<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://staticx-tuner.zacks.com/images/articles/main/91/454.jpg?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" width="635" height="400" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://staticx-tuner.zacks.com/images/articles/main/91/454.jpg"/></p>
<p><em>圖片來源：Bigstock</em></p>
<h3><strong>關鍵要點</strong></h3>
<ul>
<li>卡特彼勒在第四季度實現創紀錄的收入和 512 億美元的訂單積壓，得益於各個業務板塊的高銷量推動增長。</li>
<li>卡特彼勒的成本因關税上升而增加，調整後的營業利潤率降至 15.6%。</li>
<li>卡特彼勒預計 2026 年收入增長接近目標的高端，但利潤率預計接近低端。</li>
</ul>
<p>卡特彼勒公司（CAT - 免費報告）在 2025 年第四季度表現出色，所有業務板塊的高銷量推動其創下了歷史最高收入。儘管受到關税相關壓力的影響，該工業巨頭在經歷了五個季度的下滑後，重新實現了正的盈利增長。</p>
<p>收入和利潤均超出 Zacks 共識預期，導致卡特彼勒的股價在業績公佈後上漲了 5.4%。</p>
<p>在過去一年中，卡特彼勒的股票上漲了 86%，表現優於行業的 84.1% 增長。相比之下，Zacks 工業產品板塊增長了 21.6%，而標準普爾 500 指數上漲了 15.6%。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://staticx-tuner.zacks.com/images/articles/charts/c3/145159.jpg/query-dj0xMzcwNzk4MzY?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" width="617" height="339" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://staticx-tuner.zacks.com/images/articles/charts/c3/145159.jpg/query-dj0xMzcwNzk4MzY"/></p>
<p><em>圖片來源：Zacks 投資研究</em></p>
<p>它還超越了同行小松（KMTUY - 免費報告）和特雷克斯公司（TEX - 免費報告），後者分別上漲了 52.5% 和 36.9%。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://staticx-tuner.zacks.com/images/articles/charts/3f/145155.jpg/query-dj02MjY0Nzk1ODQ?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" width="606" height="339" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://staticx-tuner.zacks.com/images/articles/charts/3f/145155.jpg/query-dj02MjY0Nzk1ODQ"/></p>
<p><em>圖片來源：Zacks 投資研究</em></p>
<p>在討論投資者應如何在卡特彼勒股票中定位自己之前，讓我們更仔細地看看公司的季度表現和基本面。</p>
<h3><strong>卡特彼勒第四季度亮點：創紀錄的收入與訂單積壓，利潤率下降</strong></h3>
<p>卡特彼勒在 2025 年第四季度的收入約為 191 億美元，創下季度歷史新高。收入同比增長 18%，主要得益於高銷量，各個業務板塊均有增長。訂單積壓在本季度環比增加了 113 億美元，達到了創紀錄的 512 億美元。</p>
<p>由於製造成本上升，包括關税的影響，銷售成本同比攀升 29%。因此，調整後的營業利潤下降 9%，至 26.6 億美元，而調整後的營業利潤率從 2024 年第四季度的 18.3% 收窄至 15.6%。</p>
<p>每股收益為 5.16 美元，比去年同期增長 0.4%。儘管增幅有限，但這一季度標誌着卡特彼勒在經歷五個季度的下滑後重新實現了正的盈利增長。</p>
<p>2025 年全年，經營現金流總計 117 億美元，低於前一年的 127 億美元。公司通過分紅和股票回購向股東返還了約 79 億美元。卡特彼勒在 2025 年結束時現金及現金等價物約為 100 億美元，高於 2024 年底的約 69 億美元。</p>
<h3><strong>卡特彼勒 2026 年展望：收入將增長，利潤壓力依然存在</strong></h3>
<p>對於 2026 年，公司預計收入同比增長接近其長期 5%-7% 複合年增長率目標的上限。調整後的營業利潤率預計接近目標區間的底部，包括持續的關税壓力。</p>
<p>公司預計在收入約為 600 億美元時，調整後的營業利潤率為 15%-19%。如果收入達到 720 億美元，營業利潤率預計為 18%-22%，而收入達到 1000 億美元則可能支持 21%-25% 的利潤率。以下圖表展示了這一點。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://staticx-tuner.zacks.com/images/articles/charts/a5/145149.jpg/query-dj00NDA4Njk2Nw?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" width="620" height="405" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://staticx-tuner.zacks.com/images/articles/charts/a5/145149.jpg/query-dj00NDA4Njk2Nw"/></p>
