<p><em>(這是沃倫·巴菲特觀察通訊，關於沃倫·巴菲特和伯克希爾哈撒韋的新聞和分析。您可以在</em> <em>這裏</em> <em>註冊，每週五晚上在您的收件箱中接收。)</em></p>
<p>伯克希爾哈撒韋的股票本週表現優於基準標準普爾 500 指數，因為投資者在科技股因擔憂人工智能支出超過收入而引發的拋售中尋求安全。</p>
<p>這些下跌使得伯克希爾超過 3500 億美元的現金看起來更像是一種祝福而非詛咒。</p>
<p>該公司的 A 類股票上漲了 5.6%，B 類股票上漲了 5.7%。</p>
<p>儘管週五反彈使道瓊斯指數首次突破 50,000 點，但標準普爾本週下跌了 0.1%。</p>
<p>伯克希爾的股票年初至今與標準普爾持平，較上週幾乎 8 個百分點的虧損有所恢復。</p>
<h2>達維塔股票因強勁收益而飆升，伯克希爾減持股份</h2>
<p>達維塔的股票本週飆升近 29%，因為這家透析公司的第四季度收益和全年利潤預測在週一晚間發佈時超出了分析師的預期。</p>
<p>這對伯克希爾來説是個好消息，伯克希爾持有超過 3000 萬股的 44% 股份，目前估值為 42 億美元。</p>
<p>不過，不太好的消息是，上週四它被迫以每股 120.56 美元的價格出售近 170 萬股 DVA 股票，總額接近 2 億美元。</p>
<p>在與達維塔的 2024 年協議中，伯克希爾承諾將其持股比例保持在公司流通股的 45% 或以下，而達維塔在上個季度回購了自己的股票，導致其股份減少。</p>
<h2>Borsheims 的黃金改造</h2>
<p>伯克希爾哈撒韋子公司 Borsheims 計劃對其位於奧馬哈的旗艦珠寶店進行所謂的 “重大建築改造”，以標誌其進入 “新的黃金時代”。</p>
<p>在一份新聞稿中，總裁兼首席執行官 Karen Goracke 被引用説，目標是 “重新構想客户的體驗”，創造一個 “提升奢華環境” 的空間，“強化 Borsheims 作為一個目的地”。</p>
<p>向股東提供的折扣幫助使得該店在伯克希爾年度會議週末成為一個目的地。</p>
<p>翻新工作將在今年 5 月的會議後開始。商店將在施工期間保持開放。</p>
<p>設計由 HDR 提供，施工由 Kiewit 負責。兩者均位於奧馬哈。</p>
<h2>網絡上的巴菲特與伯克希爾</h2>
<p><strong>某些鏈接可能需要訂閲：</strong></p>
<ul>
<li>路透社在 MSN：伯克希爾公用事業公司敦促俄勒岡州上訴法院限制野火損失</li>
</ul>
<ul>
<li>巴倫週刊在 MSN：伯克希爾與日本貿易公司合作豐厚：5 只股票總值近 400 億美元</li>
</ul>
<ul>
<li>彭博商業週刊每日視頻：布魯克斯在全球 “贏得跑者”：首席執行官謝里丹</li>
</ul>
<h2>CNBC 巴菲特檔案的亮點</h2>
<h2>'弄清楚什麼是合理的，遵循自己的道路' (2016)</h2>
<p>沃倫·巴菲特解釋了他對人們如何看待股市的哲學，特別是當其他人似乎在快速賺錢時。</p>
