<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://invezz.com/wp-content/uploads/2024/01/malik-shibly-hc-1qsmbat0-unsplash-1-scaled.jpg?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://invezz.com/wp-content/uploads/2024/01/malik-shibly-hc-1qsmbat0-unsplash-1-scaled.jpg"/></p>
<p>斯特蘭蒂斯（NYSE: STLA）今天早上遭遇歷史性崩潰，單日暴跌超過 25%，這是自 2021 年菲亞特克萊斯勒與 PSA 集團合併以來的最糟糕一天。</p>
<p>這一慘狀始於今天，管理層宣佈了一項 “令人震驚” 的 222 億歐元（265 億美元）減值費用，承認其嚴重高估了全球向電動車轉型的速度。</p>
<p>這項鉅額 “重置” 包括 147 億歐元用於取消失敗的產品計劃和調整美國排放法規，以及 21 億歐元用於縮減臃腫的電動車供應鏈，公司確認了這一點。</p>
<p>對投資者信心影響最大的是 STLA 將暫停 2026 年分紅，以保護其資產負債表。截至目前，斯特蘭蒂斯的股票已下跌約 30%。</p>
<h2>斯特蘭蒂斯的股票比福特和通用汽車更糟嗎？</h2>
<p>儘管其底特律競爭對手——福特和通用汽車——也記錄了數十億的費用以轉變激進的電動車目標，但斯特蘭蒂斯的數字顯然處於一個不同的痛苦層次。</p>
<p>222 億歐元的費用如此龐大，以至於實際上超過了 STLA 的整個市值。</p>
<p>換句話説，市場目前對該公司的估值低於其電動車失誤的成本。</p>
<p>此外，與通用汽車和福特不同，斯特蘭蒂斯完全暫停了 2026 年的分紅，移除了對那些可能有興趣在當前削減估值下購買 STLA 股票的投資者來説可以被視為重要的 “安全網”。</p>
<h2>STLA 股票面臨其他阻力</h2>
<p>市場對斯特蘭蒂斯的懲罰比對福特或通用汽車更為嚴厲，因為其問題遠不止於失敗的電動車戰略。</p>
<p>在前首席執行官卡洛斯·塔瓦雷斯的領導下，斯特蘭蒂斯採取了 “利潤優先於銷量” 的戰略——將吉普和公羊卡車的價格推高至創紀錄的水平（常常超過 70,000 美元），有效地忽視了其核心的中產階級買家。</p>
<p>此外，近年來的質量問題也疏遠了其客户。</p>
<p>斯特蘭蒂斯的股票在今天的公告後暴跌，因為通用汽車和福特——儘管並不完美——並沒有因激進的價格上漲和可靠性下降而經歷同樣的 “客户流失”。</p>
<h2>庫存過剩仍然是斯特蘭蒂斯的負擔</h2>
<p>STLA 股票在這次下跌中也不具吸引力，因為公司目前正被一堆未售出的汽車壓得喘不過氣來。</p>
<p>到 2025 年底，吉普的庫存水平高達驚人的 90 天供應，幾乎是行業健康平均水平的兩倍。</p>
<p>為了銷售這些車輛，STLA 被迫使用 “大規模激勵” 和清倉定價，這破壞了品牌價值並壓縮了利潤率。</p>
<p>相比之下，通用汽車因其 “定價紀律” 而受到讚揚，成功保持了庫存精簡和交易價格穩定。</p>
<h2>福特和通用汽車擁有而 STLA 缺乏的東西</h2>
<p>最後，通用汽車和福特成功轉向了與美國買家產生共鳴的 “混合優先” 戰略——而斯特蘭蒂斯現在才匆忙重新推出 Hemi V-8 和燃油動力車型，因為意識到他們過快地遠離了內燃機。</p>
<p>雖然 STLA 正在退出合資企業（如出售其在 NextStar Energy 的股份），但通用汽車的 “Ultium” 平台儘管早期出現了一些問題，最終還是在擴展，去年電動車銷售增長了 48%。</p>
<p>與此同時，它也缺乏像福特的 “Pro” 業務那樣的高利潤、軟件密集型的強大業務，即使在消費者銷售疲軟時也能持續產生現金流。</p>
<p>綜合來看，這些見解表明，對於斯特蘭蒂斯而言，復甦之路遠比其底特律競爭對手更加艱難。</p>
<p>斯特蘭蒂斯股票：為什麼它的電動車重置受到的懲罰比通用汽車和福特更嚴重？的文章首發於 Invezz。</p>

福特汽車

STLA

納斯達克全球汽車指數 - First Trust

通用汽車

<p>斯特蘭蒂斯（NYSE: STLA）股價大幅下跌超過 25%，創下自 2021 年合併以來的最差表現。這一下降是由於公司宣佈因高估向電動車（EV）轉型而計提 222 億歐元的減值損失。為了維持財務狀況，公司將暫停 2026 年的分紅，這進一步影響了投資者信心。斯特蘭蒂斯還面臨其他挑戰，包括高庫存水平和失敗的定價策略，使其復甦之路相比福特和通用汽車更加艱難，後者在轉型方面管理得更為有效</p>