<p><em>圖片來源：卡特彼勒公司</em></p>
<p>預計全年自由現金流將略低於 2025 年的水平。</p>
<h3><strong>卡特彼勒的盈利預期上升</strong></h3>
<p>在過去 60 天中，卡特彼勒的 2026 年和 2027 年的盈利預期均有所上調，如下圖所示。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://staticx-tuner.zacks.com/images/articles/charts/b9/145163.jpg/query-dj03NzEyMzgyODE?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" width="534" height="339" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://staticx-tuner.zacks.com/images/articles/charts/b9/145163.jpg/query-dj03NzEyMzgyODE"/></p>
<p><em>圖片來源：Zacks 投資研究</em></p>
<p>2026 年的 Zacks 共識預期顯示，預計同比盈利增長 18.5%，而 2027 年的預期則暗示增長 21.8%，反映出對公司盈利軌跡的信心增強。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://staticx-tuner.zacks.com/images/articles/charts/72/145165.jpg/query-dj0xNTMxMjgwNjEz?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" width="620" height="210" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://staticx-tuner.zacks.com/images/articles/charts/72/145165.jpg/query-dj0xNTMxMjgwNjEz"/></p>
<p><em>圖片來源：Zacks 投資研究</em></p>
<h3><strong>卡特彼勒的同行比較</strong></h3>
<p>小松在截至 2025 年 12 月 31 日的季度報告中，調整後的每股收益為 68 美分，超出 Zacks 共識預期的 60 美分，但同比下降 12%。收入為 66.5 億美元，比去年同期增長 2%。</p>
<p>小松在建築、礦業和公用事業設備板塊的銷售增長，得益於日元貶值的積極影響和改善的銷售價格，抵消了銷量下降的影響。工業機械及其他業務的銷售和利潤增長，主要得益於汽車行業大型壓機的銷售增加和半導體行業高利潤率的準分子激光維護。</p>
<p>與此同時，特雷克斯預計將在 2026 年 2 月 11 日發佈 2025 年第四季度的財報。Zacks 共識預期特雷克斯 2025 年第四季度的每股收益為 1.12 美元，暗示同比增長 45.5%。特雷克斯的過去四個季度平均意外收益為 24.3%。特雷克斯該季度的收入共識預期為 13.3 億美元，暗示同比增長 6.9%。</p>
<h3><strong>卡特彼勒的高估值</strong></h3>
<p>卡特彼勒最近的前瞻性 12 個月市盈率為 29.44 倍，較行業的 27.04 倍處於溢價狀態。然而，該股票的價值評分為 D，表明目前估值偏高。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://staticx-tuner.zacks.com/images/articles/charts/45/145166.jpg/query-dj03MjAxMTY5MTM?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" width="620" height="232" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://staticx-tuner.zacks.com/images/articles/charts/45/145166.jpg/query-dj03MjAxMTY5MTM"/></p>
<p><em>圖片來源：Zacks 投資研究</em></p>
<p>與此同時，小松和特雷克斯似乎是更便宜的選擇，前瞻性 12 個月市盈率分別為 16.75 倍和 10.98 倍。</p>
<h3><strong>卡特彼勒設定長期增長目標</strong></h3>
<p>卡特彼勒的目標是到 2030 年實現 5%-7% 的年複合增長率（CAGR），預計 MP&amp;E 自由現金流將在 60 億到 150 億美元之間。公司計劃逐步將幾乎所有的 MP&amp;E 自由現金流返還給股東，並計劃在 2025 年實現 7% 的股息增長後，以高個位數的速度增長股息。</p>
<p>運營目標包括將建築行業對用户的銷售從 2025 年的 1.05 倍提高到 2030 年的 1.25 倍，將資源行業的自主卡車數量從 2025 年的水平增加三倍，以及將電力生成的銷售從 1.3 倍增長到超過 2.0 倍。連接資產預計將從超過 160 萬增加到 200 萬，而電子商務的每日銷售預計將從 4% 躍升至 2030 年的 50% 以上。</p>
<p>公司的長期前景得益於美國基礎設施支出的增加、與能源轉型相關的礦山設備需求增長，以及自主解決方案的廣泛採用，以提高生產力和安全性。</p>
<p>在電力與能源領域，可持續發展倡議和數據中心投資正在推動需求。卡特彼勒還在擴大其高利潤的售後業務，服務收入目標是從 2025 年的 240 億美元增加到 2030 年的 300 億美元。</p>
<h3><strong>投資者應如何看待卡特彼勒股票？</strong></h3>
<p>現有股東應繼續持有卡特彼勒股票，因其強勁的長期需求驅動因素、改善的盈利可見性以及不斷增長的高利潤服務業務。</p>
<p>向上修正的盈利預期進一步強化了公司的積極前景。然而，卡特彼勒的高估值表明，新投資者可能希望等待更具吸引力的入場時機。該公司目前的 Zacks 評級為#3（持有），這支持我們的論點。</p>
<hr/>
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卡特彼勒