<p><strong>觀眾提問者</strong>：我想問的問題是關於今天在家觀看的孩子們和在場的孩子們。</p>
<p>當他們每天在媒體上看到從未盈利的公司上市時，他們應該如何看待股票？</p>
<p><strong>沃倫·巴菲特</strong>：你真的不需要擔心，知道，IPO 發生了什麼，或者人們賺錢的事情。</p>
<p>人們每天都在中彩票，但沒有理由讓這影響你。你不應該對此感到嫉妒。</p>
<p>我的意思是，你知道，如果他們想做數學上不合理的事情，而其中一個偶爾走運，他們把那個人放在電視上，而貢獻獎金的百萬個人則被州政府抽走一大塊，你知道，不要在那上面——這沒什麼好擔心的。</p>
<p>只需——你所要做的就是弄清楚什麼是合理的。而且你不——當你買股票時，你要讓自己處於一種心理狀態，認為你是在購買一家公司，如果你五年內不看它的報價，那也沒關係……</p>
<p>讓其他人走自己的路。你不——你不想因為有這樣的機會而陷入愚蠢的遊戲……</p>
<p>很多問題，正如查理所説，都是由嫉妒引起的。你不想對贏得彩票或購買上漲的 IPO 的人感到嫉妒。</p>
<p>你必須弄清楚什麼是合理的，遵循自己的道路。</p>
<h2>伯克希爾股票觀察</h2>
<p><strong>四周</strong></p>
<p><strong>十二個月</strong></p>
<p>BRK.A 股票價格：$762,569.63</p>
<p>BRK.B 股票價格：$508.09</p>
<p>BRK.B 市盈率（TTM）：16.25</p>
<p>伯克希爾市值：$1,096,347,710,921</p>
<p>截至 9 月 30 日，伯克希爾現金：$381.7 億（較 6 月 30 日上升 10.9%）</p>
<p>不包括鐵路現金和減去應付國債：$354.3 億（較 6 月 30 日上升 4.3%）</p>
<p>自 2024 年 5 月以來沒有進行伯克希爾股票回購。</p>
<p>（所有數據截至出版日期，除非另有説明）</p>
<h2>伯克希爾的主要股票持有 -2026 年 2 月 6 日</h2>
<p>根據最新收盤價，伯克希爾在美國和日本公開交易股票的主要持有按市值排序。</p>
<p>持有情況截至 2025 年 9 月 30 日，報告於 2025 年 11 月 14 日的伯克希爾哈撒韋 13F 文件中，除非：</p>
<ul>
<li>三菱，截至 2025 年 8 月 28 日</li>
<li>三井，截至 2025 年 9 月 30 日</li>
</ul>
<p>完整的持有列表和當前市場價值可從 CNBC.com 的伯克希爾哈撒韋投資組合追蹤器獲取。</p>
<h2>問題或評論</h2>
<p>請將有關通訊的任何問題或評論發送至 alex.crippen@nbcuni.com。（抱歉，我們不將問題或評論轉發給巴菲特本人。）</p>
<p>如果您尚未訂閲此通訊，可以在這裏註冊。</p>
<p>此外，巴菲特給股東的年度信件也非常值得閲讀。它們在伯克希爾的網站上匯總。</p>
<p>-- Alex Crippen，編輯，沃倫·巴菲特觀察</p>

