營收：截至 2026 財年 Q3，公佈值為 11.57 億美元，市場一致預期值為 11.67 億美元，不及預期。每股收益：截至 2026 財年 Q3，公佈值為 0.18 美元，市場一致預期值為 -0.2814 美元，超過預期。息税前利潤：截至 2026 財年 Q3，公佈值為 -51.81 百萬美元。<h4>運營費用</h4><ul><li>服務收入成本：2025 年 12 月 31 日止三個月為 536.8 百萬美元，同比增長 9.1 百萬美元（2%）；九個月為 1,579.9 百萬美元，同比增長 3.9 百萬美元（0%）。</li><li>產品收入成本：2025 年 12 月 31 日止三個月為 241.5 百萬美元，同比增長 7.2 百萬美元（3%）；九個月為 716.0 百萬美元，同比增長 44.1 百萬美元（7%）。</li><li>銷售、一般及行政費用：2025 年 12 月 31 日止三個月為 240.7 百萬美元，同比增長 2.7 百萬美元（1%）；九個月為 745.3 百萬美元，同比減少 16.3 百萬美元（-2%）。</li><li>獨立研發費用：2025 年 12 月 31 日止三個月為 46.9 百萬美元，同比增長 10.2 百萬美元（28%）；九個月為 123.4 百萬美元，同比增長 14.7 百萬美元（14%）。</li><li>已收購無形資產攤銷：2025 年 12 月 31 日止三個月為 64.8 百萬美元，而 2024 年同期為 65.8 百萬美元，基本持平；九個月為 195.6 百萬美元，而 2024 年同期為 198.1 百萬美元，基本持平。</li></ul><h4>運營利潤</h4><ul><li>2025 年 12 月 31 日止三個月，運營利潤為 26.3 百萬美元，而 2024 年同期為 21.2 百萬美元。</li><li>2025 年 12 月 31 日止九個月，運營利潤為 108.7 百萬美元，而 2024 年同期為 56.3 百萬美元。</li></ul><h4>利息收入與支出</h4><ul><li>利息收入：2025 年 12 月 31 日止三個月為 165.590 百萬美元，而 2024 年同期為 17.708 百萬美元，同比增長 147.9 百萬美元。</li><li>利息支出：2025 年 12 月 31 日止三個月為-87.478 百萬美元，而 2024 年同期為-94.476 百萬美元，同比減少 7.0 百萬美元。</li><li>債務清償（損失）收益，淨額：2025 年 12 月 31 日止三個月為-11.647 百萬美元，而 2024 年同期為-96.614 百萬美元。</li></ul><h4>現金流</h4><ul><li>經營活動現金流：2025 年 12 月 31 日止九個月，經營活動提供的現金為 1,267.590 百萬美元，而 2024 年同期為 609.744 百萬美元，同比增長 657.8 百萬美元。</li><li>投資活動現金流：2025 年 12 月 31 日止九個月，投資活動使用的現金為-663.663 百萬美元，而 2024 年同期為-524.882 百萬美元，同比增加 138.8 百萬美元。</li><li>融資活動現金流：2025 年 12 月 31 日止九個月，融資活動使用的現金為-867.504 百萬美元，而 2024 年同期為-435.888 百萬美元，同比增加 431.6 百萬美元。</li></ul><h4>分部業績</h4>通信服務分部 (Communication Services) 收入： 2025 年 12 月 31 日止三個月，總分部收入為 825.3 百萬美元，而 2024 年同期為 820.3 百萬美元，同比增長 5.0 百萬美元（1%）。 2025 年 12 月 31 日止九個月，總分部收入為 2,489.4 百萬美元，而 2024 年同期為 2,473.5 百萬美元，同比增長 15.8 百萬美元（1%）。 服務收入增長主要得益於航空服務增加 39.8 百萬美元和政府衞星通信服務增加 7.3 百萬美元，但由於帶寬限制，固定服務及其他服務收入預期減少 36.6 百萬美元。 運營利潤： 2025 年 12 月 31 日止三個月，分部運營利潤為 38.0 百萬美元，而 2024 年同期為 44.4 百萬美元，同比減少-6.3 百萬美元（-14%）。 2025 年 12 月 31 日止九個月，分部運營利潤為 150.3 百萬美元，而 2024 年同期為 85.8 百萬美元，同比增長 64.5 百萬美元（75%）。 獨特指標： 截至 2025 年 12 月 31 日，衞訊公司已在約 4,460 架商用飛機和約 2,100 架公務機上安裝並投入使用機上互聯繫統。 預計將有約 1,100 架額外商用飛機安裝機上互聯繫統。 截至 2025 年 12 月 31 日，衞訊公司為約 13,400 艘船舶提供 Ka 波段通信服務。 截至 2025 年 12 月 31 日，美國固定寬帶業務擁有約 143,000 名用户，平均每月每用户收入為 112 美元。國防與先進技術分部 (Defense and Advanced Technologies) 收入： 2025 年 12 月 31 日止三個月，總分部收入為 331.7 百萬美元，而 2024 年同期為 303.4 百萬美元，同比增長 28.3 百萬美元（9%）。 2025 年 12 月 31 日止九個月，總分部收入為 979.6 百萬美元，而 2024 年同期為 899.0 百萬美元，同比增長 80.7 百萬美元（9%）。 產品收入增長主要得益於戰術網絡業務增加 15.4 百萬美元和信息安全與網絡防禦業務增加 7.5 百萬美元。 運營利潤： 2025 年 12 月 31 日止三個月，分部運營利潤為 53.1 百萬美元，而 2024 年同期為 42.7 百萬美元，同比增長 10.4 百萬美元（24%）。 2025 年 12 月 31 日止九個月，分部運營利潤為 154.1 百萬美元，而 2024 年同期為 168.6 百萬美元，同比減少-14.5 百萬美元（-9%）。<h4>積壓訂單 (Backlog)</h4><ul><li>截至 2025 年 12 月 31 日，衞訊公司已確認積壓訂單總額為 3,967.3 百萬美元，其中通信服務分部為 2,790.8 百萬美元，國防與先進技術分部為 1,176.5 百萬美元。</li><li>已獲資金的積壓訂單總額為 3,714.2 百萬美元，其中通信服務分部為 2,770.7 百萬美元，國防與先進技術分部為 943.5 百萬美元。</li><li>預計在未來 12 個月內，略低於一半的已確認積壓訂單將交付。</li></ul><h4>展望與戰略</h4>衞訊公司預計在 2027 財年上半年推出其第二顆第三代 ViaSat-3 系列衞星 ViaSat-3 F2 的商業服務，並有八顆額外的地球靜止軌道（GEO）衞星正在開發中。公司預計隨着新衞星的商業服務推出，運營成本將增加且帶寬供應將受限，隨後收入基礎將擴大並實現運營成本效益。衞訊公司預計在未來 12 個月內擁有足夠的資金來源來滿足預期運營需求，包括現有現金、借款能力以及預期來自經營活動的現金。

衞訊公司｜10-Q：2026 財年 Q3 營收 11.57 億美元不及預期