<p>卡特彼勒報告稱，第四季度創紀錄的收入為 191 億美元，主要得益於更高的銷量，以及 512 億美元的訂單積壓。儘管由於關税導致成本上升，調整後的營業利潤率降至 15.6%。該公司預計到 2026 年，收入增長將接近 5%-7% 目標的高端，但利潤率可能仍將面臨壓力。卡特彼勒的股票在過去一年中上漲了 86%，表現優於行業同行。2026 年和 2027 年的盈利預期有所上調，反映出對未來增長的信心。與行業同行相比，該股票的估值處於溢價水平</p>

<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://staticx-tuner.zacks.com/images/articles/main/91/454.jpg" alt="" original-src="https://staticx-tuner.zacks.com/images/articles/main/91/454.jpg"/></p>
<p><em>Image: Bigstock</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>圖片來源：Bigstock</em></p>
</div><h3><strong>Key Takeaways</strong></h3>
<div class="lb-trans"><h3><strong>關鍵要點</strong></h3>
</div><ul>
<li>Caterpillar delivered record Q4 revenues and a $51.2 billion backlog as higher volumes drove growth across segments.</li>
<li>Caterpillar saw costs rise from tariffs, pushing adjusted operating margin down to 15.6%.</li>
<li>Caterpillar expects 2026 revenue growth near the high end of its target, but margins are guided near the low end.</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>卡特彼勒在第四季度實現創紀錄的收入和 512 億美元的訂單積壓，得益於各個業務板塊的高銷量推動增長。</li>
<li>卡特彼勒的成本因關税上升而增加，調整後的營業利潤率降至 15.6%。</li>
<li>卡特彼勒預計 2026 年收入增長接近目標的高端，但利潤率預計接近低端。</li>
</ul>
</div><p>Caterpillar Inc. (CAT - Free Report) delivered an impressive performance in the fourth quarter of 2025, posting record revenues on higher volumes across all segments. The industrial giant also returned to positive earnings growth after a five-quarter stint of declines despite tariff-related pressures.</p>
<div class="lb-trans"><p>卡特彼勒公司（CAT - 免費報告）在 2025 年第四季度表現出色，所有業務板塊的高銷量推動其創下了歷史最高收入。儘管受到關税相關壓力的影響，該工業巨頭在經歷了五個季度的下滑後，重新實現了正的盈利增長。</p>
</div><p>Both the top and bottom-line figures topped the respective Zacks Consensus Estimate, sending Caterpillar shares up 5.4% following the results.</p>
<div class="lb-trans"><p>收入和利潤均超出 Zacks 共識預期，導致卡特彼勒的股價在業績公佈後上漲了 5.4%。</p>
</div><p>Over the past year, Caterpillar stock has gained 86%, outperforming the industry’s 84.1% growth. In comparison, the Zacks Industrial Products sector has gained 21.6% while the S&amp;P 500 has risen 15.6%.</p>
<div class="lb-trans"><p>在過去一年中，卡特彼勒的股票上漲了 86%，表現優於行業的 84.1% 增長。相比之下，Zacks 工業產品板塊增長了 21.6%，而標準普爾 500 指數上漲了 15.6%。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://staticx-tuner.zacks.com/images/articles/charts/c3/145159.jpg/query-dj0xMzcwNzk4MzY" alt="" original-src="https://staticx-tuner.zacks.com/images/articles/charts/c3/145159.jpg?v=137079836"/></p>
<p><em>Image Source: Zacks Investment Research</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>圖片來源：Zacks 投資研究</em></p>
</div><p>It has also outpaced peers Komatsu (KMTUY - Free Report) and Terex Corporation (TEX - Free Report), which have gained 52.5% and 36.9%, respectively.</p>