<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://invezz.com/wp-content/uploads/2024/01/malik-shibly-hc-1qsmbat0-unsplash-1-scaled.jpg" alt="" original-src="https://invezz.com/wp-content/uploads/2024/01/malik-shibly-hc-1qsmbat0-unsplash-1-scaled.jpg"/></p>
<p>Stellantis (NYSE: STLA) suffered a historic collapse this morning, plunging more than 25% in a single session, which marks its worst day since the 2021 merger of Fiat Chrysler and PSA Group.</p>
<div class="lb-trans"><p>斯特蘭蒂斯（NYSE: STLA）今天早上遭遇歷史性崩潰，單日暴跌超過 25%，這是自 2021 年菲亞特克萊斯勒與 PSA 集團合併以來的最糟糕一天。</p>
</div><p>The carnage started today after management announced an “alarming” €22.2 billion ($26.5 billion) impairment charge, admitting that it drastically overestimated the pace of the global transition to EVs.</p>
<div class="lb-trans"><p>這一慘狀始於今天，管理層宣佈了一項 “令人震驚” 的 222 億歐元（265 億美元）減值費用，承認其嚴重高估了全球向電動車轉型的速度。</p>
</div><p>This massive “reset” includes €14.7 billion for scrapping failed product plans and adjusting to US emissions regulations, alongside €2.1 billion for resizing a bloated EV supply chain, the company confirmed.</p>
<div class="lb-trans"><p>這項鉅額 “重置” 包括 147 億歐元用於取消失敗的產品計劃和調整美國排放法規，以及 21 億歐元用於縮減臃腫的電動車供應鏈，公司確認了這一點。</p>
</div><p>Perhaps most damaging to investor confidence was the revelation that STLA will suspend its 2026 dividend to preserve its balance sheet. Year-to-date, Stellantis stock is now down some 30%.</p>
<div class="lb-trans"><p>對投資者信心影響最大的是 STLA 將暫停 2026 年分紅，以保護其資產負債表。截至目前，斯特蘭蒂斯的股票已下跌約 30%。</p>
</div><h2>Is Stellantis stock worse than Ford and GM?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>斯特蘭蒂斯的股票比福特和通用汽車更糟嗎？</h2>
</div><p>While its Detroit rivals – Ford and General Motors – have also recorded billions in charges to pivot away from aggressive EV targets, the numbers at Stellantis are simply in a different league of pain.</p>
<div class="lb-trans"><p>儘管其底特律競爭對手——福特和通用汽車——也記錄了數十億的費用以轉變激進的電動車目標，但斯特蘭蒂斯的數字顯然處於一個不同的痛苦層次。</p>
</div><p>The €22.2 billion charge is so massive that it actually exceeds STLA’s entire market cap.</p>
<div class="lb-trans"><p>222 億歐元的費用如此龐大，以至於實際上超過了 STLA 的整個市值。</p>
</div><p>In other words, the market is currently valuing the business at less than the cost of its EV mistakes.</p>
<div class="lb-trans"><p>換句話説，市場目前對該公司的估值低於其電動車失誤的成本。</p>
</div><p>Additionally, unlike GM and Ford, Stellantis suspended its 2026 dividend entirely, removing what can be described as a major “safety net” for those who may have been interested in buying STLA stock at the current, trimmed valuation.</p>
<div class="lb-trans"><p>此外，與通用汽車和福特不同，斯特蘭蒂斯完全暫停了 2026 年的分紅，移除了對那些可能有興趣在當前削減估值下購買 STLA 股票的投資者來説可以被視為重要的 “安全網”。</p>
</div><h2>STLA shares face other headwinds as well</h2>
<div class="lb-trans"><h2>STLA 股票面臨其他阻力</h2>
</div><p>The market is punishing Stellantis harder than it did Ford or General Motors, also because its issues go well beyond a failed EV strategy.</p>
<div class="lb-trans"><p>市場對斯特蘭蒂斯的懲罰比對福特或通用汽車更為嚴厲，因為其問題遠不止於失敗的電動車戰略。</p>
</div><p>Under former CEO Carlos Tavares, Stellantis pursued a “margin over volume” strategy – pushing Jeep and Ram trucks’ prices to record highs (often exceeding $70,000), effectively ghosting its core middle-class buyer.</p>
<div class="lb-trans"><p>在前首席執行官卡洛斯·塔瓦雷斯的領導下，斯特蘭蒂斯採取了 “利潤優先於銷量” 的戰略——將吉普和公羊卡車的價格推高至創紀錄的水平（常常超過 70,000 美元），有效地忽視了其核心的中產階級買家。</p>
