div class="lb-trans"><p>Roku 從品牌預算從傳統電視向連接電視的遷移中獲益最大；廣告支出歷來滯後於觀看時間。目前，美國電視廣告市場價值 900 億美元，而連接電視市場價值 300 億美元。隨着消費者在 Roku 平台上花費更多時間，廣告支出尚未跟上，這正是 Roku 的機會。分析師預計 Roku 的收入將在 2026 年增加到 53 億美元，約為 13% 的增長。調整後的每股收益將約為 1.15 美元，如果一切順利，預計到 2027 年收益可能會翻倍。Roku 的收益基礎較年輕，導致前瞻性收益倍數較高，而該股票的銷售倍數相對較低，為 3.4 倍。Roku 的股票反映了其早期階段的利潤和在連接電視廣告支出中的未開發潛力。</p>
</div><p>What gets Roku ahead is being neutral, which is where viewers spend hours daily. Roku competes relatively well in streaming because advertisers spend marketing dollars in large content libraries. Instead, advertisers spend money on Roku because it does not own content libraries. Instead, it does advertising, measuring reach, and performance. But there is still competition in advertising because of companies like Amazon Fire TV, Google TV, and other smart TV operating systems. Netflix does not own features in advertising and marketing like Roku, and it is not a neutral stream. But Netflix still holds the customers because it has content, and it controls the prices.</p>
<div class="lb-trans"><p>Roku 的優勢在於其中立性，這是觀眾每天花費數小時的地方。Roku 在流媒體領域的競爭相對較好，因為廣告商在大型內容庫中花費營銷資金。相反，廣告商在 Roku 上花錢，因為它不擁有內容庫。相反，它進行廣告投放，衡量覆蓋率和表現。但在廣告領域仍然存在競爭，因為有亞馬遜 Fire TV、谷歌電視和其他智能電視操作系統等公司。Netflix 不擁有像 Roku 那樣的廣告和營銷功能，也不是一箇中立的流媒體。但 Netflix 仍然保持客户，因為它擁有內容，並控制價格。</p>
</div><h2>Could Roku Stock Outperform Netflix in 2026?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>Roku 股票能否在 2026 年超越 Netflix？</h2>
</div><p>Despite having a legitimate path towards greater profitability relative to Netflix, Roku's growth is contingent upon a number of different variables and is subject to significant fluctuations. Because Roku's profits have yet to complete their recovery cycle, any incremental shift in revenue can yield a proportionately larger amount of change in earnings. Should Connected TV advertising budget growth be accelerated, should Roku's advertising technology initiatives build momentum, and should the channels for new demand continue to expand, Roku's operating leverage may generate stronger year-over-year increases in both revenue and stock price relative to its existing low price.</p>
<div class="lb-trans"><p>儘管相對於 Netflix 擁有更大的盈利潛力的合法路徑，但 Roku 的增長取決於許多不同的變量，並且受到顯著波動的影響。由於 Roku 的利潤尚未完成恢復週期，任何收入的增量變化都可能導致收益的相應較大變化。如果連接電視廣告預算的增長加速，Roku 的廣告技術舉措獲得動力，並且新需求的渠道持續擴展，Roku 的運營槓桿可能會在收入和股票價格上產生更強的同比增長。</p>
</div><p>In comparison, while Netflix also has ample opportunity for continued improvement, it possesses more substantial visibility with respect to its margin expansion potential and sustainable global scale. As long as its advertising tier continues to grow at a rapid pace with stable pricing, Netflix will be able to present compelling investment returns without reference to unconditional macroeconomic conditions. Subsequent to that stability, Netflix will tend to exhibit less volatility and narrower ranges of variability within an annual time frame.</p>
<div class="lb-trans"><p>相比之下，雖然 Netflix 也有充足的持續改善機會，但在利潤擴張潛力和可持續全球規模方面，它具有更顯著的可見性。只要其廣告層級以穩定的價格快速增長，Netflix 就能夠在不依賴於無條件宏觀經濟條件的情況下，提供令人信服的投資回報。在這種穩定之後，Netflix 的波動性將趨於降低，年度時間框架內的變動範圍也會更窄。</p>