<div class="lb-trans"><p>它還超越了同行小松（KMTUY - 免費報告）和特雷克斯公司（TEX - 免費報告），後者分別上漲了 52.5% 和 36.9%。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://staticx-tuner.zacks.com/images/articles/charts/3f/145155.jpg/query-dj02MjY0Nzk1ODQ" alt="" original-src="https://staticx-tuner.zacks.com/images/articles/charts/3f/145155.jpg?v=626479584"/></p>
<p><em>Image Source: Zacks Investment Research</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>圖片來源：Zacks 投資研究</em></p>
</div><p>Before addressing how investors should position themselves in Caterpillar stock, let’s take a closer look at the company’s quarterly performance and underlying fundamentals.</p>
<div class="lb-trans"><p>在討論投資者應如何在卡特彼勒股票中定位自己之前，讓我們更仔細地看看公司的季度表現和基本面。</p>
</div><h3><strong>Caterpillar’s Q4 Highlights: Record Revenue &amp; Backlog, Margins Dip</strong></h3>
<div class="lb-trans"><h3><strong>卡特彼勒第四季度亮點：創紀錄的收入與訂單積壓，利潤率下降</strong></h3>
</div><p>Caterpillar posted revenues of around $19.1 billion in the fourth quarter of 2025, an all-time quarterly record. The top line rose 18% year-over-year, mainly led by higher volumes, with growth reported across all segments. Backlog increased sequentially by $11.3 billion during the quarter, reaching a record $51.2 billion.</p>
<div class="lb-trans"><p>卡特彼勒在 2025 年第四季度的收入約為 191 億美元，創下季度歷史新高。收入同比增長 18%，主要得益於高銷量，各個業務板塊均有增長。訂單積壓在本季度環比增加了 113 億美元，達到了創紀錄的 512 億美元。</p>
</div><p>Cost of sales climbed 29% year-over-year due to higher manufacturing expenses, including the impact of tariffs. As a result, adjusted operating profit declined 9% to $2.66 billion, while adjusted operating margin narrowed to 15.6% from 18.3% in the fourth quarter of 2024.</p>
<div class="lb-trans"><p>由於製造成本上升，包括關税的影響，銷售成本同比攀升 29%。因此，調整後的營業利潤下降 9%，至 26.6 億美元，而調整後的營業利潤率從 2024 年第四季度的 18.3% 收窄至 15.6%。</p>
</div><p>Earnings per share stood at $5.16, up 0.4% from the year-ago quarter. Even though modest, the quarter marked a return to positive earnings growth for Caterpillar following five quarters of declines.</p>
<div class="lb-trans"><p>每股收益為 5.16 美元，比去年同期增長 0.4%。儘管增幅有限，但這一季度標誌着卡特彼勒在經歷五個季度的下滑後重新實現了正的盈利增長。</p>
</div><p>For full-year 2025, operating cash flow totaled $11.7 billion, down from $12.7 billion in the prior year. The company returned about $7.9 billion to shareholders through dividends and share repurchases. Caterpillar ended 2025 with roughly $10 billion in cash and equivalents, up from about $6.9 billion at the end of 2024.</p>
<div class="lb-trans"><p>2025 年全年，經營現金流總計 117 億美元，低於前一年的 127 億美元。公司通過分紅和股票回購向股東返還了約 79 億美元。卡特彼勒在 2025 年結束時現金及現金等價物約為 100 億美元，高於 2024 年底的約 69 億美元。</p>
</div><h3><strong>Caterpillar 2026 Outlook: Revenues to Grow, Margin Pressure Remains</strong></h3>
<div class="lb-trans"><h3><strong>卡特彼勒 2026 年展望：收入將增長，利潤壓力依然存在</strong></h3>