伯克希爾哈撒韋-A

伯克希爾哈撒韋-B

達維塔保健

2 倍做多 BRKB ETF - Direxion

南方兩倍做多伯克希爾

<p>本週，伯克希爾哈撒韋的股票表現優於標準普爾 500 指數，因為投資者在科技股拋售中尋求安全。該公司的 A 類股票上漲了 5.6%，B 類股票上漲了 5.7%。伯克希爾超過 3500 億美元的現金儲備在此次經濟下行中被視為有利因素。此外，達維塔的股票在強勁的財報發佈後飆升近 29%，這也使伯克希爾的持股受益。其子公司 Borsheims 計劃進行重大翻新，以提升客户體驗。截至 9 月 30 日，伯克希爾的市值約為 1.1 萬億美元，報告顯示其現金儲備相當可觀</p>

<p><em>(This is the Warren Buffett Watch newsletter, news and analysis on all things Warren Buffett and Berkshire Hathaway. You can sign up</em> <em>here</em> <em>to receive it every Friday evening in your inbox.)</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>(這是沃倫·巴菲特觀察通訊，關於沃倫·巴菲特和伯克希爾哈撒韋的新聞和分析。您可以在</em> <em>這裏</em> <em>註冊，每週五晚上在您的收件箱中接收。)</em></p>
</div><p>Berkshire Hathaway's stock outperformed the benchmark S&amp;P 500 stock index this week as investors sought safety from a sell-off for technology stocks sparked by concerns that AI spending is outpacing revenues.</p>
<div class="lb-trans"><p>伯克希爾哈撒韋的股票本週表現優於基準標準普爾 500 指數，因為投資者在科技股因擔憂人工智能支出超過收入而引發的拋售中尋求安全。</p>
</div><p>Those declines are making Berkshire's more than $350 billion in cash look more like a blessing than a curse.</p>
<div class="lb-trans"><p>這些下跌使得伯克希爾超過 3500 億美元的現金看起來更像是一種祝福而非詛咒。</p>
</div><p>The company's A shares were up 5.6% and the B shares gained 5.7%.</p>
<div class="lb-trans"><p>該公司的 A 類股票上漲了 5.6%，B 類股票上漲了 5.7%。</p>
</div><p>Despite a rebound Friday that put the Dow above 50,000 for the first time, the S&amp;P fell 0.1% on the week.</p>
<div class="lb-trans"><p>儘管週五反彈使道瓊斯指數首次突破 50,000 點，但標準普爾本週下跌了 0.1%。</p>
</div><p>Berkshire shares are near even with the S&amp;P year-to-date, recovering from a deficit of almost 8 percentage points last week.</p>
<div class="lb-trans"><p>伯克希爾的股票年初至今與標準普爾持平，較上週幾乎 8 個百分點的虧損有所恢復。</p>
</div><h2>DaVita shares rally on strong earnings after Berkshire trims stake</h2>
<div class="lb-trans"><h2>達維塔股票因強勁收益而飆升，伯克希爾減持股份</h2>
</div><p>DaVita shares soared almost 29% this week after the dialysis company's Q4 earnings and full-year profit forecast released late Monday came in above analysts' expectations.</p>
<div class="lb-trans"><p>達維塔的股票本週飆升近 29%，因為這家透析公司的第四季度收益和全年利潤預測在週一晚間發佈時超出了分析師的預期。</p>
</div><p>That's good news for Berkshire, which has a 44% stake of more than 30 million shares that are currently valued at $4.2 billion.</p>
<div class="lb-trans"><p>這對伯克希爾來説是個好消息，伯克希爾持有超過 3000 萬股的 44% 股份，目前估值為 42 億美元。</p>
</div><p>The not so good news, though, is that it was obliged to sell almost 1.7 million DVA shares at a pre-surge price of $120.56 each last Thursday, for a total of just under $200 million.</p>
<div class="lb-trans"><p>不過，不太好的消息是，上週四它被迫以每股 120.56 美元的價格出售近 170 萬股 DVA 股票，總額接近 2 億美元。</p>
</div><p>In a 2024 agreement with DaVita, Berkshire promised to keep its stake at or below 45% of the company's outstanding shares, which declined last quarter as DaVita bought back its own stock.</p>
<div class="lb-trans"><p>在與達維塔的 2024 年協議中，伯克希爾承諾將其持股比例保持在公司流通股的 45% 或以下，而達維塔在上個季度回購了自己的股票，導致其股份減少。</p>
</div><h2>Borsheims' golden renovation</h2>
<div class="lb-trans"><h2>Borsheims 的黃金改造</h2>
</div><p>Berkshire Hathaway subsidiary Borsheims is planning what it calls a &#34;major architectural transformation&#34; of its flagship Omaha jewelry store to signify its entry into a &#34;new Golden Era.&#34;</p>
<div class="lb-trans"><p>伯克希爾哈撒韋子公司 Borsheims 計劃對其位於奧馬哈的旗艦珠寶店進行所謂的 “重大建築改造”，以標誌其進入 “新的黃金時代”。</p>
</div><p>In a news release, President and CEO Karen Goracke is quoted as saying the goal is to &#34;reimagine the customer's experience&#34; with an &#34;elevated luxury environment&#34; that &#34;reinforces Borsheims as a destination.&#34;</p>
<div class="lb-trans"><p>在一份新聞稿中，總裁兼首席執行官 Karen Goracke 被引用説，目標是 “重新構想客户的體驗”，創造一個 “提升奢華環境” 的空間，“強化 Borsheims 作為一個目的地”。</p>