</div><p>Specifically with 2026, the ad cycle is likely to be the deciding factor as to whether Roku will exceed Netflix in terms of total returns. In a risk-on environment where marketers ramp up their investment in Connected TV advertising to match where viewers are watching, Roku has the potential to outpace Netflix. Conversely, in a more volatile advertising environment, Netflix's large subscriber base and established margin trends could continue to provide a level of support for Netflix's performance. While Roku may outperform Netflix from a revenue perspective, it requires both supportive advertising conditions and continued focus on executing monetization and integrating partnerships in order to do so.</p>
<div class="lb-trans"><p>具體到 2026 年，廣告週期可能是決定 Roku 是否在總回報方面超過 Netflix 的關鍵因素。在一個風險偏好環境中，營銷人員加大對連接電視廣告的投資，以匹配觀眾的觀看習慣，Roku 有潛力超越 Netflix。相反，在一個更為波動的廣告環境中，Netflix 龐大的用户基礎和既定的利潤趨勢可能繼續為其表現提供支持。雖然從收入角度看 Roku 可能會超越 Netflix，但這需要支持性的廣告條件以及持續關注執行貨幣化和整合合作伙伴關係。</p>
</div><h2>Is Roku a Buy in 2026?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>2026 年 Roku 值得購買嗎？</h2>
</div><p>So, should you buy Roku stock in 2026? It all depends on your time horizon and risk tolerance. Roku isn’t a dividend stock and is still subject to the advertising cycle, so it’s not a good fit for investors who are interested in income or low volatility. Roku, for growth investors who understand the dynamics of ad-supported models, offers a pure play on a long-term shift in TV advertising. The platform has demonstrated increasing financial discipline with a return to profitability, strong engagement growth, and an expanding set of tools for advertisers that help deepen relationships and improve yield over time.</p>
<div class="lb-trans"><p>那麼，您應該在 2026 年購買 Roku 股票嗎？這完全取決於您的時間視野和風險承受能力。Roku 並不是一隻分紅股票，仍然受到廣告週期的影響，因此不適合那些對收入或低波動性感興趣的投資者。對於理解廣告支持模型動態的增長型投資者來説，Roku 提供了一個純粹的機會，參與電視廣告的長期轉變。該平台在恢復盈利能力、強勁的用户參與增長以及為廣告商提供的一系列工具方面，展現了日益增強的財務紀律，這些工具有助於加深關係並隨着時間的推移提高收益。</p>
</div><p>The valuation needs to be considered in terms of sales as well as earnings. A multiple of a few times sales would imply that investors are discounting a significant amount of the platform’s revenue growth potential if Connected TV budgets continue to shift. At the same time, forward earnings multiples appear high as profit is still bouncing back. Modesty goes a long way—size your position according to risk tolerance and view through a multi-year lens because the biggest drivers for Roku are structural and not merely quarterly.</p>
<div class="lb-trans"><p>估值需要從銷售和收益兩個方面進行考慮。幾倍銷售的倍數意味着如果連接電視預算繼續轉移，投資者正在折扣平台的收入增長潛力。同時，前瞻性的收益倍數看起來較高，因為利潤仍在反彈。保持謙遜是很重要的——根據風險承受能力調整您的持倉，並從多年的視角來看，因為 Roku 的最大驅動因素是結構性的，而不僅僅是季度性的。</p>
</div><p>Investors who prefer to go with a more diversified route can gain exposure to Roku by investing in ETFs that hold Roku stock along with other Communication Services and technology or innovation stocks. Ultimately, this allows them to reduce their risks associated with owning single-company stocks while maintaining an investment in the Connected TV theme. If you want to have direct exposure to Roku and are willing to assume some volatility, 2026 may provide an opportunity to acquire shares if you believe there is still upside potential in the advertising market, and if Roku continues to expand its share of the market for both the Roku TV product as well as its advertising platform.</p>
<div class="lb-trans"><p>偏好更為多元化路線的投資者可以通過投資於持有 Roku 股票的 ETF 來獲得 Roku 的曝光，同時也包括其他通信服務和科技或創新股票。最終，這使他們能夠降低與持有單一公司股票相關的風險，同時保持對連接電視主題的投資。如果您希望直接接觸 Roku，並願意承擔一定的波動性，2026 年可能提供一個機會來收購股票，前提是您相信廣告市場仍有上行潛力，並且 Roku 繼續擴大其在 Roku TV 產品及其廣告平台的市場份額。</p>
</div><p>Find out more</p>
<div class="lb-trans"><p>瞭解更多</p>
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Roku 的股票在 2026 年能否表現得比 Netflix 更好？現在是否是購買的好時機？