</div><p>For 2026, the company expects year-over-year revenue growth near the upper end of its long-term 5%-7% CAGR target. Adjusted operating margin is expected near the bottom of the targeted range, including continued tariff pressures.</p>
<div class="lb-trans"><p>對於 2026 年，公司預計收入同比增長接近其長期 5%-7% 複合年增長率目標的上限。調整後的營業利潤率預計接近目標區間的底部，包括持續的關税壓力。</p>
</div><p>The company projects adjusted operating margins of 15%-19% at revenue levels of around $60 billion. If revenues reach $72 billion, operating margins are expected to be 18%-22%, while revenues of $100 billion could support margins in the range of 21%-25%. This is shown in the chart below.</p>
<div class="lb-trans"><p>公司預計在收入約為 600 億美元時，調整後的營業利潤率為 15%-19%。如果收入達到 720 億美元，營業利潤率預計為 18%-22%，而收入達到 1000 億美元則可能支持 21%-25% 的利潤率。以下圖表展示了這一點。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://staticx-tuner.zacks.com/images/articles/charts/a5/145149.jpg/query-dj00NDA4Njk2Nw" alt="" original-src="https://staticx-tuner.zacks.com/images/articles/charts/a5/145149.jpg?v=44086967"/></p>
<p><em>Image Source: Caterpillar Inc.</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>圖片來源：卡特彼勒公司</em></p>
</div><p>Full-year free cash flow is expected to be slightly lower than 2025 levels.</p>
<div class="lb-trans"><p>預計全年自由現金流將略低於 2025 年的水平。</p>
</div><h3><strong>Caterpillar’s Earnings Estimates Trend Higher</strong></h3>
<div class="lb-trans"><h3><strong>卡特彼勒的盈利預期上升</strong></h3>
</div><p>Earnings estimates for Caterpillar have moved up for both 2026 and 2027 over the past 60 days, as shown in the chart below.</p>
<div class="lb-trans"><p>在過去 60 天中，卡特彼勒的 2026 年和 2027 年的盈利預期均有所上調，如下圖所示。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://staticx-tuner.zacks.com/images/articles/charts/b9/145163.jpg/query-dj03NzEyMzgyODE" alt="" original-src="https://staticx-tuner.zacks.com/images/articles/charts/b9/145163.jpg?v=771238281"/></p>
<p><em>Image Source: Zacks Investment Research</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>圖片來源：Zacks 投資研究</em></p>
</div><p>The Zacks Consensus Estimate for 2026 points to year-over-year earnings growth of 18.5%, while the 2027 estimate implies growth of 21.8%, reflecting improving confidence in the company’s earnings trajectory.</p>
<div class="lb-trans"><p>2026 年的 Zacks 共識預期顯示，預計同比盈利增長 18.5%，而 2027 年的預期則暗示增長 21.8%，反映出對公司盈利軌跡的信心增強。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://staticx-tuner.zacks.com/images/articles/charts/72/145165.jpg/query-dj0xNTMxMjgwNjEz" alt="" original-src="https://staticx-tuner.zacks.com/images/articles/charts/72/145165.jpg?v=1531280613"/></p>
<p><em>Image Source: Zacks Investment Research</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>圖片來源：Zacks 投資研究</em></p>
</div><h3><strong>How Do Caterpillar’s Peers Compare?</strong></h3>
<div class="lb-trans"><h3><strong>卡特彼勒的同行比較</strong></h3>
