Wabash National NYSE: WNC 的高管告訴投資者，公司正在經歷一個持續的貨運低迷，這種情況繼續對第四季度的業績施加壓力，並預計將使需求在 2026 年初保持疲軟。管理層強調關注流動性、成本對齊和擴大經常性收入來源，同時承認對行業復甦的時機和速度的可見性有限。
獲取 Wabash National 的提醒：
<h2>管理層將 2025 年視為艱難的下行週期</h2>
總裁兼首席執行官 Brent Yeagy 將 2025 年描述為 “運輸行業的挑戰之年”，指出需求的持續疲軟和影響客户支出決策的不確定性。Yeagy 表示，Wabash 通過保持資產負債表和流動性以及將成本結構與市場條件對齊，保持了紀律性。
進入 2026 年，Yeagy 表示公司在貨運市場的某些部分看到了 “早期的逐步穩定跡象”——例如貨運量穩定、經銷商庫存精簡以及車隊利用率逐漸改善——但他説這些指標並未轉化為訂單活動的顯著增加。車隊仍然保持謹慎，替換週期延長，導致訂單模式不均勻，短期可見性有限。
<h2>成本措施包括閒置 Little Falls 和 Goshen 設施</h2>
在本季度，Wabash 採取了額外的成本措施，包括閒置 Little Falls 和 Goshen 的製造設施。Yeagy 表示，這些舉措旨在更好地將生產能力與需求對齊，並在下一個市場週期內降低固定成本。公司在本季度記錄了約 1600 萬美元 的與這些措施相關的總費用，管理層將其描述為非現金費用。
Wabash 預計在 2026 年上半年將產生額外的 400 萬到 500 萬美元 的費用，其中大約 100 萬到 200 萬美元 預計為現金支出，主要與遣散費和其他退出相關費用有關。管理層表示，這些措施預計將產生約 1000 萬美元 的持續年度節省，主要來自固定制造間接費用和運營費用。
在問答環節中，Yeagy 表示，閒置並不代表退出冷藏產品市場。他表示，Wabash 並沒有退出冷藏拖車市場，並在其網絡中保留了冷藏卡車車身的產能。他將 Little Falls 的舉措描述為 “暫停”，以重新定位產品和成本結構，為公司認為可能在 2027 年改善的市場做準備，而 Goshen 的停產則被描述為通過過去幾年的結構性變化實現的間接費用優化。
<h2>第四季度業績顯示虧損；零部件和服務實現增長</h2>
首席財務官 Pat Keslin 報告稱，第四季度合併收入為 3.21 億美元。Wabash 在本季度發運了約 5901 輛新拖車 和 1343 輛卡車車身。Keslin 表示，卡車車身業務的生產量低於預期，導致運營效率低下，導致 調整後的毛利率為 -1.1% 和 調整後的營業利潤率為 -13.6%。調整後的結果不包括與閒置這兩家設施相關的非現金費用。
調整後的 EBITDA 為 -2620 萬美元（或 -8.1% 的銷售額）。歸屬於普通股股東的調整後淨收入為 -3780 萬美元，或 每稀釋股 -0.93 美元。
按部門劃分：
<ul>
<li>運輸解決方案 收入為 2.63 億美元，非 GAAP 營業收入為 -3170 萬美元（或 -12.1% 的銷售額）。</li>
<li>零部件和服務 收入為 6450 萬美元，營業收入為 510 萬美元（或 7.9% 的銷售額）。</li>
</ul>
首席增長官 Mike Pettit 表示，零部件和服務同比增長 33%，環比增長約 6%，儘管更廣泛的原始設備市場仍比 2023 年的峯值下降超過 40%。他指出，由於高利潤的原始設備零件需求疲軟和與最近的改裝擴展相關的啓動成本，該部門的利潤率仍低於長期預期，但重申了該業務可以在未來實現 “高十幾的 EBITDA” 的預期。
Pettit 強調了改裝的勢頭，表示 Wabash 在第四季度發運了約 550 個改裝單元，全年約 2050 個。他表示，2025 年的銷量是 2023 年水平的兩倍多。公司在 2025 年下半年開設了三個新的改裝中心——印第安納州西北部、亞特蘭大和鳳凰城——並表示擴展的業務佈局使其在 2026 年超過 2500 個改裝單元成為可能。
<h2>現金流、流動性和資本配置</h2>
Keslin 表示，全年經營現金生成總額為 1200 萬美元，2025 年自由現金流為 -3100 萬美元，不包括在第四季度支付的 3000 萬美元 法律和解費用。流動性（現金加可用借款）在 12 月 31 日總計 2.35 億美元。
在第四季度，Wabash 投資了 500 萬美元 用於資本支出，併為其 “拖車即服務”（TaaS）計劃投資了 700 萬美元 的創收資產。公司還回購了 70 萬美元 的股份，並支付了 320 萬美元 的季度股息。全年，Wabash 投資了 2500 萬美元 用於傳統資本支出，4800 萬美元 用於創收資產，回購了 3400 萬美元 的股份，並通過股息返還了 1380 萬美元。