</div><p>Plus, quality issues have alienated its customers in recent years as well.</p>
<div class="lb-trans"><p>此外，近年來的質量問題也疏遠了其客户。</p>
</div><p>Stellantis shares are crashing following today’s announcement, also because GM and Ford – while not perfect- didn’t experience the same “customer exodus” due to radical price hikes and reliability declines.</p>
<div class="lb-trans"><p>斯特蘭蒂斯的股票在今天的公告後暴跌，因為通用汽車和福特——儘管並不完美——並沒有因激進的價格上漲和可靠性下降而經歷同樣的 “客户流失”。</p>
</div><h2>Inventory bloat remains an overhang for Stellantis</h2>
<div class="lb-trans"><h2>庫存過剩仍然是斯特蘭蒂斯的負擔</h2>
</div><p>STLA shares are unattractive to buy on this dip also because the company is currently suffocating under a mountain of unsold cars.</p>
<div class="lb-trans"><p>STLA 股票在這次下跌中也不具吸引力，因為公司目前正被一堆未售出的汽車壓得喘不過氣來。</p>
</div><p>At the end of 2025, Jeep’s inventory levels were sitting at a staggering 90-day supply, nearly double the industry’s healthy average.</p>
<div class="lb-trans"><p>到 2025 年底，吉普的庫存水平高達驚人的 90 天供應，幾乎是行業健康平均水平的兩倍。</p>
</div><p>To move these vehicles, STLA is forced to use “massive incentives” and fire-sale pricing, which destroys brand equity and crushes profit margins.</p>
<div class="lb-trans"><p>為了銷售這些車輛，STLA 被迫使用 “大規模激勵” 和清倉定價，這破壞了品牌價值並壓縮了利潤率。</p>
</div><p>In contrast, GM has been praised for its “pricing discipline,” managing to keep inventory lean and transaction prices stable.</p>
<div class="lb-trans"><p>相比之下，通用汽車因其 “定價紀律” 而受到讚揚，成功保持了庫存精簡和交易價格穩定。</p>
</div><h2>What Ford and GM have that STLA lacks</h2>
<div class="lb-trans"><h2>福特和通用汽車擁有而 STLA 缺乏的東西</h2>
</div><p>Finally, GM and Ford have successfully pivoted to “hybrid-first” strategies that resonate with US buyers – but Stellantis is only now frantically re-introducing Hemi V-8 and gas-powered models after realising they moved away from internal combustion too quickly.</p>
<div class="lb-trans"><p>最後，通用汽車和福特成功轉向了與美國買家產生共鳴的 “混合優先” 戰略——而斯特蘭蒂斯現在才匆忙重新推出 Hemi V-8 和燃油動力車型，因為意識到他們過快地遠離了內燃機。</p>
</div><p>While STLA is exiting joint ventures (like selling its stake in NextStar Energy), General Motors’ “Ultium” platform, despite early hiccups, is finally scaling, with EV sales growing 48% last year.</p>
<div class="lb-trans"><p>雖然 STLA 正在退出合資企業（如出售其在 NextStar Energy 的股份），但通用汽車的 “Ultium” 平台儘管早期出現了一些問題，最終還是在擴展，去年電動車銷售增長了 48%。</p>
</div><p>Meanwhile, it lacks something like Ford’s “Pro” business as well, which is a high-margin software-heavy powerhouse that generated consistent cash even when consumer sales lag.</p>
<div class="lb-trans"><p>與此同時，它也缺乏像福特的 “Pro” 業務那樣的高利潤、軟件密集型的強大業務，即使在消費者銷售疲軟時也能持續產生現金流。</p>
</div><p>Taken together, these insights suggest for Stellantis, the road to recovery remains far more treacherous than for its Detroit rivals.</p>
<div class="lb-trans"><p>綜合來看，這些見解表明，對於斯特蘭蒂斯而言，復甦之路遠比其底特律競爭對手更加艱難。</p>
</div><p>The post Stellantis stock: why is its EV reset being punished harder than GM and Ford? appeared first on Invezz</p>
<div class="lb-trans"><p>斯特蘭蒂斯股票：為什麼它的電動車重置受到的懲罰比通用汽車和福特更嚴重？的文章首發於 Invezz。</p>
</div>

Stellantis stock: why is its EV reset being punished harder than GM and Ford?

- Stellantis 股價今日暴跌超過 25%，創下自 2021 年合併以來最大單日跌幅。  
- 該公司宣佈 €22.2 億的資產減值，導致投資者信心受挫，2026 年分紅將暫停。  
- 競爭對手福特和通用汽車未經歷同樣 “客户流失”，二者市值仍高於 Stellantis 的減值。

Stellantis 股票：為什麼其電動車重置受到的懲罰比通用汽車和福特更為嚴厲？