</div><p>Komatsu reported adjusted earnings per share of 68 cents for the quarter ended Dec. 31, 2025, which beat the Zacks Consensus Estimate of 60 cents, but marked a 12% decline year-over-year. Revenues were $6.65 billion, a 2% increase from the year-ago quarter.</p>
<div class="lb-trans"><p>小松在截至 2025 年 12 月 31 日的季度報告中，調整後的每股收益為 68 美分，超出 Zacks 共識預期的 60 美分，但同比下降 12%。收入為 66.5 億美元，比去年同期增長 2%。</p>
</div><p>Komatsu reported sales increase in the Construction, Mining &amp; Utility Equipment segment due to the positive effects of the Japanese yen’s depreciation and improved selling prices, which offset lower volumes. Industrial Machinery &amp; Others’ sales and profits increased, mainly due to increased sales of large presses for the automotive industry and higher-margin excimer laser maintenance for the semiconductor industry.</p>
<div class="lb-trans"><p>小松在建築、礦業和公用事業設備板塊的銷售增長，得益於日元貶值的積極影響和改善的銷售價格，抵消了銷量下降的影響。工業機械及其他業務的銷售和利潤增長，主要得益於汽車行業大型壓機的銷售增加和半導體行業高利潤率的準分子激光維護。</p>
</div><p>Meanwhile, Terex is slated to release fourth-quarter 2025 results on Feb. 11, 2026. The Zacks Consensus Estimate for Terex’s fourth-quarter 2025 earnings is pegged at $1.12 per share, suggesting year-over-year growth of 45.5%. Terex has a trailing four-quarter average surprise of 24.3%. The consensus estimate for Terex’s revenues for the quarter is $1.33 billion, suggesting 6.9% growth from the year-ago quarter.</p>
<div class="lb-trans"><p>與此同時，特雷克斯預計將在 2026 年 2 月 11 日發佈 2025 年第四季度的財報。Zacks 共識預期特雷克斯 2025 年第四季度的每股收益為 1.12 美元，暗示同比增長 45.5%。特雷克斯的過去四個季度平均意外收益為 24.3%。特雷克斯該季度的收入共識預期為 13.3 億美元，暗示同比增長 6.9%。</p>
</div><h3><strong>Caterpillar’s Premium Valuation</strong></h3>
<div class="lb-trans"><h3><strong>卡特彼勒的高估值</strong></h3>
</div><p>Caterpillar has recently been seen trading at a forward 12-month P/E of 29.44X, which is at a premium compared with the industry’s 27.04X. However, the stock's Value Score of D suggests a stretched valuation at the moment.</p>
<div class="lb-trans"><p>卡特彼勒最近的前瞻性 12 個月市盈率為 29.44 倍，較行業的 27.04 倍處於溢價狀態。然而，該股票的價值評分為 D，表明目前估值偏高。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://staticx-tuner.zacks.com/images/articles/charts/45/145166.jpg/query-dj03MjAxMTY5MTM" alt="" original-src="https://staticx-tuner.zacks.com/images/articles/charts/45/145166.jpg?v=720116913"/></p>
<p><em>Image Source: Zacks Investment Research</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>圖片來源：Zacks 投資研究</em></p>
</div><p>Meanwhile, Komatsu and Terex appear to be cheaper options, as they have been trading at a forward 12-month P/E of 16.75X and 10.98X, respectively.</p>
<div class="lb-trans"><p>與此同時，小松和特雷克斯似乎是更便宜的選擇，前瞻性 12 個月市盈率分別為 16.75 倍和 10.98 倍。</p>
</div><h3><strong>Caterpillar Sets Long-Term Growth Targets</strong></h3>
<div class="lb-trans"><h3><strong>卡特彼勒設定長期增長目標</strong></h3>