展望 2026 年，Keslin 表示，公司不預計在 2025 年建立基礎後會有額外的短期投資於 TaaS。在問答環節中，他表示，2026 年的維護資本支出預計與 2025 年相似（約 2600 萬美元），並仍將包括一些增長資本支出，但與 TaaS 無關。
關於資本部署優先事項，Keslin 表示，公司在 2025 年結束時從其資產基礎貸款設施中提取了 4500 萬美元，並且償還 ABL 將是可用現金的主要用途。他補充説，除了內部資本支出和股息外，公司還將重新評估股票回購或潛在的 2028 年到期高收益債券的償還。
<h2>指引僅限於 2026 年第一季度；反傾銷案件正在監控中</h2>
由於可見性有限，管理層僅提供了 2026 年第一季度的指引。Yeagy 表示，Wabash 預計收入為 3.1 億到 3.3 億美元，調整後的每股收益為 -$0.95 到-$0.05，並將第一季度描述為全年收入和運營利潤率可能最弱的一季度。Keslin 還提到運營利潤率中點約為 -15%，並描述了持續的資本支出推遲和不確定性將延續到 2026 年。Yeagy 和 Keslin 都表示，他們預計 2026 年將比 2025 年有所改善，儘管復甦時機仍不確定。
管理層還討論了國內拖車行業針對某些進口拖車產品提出的反傾銷和補貼税申請。Yeagy 表示，正式調查處於早期階段。他指出，美國國際貿易委員會的初步裁定預計在 2 月 6 日左右公佈，可能會有延遲，而商務部的初步裁定預計將在年內稍晚公佈，最終裁定將在此之後。Yeagy 在問答環節中表示，Wabash 不預計在此過程中產生重大費用，並解釋説，如果裁定為肯定，潛在的關税和罰款將適用於被命名的外國競爭對手，最終裁定通常預計在 2026 年下半年。
Yeagy 還談到了盈利壓力，表示利潤動態反映了在低銷量環境中贏得單位的市場定價競爭，而不是關税驅動的材料成本，他將其描述為直接影響微乎其微。
<h2>關於 Wabash National NYSE: WNC</h2>
Wabash National Corporation NYSE: WNC 是一家領先的運輸設備和供應鏈解決方案的設計和製造商。公司的產品組合包括乾貨貨車拖車、冷藏車、罐車、平台拖車、平板車和複合材料車身。Wabash National 還提供鐵路貨車產品和模塊化建築解決方案，服務於食品和飲料、化學品、農業、廢物管理和建築等多個終端市場的客户。
Wabash National 成立於 1985 年，總部位於印第安納州拉法葉，因其在輕質材料、先進製造工藝和遠程信息處理集成方面的創新而建立了聲譽。
<h2>另見</h2>
<ul>
<li>五隻我們更看好的股票，勝過 Wabash National</li>
<li>新法律：國會批准數字美元的設立？</li>
<li>黃金市場崩潰的那一天</li>
<li>一位前 CIA 特工對即將到來的崩潰的看法</li>
<li>你的銀行賬户不再安全</li>
<li>他剛剛準確預測了另一個黃金走勢……</li>
</ul>
此即時新聞提醒由敍述科學技術和 MarketBeat 的金融數據生成，以便為讀者提供最快的報道和公正的覆蓋。請將任何問題或意見發送至 contact@marketbeat.com。
<h2>你現在應該投資 1000 美元在 Wabash National 嗎？</h2>
在考慮 Wabash National 之前，你會想聽聽這個。
MarketBeat 每天跟蹤華爾街頂級評級和表現最佳的研究分析師及其推薦給客户的股票。MarketBeat 已識別出五隻頂級分析師正在悄悄向客户推薦的股票，建議在更廣泛的市場注意到之前購買……而 Wabash National 並不在名單上。
雖然 Wabash National 目前在分析師中被評為減持，但頂級分析師認為這五隻股票更值得購買。
查看這五隻股票

Wabash國立

Wabash National（紐約證券交易所代碼：WNC）在第四季度面臨挑戰，原因是貨運持續低迷，影響了業績，預計需求將在 2026 年初保持疲軟。公司專注於流動性和成本調整，管理層表示 2025 年將是艱難的一年。Wabash 關閉了一些設施以降低成本，產生了 1600 萬美元的費用，並預計將持續節省 1000 萬美元。第四季度收入為 3.21 億美元，調整後的淨收入為-3780 萬美元。儘管整體市場下滑，零部件和服務部門仍實現了 33% 的同比增長

Wabash 國立公司第四季度財報電話會議要點