</div><p>Discounts offered to shareholders help make the store a destination during Berkshire's annual meeting weekend.</p>
<div class="lb-trans"><p>向股東提供的折扣幫助使得該店在伯克希爾年度會議週末成為一個目的地。</p>
</div><p>Renovations will begin after this May's gathering. The store will remain open during the construction work.</p>
<div class="lb-trans"><p>翻新工作將在今年 5 月的會議後開始。商店將在施工期間保持開放。</p>
</div><p>The design is by HDR with construction by Kiewit. Both are based in Omaha.</p>
<div class="lb-trans"><p>設計由 HDR 提供，施工由 Kiewit 負責。兩者均位於奧馬哈。</p>
</div><h2>BUFFETT &amp; BERKSHIRE AROUND THE INTERNET</h2>
<div class="lb-trans"><h2>網絡上的巴菲特與伯克希爾</h2>
</div><p><strong>Some links may require a subscription:</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>某些鏈接可能需要訂閲：</strong></p>
</div><ul>
<li>Reuters on MSN: Berkshire utility urges Oregon appeals court to limit wildfire damages</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>路透社在 MSN：伯克希爾公用事業公司敦促俄勒岡州上訴法院限制野火損失</li>
</ul>
</div><ul>
<li>Barron's on MSN: Berkshire is scoring big with Japanese trading companies: 5 stocks worth almost $40 billion</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>巴倫週刊在 MSN：伯克希爾與日本貿易公司合作豐厚：5 只股票總值近 400 億美元</li>
</ul>
</div><ul>
<li>Bloomberg Businessweek Daily video: Brooks Is 'Winning the Runner' Globally: CEO Sheridan</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>彭博商業週刊每日視頻：布魯克斯在全球 “贏得跑者”：首席執行官謝里丹</li>
</ul>
</div><h2>HIGHLIGHTS FROM CNBC'S BUFFETT ARCHIVE</h2>
<div class="lb-trans"><h2>CNBC 巴菲特檔案的亮點</h2>
</div><h2>'Figure out what makes sense and follow your own course' (2016)</h2>
<div class="lb-trans"><h2>'弄清楚什麼是合理的，遵循自己的道路' (2016)</h2>
</div><p>Warren Buffett explains his philosophy on how people should look at the stock market, especially when other people appear to be making a lot of fast money.</p>
<div class="lb-trans"><p>沃倫·巴菲特解釋了他對人們如何看待股市的哲學，特別是當其他人似乎在快速賺錢時。</p>
</div><p><strong>AUDIENCE MEMBER</strong>: My question is for my children watching at home today and children in the audience.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>觀眾提問者</strong>：我想問的問題是關於今天在家觀看的孩子們和在場的孩子們。</p>
</div><p>How should they look at stocks when every day in the media they see companies that have never made a dime in their life go IPO?</p>
<div class="lb-trans"><p>當他們每天在媒體上看到從未盈利的公司上市時，他們應該如何看待股票？</p>
</div><p><strong>WARREN BUFFETT</strong>: You don't really have to worry about, you know, what's going on in IPOs, or people making money.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>沃倫·巴菲特</strong>：你真的不需要擔心，知道，IPO 發生了什麼，或者人們賺錢的事情。</p>
</div><p>People win lotteries every day, but there's no reason to have that affect you at all. You shouldn't be jealous about it.</p>
<div class="lb-trans"><p>人們每天都在中彩票，但沒有理由讓這影響你。你不應該對此感到嫉妒。</p>
</div><p>I mean, you know, if they want to do mathematically unsound things, and one of them occasionally gets lucky, and they put the one person on television, and the million that contributed to the winnings with the big slice taken out for the state, you know, don't get on there — it's nothing to worry about.</p>
<div class="lb-trans"><p>我的意思是，你知道，如果他們想做數學上不合理的事情，而其中一個偶爾走運，他們把那個人放在電視上，而貢獻獎金的百萬個人則被州政府抽走一大塊，你知道，不要在那上面——這沒什麼好擔心的。</p>
</div><p>Just — all you have to do is figure out what makes sense. And you don't — and you look at buying — when you — when you buy a stock, you get yourself in the mental frame of mind that you're buying a business, and if you don't look at a quote on it for five years, that's fine...</p>
<div class="lb-trans"><p>只需——你所要做的就是弄清楚什麼是合理的。而且你不——當你買股票時，你要讓自己處於一種心理狀態，認為你是在購買一家公司，如果你五年內不看它的報價，那也沒關係……</p>
</div><p>Let the rest of the world go its own way. You don't — you don't want to get into a stupid game just because it's available...</p>