</div><p>Caterpillar is targeting revenue growth at a CAGR of 5%-7% through 2030, with MP&amp;E free cash flow projected in the $6-$15 billion range. The company plans to return substantially all MP&amp;E free cash flow to shareholders over time and aims to grow its dividend at a high-single-digit rate, following a 7% increase in 2025.</p>
<div class="lb-trans"><p>卡特彼勒的目標是到 2030 年實現 5%-7% 的年複合增長率（CAGR），預計 MP&amp;E 自由現金流將在 60 億到 150 億美元之間。公司計劃逐步將幾乎所有的 MP&amp;E 自由現金流返還給股東，並計劃在 2025 年實現 7% 的股息增長後，以高個位數的速度增長股息。</p>
</div><p>Operational targets include increasing Construction Industries’ sales to users from 1.05x in 2025 to 1.25x by 2030, triple autonomous trucks in Resource Industries from 2025 levels, and growing Power Generation sales from 1.3x to more than 2.0x. Connected assets are expected to rise from more than 1.6 million to 2 million, while e-commerce sales per business day are projected to jump from 4% to more than 50% by 2030.</p>
<div class="lb-trans"><p>運營目標包括將建築行業對用户的銷售從 2025 年的 1.05 倍提高到 2030 年的 1.25 倍，將資源行業的自主卡車數量從 2025 年的水平增加三倍，以及將電力生成的銷售從 1.3 倍增長到超過 2.0 倍。連接資產預計將從超過 160 萬增加到 200 萬，而電子商務的每日銷售預計將從 4% 躍升至 2030 年的 50% 以上。</p>
</div><p>The company’s long-term outlook is supported by rising U.S. infrastructure spending, growing demand for mining equipment tied to the energy transition, and increased adoption of autonomous solutions to improve productivity and safety.</p>
<div class="lb-trans"><p>公司的長期前景得益於美國基礎設施支出的增加、與能源轉型相關的礦山設備需求增長，以及自主解決方案的廣泛採用，以提高生產力和安全性。</p>
</div><p>In Power &amp; Energy, sustainability initiatives and data-center investments are driving demand. Caterpillar is also expanding its high-margin aftermarket business, with service revenues targeted to increase from $24 billion in 2025 to $30 billion by 2030.</p>
<div class="lb-trans"><p>在電力與能源領域，可持續發展倡議和數據中心投資正在推動需求。卡特彼勒還在擴大其高利潤的售後業務，服務收入目標是從 2025 年的 240 億美元增加到 2030 年的 300 億美元。</p>
</div><h3><strong>How Should Investors Approach Caterpillar Stock?</strong></h3>
<div class="lb-trans"><h3><strong>投資者應如何看待卡特彼勒股票？</strong></h3>
</div><p>Existing shareholders should continue to hold Caterpillar stock, supported by strong long-term demand drivers, improving earnings visibility, and a growing, high-margin services business.</p>
<div class="lb-trans"><p>現有股東應繼續持有卡特彼勒股票，因其強勁的長期需求驅動因素、改善的盈利可見性以及不斷增長的高利潤服務業務。</p>
</div><p>Upward earnings estimate revisions further reinforce the company’s positive outlook. However, Caterpillar’s premium valuation suggests that new investors may want to wait for a more attractive entry point. The company currently has a Zacks Rank #3 (Hold) rating, which supports our thesis.</p>
<div class="lb-trans"><p>向上修正的盈利預期進一步強化了公司的積極前景。然而，卡特彼勒的高估值表明，新投資者可能希望等待更具吸引力的入場時機。該公司目前的 Zacks 評級為#3（持有），這支持我們的論點。</p>
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在卡特彼勒發佈第四季度財報後，你應該買入、賣出還是持有該股票？