<div class="lb-trans"><p>讓其他人走自己的路。你不——你不想因為有這樣的機會而陷入愚蠢的遊戲……</p>
</div><p>A lot of problems are, as Charlie would say, are caused by envy. You don't want to get envious of somebody that won the lottery or bought an IPO that went up.</p>
<div class="lb-trans"><p>很多問題，正如查理所説，都是由嫉妒引起的。你不想對贏得彩票或購買上漲的 IPO 的人感到嫉妒。</p>
</div><p>You have to figure out what makes sense and follow your own course.</p>
<div class="lb-trans"><p>你必須弄清楚什麼是合理的，遵循自己的道路。</p>
</div><h2>BERKSHIRE STOCK WATCH</h2>
<div class="lb-trans"><h2>伯克希爾股票觀察</h2>
</div><p><strong>Four weeks</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>四周</strong></p>
</div><p><strong>Twelve months</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>十二個月</strong></p>
</div><p>BRK.A stock price: $762,569.63</p>
<div class="lb-trans"><p>BRK.A 股票價格：$762,569.63</p>
</div><p>BRK.B stock price: $508.09</p>
<div class="lb-trans"><p>BRK.B 股票價格：$508.09</p>
</div><p>BRK.B P/E (TTM): 16.25</p>
<div class="lb-trans"><p>BRK.B 市盈率（TTM）：16.25</p>
</div><p>Berkshire market capitalization: $1,096,347,710,921</p>
<div class="lb-trans"><p>伯克希爾市值：$1,096,347,710,921</p>
</div><p>Berkshire Cash as of September 30: $381.7 billion (Up 10.9% from June 30)</p>
<div class="lb-trans"><p>截至 9 月 30 日，伯克希爾現金：$381.7 億（較 6 月 30 日上升 10.9%）</p>
</div><p>Excluding Rail Cash and Subtracting T-Bills Payable: $354.3 billion (Up 4.3% from June 30)</p>
<div class="lb-trans"><p>不包括鐵路現金和減去應付國債：$354.3 億（較 6 月 30 日上升 4.3%）</p>
</div><p>No Berkshire stock repurchases since May 2024.</p>
<div class="lb-trans"><p>自 2024 年 5 月以來沒有進行伯克希爾股票回購。</p>
</div><p>(All figures are as of the date of publication, unless otherwise indicated)</p>
<div class="lb-trans"><p>（所有數據截至出版日期，除非另有説明）</p>
</div><h2>BERKSHIRE'S TOP EQUITY HOLDINGS - Feb. 6, 2026</h2>
<div class="lb-trans"><h2>伯克希爾的主要股票持有 -2026 年 2 月 6 日</h2>
</div><p>Berkshire's top holdings of disclosed publicly traded stocks in the U.S. and Japan, by market value, based on the latest closing prices.</p>
<div class="lb-trans"><p>根據最新收盤價，伯克希爾在美國和日本公開交易股票的主要持有按市值排序。</p>
</div><p>Holdings are as of September 30, 2025, as reported in Berkshire Hathaway's 13F filing on November 14, 2025, except for:</p>
<div class="lb-trans"><p>持有情況截至 2025 年 9 月 30 日，報告於 2025 年 11 月 14 日的伯克希爾哈撒韋 13F 文件中，除非：</p>
</div><ul>
<li>Mitsubishi, which is as of August 28, 2025</li>
<li>Mitsui, which is as of September 30, 2025</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>三菱，截至 2025 年 8 月 28 日</li>
<li>三井，截至 2025 年 9 月 30 日</li>
</ul>
</div><p>The full list of holdings and current market values is available from CNBC.com's Berkshire Hathaway Portfolio Tracker.</p>
<div class="lb-trans"><p>完整的持有列表和當前市場價值可從 CNBC.com 的伯克希爾哈撒韋投資組合追蹤器獲取。</p>
</div><h2>QUESTIONS OR COMMENTS</h2>
<div class="lb-trans"><h2>問題或評論</h2>
</div><p>Please send any questions or comments about the newsletter to me at alex.crippen@nbcuni.com. (Sorry, but we don't forward questions or comments to Buffett himself.)</p>
<div class="lb-trans"><p>請將有關通訊的任何問題或評論發送至 alex.crippen@nbcuni.com。（抱歉，我們不將問題或評論轉發給巴菲特本人。）</p>
</div><p>If you aren't already subscribed to this newsletter, you can sign up here.</p>
<div class="lb-trans"><p>如果您尚未訂閲此通訊，可以在這裏註冊。</p>
</div><p>Also, Buffett's annual letters to shareholders are highly recommended reading. There are collected here on Berkshire's website.</p>
<div class="lb-trans"><p>此外，巴菲特給股東的年度信件也非常值得閲讀。它們在伯克希爾的網站上匯總。</p>
</div><p>-- Alex Crippen, Editor, Warren Buffett Watch</p>
<div class="lb-trans"><p>-- Alex Crippen，編輯，沃倫·巴菲特觀察</p>
</div>

Berkshire Hathaway outperforms this week as tech stocks sink

- 伯克希爾哈撒韋股票本週超越標普 500 指數，因投資者尋求避險。  
- 公司的 A 股上漲 5.6%，B 股上漲 5.7%，現金超過 3500 億美元。  
- DaVita 股票因強勁收益上漲 29%，伯克希爾持有 44% 的股份。

伯克希爾哈撒韋本週表現優異，科技股則出現下跌